2017年注冊會(huì )計師考試《財務(wù)成本管理》試題及答案
試題一：
1.下列關(guān)于多種產(chǎn)品加權平均邊際貢獻率的計算公式中，錯誤的是( )。
A、加權平均邊際貢獻率=∑各產(chǎn)品邊際貢獻/∑各產(chǎn)品銷(xiāo)售收入×100%
B、加權平均邊際貢獻率=∑(各產(chǎn)品安全邊際率×各產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤率)
C、加權平均邊際貢獻率=(利潤+固定成本)/∑各產(chǎn)品銷(xiāo)售收入×100%
D、加權平均邊際貢獻率=∑(各產(chǎn)品邊際貢獻率×各產(chǎn)品占總銷(xiāo)售比重)
2.下列關(guān)于風(fēng)險調整折現率法的表述中，正確的是( )。
A、基本思路是對高風(fēng)險的項目應當采用較高的折現率計算其凈現值率
B、對風(fēng)險價(jià)值進(jìn)行調整，沒(méi)有調整時(shí)間價(jià)值
C、用無(wú)風(fēng)險報酬率作為折現率
D、存在夸大遠期風(fēng)險的缺點(diǎn)
3.企業(yè)預計今年的銷(xiāo)售凈利率和股利支付率與上年相同，今年的銷(xiāo)售收入增長(cháng)率為10%，則今年股利的增長(cháng)率為( )。
A、10%
B、5%
C、15%
D、12.5%
4.下列等式中，錯誤的是( )。
A、邊際貢獻=固定成本+息稅前利潤
B、邊際貢獻率=變動(dòng)成本率+1
C、加權平均邊際貢獻率=∑(各產(chǎn)品邊際貢獻率×各產(chǎn)品占總銷(xiāo)售的比重)
D、加權平均邊際貢獻率=∑各產(chǎn)品邊際貢獻÷∑各產(chǎn)品銷(xiāo)售收入×100%
5.甲企業(yè)2005年銷(xiāo)售收入2500萬(wàn)元，產(chǎn)品變動(dòng)成本1600萬(wàn)元，銷(xiāo)售和管理變動(dòng)成本200萬(wàn)元，固定成本400萬(wàn)元。則( )。
A、制造邊際貢獻為700萬(wàn)元
B、產(chǎn)品邊際貢獻為700萬(wàn)元
C、變動(dòng)成本率為64%
D、銷(xiāo)售利潤為500萬(wàn)元
答案及解析：
1.B
【解析】本題考查的是加權平均邊際貢獻率的知識點(diǎn)。加權平均邊際貢獻率=∑各產(chǎn)品邊際貢獻/∑各產(chǎn)品銷(xiāo)售收入×100%=∑(各產(chǎn)品邊際貢獻率×各產(chǎn)品占總銷(xiāo)售比重)，因此，選項A、D的表達式正確;由于“安全邊際率×邊際貢獻率=銷(xiāo)售利潤率”，所以，選項B的表達式不正確;同時(shí)，由于“∑各產(chǎn)品邊際貢獻=利潤+固定成本”，所以，選項C的表達式也正確。
2.D
【解析】風(fēng)險調整折現率法的基本思路是對高風(fēng)險的項目應當采用較高的折現率計算其凈現值，而不是凈現值率，所以，選項A的說(shuō)法錯誤;風(fēng)險調整折現率法采用單一折現率(風(fēng)險調整折現率)同時(shí)完成風(fēng)險調整和時(shí)間調整，所以，這種做法意味著(zhù)風(fēng)險隨著(zhù)時(shí)間的推移而加大，可能與事實(shí)不符，存在夸大遠期風(fēng)險的缺點(diǎn)，選項B、C的說(shuō)法錯誤，選項D的說(shuō)法正確。
3.A
【解析】本題考核的知識點(diǎn)是增長(cháng)率與資金需求。銷(xiāo)售凈利率不變，凈利增長(cháng)率=銷(xiāo)售增長(cháng)率;股利支付率不變，股利增長(cháng)率=凈利增長(cháng)率。由此，股利增長(cháng)率=銷(xiāo)售增長(cháng)率=10%。
4.B
【解析】本題考查的是邊際貢獻率的知識點(diǎn)。由“邊際貢獻率+變動(dòng)成本率=1”可以得出：邊際貢獻率=1-變動(dòng)成本率。
5.B
【解析】本題考查的是邊際貢獻的知識點(diǎn)。制造邊際貢獻=2500-1600=900(萬(wàn)元)，產(chǎn)品邊際貢獻=900-200=700(萬(wàn)元)，變動(dòng)成本率=(1600+200)/2500×100%=72%，銷(xiāo)售利潤=2500-1600-200-400=300(萬(wàn)元)。
