融資性貿易的七大交易模式全面解析

　　隨著(zhù)融資性貿易業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展,其參與主體及交易形式也在不斷變化，但就我國融資性貿易實(shí)踐而言,資金方通常以?xún)煞N形式為融資方提供融資便利，一是直接提供融資,二是提供融資增信服務(wù)。那么融資性貿易的7大交易模式是什么?

　　一、托盤(pán)買(mǎi)賣(mài)貿易形式

　　基本概念和結構：

　　托盤(pán)貿易是指托盤(pán)方與買(mǎi)賣(mài)雙方企業(yè)分別簽訂采購合同,利用賬期,為賣(mài)方提供融資的貿易形式。托盤(pán)貿易通常會(huì )發(fā)生真實(shí)的貨物流轉,但是提供資金一方并不直接參與貨物流轉的過(guò)程。在托盤(pán)貿易中,如果企業(yè)作為實(shí)際出貨方與托盤(pán)方訂立合同,再由托盤(pán)方將貨物轉售給實(shí)際用貨方,則企業(yè)雖未直接參與融資，但可能受到融資風(fēng)險波及;如果企業(yè)作為托盤(pán)方直接聯(lián)系實(shí)際出貨方和實(shí)際用貨方,則有可能面對既不能根據與下游賣(mài)方的合同要求給付貨款,又不能根據與上游賣(mài)方合同要求交付貨物的尷尬局面。

　　在典型的托盤(pán)貿易模式。與循環(huán)貿易不同,托盤(pán)貿易中存在真實(shí)的貨物流轉,也就是存在真實(shí)的賣(mài)方和買(mǎi)方。托盤(pán)方的介入,可以使真實(shí)買(mǎi)方取得一個(gè)支付貨款的差期,而托盤(pán)方從中收取一定的資金使用費

　　典型案例：

　　查莉莉與杭州天恒實(shí)業(yè)有限公司、上海豫玉都鋼鐵貿易有限公司、常熟科弘材料科技有限公司企業(yè)借貸糾紛案,案號:(2010)民提字第110號

　　二、循環(huán)買(mǎi)賣(mài)貿易形式

　　基本概念和結構：

　　循環(huán)貿易是通過(guò)相同企業(yè),或者關(guān)聯(lián)企業(yè)之間簽訂內容相同的多份買(mǎi)賣(mài)合同，形成一個(gè)閉合的貨物流轉回路,幫助融資方取得資金在一定時(shí)間內的使用權，同時(shí)無(wú)需發(fā)生實(shí)際的貨物流轉。

　　在典型的循環(huán)貿易法律關(guān)系中,其中A、B、C、D四公司間分別訂立貨物買(mǎi)賣(mài)合同,履行方式為一方支付貨款、一方交付貨權憑證。貨權憑證最初由A公司提供,并最終流向A公司,在整個(gè)交易過(guò)程中，A公司并不需要實(shí)際交付貨物,而取得了貨款在一定期間內的使用權。隨著(zhù)中間環(huán)節的增加,或者貨權憑證最終流向合同的關(guān)聯(lián)企業(yè)而非直接流向A公司等因素的出現,循環(huán)貿易的交易結構可以變得更加復雜。

　　典型案例：

　　中國五金交電化工公司與江蘇利協(xié)金屬材料有限公司買(mǎi)賣(mài)合同糾紛案,案號:(2015)二中民(商)終字第09571號

　　三、委托采購(銷(xiāo)售)形式

　　基本概念和結構：

　　委托采購形式,是指提供資金的企業(yè)接受融資方委托,代為采購貨物;提供資金的企業(yè)將收購、保管、銷(xiāo)售三環(huán)節全部交給融資企業(yè)完成,或將其中兩個(gè)環(huán)節交由融資企業(yè)的關(guān)聯(lián)方客戶(hù)完成,企業(yè)不直接有效控制貨權的委托性業(yè)務(wù);無(wú)法有效控制貨權的轉委托業(yè)務(wù)。此類(lèi)貿易一旦發(fā)生糾紛,法院首先要確定的是,案涉各方當事人的真實(shí)意思表示,是建立委托法律關(guān)系還是買(mǎi)賣(mài)法律關(guān)系,并由此認定合同的性質(zhì)和效力。

　　委托采購(銷(xiāo)售)形式的結構與托盤(pán)買(mǎi)賣(mài)非常相似,所不同之處就是以委托法律關(guān)系取代了買(mǎi)賣(mài)法律關(guān)系。

