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盤(pán)點(diǎn)項目融資的特點(diǎn)
項目融資是指貸款人向特定的工程項目提供貸款協(xié)議融資，對于該項目所產(chǎn)生的現金流量享有償債請求權，并以該項目資產(chǎn)作為附屬擔保的融資類(lèi)型。它是一種以項目的未來(lái)收益和資產(chǎn)作為償還貸款的資金來(lái)源和安全保障的融資方式。下面具體來(lái)了解項目融資的有什么特點(diǎn)吧!
(1)項目導向
主要是依賴(lài)于項目的現金流量和資產(chǎn)而不是依賴(lài)于項目的投資者或發(fā)起人的資信來(lái)安排融資是項目融資的第一個(gè)特點(diǎn)。項目融資，顧名思義，就是以項目為主體安排的融資，貸款者在項目融資中的注意力主要放在項目的貸款期間能夠產(chǎn)生多少現金流量用于貸款，貸款的數量、融資成本的高低以及融資結構的設計都是與項目的預期現金流量和資產(chǎn)價(jià)值直接聯(lián)系在一起的。
由于項目導向，有些對于投資者很難借到的資金則可以利用項目來(lái)安排，有些投資者很難得到的擔保條件則可以通過(guò)組織項目融資來(lái)實(shí)現。進(jìn)一步，由于項目導向，項目融資的貸款期限可以根據項目的具體需要和項目的經(jīng)濟生命周期阿里安排設計，可以做到比一般商業(yè)貸款期限長(cháng)，近幾年的實(shí)例表明，有的項目貸款期限可以長(cháng)達20年之久。
(2)有限追索
有限追索是項目融資的第二個(gè)特點(diǎn)。追索是指在借款人未按期償還債務(wù)時(shí)貸款人要求以抵押資產(chǎn)以外的其他資產(chǎn)償還債務(wù)的權力。在某種意義上，貸款人對項目借款人的追索形式和程度是區分融資是屬于項目融資還是屬于傳統形式融資的重要標志。對于后者，貸款人為項目借款人提供的是完全追索形式的貸款，即貸款人更主要依賴(lài)的是自身的資信情況，而不是項目本身;而前者，作為有限追索的項目融資，貸款人可以在貸款的某個(gè)特定階段(例如項目的建設期和試生產(chǎn)期)對項目借款人實(shí)行追索，或者在一個(gè)規定的范圍內(這種范圍包括金額和形式的限制)對項目借款人實(shí)行追索，除此之外，無(wú)論項目出現任何問(wèn)題，貸款人均不能追索到項目借款人除該項目資產(chǎn)、現金流量以及所承擔的義務(wù)之外的任何形式的財產(chǎn)。
有限追索的極端是“無(wú)追索”，即融資百分之百地依賴(lài)于項目的經(jīng)濟強度，在融資的任何階段，貸款人均不能追索到項目借款人除項目之外的資產(chǎn)。然而，在實(shí)際工作中是很難獲得這樣的融資結構的。
(3)風(fēng)險分擔
為了實(shí)現項目融資的有限追索，對于與項目有關(guān)的各種風(fēng)險要素，需要以某種形式在項目投資者(借款人)、與項目開(kāi)發(fā)有直接或間接利益關(guān)系的其他參與者和貸款人之間進(jìn)行分擔。一個(gè)成功的項目融資應該是在項目中沒(méi)有任何一方單獨承擔起全部項目債務(wù)的風(fēng)險責任，這一點(diǎn)構成了項目融資的第三個(gè)特點(diǎn)。在組織項目融資的過(guò)程中，項目借款人應該學(xué)會(huì )如何去識別和分析項目的各種風(fēng)險因素，確定自己、貸款人以及其他參與者所能承受風(fēng)險的最大能力及可能性，充分利用與項目有關(guān)的一切可以利用的優(yōu)勢，最后設計出對投資者具有最低追索的融資結構。
一般來(lái)說(shuō)，風(fēng)險分擔是通過(guò)出具各種保證書(shū)或做出承諾來(lái)實(shí)現的。保證書(shū)是項目融資的生命線(xiàn)，因為項目公司的負債率都很高，保證書(shū)可以報財務(wù)風(fēng)險轉移到一個(gè)或多個(gè)對項目有興趣但又不想直接參與經(jīng)營(yíng)或直接提供資金的第三方。
保證人主要有兩大類(lèi)：業(yè)主保證人和第三方保證人。當項目公司是某個(gè)公司的子公司時(shí)，項目公司的母公司是項目建成后的業(yè)主，貸款方一般都要求母公司提供保證書(shū)。當項目公司無(wú)母公司，或母公司及發(fā)起方其他成員不想充當保證人，可以請他們以外的第三方充當保證人�？梢猿洚敱ＷC人的主要有五類(lèi)人：材料或設備供應商、銷(xiāo)售商、項目建成后的產(chǎn)品或服務(wù)的用戶(hù)、承包商和對項目感興趣的政府機構。
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