關(guān)于創(chuàng )業(yè)融資與風(fēng)險

　　融資風(fēng)險是指籌資活動(dòng)中由于籌資的規劃而引起的收益變動(dòng)的風(fēng)險。融資風(fēng)險要受經(jīng)營(yíng)風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險的雙重影響。下面是小編精心整理的創(chuàng )業(yè)融資與風(fēng)險，歡迎閱讀，希望大家能夠喜歡。

　　創(chuàng )業(yè)融資與風(fēng)險

　　創(chuàng )業(yè)企業(yè)融資戰略制定不合理的表現主要有兩個(gè)方面：

　　融資規模不合理，融資時(shí)機把握不當。

　　一、融資規模不當引發(fā)的融資風(fēng)險

　　制定融資戰略時(shí)，應緊密結合創(chuàng )業(yè)企業(yè)的情況確定融資規模，既不能太少，也不能太多，否則都會(huì )給創(chuàng )業(yè)企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)不確定性，甚至會(huì )使企業(yè)瀕臨破產(chǎn)的邊緣。

　　(一)融資規模太小的負面影響

　　與成熟公司相比，創(chuàng )業(yè)企業(yè)的財務(wù)狀況具有其獨特性。成熟企業(yè)無(wú)論大小，都已經(jīng)有了穩固的顧客基礎和收人流，與它們相比，創(chuàng )業(yè)企業(yè)要經(jīng)過(guò)的是財務(wù)地獄之門(mén)。

　　在創(chuàng )業(yè)企業(yè)成立的早期，它們是資本的吞噬者，但通常不采取大量債務(wù)融資的方法。更糟糕的是，它們成長(cháng)得越快，它們對現金的胃口越大。所以創(chuàng )業(yè)企業(yè)，特別是處在初創(chuàng )期的創(chuàng )業(yè)企業(yè)更需要有充足的資金，以保證企業(yè)順利渡過(guò)成長(cháng)的關(guān)鍵期。

　　但是在籌集到所需資金的同時(shí)，創(chuàng )業(yè)者通常會(huì )被股權投資者要求放棄對創(chuàng )業(yè)企業(yè)的控制權，投資者能夠按照投資的數額和在總投資額中的比重獲得創(chuàng )業(yè)企業(yè)相應比例的控制權。為了避免可能存在的控制權轉移，創(chuàng )業(yè)者在融資規模小讓渡較少控制權的策略和融資規模大但要讓渡較多控制權的策略間可能會(huì )選擇前者。這種融資策略會(huì )給企業(yè)未來(lái)的發(fā)展造成致命的打擊。

　　融資規模過(guò)大的負面影響

　　融資規模也不是越大越好。超出企業(yè)需要的且沒(méi)有適當財務(wù)約束的融資反而會(huì )使創(chuàng )業(yè)企業(yè)在文火煮青蛙的寬松環(huán)境中放松對財務(wù)預算的約束，最終在不知不覺(jué)中陷入融資困境，進(jìn)而走向破產(chǎn)。

　　主要依靠自有資金的初創(chuàng )企業(yè)，其發(fā)展初期就會(huì )暴露出隱藏的財務(wù)問(wèn)題并迫使企業(yè)去解決它們。如果我們一開(kāi)始就有資金。一家醫療和研究設備制造商標準設備公司的湯姆戴維斯說(shuō)道，我們可能會(huì )犯更多的錯誤。依靠自己的資金，我就必須親自簽發(fā)所有的支票。這樣，我就會(huì )清楚地知道資金都用在了什么地方。

　　融資過(guò)多會(huì )造成許多問(wèn)題。正如一位創(chuàng )業(yè)者所說(shuō)的那樣，通常融資500萬(wàn)美元比100萬(wàn)美元要容易，因為風(fēng)險投資家不愿將心思放在無(wú)數小規模的投資上。這樣的話(huà)企業(yè)就會(huì )多出400萬(wàn)美元并不需要卻可以隨意使用的資金。

