2017年銀行MPA考核對信托公司的影響

　　自2016年起，銀行業(yè)金融機構正式實(shí)施MPA考核。2017年一季度起，央行又將銀行表外理財正式納入MPA廣義信貸指標范圍。MPA的實(shí)施對商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展將產(chǎn)生重大影響，繼而對信托公司同業(yè)業(yè)務(wù)開(kāi)展帶來(lái)挑戰。

　　一、什么是MPA考核

　　考核7個(gè)方面內容

　　MPA全稱(chēng)為“宏觀(guān)審慎評估體系”，是充分考慮了目前金融機構業(yè)務(wù)創(chuàng )新、資產(chǎn)配置多元化以及實(shí)體經(jīng)濟融資渠道多元化等特征的考核指標，綜合考察銀行業(yè)金融機構的資本和杠桿情況、資產(chǎn)負債情況、流動(dòng)性、定價(jià)行為、資產(chǎn)質(zhì)量、外債風(fēng)險、信貸政策執行等7個(gè)方面，涵蓋16個(gè)具體指標。與原先單一的信貸額度控制不同，MPA考核的目的是引導金融機構廣義信貸合理增長(cháng)，與國家經(jīng)濟增長(cháng)以及銀行自身資本水平相掛鉤。

　　廣義信貸增速是關(guān)鍵約束指標

　　MPA的考核的各項指標中，廣義信貸增速是一大關(guān)鍵約束性指標。MPA考核要求廣義信貸增速除有足夠的資本支撐以外，與M2的偏離不超過(guò)20-25個(gè)百分點(diǎn)。隨著(zhù)2017年央行將銀行表外理財納入廣義信貸指標范圍后，目前廣義信貸包括表內各項貸款、債券投資、股權及其他投資、買(mǎi)入返售資產(chǎn)、存放非存款類(lèi)金融機構款項，以及表外理財扣減現金及存款后的余額。因此，MPA考核將對銀行表內資產(chǎn)及表外理財規�？焖僭鲩L(cháng)帶來(lái)限制。

　　目前獎懲措施力度較小

　　MPA由央行進(jìn)行考核，按季度進(jìn)行評估，考核結果分為ABC三檔。MPA的考核結果將影響金融機構的法定存款準備金利率。其中A 檔機構的準備金利率上浮10%-30%，B檔機構維持不變，C檔機構下浮10%-30%。此外，對于不符合MPA的銀行，央行會(huì )將對其SLF的利率提高100BP�？傮w來(lái)說(shuō)，目前MPA考核的獎懲措施的力度較小。

　　二、MPA對銀行的影響

　　顯著(zhù)降低銀行理財業(yè)務(wù)增速

　　根據中金測算，在現階段的資本充足率下，滿(mǎn)足MPA考核的銀行廣義信貸增速上限在16%-25%左右。當前，銀行資產(chǎn)負債表增速在20%左右，基本符合MPA要求的廣義信貸增速。然而，銀行表外理財規模增速則大幅超出增速上限，2016年上半年銀行理財業(yè)務(wù)規模同比增速達42.8%。2017年以來(lái)，隨著(zhù)央行將銀行表外理財也納入廣義信貸指標，銀行理財業(yè)務(wù)增速已經(jīng)顯著(zhù)下降。2017年一季度銀行理財產(chǎn)品余額29.1萬(wàn)億元，同比僅增長(cháng)18.6%，增速比去年同期大幅下降34.8個(gè)百分點(diǎn)。未來(lái)銀行理財業(yè)務(wù)規模增速仍將延續下行趨勢。

　　中小銀行受到更大影響

　　基于信貸收支表測算，目前四大行的廣義信貸增速較低，MPA考核壓力不大;民生、光大、平安等全國性股份銀行表內的廣義信貸增速已超過(guò)25%，其他股份行、城商行行等中小銀行廣義信貸也增速也整體較高，MPA考核的壓力不小，部分中小型銀行甚至不達標。不過(guò)，由于當前MPA考核的懲罰措施力度較小，部分追求效益、重視規模的中小型銀行可能在業(yè)務(wù)增速和滿(mǎn)足MPA考核兩面進(jìn)行權衡取舍。

　　改變銀行資產(chǎn)配置結構

　　由于MPA考核約束銀行表內外資產(chǎn)規模的快速增長(cháng)，在有限的增速下，銀行將根據各類(lèi)資產(chǎn)的成本收益來(lái)調整資產(chǎn)配置結構。銀行將優(yōu)先發(fā)展利差較高的表內非標信貸業(yè)務(wù)，減少對非銀金融機構的同業(yè)投放;在控制表外理財業(yè)務(wù)的同時(shí)，增加對資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的投入，降低對信用債券、貨幣市場(chǎng)工具等利率較低的資產(chǎn)配置比例。

　　三、信托公司的影響及應對

　　銀信合作增速難以持續

　　信托公司作為銀行業(yè)金融機構也是MPA考核對象，但其對信托公司直接影響有限。MPA考核對信托公司業(yè)務(wù)的影響主要通過(guò)商業(yè)銀行間接帶來(lái)，其中通道類(lèi)銀信合作業(yè)務(wù)首當其沖。受廣義信貸增速限制，銀行表外理財業(yè)務(wù)增速已經(jīng)從2016年40%-50%的同比增速快速下降至20%以下。對于信托公司來(lái)說(shuō)，盡管2016年以來(lái)受基金子公司擠出效應影響，銀行通道業(yè)務(wù)出現快速回流，但在銀行理財總體增速持續下行的環(huán)境下，當前通道業(yè)務(wù)高速增長(cháng)的局面難以持續。

　　加大流動(dòng)性管理難度

　　MPA考核于每季度末進(jìn)行評估。為了滿(mǎn)足監管要求，銀行將首先壓縮最容易壓縮的資產(chǎn)配置領(lǐng)域，減少對非銀金融機構的投放。由于銀行是信托公司現金管理產(chǎn)品的主要資金供給方，此舉將造成季末資金緊張的局面，信托公司需要更加重視應對巨額贖回的壓力。此外，季末考核時(shí)點(diǎn)銀行也可壓縮理財產(chǎn)品中的債券、買(mǎi)入返售等高流動(dòng)性資產(chǎn)，對短期資產(chǎn)收益率造成擾動(dòng)，也會(huì )增加信托公司現金管理產(chǎn)品的流動(dòng)性管理難度。

　　積極開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)

　　在MPA考核約束下，由于廣義信貸增速受限，銀行通過(guò)大幅擴張業(yè)務(wù)規模來(lái)提升收益和利潤的做法將不再可行。而通過(guò)資產(chǎn)證券化盤(pán)活存量信貸資產(chǎn)，提高資本充足率，釋放廣義信貸額度，才是提高資產(chǎn)周轉效率，提升資產(chǎn)資本收益率的正途。銀行信貸資產(chǎn)證券化經(jīng)歷2015年的快速發(fā)展后，在2016年發(fā)行規模小幅下降，僅為3868億元。而受MPA考核約束，預計未來(lái)銀行通過(guò)信貸資產(chǎn)證券化出表的需求將繼續顯著(zhù)提升，信托公司作為SPV的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)也將得到快速發(fā)展。

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