投資背后的心理學(xué)
不同的投資動(dòng)機帶來(lái)的是不同的投資行為，不同的投資行為對應不同的投資心理，下面是由小編為你精心編輯的投資背后的心理學(xué)，歡迎閱讀!
一、獎勵和懲罰機制引起的偏見(jiàn)
案例1：聯(lián)邦快遞的核心是保證貨物按時(shí)送達。開(kāi)始，員工加班可賺更多收入，但無(wú)法很好完成工作，快遞延誤率高。后來(lái)，改為按照班次支付薪水，裝貨完成可提前回家。問(wèn)題就解決了。
案例2：施樂(lè )公司發(fā)現新機器賣(mài)不過(guò)性能低下的舊機器，因為公司和銷(xiāo)售員簽訂的銷(xiāo)售提成協(xié)議，舊機器比新機器提成要高。
案例3：新東方教育早期對老師采用“提成工資制”，和計件性質(zhì)一樣，和薪水掛鉤。創(chuàng )業(yè)早期有效果，但隨競爭加劇和客戶(hù)要求變高，這種方法效果變差，變成了 “毒奶”，業(yè)績(jì)大幅滑坡。2015年開(kāi)始改為對教書(shū)質(zhì)量、講師水平和客戶(hù)滿(mǎn)意度考核，來(lái)決定薪酬，效果顯著(zhù)。海底撈也同樣性質(zhì)。
激勵機制有缺陷，定義不對，會(huì )造成 “他們假裝給薪水，我們假裝在工作”的不良現象，早期蘇聯(lián)共產(chǎn)黨的激勵體制就很爛，崩潰收場(chǎng)。因為，人的本性是“誰(shuí)給我面包吃，我就給誰(shuí)唱歌”，或土話(huà)“有奶便是娘”。
激勵機制的一個(gè)常見(jiàn)后果是，人傾向于鉆各種制度的空子。所以，制度設計要注意，盡量避免獎勵容易作假的事。早期Uber + 滴滴很多司機都在騙取刷單。
二、喜愛(ài)傾向
人類(lèi)會(huì )天生喜歡和熱愛(ài)對他好的人，終身都會(huì )渴望得到許多和他毫無(wú)關(guān)系的他人的憐惜和欣賞。喜歡會(huì )引發(fā)傾慕，反之亦然�？赡軙�(huì )造成極端后果或毀滅。這會(huì )有兩個(gè)現實(shí)意義：
1)忽略其熱愛(ài)對象的缺點(diǎn)，對其百依百順;
2)偏愛(ài)那些能聯(lián)想起對象的人、事、物品;
3)為了愛(ài)扭曲事實(shí);
積極的意義是，例如，找值得尊重和有思想的同事共事，能發(fā)揮榜樣作用，得到非常好的效果。以我自己為例，曾碰到過(guò)幾個(gè)非常不錯的同事，體會(huì )是：“當和他一起工作時(shí)，我對自己的要求和標準會(huì )本能的提高到一個(gè)很高的標準”。
三、討厭傾向
人會(huì )天生的討厭對他很壞的人。就家庭而言，�？吹竭@樣的情況，一、有的人憎恨自己的兄弟姐妹，只要能負擔得起生活費用，他會(huì )不停的起訴他們;二、窮人和富人的主要區別是，富人能夠一輩子起訴他們的親戚。
1) 忽然討厭對象的有點(diǎn)
2) 討厭那些能聯(lián)系其對象的人、事、物品;
3) 為了仇恨扭曲事實(shí)
四、避免懷疑傾向(快速判斷)
人類(lèi)傾向盡快作出判斷和決定，來(lái)消除疑惑。這和生物進(jìn)化有關(guān)，古代動(dòng)物在受到威脅時(shí)，必須快速做決定，該戰斗或逃跑。當困惑和壓力越大時(shí)，更容易引發(fā)這種傾向。
所以，包括投資、法官等很多職業(yè)，要避免這種傾向，不能立刻做出判斷，而是經(jīng)過(guò)縝密的思考。推薦圖書(shū)《思考快與慢》。
五、避免不一致性?xún)A向(思想頑固)
為節約運算空間，人類(lèi)大腦會(huì )不愿意做出改變，維持現狀。所以，1)改變壞習慣很難;2)預防一種習慣的養成，要比改變他容易很多。
