2017年企業(yè)上市相關(guān)知識

　　根據《中華人民共和國證券法》、《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》和《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》的有關(guān)規定，首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市的有關(guān)條件與具體要求如下：

　　一、國內主板首次公開(kāi)發(fā)行上市的主要條件

　　1.主體資格：A股發(fā)行主體應是依法設立且合法存續的股份有限公司;經(jīng)國務(wù)院批準，有限責任公司在依法變更為股份有限公司時(shí)，可以公開(kāi)發(fā)行股票。

　　2.公司治理：發(fā)行人已經(jīng)依法建立健全股東大會(huì )、董事會(huì )、監事會(huì )、獨立董事、董事會(huì )秘書(shū)制度，相關(guān)機構和人員能夠依法履行職責;發(fā)行人董事、監事和高級管理人員符合法律、行政法規和規章規定的任職資格;發(fā)行人的董事、監事和高級管理人員已經(jīng)了解與股票發(fā)行上市有關(guān)的法律法規，知悉上市公司及其董事、監事和高級管理人員的法定義務(wù)和責任;內部控制制度健全且被有效執行，能夠合理保證財務(wù)報告的'可靠性、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的合法性、營(yíng)運的效率與效果。

　　3.獨立性：應具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨立經(jīng)營(yíng)的能力;資產(chǎn)應當完整;人員、財務(wù)、機構以及業(yè)務(wù)必須獨立。

　　4.同業(yè)競爭：與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有同業(yè)競爭;募集資金投資項目實(shí)施后，也不會(huì )產(chǎn)生同業(yè)競爭。

　　5.關(guān)聯(lián)交易：與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有顯失公平的關(guān)聯(lián)交易;應完整披露關(guān)聯(lián)方關(guān)系并按重要性原則恰當披露關(guān)聯(lián)交易，關(guān)聯(lián)交易價(jià)格公允，不存在通過(guò)關(guān)聯(lián)交易操縱利潤的情形。

　　6.財務(wù)要求：發(fā)行前三年的累計凈利潤超過(guò)3000萬(wàn)人民幣;發(fā)行前三年累計凈經(jīng)營(yíng)性現金流超過(guò)5000萬(wàn)人民幣或累計營(yíng)業(yè)收入超過(guò)3億元;無(wú)形資產(chǎn)與凈資產(chǎn)比例不超過(guò)20%;過(guò)去三年的財務(wù)報告中無(wú)虛假記載。

　　7.股本及公眾持股：發(fā)行前不少于3000萬(wàn)股;上市股份公司股本總額不低于人民幣5000萬(wàn)元;公眾持股至少為25%;如果發(fā)行時(shí)股份總數超過(guò)4億股，發(fā)行比例可以降低，但不得低于10%;發(fā)行人的股權清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權屬糾紛。

　　8.其他要求：發(fā)行人最近三年內主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更;發(fā)行人的注冊資本已足額繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財產(chǎn)權轉移手續已辦理完畢，發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權屬糾紛;發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合法律、行政法規和公司章程的規定，符合國家產(chǎn)業(yè)政策;最近三年內不得有重大違法行為。

　　二、中小板首次公開(kāi)發(fā)行上市的主要條件

　　1.近3年凈利潤為正，累計超過(guò)3000萬(wàn)元(扣除非經(jīng)常性損益后孰低);這條只是書(shū)面上的規定，實(shí)踐中中小板上市公司一般在申請上市前一年的凈利潤要達到5000萬(wàn)元;

　　2.近3年經(jīng)營(yíng)現金流量?jì)纛~累計超過(guò)5000萬(wàn)元;或近3年營(yíng)業(yè)收入累計超過(guò)3億元;

　　3.發(fā)行前股本不少于3000萬(wàn)元;

　　4.最近一期末無(wú)形資產(chǎn)(扣除土地使用權、水面養殖權和采礦權等后)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%;

　　5.最近一期末不存在未彌補虧損;

　　6.依法納稅，各項稅收優(yōu)惠符合規定。經(jīng)營(yíng)成果對稅收優(yōu)惠不存在嚴重依賴(lài);

