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項目融資和傳統融資對比：項目融資的優(yōu)勢和特點(diǎn)
項目融資是近些年興起的一種融資手段，是以項目的名義籌措一年期以上的資金，以項目營(yíng)運收入承擔債務(wù)償還責任的融資形式。下面小編帶來(lái)的項目融資和傳統融資對比：項目融資的優(yōu)勢和特點(diǎn)。
項目融資是近些年興起的一種融資手段，是以項目的名義籌措一年期以上的資金，以項目營(yíng)運收入承擔債務(wù)償還責任的融資形式。它有哪些優(yōu)勢和特點(diǎn)?
項目融資是指貸款人向特定的工程項目提供貸款協(xié)議融資，對于該項目所產(chǎn)生的現金流量享有償債請求權，并以該項目資產(chǎn)作為附屬擔保的融資類(lèi)型。它是一種以項目的未來(lái)收益和資產(chǎn)作為償還貸款的資金來(lái)源和安全保障的融資方式。
項目融資相較于傳統融資，有著(zhù)本質(zhì)的區別。
1、貸款對象不同。項目融資的融資對象是項目公司，貸款人是根據項目公司的資產(chǎn)狀況以及該項目完工投產(chǎn)后所創(chuàng )造出來(lái)的經(jīng)濟收益作為發(fā)放貸款的考慮原則的;而傳統融資的融資對象是項目發(fā)起人，貸款人在決定是否對該公司投資或者為該公司提供貸款時(shí)主要依據的是該公司現在的信譽(yù)和資產(chǎn)狀況以及有關(guān)單位提供的擔保。
2、融資渠道不同。項目融資中，工程項目所需要的建設資金具有規摸大、期限長(cháng)的特點(diǎn)，因而需要多元化的資金籌集渠道;而傳統融資中，工程項目一般規摸少、期限短，所以一般是較為單一的籌資渠道。
3、追索性質(zhì)不同。項目融資的突出特點(diǎn)是融資的有限追索權或者無(wú)追索權;而傳統融資中，銀行提供的是有完全追索權的資金。一旦借款人無(wú)法償還銀行貸款，銀行將行使對其借款人的資產(chǎn)處置權以彌補其貸款本息的損失。
4、還款來(lái)源不同。項目融資的資金償還以項目投產(chǎn)后的收益以及項目本身的資產(chǎn)作為還款來(lái)源;傳統融資中，作為資金償還來(lái)源的是項目發(fā)起人的所有資產(chǎn)及其收益。
5、擔保結構不同。項目融資一般需要結構嚴謹而復雜的擔保體系，它要求與工程項目有利害關(guān)系的眾多單位對債務(wù)資金可能發(fā)生的風(fēng)險進(jìn)行擔保;傳統融資中，擔保結構一般比較單一，如抵押、質(zhì)押或者保證貸款等。
項目融資的特點(diǎn)：
1、融資主體的排他性
融資主體的排他性決定了債權人關(guān)注的是項目未來(lái)現金流量中可用于還款的有多少，其融資額度、成本結構等都與項目未來(lái)現金流量和資產(chǎn)價(jià)值密切相關(guān)。
2、追索權的有限性
項目融資是就項目論項目，債權人除和簽約方另有特別約定外，不能追索項目自身以外的任何形式的資產(chǎn)，也就是說(shuō)項目融資完全依賴(lài)項目未來(lái)的經(jīng)濟強度。
3、項目風(fēng)險的分散性
因融資主體的排他性、追索權的有限性，決定著(zhù)作為項目簽約各方對各種風(fēng)險因素和收益的充分論證。確定各方參與者所能承受的最大風(fēng)險及合作的可能性，利用一切優(yōu)勢條件，設計出最有利的融資方案。
4、項目信用的多樣性
將多樣化的信用支持分配到項目未來(lái)的各個(gè)風(fēng)險點(diǎn)，從而規避和化解不確定項目風(fēng)險。
5、項目融資程序的復雜性
項目融資數額大、時(shí)限長(cháng)、涉及面廣，涵蓋融資方案的總體設計及運作的各個(gè)環(huán)節，需要的法律性文件也多，其融資程序比傳統融資復雜。
項目融資的優(yōu)勢：
1、有限追索的條款保證了項目投資者在項目失敗時(shí)，不至于危機投資方其他的財產(chǎn)。
2、在國家和政府建設項目中，對于“看好”的大型建設項目，政府可以通過(guò)靈活多樣的融資方式來(lái)處理債務(wù)可能對政府預算的負面影響。