　　制造數據通信設備的SymplexCommunications的創(chuàng )始人之一喬治市羅斯托夫也同意這一觀(guān)點(diǎn)。我們這個(gè)行業(yè)中的一些人從一開(kāi)始就認為他們應該可以做這個(gè)，也可以做那個(gè)。錢(qián)很快就燒完了，但公司卻既沒(méi)有收益也沒(méi)有銷(xiāo)售額。之后他們指出癥結所在我們還需要更多的資金一一而不是去關(guān)注企業(yè)存在的問(wèn)題。

　　二、融資時(shí)機把握不好引發(fā)的融資風(fēng)險

　　創(chuàng )業(yè)企業(yè)要把握好融資時(shí)機，既不能過(guò)早，也不能過(guò)晚，切合實(shí)際地融資能夠幫助企業(yè)解決資金難題，但如果沒(méi)有掌握好時(shí)機，無(wú)論過(guò)早還是過(guò)晚，都會(huì )通過(guò)增加成本或放棄控制權等給企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)不確定性。

　　(一)融資過(guò)晚帶來(lái)的融資風(fēng)險

　　如前所述，創(chuàng )業(yè)企業(yè)初期是資金需求量非常巨大的階段，資金供給量不僅要充足，而且必須及時(shí)，所以，創(chuàng )業(yè)企業(yè)應該未雨綢繆及早考慮融資問(wèn)題，不要等到出現嚴重的現金短缺時(shí)才尋找資金。對一家新成立的公司而言，尤其是在籌資方面沒(méi)有經(jīng)驗或成就的，拖延尋找資金的時(shí)間是不明智的，因為籌集資金一般要花8個(gè)月或更多時(shí)間。除了現金流方面的問(wèn)題外，等到出現現余短缺才籌集資金，

　　這種行為所隱含的缺乏規劃性會(huì )破壞企業(yè)管理團隊的可信度，并對公司與投資者談判的能力產(chǎn)生負面影響。

　　(二)融資過(guò)早帶來(lái)的融資風(fēng)險

　　要避免另一種極端的出現，即過(guò)早融資。如果某企業(yè)過(guò)早地獲得股權資本，創(chuàng )始人的股權就可能被不必要地削弱，并且也會(huì )漫不經(jīng)心地逐漸拋棄財務(wù)上保持節儉這條財務(wù)紀律。

　　早融資造成的主要后果就是

　　企業(yè)靈活性的下降。進(jìn)入一個(gè)新行業(yè)的初創(chuàng )企業(yè)極少能在第一次就走對路。成功特別是在新的成長(cháng)性的行業(yè)里，往往伴隨著(zhù)曲折和不可預見(jiàn)的挫折，隨著(zhù)各種事件的發(fā)生，企業(yè)的戰略可能不礙不發(fā)生根本性調整。然而，外部投資者會(huì )妨礙創(chuàng )業(yè)者在不確定環(huán)境中采取嘗試之后調整的發(fā)展方式，而這種方式往往是創(chuàng )業(yè)企業(yè)走向興旺

　　之路所必需的。企業(yè)發(fā)展過(guò)程中出現的根本性變動(dòng)會(huì )令外部投資者感到困惑：是最初的構想錯了還是沒(méi)有很好地執行?創(chuàng )業(yè)者確信新的戰略將會(huì )成功，但這種自信和當初設計第一個(gè)方案時(shí)沒(méi)有什么區別。投資者想知道，我是否會(huì )第二次上當?對投資者來(lái)說(shuō)，支持企業(yè)所提出的新戰略而不是更換管理者是一種顯示信任的做法，但這需要創(chuàng )業(yè)者避免諸如錯誤的判斷、對不好的計劃的盲目自信以及過(guò)分吹噓等問(wèn)題對于創(chuàng )業(yè)者來(lái)說(shuō)，一旦企業(yè)具備了一定的規模，他們就能夠建立足夠的信心擺脫投資者的束縛，按自己的想法去做了。但是，在開(kāi)始的幾年.他們還是盡量避免直接的沖突。相反，即使他們自己已經(jīng)開(kāi)始失去信心了，他們仍然會(huì )堅持最初的計劃，因為他們擔心根本性的變革會(huì )帶來(lái)對他們不利的重新審核。