試題二：
多項選擇題
1、下列關(guān)于成本中心、利潤中心和投資中心的說(shuō)法中，不正確的有() 。
A.并不是可以計量利潤的組織單位都是真正意義上的利潤中心
B.在使用剩余收益指標時(shí)，不同的部門(mén)的資本成本必須是統一的
C.標準成本中心不對生產(chǎn)能力的利用程度負責
D.如果采用全額成本法，成本中心需要對固定成本的全部差異承擔責任
【正確答案】B,D
【答案解析】利潤中心被看成是一個(gè)可以用利潤衡量其一定時(shí)期業(yè)績(jì)的組織單位。但是，并不是可以計量利潤的組織單位都是真正意義上的利潤中心。一般說(shuō)來(lái)，利潤中心要向顧客銷(xiāo)售其大部分產(chǎn)品，并且可以自由地選擇大多數材料、商品和服務(wù)等項目的來(lái)源。盡管某些公司也采用利潤指標來(lái)計算各生產(chǎn)部門(mén)的經(jīng)營(yíng)成果，但是這些部門(mén)不一定就是利潤中心，所以選項A的說(shuō)法正確。在使用剩余收益指標時(shí)，可以對不同部門(mén)或者不同資產(chǎn)規定不同的資本成本，所以選項B的說(shuō)法不正確。標準成本中心不對生產(chǎn)能力的利用程度負責，而只對既定產(chǎn)量的投人量承擔責任，由此可知，選項C的說(shuō)法正確。如果采用全額成本法，成本中心不對固定制造費用的閑置能量差異負責，他們對于固定制造費用的其他差異要承擔責任，由此可知，選項D的說(shuō)法不正確。
2、下列有關(guān)期權的說(shuō)法中，不正確的有( ) 。
A.期權是不附帶義務(wù)的權利，沒(méi)有經(jīng)濟價(jià)值
B.廣義的期權指的是財務(wù)合約
C.資產(chǎn)附帶的期權不會(huì )超過(guò)資產(chǎn)本身的價(jià)值
D.在財務(wù)上，一個(gè)明確的期權合約經(jīng)常是指按照現實(shí)的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)一項資產(chǎn)的權利
【正確答案】A,B,C,D
【答案解析】期權是不附帶義務(wù)的權利，它是有經(jīng)濟價(jià)值的;廣義的期權不限于財務(wù)合約，任何不附帶義務(wù)的權利都屬于期權;有時(shí)一一項資產(chǎn)附帶的期權比該資產(chǎn)本身更有價(jià)值;在財務(wù)上，一個(gè)明確的期權合約經(jīng)常是指按照預先約定的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)一項資產(chǎn)的權利。
3、關(guān)于企業(yè)價(jià)值評估，下列表述中不正確的有 ()。
A.價(jià)值評估提供的是關(guān)“公平市場(chǎng)價(jià)值”的信息
B.價(jià)值評估是一種科學(xué)分析方法，其得出的結論是非常精確的
C.價(jià)值評估不否認市場(chǎng)的完善性，但是不承認市場(chǎng)的有效性
D.價(jià)值評估提供的結論有很強的時(shí)效性
【正確答案】B,C
【答案解析】企業(yè)價(jià)值評估的一般對象是企業(yè)作為一個(gè)整體的公平市場(chǎng)價(jià)值，因此選項A的說(shuō)法正確。價(jià)值評估是一種經(jīng)濟“評估”方法，評估是一種定量分析，但它并不是完全客觀(guān)和科學(xué)的，帶有一定的主觀(guān)估計性質(zhì)，其結論必然會(huì )存在一定誤差，不可能絕對正確，所以選項B的說(shuō)法不正確。價(jià)值評估認為：市場(chǎng)只在一定程度上有效，即并非完全有效。價(jià)值評估正是利用市場(chǎng)的缺點(diǎn)尋找被低估的資產(chǎn)。即價(jià)值評估不否認市場(chǎng)的有效性，但是不承認市場(chǎng)的完善性。因此選項C的說(shuō)法不正確。企業(yè)價(jià)值受企業(yè)狀況和市場(chǎng)狀況的影響，隨時(shí)都會(huì )變化。價(jià)值評估依賴(lài)的企業(yè)信息和市場(chǎng)信息也在不斷波動(dòng)，新信息的出現隨時(shí)可能改變評估的結論。因此，企業(yè)價(jià)值評估提供的結論具有很強的時(shí)效性，選項D的說(shuō)法正確。
