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債券交易方式有哪些2017
債券交易分為場(chǎng)內交易和場(chǎng)外交易。場(chǎng)內交易是指在交易所內進(jìn)行的交易，場(chǎng)外交易是指在交易所之外，通過(guò)網(wǎng)絡(luò )、電話(huà)等組成的交易網(wǎng)絡(luò )進(jìn)行的交易。下面是yjbys小編為大家帶來(lái)的關(guān)于債券交易方式的知識，歡迎閱讀。
1場(chǎng)內交易機制
交易原則：競價(jià)撮合、時(shí)間優(yōu)先、價(jià)格優(yōu)先。有的場(chǎng)內交易也提供大宗交易機制。在場(chǎng)內模式下，市場(chǎng)是統一的，所有投資者，不管是交易商還是普通投資者都在同一個(gè)市場(chǎng)中直接交易。
交易制度：指令驅動(dòng)制，也稱(chēng)拍賣(mài)制度，就是投資者下達交易指令后，系統會(huì )根據匹配原則撮合買(mǎi)賣(mài)雙方成交。A股的交易制度就是指令驅動(dòng)的。拍賣(mài)制度根據成交是否連續又分為集合競價(jià)機制和連續競價(jià)機制。A股盤(pán)前就是集合競價(jià)機制，盤(pán)中采取連續競價(jià)機制。
我國交易所債券的主要交易工具是現券交易和債券回購，現券交易與股票交易類(lèi)似。
2場(chǎng)外交易機制
場(chǎng)外市場(chǎng)沒(méi)有固定的交易場(chǎng)所，交易較為分散，一般分為交易商間的市場(chǎng)和交易商與客戶(hù)間的市場(chǎng)。交易商間的市場(chǎng)是眾多做市商和一般交易商，在這個(gè)市場(chǎng)中，單筆交易規模大，可以說(shuō)是一個(gè)批發(fā)市場(chǎng)。交易商與客戶(hù)間的市場(chǎng)主要參與者是終端投資者，一般是由做市商、一般交易商對債券報價(jià)，最終由投資者接受買(mǎi)賣(mài)，可以說(shuō)是一個(gè)零售市場(chǎng)。
交易制度：目前，幾乎所有場(chǎng)外債券市場(chǎng)都采用了報價(jià)驅動(dòng)的交易方式。報價(jià)驅動(dòng)是指交易者自主報價(jià)、一對一談判的方式。報價(jià)驅動(dòng)又分為詢(xún)價(jià)交易和做市商制度。詢(xún)價(jià)是最基本的報價(jià)交易方式，由投資者去市場(chǎng)上直接尋找對手。由于詢(xún)價(jià)需要投資者有一定的分析能力，也需要一定的信息搜尋成本，因此適用于機構投資者之間�，F在詢(xún)價(jià)交易一般都是通過(guò)經(jīng)紀商進(jìn)行，投資者將交易指令發(fā)給經(jīng)紀商，經(jīng)紀商可以有效整個(gè)市場(chǎng)各方的需求并進(jìn)行匹配，顯著(zhù)降低了信息搜尋成本，提高了交易效率。2006年，人民銀行在銀行間債券市場(chǎng)建立了經(jīng)濟制度。做市商交易是指做市商不斷向投資者爆出特定債券的買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)，并承諾在該價(jià)位上接受投資者的買(mǎi)賣(mài)要求，投資者直接提交交易指令并確認成交。不過(guò)，盡管市場(chǎng)價(jià)格多由做市商報價(jià)形成，但并不一意味著(zhù)投資者只能與做市商交易，投資者也可以和其他交易商以詢(xún)價(jià)方式交易。做市商制度是各國債券市場(chǎng)普遍采用的制度。
例如在美國，場(chǎng)外債券市場(chǎng)包括22家義務(wù)做市商和2000余家自愿做市商。我國的做市商制度始于2001年。隨著(zhù)網(wǎng)絡(luò )技術(shù)的發(fā)展，電子交易系統問(wèn)世并獲得快速發(fā)展。市場(chǎng)參與者可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò )交易系統進(jìn)行在線(xiàn)交易，將傳統的電話(huà)與計算機輔助報價(jià)推向電子交易時(shí)代。目前，場(chǎng)外債券市場(chǎng)的電子交易系統應用已經(jīng)相當普遍。我國銀行間債券市場(chǎng)建立之初就依托外匯交易中心建立了統一的電子平臺，提供報價(jià)和交易服務(wù)。2007年上海和深圳證券交易所分別開(kāi)發(fā)了固定收益證券綜合電子平臺，采取的是以做市商為核心的報價(jià)驅動(dòng)交易機制。
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