　　7.發(fā)行人最近3年內主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更;

　　8.總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財務(wù)負責人和董事會(huì )秘書(shū)等不得在實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)中擔任除董事、監事以外的'其他職務(wù)，不領(lǐng)薪;財務(wù)人員不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)中兼職;

　　9.最近36個(gè)月(工商、稅務(wù)、海關(guān)、環(huán)保等)無(wú)重大違法違規;

　　10.內控審核報告、審計報告無(wú)保留意見(jiàn)。

　　三、創(chuàng )業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行上市的主要條件

　　1.發(fā)行人應當具備一定的.盈利能力。要求發(fā)行人最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬(wàn)元，且持續增長(cháng);或者發(fā)行人最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬(wàn)元，最近一年營(yíng)業(yè)收入不少于5000萬(wàn)元，最近兩年營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)率均不低于30%。

　　2.發(fā)行人應當具有一定規模和存續時(shí)間。要求發(fā)行人最近一期末凈資產(chǎn)不少于2000萬(wàn)元，發(fā)行后股本不少于3000萬(wàn)元。具體要求發(fā)行人應當是依法設立且持續經(jīng)營(yíng)三年以上的股份有限公司，有限責任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續經(jīng)營(yíng)時(shí)間可以從有限責任公司成立之日起計算。

　　3.發(fā)行人應當主營(yíng)業(yè)務(wù)突出�！稌盒修k法》要求發(fā)行人集中有限的資源主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)，并強調符合國家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)境保護政策。同時(shí)，要求募集資金只能用于發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)。

　　4.對發(fā)行人公司治理提出從嚴要求。根據創(chuàng )業(yè)板公司特點(diǎn)，在公司治理方面參照主板上市公司從嚴要求，要求董事會(huì )下設審計委員會(huì )，強化獨立董事職責，并明確控股股東責任。

　　四、新三板市場(chǎng)發(fā)行上市的主要條件

　　1.新三板上市公司必須是非上市股份公司。

　　2.依法設立且存續滿(mǎn)兩年。有限責任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續時(shí)間可以從有限責任公司成立之日起計算;

　　3.主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，業(yè)務(wù)明確，具有持續經(jīng)營(yíng)能力;

　　4.公司治理機制健全，合法規范經(jīng)營(yíng)。

　　企業(yè)上市意義

　　股份制是近代以來(lái)出現的一種企業(yè)組織形態(tài)，是市場(chǎng)經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)物和要求。相對于家族企業(yè)、合伙企業(yè)等其他企業(yè)組織形式，其優(yōu)勢十分明顯：它通過(guò)股權的多元化，有效分散了集中投資所產(chǎn)生的巨大風(fēng)險;通過(guò)把分散資本積聚成巨額資本，適應了社會(huì )化大生產(chǎn)的需要;通過(guò)股票的自由買(mǎi)賣(mài)，實(shí)現了資本的流動(dòng)和資源的優(yōu)化配置。

　　1.利用資本市場(chǎng)可以推動(dòng)企業(yè)實(shí)現規范發(fā)展。

　　企業(yè)改制上市的過(guò)程，就是企業(yè)明確發(fā)展方向、完善公司治理、夯實(shí)基礎管理、實(shí)現規范發(fā)展的過(guò)程。企業(yè)改制上市前，要分析內外部環(huán)境，評價(jià)企業(yè)優(yōu)勢劣勢，找準定位，使企業(yè)發(fā)展戰略清晰化。改制過(guò)程中，保薦人、律師事務(wù)所和會(huì )計師事務(wù)所等眾多專(zhuān)業(yè)機構為企業(yè)出謀劃策，通過(guò)清產(chǎn)核資等一系列過(guò)程，幫助企業(yè)明晰產(chǎn)權關(guān)系，規范納稅行為，完善公司治理、建立現代企業(yè)制度。服務(wù)改制上市后，要圍繞資本市場(chǎng)發(fā)行上市標準努力“達標”和“持續達標”，同時(shí)，上市后的退市風(fēng)險和被并購的風(fēng)險，能促使高管人員更加誠實(shí)信用、勤勉盡責，促使企業(yè)持續規范發(fā)展。上市后，企業(yè)可以建立以股權為核心的完善的激勵機制，吸引和留住核心管理人員以及關(guān)鍵技術(shù)人才，為企業(yè)的長(cháng)期穩定發(fā)展奠定基礎。

