我國傳媒業(yè)資本運作的主要方式

　　目前，我國傳媒業(yè)資本運作的方式主要有三類(lèi)：一是通過(guò)金融資本，即直接獲得國內商業(yè)銀行授信額度的支持;二是通過(guò)上市公司從證券市場(chǎng)募集資金;三是利用產(chǎn)業(yè)投資基金。下面一起來(lái)具體看看！

　　一、利用金融資本方式。

　　金融服務(wù)是現代服務(wù)業(yè)的高級形態(tài)，傳媒產(chǎn)業(yè)要發(fā)展為國民經(jīng)濟的支柱性產(chǎn)業(yè)，必須有完善的金融服務(wù)體系的支持，具體如改進(jìn)無(wú)形資產(chǎn)評估和抵押辦法，促進(jìn)銀行開(kāi)展文化企業(yè)授信工作等。2010年，中宣部、中國人民銀行、財政部、文化部、廣電總局、新聞出版總署、銀監會(huì )、證監會(huì )、保監會(huì )等聯(lián)合出臺《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導意見(jiàn)》，鼓勵銀行業(yè)開(kāi)發(fā)適合文化產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)的信貸產(chǎn)品，加大有效信貸投放，完善授信模式。政策的出臺為金融與傳媒行業(yè)深度合作提供了政策支撐，為破除傳媒業(yè)發(fā)展面臨的資金瓶頸提供了有效途徑。

　　銀行授信是指銀行向客戶(hù)直接提供資金支持，或對客戶(hù)在有關(guān)經(jīng)濟活動(dòng)中的信用向第三方作出保證的行為。授信按期限分為短期授信和中長(cháng)期授信兩種。表內授信包括貸款、項目融資、貿易融資、貼現、透支、保理、拆借和回購等;表外授信包括貸款承諾、保證、信用證、票據承兌等。如2011年5月，中國銀行與深圳華強科技文化集團簽約，向華強集團提供綜合授信額度100億元人民幣，用于支持華強集團文化科技等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展;2011年11月的第六屆北京文博會(huì )上，國開(kāi)行、北京銀行等6家金融機構與十余家文化創(chuàng )新企業(yè)簽訂了16項總金額為85.07億元的信貸支持協(xié)議。

　　二、利用文化產(chǎn)業(yè)投資基金。

　　文化產(chǎn)業(yè)投資基金是傳媒企業(yè)進(jìn)行資本運作的又一種主要方式。利用文化產(chǎn)業(yè)投資基金具有以下好處：一是促進(jìn)傳媒企業(yè)提高自身管理水平，與市場(chǎng)接軌;二是強化財務(wù)杠桿作用，盤(pán)活現有資產(chǎn);三是推動(dòng)傳媒業(yè)創(chuàng )新，促進(jìn)新媒體業(yè)務(wù)發(fā)展和媒介融合。

　　目前國內已成立十多個(gè)文化產(chǎn)業(yè)基金，募集與擬設立的文化產(chǎn)業(yè)基金數額超過(guò)300億。如2011年7月6日成立的中國文化產(chǎn)業(yè)投資基金，基金規模為200億元，基金發(fā)起人之一的深圳，管理其中60億元，并重點(diǎn)在新聞出版發(fā)行、廣播電影電視、文化藝術(shù)、網(wǎng)絡(luò )文化、文化休閑及其他相關(guān)行業(yè)領(lǐng)域尋找投資對象;上海東方傳媒集團有限公司(SMG)亦組建了華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金(CMC)，成為第一個(gè)在國家發(fā)改委備案的文化產(chǎn)業(yè)私募股權基金;湖南省聯(lián)合達晨創(chuàng )投和湖南高新投等機構共同組建省內第一個(gè)文化旅游產(chǎn)業(yè)投資基金。

　　這種方式最具代表性的是深圳文化產(chǎn)權交易所(簡(jiǎn)稱(chēng)深圳文交所)。深圳文交所掛牌于2009年11月，作為國家級文化產(chǎn)業(yè)投融資綜合服務(wù)平臺，一方面征集文化項目信息，構建文化產(chǎn)業(yè)項目庫;另一方面通過(guò)文化產(chǎn)業(yè)基金服務(wù)中心為企業(yè)搭建便捷高效的一站式服務(wù)平臺，將短期文博會(huì )與長(cháng)期產(chǎn)權交易有機結合，建立起文博會(huì )的長(cháng)效機制。截至2011年7月底，深圳文交所實(shí)現成交的項目超過(guò)300個(gè)，交易總額超過(guò)130億元，機構會(huì )員超過(guò)600家，其中金融機構、投資機構和國際買(mǎi)家超過(guò)500家，僅深圳工商銀行等金融機構授信給深圳文交所的資金即達500億元。

　　三、利用證券市場(chǎng)。

　　上市是傳媒企業(yè)通過(guò)資本運作做大做強的首選途徑。傳媒企業(yè)通過(guò)上市，能夠實(shí)現以下好處：一是帶來(lái)資金;二是優(yōu)化公司治理結構，建立現代企業(yè)管理制度;三是提高品牌價(jià)值，增加無(wú)形資產(chǎn);四是有利于跨媒體、跨地域發(fā)展;五是提高傳媒內部管理水平，提高激勵機制。

　　2002年中國證監會(huì )發(fā)布的《上市公司行業(yè)分類(lèi)指引》將“傳播與文化產(chǎn)業(yè)”確定為上市公司的13個(gè)基本產(chǎn)業(yè)門(mén)類(lèi)之一，傳媒與文化產(chǎn)業(yè)主要分為出版、聲像、廣播電影電視、藝術(shù)、信息傳播等。目前國內傳媒行業(yè)上市的渠道包括在國內A股上市(含創(chuàng )業(yè)板)以及香港、美國、日本、新加坡等海外上市渠道。在國內A股上市的傳媒行業(yè)公司詳見(jiàn)表1。

　　以影視動(dòng)漫類(lèi)為例，在國內A股上市的共有五家公司，分別是華誼兄弟(300027.sz)、華策影視(300133.sz)、華錄百納(300291.sz)、奧飛動(dòng)漫(002292.sz)以及光線(xiàn)傳媒(300251.sz)。華誼兄弟以電影、電視、音樂(lè )、藝人等多業(yè)務(wù)的協(xié)同效應見(jiàn)長(cháng);華策影視以電視劇為主營(yíng)業(yè)務(wù)，包括自制劇和引進(jìn)劇兩種模式;奧飛動(dòng)漫為少兒提供各種動(dòng)漫節目，并通過(guò)玩具和衍生品實(shí)現收益;光線(xiàn)傳媒是國內最大的傳媒娛樂(lè )公司，擁有最大的地面節目播出網(wǎng)絡(luò );華錄百納主要從事影視劇的投資、制作、發(fā)行及衍生等業(yè)務(wù)。這幾家上市公司基本體現了中國影視動(dòng)漫類(lèi)公司的成功模式。

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