基金投資：不怕貴的只買(mǎi)對的

    “不怕貴的只買(mǎi)對的”，聽(tīng)著(zhù)有點(diǎn)繞口，但用在買(mǎi)基金上，這話(huà)卻相當有道理。截至12月11日，晨星開(kāi)放式基金指數今年以來(lái)回報率達79.68%，其中股票型基金收益率達99.30%。老基金如此高的收益，卻使許多投資者望而卻步，有些人甚至非1元基金不買(mǎi)。正因如此，才有了前些時(shí)期動(dòng)輒首發(fā)百億份基金的現象。我們說(shuō)，買(mǎi)基金其實(shí)是買(mǎi)基金的賺錢(qián)能力，只買(mǎi)對的，不怕貴的，才是正確的投資基金思維。

    首先，便宜基金不代表未來(lái)收益高�；�金收益取決于凈值增長(cháng)率，并非買(mǎi)入時(shí)凈值的高低。以景順長(cháng)城內需增長(cháng)基金為例，今年7月單位凈值1.8元左右，到12月12日凈值為2.49元，回報率40%左右；而同期新成立的股票型基金的區間平均回報，大約為25%。也就是說(shuō)，假如投資者在7月份投資1萬(wàn)元，4個(gè)月下來(lái)選擇內需增長(cháng)可盈利4000元左右，投資新基金盈利約2500元。雖然當時(shí)內需增長(cháng)凈值比新基金1元面值高出大約80個(gè)百分點(diǎn)，但回報卻超過(guò)50個(gè)百分點(diǎn)。同樣當時(shí)凈值高企的富國天益、上投阿爾法、上投中國優(yōu)勢、易基策略等老基金，同期也比新基金跑得快。當然，過(guò)去業(yè)績(jì)好未來(lái)業(yè)績(jì)未必會(huì )好，但數據表明，過(guò)去業(yè)績(jì)優(yōu)秀的基金在未來(lái)業(yè)績(jì)領(lǐng)先的幾率要大。

    其次，基金凈值高不代表投資風(fēng)險高�；�金不同于股票。股票價(jià)格高，可能是經(jīng)過(guò)前期二級市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)，它的價(jià)格已被高估，而股票的內在價(jià)值并不會(huì )因價(jià)格高低而改變。但是開(kāi)放式基金的價(jià)格形成機制不同于股票，是代表其持有各類(lèi)證券資產(chǎn)的凈值�；�金凈值高，并不一定代表其持有的股票價(jià)格高，當股票被認為高估時(shí)，基金可獲利了結，然后再買(mǎi)入認為價(jià)格被低估的股票�；�金凈值的高低，與持有股票含金量沒(méi)有直接關(guān)聯(lián)性。而基金凈值能做到持續增長(cháng)的，必定是選股能力強、持倉結構合理的基金，高基金凈值同時(shí)也意味著(zhù)高水平的基金投資管理。因此對開(kāi)放式基金的投資而言，風(fēng)險在于基金的價(jià)值會(huì )否在未來(lái)走低。

    投資者首先要克服怕“貴”的心理障礙，選擇基金時(shí)更多關(guān)注基金公司的投資管理能力，即獲取長(cháng)期穩定回報的能力及抗風(fēng)險能力。
 

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