3、對于跨國公司進(jìn)行海外合資投資項目，特別是對沒(méi)有經(jīng)營(yíng)控制權的企業(yè)或投資于風(fēng)險較大的國家或地區，可以有效地將公司其他業(yè)務(wù)與項目風(fēng)險實(shí)施分離，從而限制項目風(fēng)險或國家風(fēng)險。
4、項目融資作為新的融資方式，對于大型建設項目，特別是基礎設施和能源、交通運輸等資金密集型的項目具有更大的吸引力和運作空間。
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【項目融資介紹】
內涵
從廣義上講，為了建設一個(gè)新項目或者收購一個(gè)現有項目，或者對已有項目進(jìn)行債務(wù)重組所進(jìn)行的一切融資活動(dòng)都可以被稱(chēng)為項目融資。 從狹義上講，項目融資(Project Finance)是指以項目的[url]資產(chǎn)[/url]、預期收益或權益作抵押取得的一種無(wú)追索權或有限追索權的融資或貸款活動(dòng)。我們一般提到的項目融資僅指狹義上的概念。
項目融資始于上世紀30年代美國油田開(kāi)發(fā)項目，后來(lái)逐漸擴大范圍，廣泛應用于石油、天然氣、煤炭、銅、鋁等礦產(chǎn)資源的開(kāi)發(fā)，如世界最大的，年產(chǎn)80萬(wàn)噸銅的智利埃斯康迪達銅礦，就是通過(guò)項目融資實(shí)現開(kāi)發(fā)的。項目融資作為國際大型礦業(yè)開(kāi)發(fā)項目的一種重要的融資方式，是以項目本身良好的經(jīng)營(yíng)狀況和項目建成、投入使用后的現金流量作為還款保證來(lái)融資的。它不需要以投資者的信用或有形資產(chǎn)作為擔保，也不需要政府部門(mén)的還款承諾，貸款的發(fā)放對象是專(zhuān)門(mén)為項目融資和經(jīng)營(yíng)而成立的項目公司。 如何融到必備資金，對任何一家企業(yè)的誕生或者發(fā)展至關(guān)重要。對中國企業(yè)或企業(yè)經(jīng)營(yíng)者而言，存在兩個(gè)問(wèn)題，一是對有效的融資方式缺乏了解;二是面對眾多融資方式，不知如何選擇和如何著(zhù)手，特別是在一些中小企業(yè)和創(chuàng )業(yè)者看來(lái)，融資只是大企業(yè)獨有的權利。因此，在我國商業(yè)界不乏因資金等問(wèn)題而失掉發(fā)展機會(huì )的企業(yè)。
種類(lèi)
一、無(wú)追索權的項目融資
無(wú)追索權(No-recourse)的項目融資
無(wú)追索的項目融資也稱(chēng)為純粹的項目融資，在這種融資方式下，貸款的還本付息完全依靠項目的經(jīng)營(yíng)效益。同時(shí)，貸款銀行為保障自身的利益必須從該項目擁有的資產(chǎn)取得物權擔保。如果該項目由于種種原因未能建成或經(jīng)營(yíng)失敗，其資產(chǎn)或收益不足以清償全部的貸款時(shí)，貸款銀行無(wú)權向該項目的主辦人追索。
無(wú)追索權項目融資在操作規則上具有以下特點(diǎn)：
1、項目貸款人對項目發(fā)起人的其他項目資產(chǎn)沒(méi)有任何要求權，只能依靠該項目的現金流量?jì)斶�;
2、項目發(fā)起人利用該項目產(chǎn)生的現金流量的能力是項目融資的信用基礎;
3、當項目風(fēng)險的分配不被項目貸款人所接受時(shí)，由第三方當事人提供信用擔保將是十分必要的;
4、該項目融資一般建立在可預見(jiàn)的政治與法律環(huán)境和穩定的市場(chǎng)環(huán)境基礎之上。
二、有限追索權項目的融資
有限追索權(Limited-recourse)項目的融資
除了以貸款項目的經(jīng)營(yíng)收益作為還款來(lái)源和取得物權擔保外，貸款銀行還要求有項目實(shí)體以外的第三方提供擔保。貸款行有權向第三方擔保人追索。但擔保人承擔債務(wù)的責任，以他們各自提供的擔保金額為限，所以稱(chēng)為有限追索權的項目融資。
項目融資的有限追索性表現在三個(gè)方面：
1、時(shí)間的有限性。