　　典型案例：

　　唐山建源鋼鐵有限公司、呂金弟等與廈門(mén)成大進(jìn)出口貿易有限公司委托合同糾紛案,案號:(2014)民申字第1178號

　　增信型融資性貿易

　　在買(mǎi)賣(mài)型融資性貿易(循環(huán)買(mǎi)賣(mài)、托盤(pán)買(mǎi)賣(mài)、委托采購(銷(xiāo)售))這些貿易形式中,提供融資企業(yè)都需要通過(guò)貿易將自有資金轉移給融資企業(yè)。但是在許多其他融資性貿易形式中,提供融資企業(yè)只是以貿易形式為融資企業(yè)增信,使其能夠更順利的獲取金融機構融資,我們將其稱(chēng)為“增信型融資性貿易”,主要包括以下類(lèi)型。

　　四、質(zhì)押監管貿易形式

　　基本概念及結構

　　質(zhì)押監管貿易,是指監管方根據質(zhì)權人委托對質(zhì)物進(jìn)行監管,如質(zhì)物在監管期間滅失或強行出庫,由監管方向質(zhì)權人賠償損失的貿易形式。

　　質(zhì)押監管貿易是一種融合了委托和倉儲保管等多重法律關(guān)系的貿易形式,其中融資企業(yè)就是質(zhì)押人,通常是貿易關(guān)系的發(fā)起人;監管人就是提供融資增信的企業(yè);質(zhì)權人通常為金融機構。

　　在許多情況下,融資企業(yè)雖然擁有可供質(zhì)押的財產(chǎn),但是由于該財產(chǎn)并非不動(dòng)產(chǎn)等較易被金融機構接受的類(lèi)型,因此還是難以獲得金融機構融資。這時(shí)候,融資企業(yè)引入有實(shí)力的質(zhì)押監管企業(yè),與金融機構共同簽訂質(zhì)押監管協(xié)議,其實(shí)質(zhì)相當于質(zhì)押監管企業(yè)就融資企業(yè)貸款提供保證,從而實(shí)現增信目的。

　　質(zhì)押監管貿易包含三重法律關(guān)系,一是A公司與銀行間的貸款法律關(guān)系;二是A公司與銀行間的質(zhì)押法律關(guān)系;三是銀行與B公司間的質(zhì)物保管法律關(guān)系。在此交易結構中,B公司形式上提供質(zhì)物保管服務(wù),實(shí)際是為A公司的融資行為提供擔保,這也是融資性貿易的一種主要形式。其法律風(fēng)險在于,如果B公司不能實(shí)際占有控制質(zhì)物,或者質(zhì)物根本不存在,則B公司需要在A(yíng)公司無(wú)力償還貸款時(shí),向銀行承擔賠償責任。

　　質(zhì)押監管貿易是一種融資企業(yè)、物流企業(yè),金融機構通過(guò)設計的業(yè)務(wù)模式,有助于實(shí)現多方共贏(yíng)。從質(zhì)權人角度,由于其缺乏對貿易、倉儲行業(yè)的了解,直接占有質(zhì)物的成本和風(fēng)險均較大,將質(zhì)物監管委托給專(zhuān)業(yè)的物流企業(yè)相當于用較低的成本設立防火墻。從物流企業(yè)角度,委托質(zhì)物監管既有利于業(yè)務(wù)開(kāi)拓,也可以增加其與融資企業(yè)間的粘度。同時(shí),由于物流企業(yè)實(shí)際控制質(zhì)物,也對貿易鏈有較深了解,因此也較有能力控制風(fēng)險。從融資企業(yè)角度,通過(guò)開(kāi)展質(zhì)物監管服務(wù)貿易,實(shí)質(zhì)上獲得物流企業(yè)的増信,有助于其取得金融機構融資。

　　但需要注意的是,目前有許多企業(yè)以拓展金融物流、質(zhì)押監管等新興業(yè)務(wù)名義,利用新興業(yè)務(wù)監管制度不健全,通過(guò)業(yè)務(wù)從銀行套取資金。在此類(lèi)案件中,法院會(huì )根據合同約定及實(shí)際履行情況,確定案涉當事人之間是委托監管法律關(guān)系,還是倉儲保管法律關(guān)系。