4、某成本中心本月計劃生產(chǎn)任務(wù)為500臺，單位成本為20000元，目前該成本中心設備的正常生產(chǎn)能力為800臺。在該前提下，下列做法中不正確的有() 。
A.為了節約成本，該成本中心負責人選用質(zhì)次價(jià)低的材料，造成產(chǎn)品質(zhì)量下降
B.該成本中負責人組織全體人員加班加點(diǎn)，超額完成了任務(wù)，本月實(shí)際生產(chǎn)了l000臺
C.在業(yè)績(jì)評價(jià)中，成本中心采用全額成本法，將固定制造費用閑置能量差異歸于該成本中心負責
D.該成本中心保質(zhì)保量完成了計劃任務(wù)，單位成本為19500元
【正確答案】A,B,C
【答案解析】如果標準成本中心的產(chǎn)品沒(méi)有達到規定的質(zhì)量，或沒(méi)有按計劃生產(chǎn)，則會(huì )對其他單位產(chǎn)生不利的影響。因此，標準成本中心必須按規定的質(zhì)量、時(shí)間標準和計劃產(chǎn)量來(lái)進(jìn)行生產(chǎn)，選項A、B的說(shuō)法不正確。如果采用全額成本法，成本中心不對固定制造費用的閑置能量差異負責，因此，選項C的說(shuō)法不正確。
5、某公司2011年保持了可持續增長(cháng)，可以推斷出下列說(shuō)法中正確的有( ) 。
A.該公司2011年資產(chǎn)負債率與2010年相同
B.該公司2011年實(shí)際增長(cháng)率=2011年可持續增長(cháng)率
C.該公司2011年經(jīng)營(yíng)效率與2010年相同
D.該公司2011年權益凈利率與2010年相同
【正確答案】A,B,C,D
【答案解析】可持續增長(cháng)的假設條件包括不增發(fā)或回購股票，資產(chǎn)負債率、股利支付率、銷(xiāo)售凈利率和資產(chǎn)周轉率不變，故選項A的說(shuō)法正確;在保持了可持續增長(cháng)的情況下，本年實(shí)際增長(cháng)率一上年可持續增長(cháng)率一本年可持續增長(cháng)率，因此，選項B的說(shuō)法正確;由于銷(xiāo)售凈利率和資產(chǎn)周轉率不變意味著(zhù)經(jīng)營(yíng)效率不變，所以，選項C的說(shuō)法正確;由于資產(chǎn)負債率、銷(xiāo)售凈利率和資產(chǎn)周轉率不變，因此權益凈利率不變，即選項D的說(shuō)法正確。
6、現金收支管理的目的在于提高現金使用效率，下列各項中可以提高現金使用效率的有 ( )
A.推遲應付賬款的支付
B.坐支現金
C.力爭現金流量同步
D.使用現金浮游量
【正確答案】A,C,D
【答案解析】現金收支管理的目的在于提高現金使用效率，為達到這一目的，可以采取的措施包括：力爭現金流量同步;使用現金浮游量;加速收款;推遲應付賬款的支付。按照國家有關(guān)部門(mén)對企業(yè)使用現金的規定，不得坐支現金。
7、企業(yè)進(jìn)入穩定狀態(tài)后，下列說(shuō)法中正確的有 ()。
A.具有穩定的銷(xiāo)售增長(cháng)率，它大約等于宏觀(guān)經(jīng)濟的名義增長(cháng)率
B.具有穩定的投資資本回報率，它與資本成本接近
C.實(shí)體現金流量增長(cháng)率與銷(xiāo)售增長(cháng)率相同
D.股權現金流量增長(cháng)率與銷(xiāo)售增長(cháng)率相同
【正確答案】A,B,C,D
【答案解析】判斷企業(yè)進(jìn)入穩定狀態(tài)的主要標志是：(1)具有穩定的銷(xiāo)售增長(cháng)率，它大約等于宏觀(guān)經(jīng)濟的名義增長(cháng)率; (2)具有穩定的投資資本回報率，它與資本成本接近。在“穩定狀態(tài)下”，影響實(shí)體現金流量和股權現金流量的各因素都與銷(xiāo)售額同步增長(cháng)，因此，實(shí)體現金流量增長(cháng)率=股權現金流量增長(cháng)率=銷(xiāo)售增長(cháng)率。
8、下列關(guān)于普通股成本估計的說(shuō)法中，不正確的有 ( )。