　　2.利用資本市場(chǎng)可使企業(yè)獲得長(cháng)期穩定的資本性資金。

　　世界銀行國際金融公司的研究表明，中國私營(yíng)公司的發(fā)展資金絕大部分來(lái)自業(yè)主資本和內部留存收益，公司債券和外部股權融資不到1%，我國企業(yè)面臨著(zhù)嚴重的'直接融資瓶頸。企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票進(jìn)行直接融資，可以打破融資瓶頸束縛，獲得長(cháng)期穩定的資本性資金，改善企業(yè)的資本結構;可以借助股權融資獨特的“風(fēng)險共擔，收益共享”的機制實(shí)現股權資本收益最大化;還可以通過(guò)配股、增發(fā)、可轉債等多種金融工具實(shí)現低成本的持續融資。與銀行貸款等間接融資方式不同，直接融資不存在還本付息的壓力。企業(yè)將可以投入更多資金用于研發(fā)，中小企業(yè)上市將有效地增強企業(yè)創(chuàng )業(yè)和創(chuàng )新的動(dòng)力和能力。

　　3.企業(yè)上市可以有效提升企業(yè)的品牌價(jià)值和市場(chǎng)影響力。

　　傳統意義上講，企業(yè)傳播品牌或形象主要有三個(gè)途徑：口碑、廣告和營(yíng)銷(xiāo)(或公共關(guān)系)。而實(shí)際上，公開(kāi)發(fā)行與上市具有更強的品牌傳播效應。進(jìn)入資本市場(chǎng)表明中小企業(yè)的成長(cháng)性、市場(chǎng)潛力和發(fā)展前景得到承認，本身就是榮譽(yù)的象征。同時(shí)，改制上市對中小企業(yè)的品牌建設作用巨大。路演和招股說(shuō)明書(shū)可以公開(kāi)展示企業(yè)形象;每日的交易行情、公司股票的漲跌，成為千百萬(wàn)投資者必看的公司廣告;媒體對上市公司拓展新業(yè)務(wù)和資本市場(chǎng)運作新動(dòng)向的追蹤報道，能夠吸引成千上萬(wàn)投資者的眼球;機構投資者和證券分析師對企業(yè)的實(shí)時(shí)調查、行業(yè)分析，可以進(jìn)一步挖掘企業(yè)潛在價(jià)值。

　　4.企業(yè)上市可以發(fā)現公司的價(jià)值，實(shí)現公司股權的增值。

　　股票上市，相當于為公司“證券化”的資產(chǎn)提供了一個(gè)交易平臺，增強了公司股票的流動(dòng)性，通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)交易有利于發(fā)現公司的價(jià)值，實(shí)現公司股權的增值，為公司股東、員工帶來(lái)財富。上市后股票價(jià)格的變動(dòng)，形成對公司業(yè)績(jì)的一種市場(chǎng)評價(jià)機制，也成為公司并購的重要驅動(dòng)力，對公司管理層形成有效的鞭策作用。對于業(yè)績(jì)優(yōu)良、成長(cháng)性好、講誠信的公司，其股價(jià)會(huì )保持在較高的水平上，不僅能夠以較低的成本持續籌集大量資本，不斷擴大經(jīng)營(yíng)規模，而且可以將股票作為工具進(jìn)行并購重組，進(jìn)一步培育和發(fā)展公司的競爭優(yōu)勢和競爭實(shí)力，增強公司的發(fā)展潛力和發(fā)展后勁，進(jìn)入持續快速發(fā)展的通道。而對于管理不善的績(jì)差公司來(lái)說(shuō)，在價(jià)格機制的引導下，資本流向好公司，逐漸淘汰差公司，股價(jià)的下跌使公司面臨著(zhù)隨時(shí)被收購的命運。

