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2016年注冊會(huì )計師《財務(wù)成本管理》考前試題及答案
1、如果股票價(jià)格的變動(dòng)與歷史股價(jià)相關(guān)，資本市場(chǎng)( )。
A.無(wú)效
B.弱式有效
C.半強式有效
D.強式有效
2、聯(lián)合杠桿可以反映( )。
A.營(yíng)業(yè)收入變化對息稅前利潤的影響程度
B.營(yíng)業(yè)收入變化對每股收益的影響程度
C.息稅前利潤變化對每股收益的影響程度
D.營(yíng)業(yè)收入變化對邊際貢獻的影響程度
3、某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數為1.8，財務(wù)杠桿系數為1.5，則該公司銷(xiāo)售額每增長(cháng)1倍，就會(huì )造成每股收益增加( )。
A.1.2倍
B.1.5倍
C.0.3倍
D.2.7倍
4、C公司的固定成本(包括利息費用)為600萬(wàn)元，資產(chǎn)總額為10000萬(wàn)元，資產(chǎn)負債率為50%，負債平均利息率為8%，凈利潤為800萬(wàn)元，該公司適用的所得稅稅率為20%，則稅前經(jīng)營(yíng)利潤對銷(xiāo)量的敏感系數是( )。
A.1.43
B.1.2
C.1.14
D.1.08
5、甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，產(chǎn)品單價(jià)為6元，單位變動(dòng)成本為4元，產(chǎn)品銷(xiāo)量為10萬(wàn)件/年，固定成本為5萬(wàn)元/年，利息支出為3萬(wàn)元/年。甲公司的財務(wù)杠桿為( )。
A.1.18
B.1.25
C.1.33
D.1.66
【參考答案及解析】
1、A
【解析】如果有關(guān)證券的歷史信息對證券的價(jià)格變動(dòng)仍有影響，則證券市場(chǎng)尚未達到弱式有效。
2、B
【解析】選項A反映的是經(jīng)營(yíng)杠桿，選項C反映的是財務(wù)杠桿。聯(lián)合杠桿系數=每股收益變動(dòng)率/營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)率，所以B正確。
3、D
【解析】總杠桿系數=1.8×1.5=2.7，又因為：總杠桿系數=EPS的變動(dòng)率/銷(xiāo)售額的變動(dòng)率，所以得到此結論。
4、C
【解析】因為敏感系數=目標值變動(dòng)百分比/參量值變動(dòng)百分比，目前的稅前經(jīng)營(yíng)利潤=800/(1-20%)+10000×50%×8 %=1400(萬(wàn)元)，稅前經(jīng)營(yíng)利潤對銷(xiāo)量的敏感系數=稅前經(jīng)營(yíng)利潤變動(dòng)率/銷(xiāo)量變動(dòng)率=經(jīng)營(yíng)杠桿系數=目前的邊際貢獻/目前的稅前經(jīng)營(yíng)利潤=[800 /(1-20%)+600]/1400=1.14。
5、B
【解析】財務(wù)杠桿DFL=EBIT/(EBIT-I)，EBIT=10×(6-4)-5=15(萬(wàn)元)，DFL=15/(15-3)=1.25。
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