什么是股票發(fā)行市場(chǎng)

　　股票發(fā)行市場(chǎng)是指發(fā)生股票從規劃到銷(xiāo)售的全過(guò)程，是資金需求者直接獲得資金的市場(chǎng)，下面和小編一起來(lái)詳細了解一下什么是股票發(fā)行市場(chǎng)吧!

　　(一)股票發(fā)行類(lèi)型

　　1.首次公開(kāi)發(fā)行

　　2.上市公司增資發(fā)行

　　上市公司增資的方式有：向原股東配售股份、向不特定對象公開(kāi)募集股份、發(fā)行可轉換公司債券、非公開(kāi)發(fā)行股票。

　　(二)股票發(fā)行條件

　　1.首次公開(kāi)發(fā)行股票的條件

　　首次公開(kāi)發(fā)行的發(fā)行人應當是依法設立并合法存續的股份有限公司;持續經(jīng)營(yíng)時(shí)間應當在3年以上;注冊資本已足額繳納;生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)合法;最近3年內主營(yíng)業(yè)務(wù)、高級管理人員、實(shí)際控制人沒(méi)有重大變化;股權清晰。發(fā)行人應具備資產(chǎn)完整、人員獨立、財務(wù)獨立、機構獨立、業(yè)務(wù)獨立的獨立性。發(fā)行人應規范運行。

　　發(fā)行人的財務(wù)指標應滿(mǎn)足以下要求：(1)最近3個(gè)會(huì )計年度凈利潤均為正數且累計超過(guò)人民幣3 000萬(wàn)元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益后較低者為計算依據;(2)最近3個(gè)會(huì )計年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~累計超過(guò)人民幣5 000萬(wàn)元;或者最近3個(gè)會(huì )計年度營(yíng)業(yè)收入累計超過(guò)人民幣3億元;(3)發(fā)行前股本總額不少于人民幣3 000萬(wàn)元;(4)最近l期末無(wú)形資產(chǎn)(扣除土地使用權、水面養殖權和采礦權等后)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%;(5)最近l期末不存在未彌補虧損。

　　2.首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng )業(yè)板上市的條件

　　(1)發(fā)行人應當具備一定的盈利能力。為適應不同類(lèi)型企業(yè)的融資需要，創(chuàng )業(yè)板對發(fā)行人設置了兩項定量業(yè)績(jì)指標，以便發(fā)行申請人選擇：第一項指標要求發(fā)行人最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1 000萬(wàn)元，且持續增長(cháng);第二項指標要求發(fā)行人最近1年盈利，且凈利潤不少于500萬(wàn)元，最近1年營(yíng)業(yè)收入不少于5 000萬(wàn)元，最近兩年營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)率均不低于30%。

　　(2)發(fā)行人應當具有一定的規模和存續時(shí)間。根據《證券法》第五十條關(guān)于申請股票上市的公司股本總額應不少于3 000萬(wàn)元的規定，《管理辦法》要求發(fā)行人具備一定的資產(chǎn)規模，具體規定最近1期末凈資產(chǎn)不少于2 000萬(wàn)元，發(fā)行后股本不少于3 000萬(wàn)元。規定發(fā)行人具備一定的凈資產(chǎn)和股本規模，有利于控制市場(chǎng)風(fēng)險。

　　(3)發(fā)行人應當主營(yíng)業(yè)務(wù)突出。

　　(4)對發(fā)行人公司治理提出從嚴要求。

　　根據創(chuàng )業(yè)板公司特點(diǎn)，在公司治理方面參照主板上市公司從嚴要求，要求董事會(huì )下設審計委員會(huì )，強化獨立董事職責，并明確控股股東責任。

　　3.上市公司公開(kāi)發(fā)行證券的條件

　　(1)上市公司公開(kāi)發(fā)行證券條件的一般規定。包括上市公司組織機構健全、運行良好;上市公司的盈利能力具有可持續性;上市公司的財務(wù)狀況良好;上市公司最近36個(gè)月內財務(wù)會(huì )計文件無(wú)虛假記載、不存在重大違法行為;上市公司募集資金的數額和使用符合規定;上市公司不存在嚴重損害投資者的合法權益和社會(huì )公共利益的違規行為。

　　(2)向原股東配售股份(配股)的條件。除一般規定的條件以外，還有以下條件：①擬配售股份數量不超過(guò)本次配售股份前股本總額的30%;②控股股東應當在股東大會(huì )召開(kāi)前公開(kāi)承諾認配股份的數量;③采用《證券法》規定的代銷(xiāo)方式發(fā)行。

　　(3)向不特定對象公開(kāi)募集股份(增發(fā))的條件。除一般規定的條件以外，還有以下條件：①最近3個(gè)會(huì )計年度加權平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比以低者為計算依據;②除金融類(lèi)企業(yè)外，最近l期末不存在持有金額較大的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人款項、委托理財等財務(wù)性投資的情形;③發(fā)行價(jià)格應不低于公告招股意向書(shū)前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前一交易日的均價(jià)。