　　五、香港上市的主要條件

　　(一)香港主板上市的主要條件

　　1.公司須依據其注冊或成立地方的法例正式注冊或成立，并須遵守該等法例及其公司章程大綱;

　　2.公司須具備相應的管理層營(yíng)運下的詳盡營(yíng)業(yè)記錄。此等營(yíng)業(yè)記錄須不少于三年，而前兩年的稅后利潤須合共后有至少三千萬(wàn)港元，且最近一年的稅后利潤至少二千萬(wàn)港元;

　　3.由公眾持有的證券預期市值最少為五千萬(wàn)港元，至少須由一百名人士持有;

　　4.公司預期在上市時(shí)的`市值不低于一億港元;

　　5.最新財務(wù)資料須不超過(guò)六個(gè)月前編制;

　　6.公司其中兩名執行董事須為香港居民。

　　(二)香港創(chuàng )業(yè)板上市主要條件

　　1.不設盈利要求;

　　2.公司須有兩年的“活躍營(yíng)業(yè)記錄”;

　　3.須主要經(jīng)營(yíng)一項業(yè)務(wù)而非兩項或多項不相干的業(yè)務(wù)，不過(guò)，涉及主營(yíng)業(yè)務(wù)的周邊業(yè)務(wù)是允許的;

　　4.有關(guān)營(yíng)業(yè)記錄規定的彈性處理，聯(lián)交所只接受基建或天然資源公司或在特殊情況下公司的“活躍營(yíng)業(yè)記錄”可少于兩年;

　　5.業(yè)務(wù)目標聲明，須載列申請人的整體業(yè)務(wù)目標，并解釋公司如何計劃于上市本年度的余下時(shí)間及其后兩個(gè)財政年度內達到該等目標;

　　6.附屬公司經(jīng)營(yíng)的活躍業(yè)務(wù)。申請人的活躍業(yè)務(wù)可由申請人本身或其一家或多家附屬公司經(jīng)營(yíng)。若活躍業(yè)務(wù)由一家或多家附屬公司經(jīng)營(yíng)，申請人必須控制有關(guān)附屬公司的董事會(huì )，并持有有關(guān)附屬公司不少于50%的權益;

　　7.管理層、擁有權或控制權于營(yíng)業(yè)記錄期間有變除非在聯(lián)交所接納的特殊情況下，否則申請人必須于活躍記錄期間在基本上相同的管理層及擁有權下運營(yíng);

　　8.競爭業(yè)務(wù)，只要于上市時(shí)并持續地作出全面披露，董事、控股股東、主要股東及管理層股東均可進(jìn)行與申請人有競爭的業(yè)務(wù)(主要股東則不需要作持續全面披露);

　　9.企業(yè)在香港創(chuàng )業(yè)板上市的最低市值無(wú)具體規定，但實(shí)際上在上市時(shí)不少于46,000,000港幣;

　　10.若公司在上市時(shí)的市值不足港幣10億元，則最低公眾持股量須為20%;若公司在上市時(shí)的市值為港幣10億元或以上，則最低公眾持股量須為15%;

　　11.管理層股東及高持股量股東在上市后的最低持股量必須合并持有不少于公司已發(fā)行股本的35%;

　　12.股東人數于上市時(shí)公眾股東至少有100人。

　　六、美國上市的主要條件

　　(一)紐約證交所的上市條件

　　1.社會(huì )公眾持有的股票數目不少于250萬(wàn)股;

　　2.有100股以上的股東人數不少于5000名;

　　3.公司的股票市值不少于1億美元;

　　4.公司必須在最近3個(gè)財政年度里連續盈利，且在最后一年不少于250萬(wàn)美元、前兩年每年不少于200萬(wàn)美元或在最后一年不少于450萬(wàn)美元，3年累計不少于650萬(wàn)美元;

　　5.公司的有形資產(chǎn)凈值不少于1億美元;

　　6.對公司的管理和操作方面的多項要求;

　　7.其他有關(guān)因素，如公司所屬行業(yè)的相對穩定性、公司在該行業(yè)中的地位、公司產(chǎn)品的市場(chǎng)情況、公司的`前景、公眾對公司股票的興趣等。