典型結果是，人會(huì )傾向保留以前的結論，忠誠度、身份、社會(huì )認可的角色。當避免懷疑傾向(快速判斷) + 避免不一致(思想頑固)傾向相結合，容易出現大量認知錯誤，積累僵化的結論和態(tài)度。
為了避免這種錯，法官必須聆聽(tīng)辯方的長(cháng)篇大論，這有助于犯“第一結論偏見(jiàn)”的錯誤。
正確的教育和廣泛的閱讀，可以摧毀拒因為拒絕改變傾向引起的認知錯誤。很多新思想很難被接受，不是因為本身太復雜，而是因為與原舊思想不一致。因此，唯有新的一代成長(cháng)起來(lái)，較少受到舊理論毒害的他們才能接受新理論。
往大處說(shuō)，獲取原有思想或社會(huì )認同的成本越高，這種傾向越強。例如，莊嚴的結婚典禮儀式、黑手黨的投名狀等，都能強化某種關(guān)系。
往小處說(shuō)，在社會(huì )關(guān)系中，敲不開(kāi)大門(mén)，可以試著(zhù)敲小門(mén)。
1)比如送禮，有時(shí)第一次送人貴重禮物，由于戒備心，別人是不肯收的�？梢酝ㄟ^(guò)送不值錢(qián)的小禮，找到突破口;
2)同樣求人幫忙，據說(shuō)早年富蘭克林為得到某重要人物的垂青，經(jīng)常請那個(gè)人幫他一些無(wú)關(guān)緊要的`小忙，比如借一本書(shū)。此后，那個(gè)大人物就更加欣賞和信任富蘭克林了，因為不值得信任的富蘭克林與他借書(shū)的行為和暗示并不一致。
六、好奇心傾向
人是最有好奇心的動(dòng)物。好的教育可以增強人的好奇心，進(jìn)而防止或減少其他心理傾向造成的糟糕后果，并得到很多樂(lè )趣和智慧。我個(gè)人認為，保持年輕的方法，是保持好奇心。
40-45歲是投資的最佳年齡。此時(shí)，流體智力(生來(lái)就有的智力能力，20歲到達頂峰，此后每年衰減1%)和晶體智力(通過(guò)掌握社會(huì )文化和經(jīng)驗而獲得的智力，緩慢增長(cháng))剛好達到頂峰，是投資判斷和認知能力最強的年齡。當然也有例外，巴菲特和芒格就是例外。經(jīng)驗是資產(chǎn)也是負債。好奇心和經(jīng)驗之間找平衡，才能抓住新的潮流。
圖：流體和晶體智力及全面認知表現
七、羨慕/妒忌傾向
兄弟姐妹之間的妒忌非常明顯，而且兒童往往比成年更容易妒忌自己的兄弟姐妹。巴菲特常說(shuō)，驅動(dòng)這個(gè)世界進(jìn)步的不是貪婪，而是妒忌。
八、回饋傾向
人類(lèi)有以德報德，以牙還牙的傾向�；橐錾钊鐩](méi)有回饋傾向，會(huì )喪失大部分魅力。當回饋傾向+激勵機制+避免不一致傾向相結合，會(huì )有好的結1)在履行交易中做出承諾，并忠于對方的承諾;2)專(zhuān)業(yè)人士信守職責，做出正確的行為。
而路怒癥的行為，可以看出任人們之間的敵意也能非常極端�；膺^(guò)激敵意的方法是，人們可以延遲自己的反映。例如，你想罵人，你可以留到明天再罵。相信可以減少很多恩怨。
客戶(hù)給采購人員提供小恩小惠的回饋，往往會(huì )給雇主帶來(lái)不利。所以，很多大型零售商、會(huì )計師事務(wù)所、政府都是嚴禁收取客戶(hù)任何禮品的。
另一種是非理性的回饋式讓步。水木事件中，有個(gè)下屬曾提議美國司法部長(cháng)使用妓女和豪華游艇的手段去公關(guān)，得到上司拒絕后，下屬做出讓步，要求用偷聽(tīng)的方法，得到了默許。這種潛意識的回饋傾向，巧妙的導致了一些錯。
九、受簡(jiǎn)單聯(lián)想影響的傾向
人類(lèi)的條件反射可由簡(jiǎn)單的聯(lián)想引發(fā)。例如，