　　(4)發(fā)行可轉換公司債券的條件。除一般規定的條件以外，公開(kāi)發(fā)行可轉換債券還必須滿(mǎn)足以下條件：①最近3個(gè)會(huì )計年度加權平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比以低者為計算依據;②本次發(fā)行后累計公司債券余額不超過(guò)最近l期末凈資產(chǎn)額的40%;③最近3個(gè)會(huì )計年度實(shí)現的年均可分配利潤不少于公司債券l年的利息。

　　(5)非公開(kāi)發(fā)行股票的條件。上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票應符合以下條件：①發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%;②本次發(fā)行的股份自發(fā)行結束之日起，12個(gè)月內不得轉讓;控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)認購的股份，36個(gè)月內不得轉讓;③募集資金使用符合規定;④本次發(fā)行導致上市公司控股權發(fā)生變化的，還應當符合中國證監會(huì )的其他規定。非公開(kāi)發(fā)行股票的發(fā)行對象不得超過(guò)10名。發(fā)行對象為境外戰略投資者的，應當經(jīng)國務(wù)院相關(guān)部門(mén)事先批準。

　　(三)我國的股票發(fā)行方式

　　我國的股票發(fā)行主要采取公開(kāi)發(fā)行并上市方式，同時(shí)也允許上市公司在符合相關(guān)規定的條件下向特定對象非公開(kāi)發(fā)行股票。

　　我國現行的有關(guān)法規規定，我國股份公司首次公開(kāi)發(fā)行股票和上市后向社會(huì )公開(kāi)募集股份(公募增發(fā))采取對公眾投資者上網(wǎng)發(fā)行和對機構投資者配售相結合的發(fā)行方式。

　　根據《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》的規定，首次公開(kāi)發(fā)行股票數量在4億股以上的，可以向戰略投資者配售股票。戰略投資者是與發(fā)行人業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且欲長(cháng)期持有發(fā)行人股票的機構投資者。戰略投資者應當承諾獲得配售的股票持有期限不少于l2個(gè)月。符合中國證監會(huì )規定條件的特定機構投資者(詢(xún)價(jià)對象)及其管理的證券投資產(chǎn)品(股票配售對象)可以參與網(wǎng)下配售。、

　　詢(xún)價(jià)對象可自主決定是否參與股票發(fā)行的初步詢(xún)價(jià)，發(fā)行人及其主承銷(xiāo)商應當向參與網(wǎng)下配售的詢(xún)價(jià)對象配售股票，但未參與初步詢(xún)價(jià)或雖參與初步詢(xún)價(jià)但未有效報價(jià)的詢(xún)價(jià)對象，不得參與累計投標詢(xún)價(jià)和網(wǎng)下配售。股票配售對象只能選擇網(wǎng)下或者網(wǎng)上二種方式進(jìn)行新股申購，所有參與該只股票網(wǎng)下報價(jià)、申購、配售的股票配售對象均不再參與網(wǎng)上申購。

　　發(fā)行人及其主承銷(xiāo)商應在網(wǎng)下配售的同時(shí)對社會(huì )公眾投資者進(jìn)行上網(wǎng)公開(kāi)發(fā)行。

　　(四)股票發(fā)行價(jià)格

　　股票發(fā)行價(jià)格可以平價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行，但不得折價(jià)發(fā)行。以超過(guò)票面金額的價(jià)格發(fā)行股票所得的溢價(jià)款項列入發(fā)行公司的資本公積金。

　　首次公開(kāi)發(fā)行股票以詢(xún)價(jià)方式確定股票發(fā)行價(jià)格。詢(xún)價(jià)分為初步詢(xún)價(jià)和累計投標詢(xún)價(jià)兩個(gè)階段。通過(guò)初步詢(xún)價(jià)確定發(fā)行價(jià)格區間和相應的市盈率區間。發(fā)行價(jià)格區間確定后，發(fā)行人及保薦機構在發(fā)行價(jià)格區間向詢(xún)價(jià)對象進(jìn)行累計投標詢(xún)價(jià)，并根據累計投標詢(xún)價(jià)的結果確定發(fā)行價(jià)格和發(fā)行市盈率。首次公開(kāi)發(fā)行的股票在中小企業(yè)板上市的，發(fā)行人及其主承銷(xiāo)商可以根據初步詢(xún)價(jià)結果確定發(fā)行價(jià)格，不再進(jìn)行累計投標詢(xún)價(jià)。

　　上市公司發(fā)行證券，可以通過(guò)詢(xún)價(jià)方式確定發(fā)行價(jià)格，也可以與主承銷(xiāo)商協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格。

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