即一般在項目的建設開(kāi)發(fā)階段，貸款人有權對項目發(fā)起人進(jìn)行完全追索，而通過(guò)“商業(yè)完工”標準測試后，項目進(jìn)入正常運營(yíng)階段時(shí)，貸款可能就變成無(wú)追索性的了。
2、金額的有限性。
如果項目在經(jīng)營(yíng)階段不能產(chǎn)生足額的現金流量，其差額部分可以向項目發(fā)起人進(jìn)行追索。
3、對象的有限性
貸款人一般只能追索到項目實(shí)體。
項目融資與傳統融資的區別
項目融資與傳統公司融資主要有以下區別：
1、融資主體和還款基礎有別項目融資的主體是項目公司，項目公司不是依賴(lài)項目發(fā)起人的信用和資產(chǎn)，而是以項目本身的未來(lái)現金流量和資產(chǎn)狀況作為舉債和還貸的基礎。傳統公司融資的主體是項目發(fā)起人，其融資和還貸的基礎是自身的資產(chǎn)狀況、信譽(yù)以及相關(guān)單位為其提供的擔保。
2、融資追索權性質(zhì)有別傳統的公司融資方式，貸款人提供的是具有完全追索權的資金。項目融資，貸款人的貸款回收主要取決于項目的經(jīng)濟強度，貸款人均不能追索到項目借款人除該項目資產(chǎn)、現金流量以及所承擔的義務(wù)之外的任何形式的財產(chǎn)。
3、風(fēng)險分散能力有別傳統公司融資，因融資風(fēng)險完全由項目發(fā)起人一方承擔，項目融資則因項目各參與方的風(fēng)險分擔而具有較高的風(fēng)險分散能力。
4、資產(chǎn)負債表記錄有別傳統公司融資方式進(jìn)行融資時(shí)，各種債權債務(wù)需要直接記入項目發(fā)起人的資產(chǎn)負債表中，項目融資方式則具有債務(wù)屏蔽功能。
項目融資和傳統融資方式相比有什么特點(diǎn)
項目融資和傳統融資方式相比。
1、融資主體的排他性。項目融資主要依賴(lài)項目自身未來(lái)現金流量及形成的資產(chǎn)，而不是依賴(lài)項目的投資者或發(fā)起人的資信及項目自身以外的資產(chǎn)來(lái)安排融資。融資主體的排他性決定了債權人關(guān)注的是項目未來(lái)現金流量中可用于還款的有多少，其融資額度、成本結構等都與項目未來(lái)現金流量和資產(chǎn)價(jià)值密切相關(guān)。
2、追索權的有限性傳統融資方式，債權人在關(guān)注項目投資前景的同時(shí)，更關(guān)注項目借款人的資信及現實(shí)資產(chǎn)，而項目融資方式如前所述，不能追索項目自身以外的任何形式的資產(chǎn)，也就是說(shuō)項目融資完全依賴(lài)項目未來(lái)的經(jīng)濟強度。因融資主體的排他性、追索權的有限性，決定著(zhù)作為項目簽約各方對各種風(fēng)險因素和收益的充分論證。確定各方參與者所能承受的最大風(fēng)險及合作的可能性，設計出最有利的融資方案。
4、項目信用的多樣性將多樣化的信用支持分配到項目未來(lái)的各個(gè)風(fēng)險點(diǎn)，的購買(mǎi)者簽訂長(cháng)期購買(mǎi)合同（協(xié)議）
5、項目融資程序的復雜性項目融資數額大、時(shí)限長(cháng)、涉及面廣，涵蓋融資方案的總體設計及運作的各個(gè)環(huán)節，其融資程序比傳統融資復雜。且前期費用占融資總額的比例與項目規模成反比，其融資利息也高于公司貸款。
融資結構圖：擴展資料融資的常見(jiàn)形式：
1、銀行貸款銀行是企業(yè)最主要的融資渠道。分為流動(dòng)資金貸款、固定資產(chǎn)貸款和專(zhuān)項貸款三類(lèi)。專(zhuān)項貸款通常有特定的用途，其貸款利率一般比較優(yōu)惠，貸款分為信用貸款、擔保貸款和票據貼現。
2、股票籌資股票具有永久性，沒(méi)有還本付息的壓力等特點(diǎn)，股票市場(chǎng)可促進(jìn)企業(yè)轉換經(jīng)營(yíng)機制，真正成為自主經(jīng)營(yíng)、自負盈虧、自我發(fā)展、自我約束的法人實(shí)體和市場(chǎng)競爭主體。股票市場(chǎng)為資產(chǎn)重組提供了廣闊的舞臺，3、債券融資企業(yè)債券。
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