　　(三)失去繼續搜尋投資源耐心引發(fā)的融資風(fēng)險

　　通常在經(jīng)歷了幾個(gè)月對資金源的搜尋和談判后，另一個(gè)陷阱又在等待饑渴且警覺(jué)性不高的創(chuàng )業(yè)者，并且它的誘惑難以抗拒，這就是相信交易已經(jīng)完成并過(guò)早結束了與其他投資竹淡判的陷阱。這些創(chuàng )業(yè)者會(huì )認為握手、合同意向書(shū)或者執行條款就代表融資行動(dòng)已經(jīng)大功告成了。所以，他們此前的小心謹慎剎那間完企放松，并且停止了與其他所有潛在投資者的溝通。這種做法可能會(huì )讓創(chuàng )業(yè)企業(yè)與某些機會(huì )失之交臂，錯失條件更好的融資機會(huì )

　　拿了錢(qián)就跑的短視行為

　　公司籌集資金因時(shí)機把握不好而引發(fā)的最后一個(gè)陷阱是拿了錢(qián)就跑的短現行為，這會(huì )讓創(chuàng )業(yè)者永遠不能正確評估任何關(guān)鍵的長(cháng)期問(wèn)題即投資者除資金之外，還能為公司增加多少價(jià)值呢?陷入此陷阱的創(chuàng )業(yè)者根本不知道其準財務(wù)合伙人到底有多少市場(chǎng)和行業(yè)中的相關(guān)經(jīng)驗與專(zhuān)業(yè)知識，也不知道他們需要的但沒(méi)得到的是什么，也不清楚投資者加入能帶來(lái)什么樣的明智之舉和聲譽(yù)但他們還是拿了錢(qián)。

　　創(chuàng )業(yè)融資過(guò)程

　　一、搜尋投資機會(huì )

　　投資機會(huì )可以來(lái)源于風(fēng)險投資企業(yè)、自行尋找、企業(yè)家自薦或第三人推薦。

　　初步篩選：風(fēng)險投資企業(yè)根據企業(yè)家交來(lái)的投資建議書(shū)，對項目進(jìn)行初次審查，并挑選出少數感興 趣的做進(jìn)一步考察。

　　調查評估：風(fēng)險資本家會(huì )花大約六至十周的時(shí)間對投資建議進(jìn)行調查，以驗證企業(yè)家所提交材料的準確性，并發(fā)掘可能遺漏的重要信息;在從各個(gè)方面了解投資項目的同時(shí)，根據所掌握的各種情報對投資項目的管理、產(chǎn)品、技術(shù)、市場(chǎng)、財務(wù)等方面進(jìn)行分析，以作出投資決定。

　　尋求共同投資者：風(fēng)險資本家一般都會(huì )尋求其他的投資者共同投資。這樣既可以增大投資總額，又能夠分散風(fēng)險。此外，通過(guò)辛迪加還能分享其他風(fēng)險資本家在相關(guān)領(lǐng)域的經(jīng)驗，互惠互利。

　　協(xié)商談判投資條件： 一旦投、中小企業(yè)融資雙方對項目的關(guān)鍵投資條件達成共識，作為牽頭投資者的風(fēng)險資本家就會(huì )起草一份"投資條款清單"，向企業(yè)家作出初步投資承諾。

　　最終交易：只要事實(shí)清楚，一致同意交易條件和細節，雙方就可以簽定最終交易文件，投資生效。

　　二、風(fēng)險資本家對投資項目的考察方式

　　風(fēng)險資本家考察投資項目的方式一般包括：

　　1、閱讀投資建議書(shū)�？错椖渴欠穹�合風(fēng)險投資家的企業(yè)特殊標準，并初步考察項目的管理、產(chǎn)品、市場(chǎng)與商業(yè)模型等內容。