　　(二)美國證交所上市條件

　　1.最少要有500,000股的股數在市面上為大眾所擁有;

　　2.市值最少要在3,000,000美元以上;

　　3.最少要有800名的股東(每名股東需擁有100股以上);

　　4.上個(gè)會(huì )計年度需有最低750,000美元的稅前所得。

　　(三)NASDAQ上市的主要條件

　　1.超過(guò)4百萬(wàn)美元的凈資產(chǎn);

　　2.股票總市值最少要有美金100萬(wàn)元以上;

　　3.需有300名以上的股東;

　　4.上個(gè)會(huì )計年度最低為75萬(wàn)美元的稅前所得;

　　5.每年的年度財務(wù)報表必需提交給證管會(huì )與公司股東們參考;

　　6.最少須有三位“市場(chǎng)撮合者”(Market Maker)的參與此案(每位登記有案的Market Maker須在正常的買(mǎi)價(jià)與賣(mài)價(jià)之下有能力買(mǎi)或賣(mài)100股以上的股票，并且必須在每筆成交后的90秒內將所有的成交價(jià)及交易量回報給美國證券商同業(yè)公會(huì )(NASD);

　　但NASDAQ對非美國公司提供了可選擇的上市標準。選擇權一：財務(wù)狀況方面要求有形凈資產(chǎn)不少于400萬(wàn)美元;最近一年(或最近三年中的兩年)稅前盈利不少于70萬(wàn)美元，稅后利潤不少于40萬(wàn)美元，流通股市值不少于300萬(wàn)美元，公眾股東持股量在100萬(wàn)股以上，或者在50萬(wàn)股以上且平均日交易量在2000股以上，但美國股東不少于400人，股價(jià)不低于5美元;選擇權二：有形凈資產(chǎn)不少于1200萬(wàn)美元，公眾股東持股價(jià)值不少于1500萬(wàn)美元，持股量不少于100萬(wàn)股，美國股東不少于400人;稅前利潤方面則無(wú)統一要求;此外公司須有不少于三年的營(yíng)業(yè)記錄，且股價(jià)不低于3美元。

　　(四)OTCBB買(mǎi)殼上市條件

　　OTCBB市場(chǎng)是由納斯達克管理的股票交易系統，是針對中小企業(yè)及創(chuàng )業(yè)企業(yè)設立的電子柜臺市場(chǎng)。許多公司的股票往往先在該系統上市，獲得最初的發(fā)展資金，通過(guò)一段時(shí)間積累擴張，達到納斯達克或紐約證券交易所的掛牌要求后升級到上述市場(chǎng)。

　　與納斯達克相比，OTCBB市場(chǎng)以門(mén)檻低而取勝，它對企業(yè)基本沒(méi)有規�；蛴�利上的要求，只要有三名以上的造市商愿為該證券做市，企業(yè)股票就可以到OTCBB市場(chǎng)上流通了。在OTCBB上市的公司，只要凈資產(chǎn)達到400萬(wàn)美元，年稅后利潤超過(guò)75萬(wàn)美元或市值達5000萬(wàn)美元，股東在300人以上，股價(jià)達到4美元/股的，便可直接升入納斯達克小型股市場(chǎng)。凈資產(chǎn)達到600萬(wàn)美元以上，毛利達到100萬(wàn)美元以上時(shí)公司股票還可直接升入納斯達克主板市場(chǎng)。因此OTCBB市場(chǎng)又被稱(chēng)為納斯達克的預備市場(chǎng)(納斯達克BABY)。