A.股利增長(cháng)模型法是估計股權成本最常用的方法
B.依據政府債券未來(lái)現金流量計算出來(lái)的到期收益率是實(shí)際利率
C.在確定股票資本成本時(shí)，使用的β系數是歷史的
D.估計權益市場(chǎng)收益率最常見(jiàn)的方法是進(jìn)行歷史數據分析
【正確答案】A,B
【答案解析】在估計股權成本時(shí)，使用最廣泛的方法是資本資產(chǎn)定價(jià)模型，所以選項A的說(shuō)法不正確;政府債券的未來(lái)現金流，都是按名義貨幣支付的，據此計算出來(lái)的到期收益率是名義利率，所以選項B的說(shuō)法不正確。
9、下列表達式中，正確的有() 。
A.變動(dòng)制造費用標準分配率一變動(dòng)制造費用預算總數/直接人工標準總工時(shí)
B.固定制造費用標準分配率一固定制造費用預算總額/直接人工標準總工時(shí)
C.固定制造費用標準分配率一固定制造費用預算總額/生產(chǎn)能量標準工時(shí)
D.變動(dòng)制造費用標準成本一單位產(chǎn)品直接人工的實(shí)際工時(shí)×每小時(shí)變動(dòng)制造費用的標準分配率
【正確答案】A,B,C
【答案解析】固定制造費用標準分配率=固定制造費用預算總額/直接人工標準總工時(shí)，由于“直接人工標準總工時(shí)”和“生產(chǎn)能量標準工時(shí)”是同一概念，因此，選項C的表達式也正確;選項D的正確表達式應該是：變動(dòng)制造費用標準成本=單位產(chǎn)品直接人工的標準工時(shí)×每小時(shí)變動(dòng)制造費用的標準分配率。
10、長(cháng)期借款的償還方式包括 ()。
A.定期支付利息、到期一次償還本金
B.定期等額償還
C.平時(shí)逐期償還小額本金和利息、期末償還余下的大額部分
D.先歸還利息，后歸還本金
【正確答案】A,B,C
【答案解析】長(cháng)期借款的償還方式有：定期支付利息、到期一次償還本金;定期等額償還;平時(shí)逐期償還小額本金和利息、期末償還余下的大額部分。
試題三：
1、下列關(guān)于公司資本成本的說(shuō)法中，不正確的是( ) 。
A.風(fēng)險越大，公司資本成本也就越高
B.公司的資本成本僅與公司的投資活動(dòng)有關(guān)
C.公司的資本成本與資本市場(chǎng)有關(guān)
D.可以用于營(yíng)運資本管理
【正確答案】B
【答案解析】公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險大，投資人要求的報酬率就會(huì )較高，公司的資本成本也就較高，所以選項A的說(shuō)法正確;資本成本與公司的籌資活動(dòng)有關(guān)，即籌資的成本，資本成本與公司的投資活動(dòng)有關(guān)，它是投資所要求的必要報酬率，前者為公司的資本成本，后者為投資項目的資本成本，所以選項B的說(shuō)法不正確;公司的資本成本與資本市場(chǎng)有關(guān)，如果市場(chǎng)上其他的投資機會(huì )的報酬率升高，公司的資本成本也會(huì )上升，所以選項C的說(shuō)法正確;在管理營(yíng)運資本方面，資本成本可以用來(lái)評估營(yíng)運資本投資政策和營(yíng)運資本籌資政策，所以選項D的說(shuō)法正確。
2、相對于廳籌資而言，不屬賴(lài)鶴賺點(diǎn)的是()o
A.會(huì )形成企業(yè)的固定負擔
B.籌資成本低
C.有使用上的時(shí)間性
D.會(huì )分散投資者對企業(yè)的控制權
【正確答案】D
【答案解析】負債籌資是與普通股籌資性質(zhì)不同的籌資方式。與后者相比，負債籌資的特點(diǎn)表現為：籌集的資金具有使用上的時(shí)間性，需到期償還;不論企業(yè)經(jīng)營(yíng)好壞，需固定支付債務(wù)利息，從而形成企業(yè)固定的負擔;其資本成本一般比普通股籌資成本低，且不會(huì )分散投資者對企業(yè)的控制權。
3、單一產(chǎn)品的固定成本不變，單價(jià)和單位變動(dòng)成本都上升，則盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量( ) 。