1)價(jià)格最高的那種質(zhì)量最好;
2)Zara和優(yōu)衣庫會(huì )用漂亮模特做廣告;3)中國傳統觀(guān)念中，數字6和8代表財富和，代表4不吉利;
有的東西碰巧讓人聯(lián)想到起他從前的成功或失敗。為了避免過(guò)去的成功或失敗，而做一些蠢事，對策是：
1) 謹慎看待以往每一次成功，找出其中偶然和必然的因素，避免受這些因素誤導。
2) 看看新的行動(dòng)將會(huì )遇到哪些，以往成功經(jīng)驗中沒(méi)出現的因素
在婚姻中，富蘭克林認為：“結婚前要睜大眼睛看清楚，結婚后要睜一只眼，閉一只眼”。芒格更希望是：“實(shí)事求是看清現實(shí)，可還是去愛(ài)”
憎恨和討厭引起的簡(jiǎn)單聯(lián)想傾向，會(huì )乏低競爭對手的能力和品德，是一種錯誤的做法。在工作中，壞消息傳遞者很不受歡迎，也容易讓一些人生活中謊言中。巴菲特的習慣是：“有壞消息立刻報告，有好消息可以等待”
十、自視過(guò)高的傾向
人類(lèi)會(huì )錯誤高估自己、偏愛(ài)那些和自己相似的人，包括自己的配偶、小孩。
例如，以買(mǎi)賭博或彩票為例，如果號碼是隨機分布的，下注就會(huì )比較小，如是自己選的，下注就會(huì )比較多。很多基金經(jīng)理，都喜歡采用主動(dòng)出擊的策略，選擇心意的股票頻繁操作，認為可以戰勝市場(chǎng)。
自視過(guò)高會(huì )導致很多錯誤，例如雇主會(huì )高估面試的價(jià)值。預防對策是看輕面試的印象，看重求職者以往的業(yè)績(jì)。
好處還是有的，自視過(guò)高也能促成某些離奇的成功。
十一、過(guò)度樂(lè )觀(guān)傾向
人在做的非常好時(shí)，會(huì )表現出過(guò)度樂(lè )觀(guān)。解決愚蠢的樂(lè )觀(guān)主義的正確方法是通過(guò)學(xué)習，習慣性的使用概率和均值回歸理論。例如，統計表明，最優(yōu)秀基金的長(cháng)期收益，也才20%多。如你某一年的收益高達上百，就要有迎接均值回歸現象的準備。
十二、損失規避心理
一個(gè)人從十美元得到的快樂(lè )分量，并不等于失去十美元帶來(lái)的痛苦分量。失去造成的傷害比得到帶來(lái)的快樂(lè )多得多。因此經(jīng)常會(huì )小題大做而惹來(lái)麻煩，對眼前的損失斤斤計較。例如，股票賬戶(hù)有一千萬(wàn)美元，也會(huì )因為錢(qián)包里300塊美元丟了100塊而不開(kāi)心。
損失分為兩種，一種是損失已有的好處，另一種是損失即將擁有的好處。
人在失去財產(chǎn)、愛(ài)情、友情、勢力范圍、機會(huì )、身份或者其他任何有價(jià)值的東西時(shí)，通常會(huì )做出不理性的激烈反應。
例如，賭徒輸錢(qián)后急于扳平，容易輸得越多。更會(huì )冒風(fēng)險去博。又例如，一個(gè)人會(huì )耗盡他所有的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，只為去挽救一個(gè)已經(jīng)變得很糟糕的投資項目。
十三、社會(huì )認同傾向
一個(gè)人自動(dòng)依照觀(guān)察到周?chē)藗兊乃伎挤绞胶托袆?dòng)方式去思考和行動(dòng)，把一個(gè)原本很復雜的行為進(jìn)行簡(jiǎn)化。這種從眾的做法往往是有效的。例如，你去陌生城市看足球比賽，跟著(zhù)街道上的人流走是最有效的方法。