　　五、倉儲保管貿易形式

　　基本概念及結構

　　倉儲保管貿易是結合了買(mǎi)賣(mài)和倉儲保管雙重法律關(guān)系的融資性貿易形式。在這種形式中,通常存在雙重貿易性融資：一是貨權人通過(guò)買(mǎi)賣(mài)形式為融資企業(yè)提供資金,二是倉儲保管人通過(guò)倉儲保管形式為融資企業(yè)提供增信。

　　倉儲保管貿易與質(zhì)押監管貿易在法律關(guān)系上極為相似,只是貨權人取代了金融機構的位置,而貨權人與融資企業(yè)之間法律關(guān)系的性質(zhì)也從借款轉化成了買(mǎi)賣(mài)。在倉儲保管法律關(guān)系及與其關(guān)聯(lián)的買(mǎi)賣(mài)法律關(guān)系中,交付通常體現以貨權憑證而非實(shí)物的流轉。

　　六、保兌倉形式

　　基本概念及結構

　　保兌倉是指以銀行信用為載體,以銀行承兌匯票為結算工具,由銀行控制貨權,賣(mài)方受托保管貨物并對承兌匯票保證金以外金額部分由賣(mài)方以貨物回購作為擔保措施,由銀行向賣(mài)方和買(mǎi)方提供的以銀行承兌匯票的一種金融服務(wù)。

　　對生產(chǎn)商(賣(mài)方)而言,保兌倉業(yè)務(wù)的優(yōu)勢在于：增強經(jīng)銷(xiāo)商的銷(xiāo)售能力,解決了產(chǎn)品積壓?jiǎn)?wèn)題;鎖定銷(xiāo)售渠道,在激烈的市場(chǎng)競爭中取得產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢;無(wú)須向銀行融資,降低了資金成本,同時(shí)也減少應收帳款的占用,保障了收款。對經(jīng)銷(xiāo)商(買(mǎi)方)而言,保兌倉業(yè)務(wù)解決全額購貨的資金困難,買(mǎi)方可以通過(guò)大批量的訂貨獲得生產(chǎn)商給予的優(yōu)惠價(jià)格,降低銷(xiāo)售成本。

　　保兌倉的法律關(guān)系為：A公司與B公司之間為一般的貨物買(mǎi)賣(mài)法律關(guān)系,B公司以承兌匯票形式支付貨款,A公司以倉單等貨權憑證方式交付貨物。B公司與銀行間為票據法律關(guān)系,銀行為B公司的匯票進(jìn)行承兌,B公司向銀行支付票據金額。保兌倉交易結構的特點(diǎn)在于,A公司向承兌銀行提供回購承諾,從而增加B公司的信用,以方便其獲取銀行承兌。

　　保兌倉是一種合法的交易結構,但是經(jīng)常被利用而成為融資性貿易的主要模式之一。主要方式是,A公司與B公司虛構交易,A公司在取得貨款后,以退貨等名義將貨款返給B公司,從而幫助B公司實(shí)現融資目的。

　　七、保理形式

　　基本概念及結構

　　保理,是指賣(mài)方將其現在或將來(lái)的基于其與買(mǎi)方訂立的貨物銷(xiāo)售或服務(wù)合同所產(chǎn)生的應收賬款轉讓給保理商(提供保理服務(wù)的金融機構),由保理商向其提供資金融通、買(mǎi)方資信評估、銷(xiāo)售賬戶(hù)管理、信用風(fēng)險擔保、賬款催收等一系列服務(wù)的綜合金融服務(wù)方式。它是商業(yè)貿易中以托收、賒賬方式結算貨款時(shí),賣(mài)方為了強化應收賬款管理、增強流動(dòng)性而采用的一種委托第三者(保理商)管理應收賬款的做法。

　　在保理法律關(guān)系中,A公司、B公司及銀行間,存在兩種法律關(guān)系：一是A公司與B公司間的貨物買(mǎi)賣(mài)法律關(guān)系;二是A公司與銀行間的應收賬款轉讓法律關(guān)系。

　　保理也是一種合法的業(yè)務(wù)模式,但是如果A公司與B公司間沒(méi)有真實(shí)的貨物買(mǎi)賣(mài)關(guān)系,則會(huì )演變成一種違法的融資性貿易。而在此類(lèi)融資性貿易糾紛中,除合同效力問(wèn)題外,經(jīng)常會(huì )發(fā)生管轄權爭議,而爭議的核心則是,是否應當突破借款法律關(guān)系的相對性,使其對債務(wù)人產(chǎn)生約束力。

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