A.一定上升
B.一定下降
C.一定不變
D.三種情況都可能出現
【正確答案】D
【答案解析】盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量=固定成本+(單價(jià)一單位變動(dòng)成本)=固定成本+單位邊際貢獻，單價(jià)和單位變動(dòng)成本都上升的情況下，單位邊際貢獻可能上升，也可能下降，還可能不變，所以三種情況都可能出現。
4、某企業(yè)只生產(chǎn)甲產(chǎn)品，已知該產(chǎn)品的單價(jià)為180元，單位變動(dòng)成本為120元，銷(xiāo)售收入為9000萬(wàn)元，固定成本總額為2400萬(wàn)元，則企業(yè)盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為( ) 。
A.33 %
B.67 %
C.80 %
D.20 %
【正確答案】C
【答案解析】盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額=180×2400/(180-120)=7200(萬(wàn)元)，盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=7200/9000×100%=80%。
5、假設某個(gè)部門(mén)的平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為l0萬(wàn)元，部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤為2萬(wàn)元，邊際貢獻為3萬(wàn)元，部門(mén)可控邊際貢獻為2 .6萬(wàn)元，則部門(mén)投資報酬率為() 。
A.20 %
B.30 %
C.26 %
D.12 %
【正確答案】A
【答案解析】部門(mén)投資報酬率=部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤/部門(mén)平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×100%=2/10×100%=20%。
6、財務(wù)比率法是估計債務(wù)成本的一種方法，在運用這種方法時(shí)，通常也會(huì )涉及到( ) 。
A.到期收益率法
B.可比公司法
C.債券收益加風(fēng)險溢價(jià)法
D.風(fēng)險調整法
【正確答案】D
【答案解析】財務(wù)比率法是根據目標公司的關(guān)鍵財務(wù)比率和信用級別與關(guān)鍵財務(wù)比率對照表，估汁出公司的信用級別，然后按照“風(fēng)險調整法”估計其債務(wù)成本。債券收益加風(fēng)險溢價(jià)法是普通股成本的估計方法之一。
7、甲公司上年年末的現金資產(chǎn)總額為100萬(wàn)元(其中有80%是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所必需)，其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)為5000萬(wàn)元，流動(dòng)負債為2000萬(wàn)元(其中的20%需要支付利息)，經(jīng)營(yíng)長(cháng)期資產(chǎn)為8000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(cháng)期負債為6000萬(wàn)元，則下列說(shuō)法不正確的是 ( )。
A.經(jīng)營(yíng)營(yíng)運資本為3400萬(wàn)元
B.經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為13080萬(wàn)元
C.經(jīng)營(yíng)負債為7600萬(wàn)元
D.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為5480萬(wàn)元
【正確答案】A
