ACCA財務(wù)管理體系重點(diǎn)知識和復習點(diǎn)講解

　　ACCA是包含了會(huì )計、審計、財務(wù)、管理、法律及信息系統共14門(mén)課程在內的一個(gè)國際會(huì )計職業(yè)資格認證考試。在這個(gè)考試體系中，財務(wù)管理是其中比較重要、也比較難的一個(gè)分支。它包含1.2，2.4，3.3，3.7共4門(mén)課程�？荚囯y度從初級，直到最高級核心課程。也就是說(shuō)，在每一個(gè)難度層級的考試中，都會(huì )包含財務(wù)管理的內容。

　　因此，學(xué)好財務(wù)管理是通過(guò)全部ACCA考試的關(guān)鍵。其中，課程1.2是最基本最基礎的一門(mén)課，它介紹了關(guān)于財務(wù)管理的一些基本概念，以及基本的分析計算方法。但是，從2.4開(kāi)始，考試的難度逐漸加強，對考生的主觀(guān)分析問(wèn)題解決問(wèn)題的要求也逐層提高。而且，這3門(mén)課程在知識結構上也存在緊密聯(lián)系�？梢哉f(shuō)，每一低階段的課程都是為后面更高一層課程的考試奠定基礎的。這就要求學(xué)生們在準備低階段考試的過(guò)程中，不僅應該充分掌握該階段課程的重點(diǎn)內容，更應該初步掌握后續階段課程的重點(diǎn)及方向。這樣不僅有助于考生通過(guò)本階段課程的考試，更為下一階段的學(xué)習打下堅實(shí)的基礎。

　　那么，浦江財經(jīng)以2005年2月盛大收購新浪這一投資事件為例，向大家闡述在A(yíng)CCA考試中，2.4， 3.3， 和3.7所考內容的主要差別。

　　如果是2.4課程的考試，通常會(huì )要求考生對這一投資項目(Project)作出評價(jià)——即盛大公司是否應該投資該項目(購買(mǎi)新浪的股票)。題目一般會(huì )告訴考生初始資本投資額，投資以后各年度的現金流入及流出(收入及成本支出)，甚至要求考生考慮通貨膨脹(Inflation)的影響，通過(guò)計算NPV或IRR，或采用其他評價(jià)方法(如計算Payback)來(lái)對該投資項目作出評價(jià)，以確定公司是否應該進(jìn)行投資。同時(shí)，還會(huì )要求考生闡述公司應當考慮的其他可能影響投資決策的因素，包含非財務(wù)方面(non-financial aspects)的因素。

　　而在3.3課程的考試中，通常不會(huì )出現這樣的項目評價(jià)題目。而是可能會(huì )告訴你比如新浪公司最近各年度的業(yè)績(jì)資料，包括它的收入(revenue)、毛利潤(gross-profit)、凈利潤(net-profit)、P/E ratio、股價(jià)(share price)等等，要求考生對該公司的業(yè)績(jì)(performance)進(jìn)行評價(jià)。當然，這種評價(jià)可能是在盛大公司購買(mǎi)新浪公司之前，以決定新浪公司是否值得購買(mǎi);或是在盛大公司購買(mǎi)新浪公司之后，以確定合并后的新浪公司的業(yè)績(jì)狀況是否達到了盛大公司的業(yè)績(jì)目標(objectives)及購買(mǎi)期望(expectations)�？忌鷳�當能夠從中發(fā)現公司存在的問(wèn)題(財務(wù)及非財務(wù)方面)，并提出相應的建議�；蛘�，可能要求考生對公司的某一產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià)決策，以實(shí)現公司的某一目標(比如利潤最大化Profit maximization)，如2004年12月考試的第一題�？忌鸁o(wú)論是在進(jìn)行業(yè)績(jì)評價(jià)還是作出各種決策，都需要考慮公司的戰略目標。因此，戰略計劃、公司目標是3.3課程當中的一個(gè)重要內容。雖然這部分內容在其課本中并沒(méi)有占據很大篇幅，但它是考生答題的基本方向，即考生必須站在公司戰略角度考慮所有影響公司未來(lái)發(fā)展的因素，包括公司內部的及外部環(huán)境因素。

　　經(jīng)過(guò)3.3課程的過(guò)渡，在3.7課程的學(xué)習中，考生應當毫無(wú)疑問(wèn)地具備戰略思想，并以此來(lái)指導決策過(guò)程。仍以盛大公司購買(mǎi)新浪公司為例，在3.7課程的考試中，考生所要考慮的問(wèn)題包括，盛大公司應當以何種方式購買(mǎi)新浪公司(直接現金支付還是股權置換)?如果是直接現金支付，公司是否有足夠的資金支持?是否需要發(fā)行股票或債券，或是通過(guò)銀行借款來(lái)籌資?各種籌資方式的籌資成本，以及對公司未來(lái)盈利能力、甚至財務(wù)風(fēng)險的影響?如果是股權置換，公司應當以什么比例來(lái)置換?公司在購買(mǎi)新浪公司的過(guò)程中，是否會(huì )遇到其他的競購者，或者新浪公司會(huì )采取什么方式抵制購買(mǎi)?在購買(mǎi)了新浪公司之后，盛大公司該如何將兩個(gè)公司進(jìn)行融合?如何分配管理者，尤其是高層管理者?如何實(shí)現業(yè)務(wù)合并?政府或其他監管部門(mén)對這一投資決策有什么要求或限制等等。在所有這些需要考慮的問(wèn)題中，既包括財務(wù)方面的，也包括非財務(wù)方面的，以及今后戰略管理方面的。因此，在這門(mén)核心課程的考試中，戰略觀(guān)念至關(guān)重要。也是對考生的最高要求。

　　通過(guò)以上的介紹，浦江財經(jīng)相信大家已經(jīng)對這一體系的3門(mén)課程有了大致的了解。那么，在今后的學(xué)習及備考復習階段，大家應當尤其注意以下幾點(diǎn)：

　　1、充分掌握每一門(mén)課程的重點(diǎn)內容，更重要的是充分理解那些最基本的概念及分析方法，只有在深刻的理解的基礎上才能更靈活地應用。

　　2、不僅應當掌握本課程的內容，在有可能的情況下，還應當以下一階段課程的內容為參考和補充。這也已經(jīng)是ACCA考試的一個(gè)趨勢。比如2.4課程中，已經(jīng)補充了3.3課程中的業(yè)績(jì)衡量(performance measure)的內容。而在3.3課程中，又補充了3.5的戰略計劃、目標、策略等內容。

　　3、在平時(shí)的學(xué)習過(guò)程中，應當多讀一些財經(jīng)新聞報道及評論，尤其是英文版本的，比如《商業(yè)周刊》(《business week》)、《金融時(shí)代》(《financial times》)等。這些評論將有助于考生擴展思路，提高戰略分析問(wèn)題的能力，為高級階段的考試做準備。

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