證券發(fā)行市場(chǎng)是什么

　　證券市場(chǎng)分證券發(fā)行市場(chǎng)、證券交易市場(chǎng);發(fā)行市場(chǎng)為一級市場(chǎng)、初級市場(chǎng)，交易市場(chǎng)為二級市場(chǎng)、次級市場(chǎng)。證券發(fā)行、交易的當事人應當遵循自愿、有償、誠實(shí)信用原則。

　　一、證券發(fā)行市場(chǎng)概述

　　1、證券發(fā)行市場(chǎng)的含義和作用

　�、贋橘Y金需求者提供籌措資金的渠道

　�、跒橘Y金供應者提供投資機會(huì )

　�、坌纬少Y金流動(dòng)的收益導向機制，促進(jìn)資源優(yōu)化配置

　　2、證券發(fā)行市場(chǎng)的構成

　　由證券發(fā)行人、證券投資者、證券中介機構組成

　　3、證券發(fā)行分類(lèi)

　　(1)按發(fā)行對象分公募發(fā)行、私募發(fā)行

　�、俟�募發(fā)行：向不特定社會(huì )公眾投資者公開(kāi)發(fā)行或向特定對象發(fā)行累計超過(guò) 200 人

　�、谒侥及l(fā)行：發(fā)行對象有 2 類(lèi)：一是老股東或員工，二是機構投資者

　　(2)按有無(wú)發(fā)行中介分直接發(fā)行、間接發(fā)行

　�、僦苯影l(fā)行：發(fā)行人直接向投資者推銷(xiāo)出售證券的發(fā)行

　�、陂g接發(fā)行：發(fā)行人委托證券公司代理出售證券的發(fā)行

　　4、證券發(fā)行制度

　　(1)注冊制：美國為代表

　　注冊制實(shí)行公開(kāi)管理原則，實(shí)質(zhì)是財務(wù)公開(kāi)制度，發(fā)行人只要按規定公開(kāi)有關(guān)資料，主管機關(guān)形式審查后無(wú)異議，即可發(fā)行

　　(2)核準制：歐洲國家為代表

　　核準制實(shí)行實(shí)質(zhì)管理原則，不僅要求公開(kāi)信息，還必須符合規定的發(fā)行條件

　　(3)我國的證券發(fā)行制度

　�、僮C券發(fā)行核準制

　�、谧C券發(fā)行上市保薦制度

　�、郯l(fā)行審核委員會(huì )制度

　　5、證券承銷(xiāo)制度

　�、僮凿N(xiāo)、承銷(xiāo)

　�、诔袖N(xiāo)分包銷(xiāo)和代銷(xiāo)

　�、郯�銷(xiāo)分全額包銷(xiāo)、余額包銷(xiāo)

　�、芄�開(kāi)發(fā)行證券面值超過(guò) 5 千萬(wàn)，承銷(xiāo)團承銷(xiāo)

　　二、股票發(fā)行市場(chǎng)

　　1、股票發(fā)行類(lèi)型

　　(1)首次公開(kāi)發(fā)行

　　(2)上市公司增資發(fā)行

　�、倥涔桑豪瞎蓶|配售股份

　�、谠霭l(fā)：公開(kāi)發(fā)行新股

　�、郯l(fā)行可轉債

　�、芊枪�開(kāi)發(fā)行新股：定向增發(fā)

　　(3)股票發(fā)行條件

　�、偈装l(fā)條件

　�、趧�(chuàng )業(yè)板首發(fā)條件

　�、凵鲜泄�司公開(kāi)發(fā)行證券條件

　　三、債券發(fā)行市場(chǎng)

　　1、我國債券市場(chǎng)的債券品種：國債、金融債、企業(yè)債、公司債

　　2、證交所上市的債券：國債、企業(yè)債、公司債、資產(chǎn)證券化證券

　　3、債券發(fā)行方式：

　　(1)定向發(fā)行：私募發(fā)行

　　(2)承購包銷(xiāo)

　　(3)公開(kāi)招標發(fā)行

　�、賰r(jià)格招標、受益率招標

　�、诤商m式招標(單一價(jià)格招標)、美式招標(多種價(jià)格招標)

　　4、債券發(fā)行價(jià)格

　�、俜譃槠絻r(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行

　�、谝�?xún)r(jià)格為標的的荷蘭式招標：幕滿(mǎn)發(fā)行額為止的最低中標價(jià)格為最后中標價(jià)格即單一發(fā)行價(jià)格

　�、垡�?xún)r(jià)格為標的的美式招標：幕滿(mǎn)發(fā)行額為止各自的投標價(jià)格作為各中標者的最終中標價(jià)

　�、芤允找媛蕿闃说牡暮商m式招標：幕滿(mǎn)發(fā)行額為止的最高收益率為全體中標者的最終收益率

　�、菀允找媛蕿闃说牡拿朗秸袠耍耗粷M(mǎn)發(fā)行額為止各中標收益率為最終收益率

　�、薅唐谫N現債券多用單一價(jià)格荷蘭式招標，長(cháng)期付息債券多用多種收益率的美式招標

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