年輕人最尊重的是他們的同齡人，而不是他們的父母或者其他成年人。所以對于父母來(lái)說(shuō)，與其教育子女，不如控制他們交往朋友的質(zhì)量，后者是更明智的做法。
人感到困惑或有壓力時(shí)，最易受社會(huì )認同傾向影響。所以卑鄙的傳銷(xiāo)機構，會(huì )讓獵物進(jìn)入密閉和充滿(mǎn)壓力的環(huán)境。
由于好行為和壞行都會(huì )通過(guò)社會(huì )認同傾傳播，所以1)在壞行為傳播之前阻止它;2)倡導和展現所有的好行為。
在投資中，容易出現對熱門(mén)板塊的集體追捧和扎堆。即使看穿本質(zhì)，發(fā)現行業(yè)不好，由于社會(huì )認同傾向，很多投資人不會(huì )輕易公開(kāi)表態(tài)。典型的是2013-2015年的O2O，互聯(lián)網(wǎng)思維忽悠項目，投資人問(wèn)創(chuàng )業(yè)者商業(yè)模式，創(chuàng )業(yè)者反問(wèn)投資人你不懂90后，不懂互聯(lián)網(wǎng)思維。
十四、比對錯誤反應傾向
由于人類(lèi)的神經(jīng)系統并不是精密的科學(xué)儀器，這種認知傾向造成的破壞力更大。
小錯舉例，花一千美元高價(jià)買(mǎi)皮質(zhì)儀表盤(pán)，僅僅因為這比買(mǎi)車(chē)十萬(wàn)美元相比低很多。大錯舉例，女生很優(yōu)秀，他的父母很糟糕。最終她嫁給一個(gè)只比他父母相比還算不錯的男人。
房產(chǎn)經(jīng)紀人常會(huì )引誘客戶(hù)看三套十分糟糕還貴的房子，最后看條件一般，價(jià)格稍貴的房子，這樣容易成交。
在前后比對度細微的變化誤導之下，人們經(jīng)常無(wú)法認識到通往終點(diǎn)的趨勢。
十五、壓力影響傾向
輕微的壓力能夠輕微的改善人們的表現，比如說(shuō)在考試中。而沉重的壓力則會(huì )引發(fā)徹底失調。
十六、權威錯誤影響傾向
人類(lèi)會(huì )有自動(dòng)追隨重要人物的傾向，這有時(shí)會(huì )導致一些錯。在飛行模擬訓練中，副機長(cháng)必須學(xué)會(huì )忽略機長(cháng)某些真正愚蠢的命令，因為機長(cháng)有時(shí)會(huì )犯嚴重的錯誤，導致機毀人亡。
選擇將權力交給誰(shuí)時(shí)要很慎重，因為權威人物一旦上臺，將會(huì )得到權威錯誤影響傾向的幫助，那就很難被推翻。
個(gè)人體會(huì )是，投資人要有強烈的主人翁意識。比如做項目投資和判斷，不應太過(guò)依賴(lài)上級的想法和意見(jiàn)，而要有自己的判斷。認為是個(gè)好事情或項目，主動(dòng)找到買(mǎi)點(diǎn)和理由，據理力爭。
十七、因果關(guān)系，歸因謬誤
VC項目成功，80%靠運氣。所以總結經(jīng)驗不一定靠譜，總結的可能是錯誤的經(jīng)驗。而人喜歡編故事，把兩個(gè)不相干的事，撮在一起。例如，滴滴成功靠高舉高打，互聯(lián)網(wǎng)思維，其實(shí)不一定。上市成功可能是偶然事件，是運氣。
連續創(chuàng )業(yè)，喜歡和擅長(cháng)從教訓中總結經(jīng)驗，但經(jīng)驗有可能是錯的。人傾向習慣性的忽略外部環(huán)境的因素。
BAT，華為，名校創(chuàng )業(yè)系是否更容易成功?未必，注意統計的偏見(jiàn)。大家喜歡總結成功的故事，而失敗的很少去統計和提及。同時(shí)，樣本太小，結論不可靠。