　　2、與企業(yè)家交流。重點(diǎn)考察項目的管理因素。

　　3、查詢(xún)有關(guān)人士與參觀(guān)風(fēng)險企業(yè)。從側面了解企業(yè)的客觀(guān)情況，側重檢驗企業(yè)家所提供信息的準確性。

　　4、技術(shù)、市場(chǎng)與競爭分析。主要憑借風(fēng)險投資企業(yè)自己的知識與經(jīng)驗，對項目進(jìn)行非正規的市場(chǎng)、技與競爭分析。 l 檢查風(fēng)險企業(yè)。主要考察企業(yè)以往的財務(wù)與法律事務(wù)。

　　三、風(fēng)險資本的投入方式

　　風(fēng)險資本家一般不會(huì )向風(fēng)險企業(yè)一次性投入全部所需資金，而是根據具體情況，分階段投入資金。每階段都有一個(gè)階段性目標，上一個(gè)目標的完成是下一階段中小企業(yè)融資的前提。但是，每一個(gè)階段的投入資金應當保證足夠支撐企業(yè)完成該階段的目標。這樣做即有利于投資者減低風(fēng)險，又可對企業(yè)家構成一定的壓力和動(dòng)力。

　　四、辛迪加在風(fēng)險投資中的作用

　　投資項目一般都會(huì )組建辛迪加共同投資。這對風(fēng)險資本家和企業(yè)家雙方都有好處。首先，這樣即能夠為風(fēng)險企業(yè)的后續階段中小企業(yè)融資帶來(lái)更多的后備資源，也可以帶來(lái)更多的經(jīng)驗與商業(yè)聯(lián)系以協(xié)助公司發(fā)展壯大。其次，對于企業(yè)家來(lái)說(shuō)，由于風(fēng)險資本的提供者分散了，其控制公司的余地也更大了;對于風(fēng)險資本家來(lái)說(shuō)，在放棄控股地位的同時(shí)，原來(lái)集中的風(fēng)險也被分散了。

　　五、風(fēng)險資本家與企業(yè)家的關(guān)系

　　在風(fēng)險投資中，風(fēng)險資本家與企業(yè)家實(shí)際上是在共同創(chuàng )業(yè)。從風(fēng)險資本家與企業(yè)家達成初步投資協(xié)議時(shí)開(kāi)始，雙方就是一種合作關(guān)系，共同計劃中小企業(yè)融資方案，尋找尚缺資金，以求最終實(shí)現投資;此后雙方繼續緊密合作，共同的目的只有一個(gè)--讓企業(yè)順利成長(cháng)并促其最終成熟，使企業(yè)家圓其創(chuàng )業(yè)夢(mèng)，風(fēng)險資本家也得以撤除投資獲得高額回報。隨著(zhù)投資過(guò)程的逐步進(jìn)展，雙方關(guān)系越來(lái)越緊密。

　　六、投中小企業(yè)融資雙方的目標調整

　　風(fēng)險投資作為一種動(dòng)態(tài)的投資過(guò)程與創(chuàng )業(yè)過(guò)程，必須要能適應金融、商業(yè)環(huán)境的客觀(guān)變化作出及時(shí)反應，適時(shí)調整自己的目標與對策。

【創(chuàng )業(yè)融資與風(fēng)險】相關(guān)文章：

創(chuàng )業(yè)融資與風(fēng)險10-20

創(chuàng )業(yè)融資風(fēng)險的形成原因04-21

創(chuàng )業(yè)公司股權融資風(fēng)險05-26

創(chuàng )業(yè)公司股權融資中的風(fēng)險05-30

項目融資的風(fēng)險擔保05-08

創(chuàng )業(yè)融資的方案05-21

創(chuàng )業(yè)融資的困境04-14

創(chuàng )業(yè)融資項目06-05

民間融資風(fēng)險以及防范04-28