【答案解析】經(jīng)營(yíng)營(yíng)運資本=(經(jīng)營(yíng)現金+其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn))一經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負債=(100×80%+5000)-2000×(1-20%)=3480(萬(wàn)元)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=經(jīng)營(yíng)現金+其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)+經(jīng)營(yíng)長(cháng)期資產(chǎn)=100×80%+5000+8000=13080(萬(wàn)元)經(jīng)營(yíng)負債=經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負債+經(jīng)營(yíng)長(cháng)期負債=2000×(1-20%)+6000=7600(萬(wàn)元)
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)一經(jīng)營(yíng)負債=13080—7600=5480(萬(wàn)元)
8、假設在資本市場(chǎng)中，平均風(fēng)險股票報酬率為14 %，權益市場(chǎng)風(fēng)險溢價(jià)為4 %，某公司普通股B值為l.5。該公司普通股的成本為
( ) 。
A.18%
B.6 %
C.20 %
D.16 %
【正確答案】D
【答案解析】無(wú)風(fēng)險報酬率=平均風(fēng)險股票市場(chǎng)報酬率一權益市場(chǎng)風(fēng)險溢價(jià)=14%一4%=10%，公司普通股成本=10%4-1.5×4%=16%。
9、下列關(guān)于成本差異計算的表達式中，不正確的是() 。
A.材料數量差異=(實(shí)際材料用量一實(shí)際產(chǎn)量×單位標準用量)×標準價(jià)格
B.直接人工效率差異=(實(shí)際工時(shí)一標準工時(shí))×標準工資率
C.變動(dòng)制造費用效率差異=(實(shí)際工時(shí)一標準工時(shí))×變動(dòng)制造費用標準分配率
D.固定制造費用效率差異=(實(shí)際工時(shí)一預算產(chǎn)量標準工時(shí))×固定制造費用標準分配率
【正確答案】D
【答案解析】固定制造費用效率差異==(實(shí)際工時(shí)一實(shí)際產(chǎn)量標準工時(shí))×固定制造費用標準分配率，選項D不正確。
10、下列關(guān)于貨幣市場(chǎng)的表述中，正確的是( ) 。
A.交易的證券期限長(cháng)
B.利率或要求的報酬率較高
C.主要功能是保持金融資產(chǎn)的流動(dòng)性
D.主要功能是進(jìn)行長(cháng)期資金的融通
【正確答案】C
【答案解析】貨幣市場(chǎng)交易的證券期限不超過(guò)l年，所以，利率或要求的報酬率較低，由此可知，選項A和選項B的說(shuō)法不正確;貨幣市場(chǎng)的主要功能是保持金融資產(chǎn)的流動(dòng)性，以便隨時(shí)轉換為現實(shí)的貨幣，資本市場(chǎng)的主要功能是進(jìn)行長(cháng)期資金的融通，故選項C的說(shuō)法正確，選項D的說(shuō)法不正確。
試題四：
1.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評估的說(shuō)法中，正確的是( )。
A、現金流量折現模型的基本思想是增量現金流量原則和時(shí)間價(jià)值原則
B、謀求控股權的投資者認為的“企業(yè)股票的公平市場(chǎng)價(jià)值”低于少數股權投資者認為的“企業(yè)股票的公平市場(chǎng)價(jià)值”
C、一個(gè)企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值，應當是持續經(jīng)營(yíng)價(jià)值與清算價(jià)值較低的一個(gè)
D、企業(yè)價(jià)值評估的一般對象是企業(yè)整體的會(huì )計價(jià)值