　　七、企業(yè)境內上市的優(yōu)勢

　　1.發(fā)行價(jià)格與再融資優(yōu)勢

　　第一，境內發(fā)行風(fēng)險較低。境內外市場(chǎng)在供求關(guān)系上存在很大不同，在境內發(fā)行的股票能夠得到境內投資者的踴躍認購。尤其是中小企業(yè)在境外發(fā)行股票，往往存在沒(méi)有足夠投資者認購的風(fēng)險，甚至可能出現發(fā)行失敗。第二，本土投資者對公司的運作環(huán)境和產(chǎn)品更為了解，公司股票的價(jià)值容易得到真實(shí)的反映。第三，本土投資者對公司的認知，有利于提高公司股票的流動(dòng)性，因而境內公司股票的平均日換手率遠遠高于在境外上市的`中國公司股票。第四，境內市場(chǎng)中小企業(yè)發(fā)行市盈率一般在15～20倍左右，發(fā)行價(jià)格是境外市場(chǎng)的2倍左右，而且因為流動(dòng)性強，中小板公司日均換算手率達4.95%，二級市場(chǎng)市盈率平均30倍左右，上市公司再融資比較容易。

　　2.成本優(yōu)勢

　　第一，首次發(fā)行上市成本較低。按照我國發(fā)行上市的收費標準，證券承銷(xiāo)費一般不得超過(guò)融資金額的3%，整個(gè)上市成本一般不會(huì )超過(guò)融資金額的5%。盡管證券承銷(xiāo)費存在超過(guò)收費標準的情況，但是整體上仍然低于海外市場(chǎng)。而且，目前我國券商收取的證券承銷(xiāo)費有逐步下降的趨勢。第二，每年持續支付的費用較低。境內上市公司的審計費用、向交易所支付的上市費用等持續費用，遠遠低于境外市場(chǎng)。而且，在境外市場(chǎng)上市，維護成本高，需要向在當地聘請的信息披露聯(lián)絡(luò )人以及財務(wù)總監支付較大金額費用。

　　3.融資優(yōu)勢

　　首先，境內首發(fā)具有融資金額優(yōu)勢。由于市場(chǎng)情況的區別及投資者認同度的不同，境內發(fā)行的價(jià)格相對較高。其次，具有再融資優(yōu)勢。由于境內上市的股票流動(dòng)性好，市盈率高，為公司實(shí)施再融資創(chuàng )造了條件。而且由于股價(jià)較高，在融資額相同情況下，發(fā)行新股數量較少，有利于保證原有股東的控股地位。

　　4.廣告宣傳優(yōu)勢

　　在境內發(fā)行上市，將大大提高公司在國內的知名度。首先，境內上市是企業(yè)品牌建設的一個(gè)重要內容。成為境內上市公司，本身就是榮譽(yù)的象征。境內資本市場(chǎng)對企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量、規模、盈利水平具有較高的要求，被選擇上市的企業(yè)應該是質(zhì)地優(yōu)良、有發(fā)展前景的公司，這在一定程度上可以表明企業(yè)的競爭力，無(wú)疑將大大提高企業(yè)形象。其次，中國境內具有近8000萬(wàn)的投資者，對于產(chǎn)品市場(chǎng)主要在國內的企業(yè)來(lái)說(shuō)，在境內上市可以讓更多的人了解公司及其產(chǎn)品，建立信任度，為公司的各項業(yè)務(wù)活動(dòng)帶來(lái)便利。

　　八、區域股權交易市場(chǎng)(俗稱(chēng)“四板”)

　　區域性股權交易市場(chǎng)又稱(chēng)“四板”，是為特定區域內的企業(yè)提供股權、債券轉讓和融資服務(wù)的私募市場(chǎng)，是公司規范治理、進(jìn)入資本市場(chǎng)的孵化器，為股份公司股權轉讓提供交易場(chǎng)所。區域性股權交易中心為企業(yè)股權提供登記、托管、轉讓、展示服務(wù)，雖然股權交易中心不能像新三板市場(chǎng)提供充分的融資功能和股票交易功能，卻為企業(yè)的展示提供了一個(gè)平臺。但同時(shí)相較于新三板，股權交易中心對企業(yè)規范治理要求程度比較低，股權交易中心起到一個(gè)孵化的'作用，企業(yè)經(jīng)過(guò)比較嚴格的督導規范過(guò)程后在股權交易中心掛牌，一段時(shí)間后，企業(yè)可選擇在區域股權交易市場(chǎng)摘牌，重新申請在新三板掛牌。和直接到新三板掛牌相比，企業(yè)成本有所增加，但同時(shí)增加了企業(yè)規范治理的適應過(guò)程。