新三板分層制度即將落地！分層方案或現＂三大調整＂
標準三修改后更加嚴格。按照原方案，企業(yè)和做市商串通滿(mǎn)足要求是很容易達到的。有一些企業(yè)都在努力達到這個(gè)標準。按照此前統計，滿(mǎn)足標準三進(jìn)入創(chuàng )新層的企業(yè)超過(guò)50%。若要修改，則會(huì )減少很多。監管層的目的就是要打破一些企業(yè)為了上創(chuàng )新層而進(jìn)行準備的企業(yè)。
新三板分層制度正漸行漸近。按照監管層此前安排，新三板分層機制將在5月份正式實(shí)施。日前，全國股轉系統正在開(kāi)展掛牌公司分層信息揭示第二輪仿真測試。此前據報道，證監會(huì )正在審議新三板分層方案，證監會(huì )同意批復以后，再由全國股轉系統正式對外發(fā)布。
而就在分層制度即將落地前夜，業(yè)內盛傳原有分層方案被調整。對標準一和標準三的有關(guān)指標進(jìn)行了修改，在共同標準中增加了近一年累計融資額不低于1000萬(wàn)的要求。
有知情人士表示，最終方案對之前公布的意見(jiàn)稿有所修改。但截至目前，該傳聞尚未得到權威部門(mén)的最終確認。不過(guò)，21世紀經(jīng)濟報道采訪(fǎng)的多位新三板從業(yè)人士認為，標準修改可能性很大，且方案或最快于周末正式對外公布。
分層制度或現三大修改
在流傳的方案中，分層制度共進(jìn)行了三處修改。在以?xún)衾麧?凈資產(chǎn)收益率+股東人數為參考的標準一種，刪除了“最近3個(gè)月日均股東人數不少于200人”的.規定。即取消了股東人數的限制。
對以市值+股東權益+做市商家數為參考的標準三中，將“最近3個(gè)月日均市值不少于6億元”修改為“最近成交60個(gè)做市轉讓日的平均市值不少于6億元”，并增加了“合格投資者不少于50人”。
在共同標準中，對掛牌企業(yè)的融資提出了要求。原方案的要求是掛牌以來(lái)(包括掛牌同時(shí))完成過(guò)融資的要求。在修改方案中，則變更為最近12個(gè)月(每年4月份最后一個(gè)轉讓日為截止日)完成過(guò)股票發(fā)行融資(包括申請掛牌同時(shí)發(fā)行股票)，且累計融資額不低于1000萬(wàn)元。
“修改的方案對對正常的企業(yè)沒(méi)有影響，最大的影響是那些為了上創(chuàng )新層而準備上創(chuàng )新層的企業(yè)。對分不到卻勉強做到、希望滿(mǎn)足標準三的企業(yè)是一種打擊，能夠會(huì )凈化市場(chǎng)，是很好的事情。制度本身很合理，很有針對性與邏輯性。” 新鼎資本董事長(cháng)告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。
張馳認為，修改后的方案打破了一些企業(yè)試圖人為操縱進(jìn)入創(chuàng )新層。事實(shí)上，根據此前股轉系統高層的公開(kāi)表態(tài)，其并不歡迎通過(guò)運作闖入創(chuàng )新層的企業(yè)，并提示一旦在運作中被查出違法違規，后果可能令人不快。修改后的方案，提高了標準，或正體現了監管層的態(tài)度。
分層標準趨嚴格
“原來(lái)的版本確實(shí)太寬泛了，有些指標很容易被控制。修改后的指標更具體了，要求也更加嚴格了。”華中一家券商新三板負責人告訴記者。
“如果真的按照流傳所改，對行業(yè)影響還是蠻大的。尤其是標準三。其實(shí)很多市值和交易量都是可以做出來(lái)的，想沖擊創(chuàng )新層的很多企業(yè)都在湊這個(gè)指標。修改后要求更高了。修改的初衷也是為了更真實(shí)的反應企業(yè)情況。”上述新三板負責人表示。
“標準三修改后更加嚴格。按照原方案，企業(yè)和做市商串通滿(mǎn)足要求是很容易達到的。有一些企業(yè)都在努力達到這個(gè)標準。按照此前統計，滿(mǎn)足標準三進(jìn)入創(chuàng )新層的企業(yè)超過(guò)50%。若要修改，則會(huì )減少很多。監管層的目的就是要打破一些企業(yè)為了上創(chuàng )新層而進(jìn)行準備的企業(yè)。” 新鼎資本董事長(cháng)張馳說(shuō)。
此外，在融資方面也提高了要求。由“掛牌以來(lái)完成過(guò)融資”修改為最近12個(gè)月(每年4月份最后一個(gè)轉讓日為截止日)完成過(guò)股票發(fā)行融資(包括申請掛牌同時(shí)發(fā)行股票)，且累計融資額不低于1000萬(wàn)元。
“有的企業(yè)為了達到標準就會(huì )進(jìn)行融資，融資金額很小，有的才二三百萬(wàn)。原有方案這個(gè)很容易達到。按照流傳方案要求明顯提高了。”一位新三板人士告訴記者。
在張馳看來(lái)，標準三與近三年融資規模于1000萬(wàn)的規定，目的就是為了打破那些達不到標準而硬湊標準的企業(yè)。“實(shí)行更嚴格的標準，我認為是合理的。”張馳告訴記者。
不過(guò)，標準一取消200人股東限制其實(shí)是放寬限制。“這條標準剛出來(lái)的時(shí)候很多人認為不合理，比如一些企業(yè)利潤確實(shí)很高，但是不滿(mǎn)足股東人數要求，不能進(jìn)入創(chuàng )新層，取消也是在預期之中。”新鼎資本董事長(cháng)張馳向21世紀經(jīng)濟報道記者表示。
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