2.已知利潤對單價(jià)的敏感系數為2，為了確保下年度企業(yè)不虧損，允許單價(jià)下降的最大幅度為( )。
A、50%
B、100%
C、25%
D、40%
3.下列關(guān)于敏感系數的說(shuō)法，正確的是( )。
A、敏感系數為正數，參量值與目標值發(fā)生同方向變化
B、敏感系數為負數，參量值與目標值發(fā)生同方向變化
C、只有敏感系數大于1的參量才是敏感因素
D、只有敏感系數小于1的參量才是敏感因素
4.關(guān)于現金流量的以下表述中，不正確的是( )。
A、股利現金流量是企業(yè)分配給股權投資人的現金流量
B、股權現金流量是一定期間企業(yè)可以提供給股權投資人的現金流量，它等于企業(yè)實(shí)體現金流量扣除對債權人支付后剩余的部分
C、實(shí)體現金流量是企業(yè)全部現金流入扣除成本費用和必要的投資后的剩余部分，它是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人的稅前現金流量
D、如果把股權現金流量全部作為股利分配，則股權現金流量與股利現金流量相同
5.下列關(guān)于租賃的表述中，不正確的是( )。
A、短期租賃的時(shí)間明顯少于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟壽命，長(cháng)期租賃的時(shí)間等于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟壽命
B、租賃合約規定雙方的權利與義務(wù)，租賃的形式多種多樣
C、租賃費用的報價(jià)形式?jīng)]有統一的標準
D、租賃費用的經(jīng)濟內容包括出租人的全部出租成本和利潤
答案及解析：
1.A
【解析】“企業(yè)價(jià)值評估”是收購方對被收購方進(jìn)行評估，現金流量折現模型中使用的是假設收購之后被收購方的現金流量(相對于收購方而言，指的是收購之后增加的現金流量)，通過(guò)對這個(gè)現金流量進(jìn)行折現得出評估價(jià)值，所以，選項A的說(shuō)法正確;謀求控股權的投資者認為的“企業(yè)股票的公平市場(chǎng)價(jià)值”高于少數股權投資者認為的“企業(yè)股票的公平市場(chǎng)價(jià)值”，二者的差額為“控股權溢價(jià)”，由此可知，選項B的說(shuō)法不正確;一個(gè)企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值，應當是持續經(jīng)營(yíng)價(jià)值與清算價(jià)值較高的一個(gè)，由此可知，選項C的說(shuō)法不正確;企業(yè)價(jià)值評估的一般對象是企業(yè)整體的經(jīng)濟價(jià)值，所以選項D的說(shuō)法不正確。
2.A
【解析】本題考查的是敏感系數的知識點(diǎn)。為了確保下年度企業(yè)不虧損，即意味著(zhù)利潤的變動(dòng)率最大為-100%;利潤對單價(jià)的敏感系數為2，所以，單價(jià)的變動(dòng)率為：-100%÷2=-50%。
3.A
【解析】本題考查的是敏感系數的知識點(diǎn)。敏感系數=目標值變動(dòng)百分比/參量值變動(dòng)百分比。
4.C
【解析】實(shí)體現金流量是企業(yè)全部現金流入扣除成本費用和必要的投資后的剩余部分，它是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人(包括股權投資人和債權投資人)的稅后現金流量，所以選項C的說(shuō)法不正確。
5.A
【解析】根據租賃期的長(cháng)短分為短期租賃和長(cháng)期租賃，短期租賃的時(shí)間明顯少于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟壽命，而長(cháng)期租賃的時(shí)間則接近于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟壽命，所以選項A的說(shuō)法不正確。
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