誤區還包括，為均值回歸尋找理由(并不存在的因果關(guān)系)。1)成功企業(yè) + 創(chuàng )業(yè)者 + 投資人的經(jīng)驗和參考價(jià)值可能并不大，如BAT;2)成功案例沒(méi)有多少借鑒價(jià)值，失敗案例才重要。多讀歷史，尤其是失敗的歷史;3)迷信直覺(jué)和專(zhuān)家判斷，迷信就等于停止思考。歷史上失敗，未來(lái)不一定失敗，因為適用情況 + 運氣不一樣。
十八、樣本足夠小，出來(lái)的結果是畸形的。
注意樣本大小的重要性。當連續體從右向左移動(dòng)，運氣占的比重越大，要通過(guò)大量樣本才能看出實(shí)力的作用，才能明白實(shí)力是保證長(cháng)遠的關(guān)系。投的項目太少，成功或失敗不能說(shuō)明問(wèn)題。評價(jià)基金和投資人，要看多只基金的業(yè)績(jì)，老基金的業(yè)績(jì)更值得參考。所以，投資人要多投項目，多訓練，培養實(shí)力。
十九、注意力錨定
常見(jiàn)的錯誤，例如把不同類(lèi)型項目的估值進(jìn)行比較。第一個(gè)項目估值8千萬(wàn)，另外一個(gè)開(kāi)價(jià)2億。項目沒(méi)有可比性，但本人認為第二個(gè)項目太貴了。
生活中，去年給500元紅包，今年給少了200元，對方反而容易生氣。
二十、過(guò)分看重最近的情況
看眼前的問(wèn)題，往往看著(zhù)會(huì )比實(shí)際的要大。
二十一、前景理論
心理上設定了一個(gè)參照點(diǎn)，來(lái)判斷項目的貴或便宜。參照點(diǎn)不一樣，結論也不一樣。
二十二、框架效應
對相同決策任務(wù)的不同描述方式，會(huì )影響決策者對備選選項的認知。例如，掉進(jìn)河里的人，可能會(huì )去救。掉進(jìn)河里的吝嗇鬼，大概率不去救。他創(chuàng )業(yè)成功的可能性是30%的說(shuō)法，要比他創(chuàng )業(yè)失敗的概率是70%更令人安心。
二十三、心理賬戶(hù)
人們在心里無(wú)意識地把財富發(fā)揮不同的賬戶(hù)進(jìn)行管理，不同的心理賬戶(hù)有不同的記賬方式和心理運算規則。例如，丟失電影票案例。丟了一張100元電影票，不一定再買(mǎi)電影票。丟了100元公交卡，還會(huì )買(mǎi)。給自己買(mǎi)禮物和給朋友買(mǎi)禮物，出手大方程度不一樣。
對于投資，同一賽道的不同項目，風(fēng)險偏好不同。不同時(shí)間段不同基金周期的風(fēng)險偏好。
二十四、標簽效應
投資領(lǐng)域標簽化。消費升級，O2O，這種標簽很不好，會(huì )限制思維，并賦予了不對的屬性，誤導判斷。要關(guān)注這個(gè)事本身內在的邏輯。
舉例，Apple首席設計師Jony Ive說(shuō)過(guò)：當我們想設計BOX的時(shí)候，我們首先不能去想BOX，不然就會(huì )真的變成一個(gè)BOX。Ive其實(shí)是指貼標簽化的問(wèn)題，會(huì )限制創(chuàng )造的能力。
同理，很多人反感寫(xiě)報告，為什么?報告兩字讓人聯(lián)想到：肯定有厚度 + 15頁(yè)以上 + 格式要求 + 看著(zhù)很專(zhuān)業(yè) + 閱讀起來(lái)不是享受的過(guò)程。不單寫(xiě)的人這么認為，看的人也這樣認為。而且雙方都會(huì )往這個(gè)方向去想，為了避免風(fēng)險。其實(shí)，報告的核心觀(guān)點(diǎn)，一般都不會(huì )超過(guò)1-2頁(yè)。
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