對財務(wù)分析師相關(guān)題目的研究

財務(wù)師在美國一般稱(chēng)為注冊財務(wù)分析師（或稱(chēng)注冊分析師，Chartered Finance Analyst，簡(jiǎn)稱(chēng)CFA），是指執有特許從業(yè)證書(shū)，服務(wù)于證券發(fā)行承銷(xiāo)交易機構、投資咨詢(xún)機構、銀行、保險公司、投資公司、共同基金、養老基金及其他機構投資者，專(zhuān)門(mén)從事投資分析、咨詢(xún)和治理工作的職員。一支高素質(zhì)的財務(wù)分析師隊伍可以幫助投資者正確進(jìn)行投資和決策，化解和減少風(fēng)險。在發(fā)達成熟的市場(chǎng)國家，財務(wù)分析師和注冊師、資產(chǎn)評估師等專(zhuān)業(yè)隊伍共同構成了證券市場(chǎng)的質(zhì)量監視、風(fēng)險猜測、投資分析等的主要氣力。了解財務(wù)分析師的相關(guān)知識對于盡快建立我國自己的財務(wù)分析師隊伍很有裨益�！�　財務(wù)分析師的產(chǎn)生背景　�。ㄒ唬�會(huì )計信息的公共物品和俱樂(lè )部物品的屬性導致了財務(wù)分析師的產(chǎn)生　　穆勒根據物品在消費上是否具有排他性（excludability）和競爭性（rival）把物品分為私人物品和公共物品兩大類(lèi)。排他性是一個(gè)人消費了某一物品就排除了其他人消費該種物品。競爭性是某一個(gè)人消費了這種物品就減少了該種物品供其他人消費的數目。同時(shí)具有非排他性和非競爭性的物品就稱(chēng)為公共物品。介于純私人物品和純公共物品之間的產(chǎn)品或服務(wù)就是俱樂(lè )部物品，它具有以下特征：（1）排他性。俱樂(lè )部物品僅僅由其全體成員消費。俱樂(lè )部的成員必須具有某種資格，并遵守俱樂(lè )部規則。（2）非對抗性。單個(gè)會(huì )員對俱樂(lè )部物品的消費不會(huì )或減少其他會(huì )員對同一物品的消費。從這個(gè)意義上說(shuō)，會(huì )計信息（本文主要指上市公司會(huì )計信息）很顯然就是一種俱樂(lè )部物品。它一旦被會(huì )計職員制作并表露出來(lái)，就可以同時(shí)供無(wú)數的會(huì )計信息使用人聯(lián)合使用。由于通過(guò)財務(wù)報告的交易不能體現該產(chǎn)權的價(jià)值，因此，盡管有會(huì )計規范的約束和公司自愿表露的動(dòng)機，但公司只愿公布與市場(chǎng)均勻資本本錢(qián)水平相當的財務(wù)信息量，與全對公司財務(wù)信息的需求相比，財務(wù)信息有效供給明顯不足。這樣，就需要有財務(wù)分析師來(lái)和挖掘會(huì )計信息的價(jià)值�！　。ǘ�）交易本錢(qián)的存在催生了財務(wù)分析師的出現　　會(huì )計信息這種公共物品和其他公共物品一樣是需要本錢(qián)的，這些本錢(qián)需要公共物品的受益者共同分擔。但會(huì )計信息一旦表露出來(lái)，將無(wú)法排除那些沒(méi)有負擔本錢(qián)的信息使用人對之進(jìn)行使用。于是搭便車(chē)（free ride）的就出現了。為了對付這些免費使用信息的機會(huì )主義者，會(huì )計信息表露單位只能采取兩種辦法：（1）對會(huì )計信息進(jìn)行產(chǎn)權界定，但由于巨額交易本錢(qián)的存在，所以不現實(shí)。（2）盡量降低信息制造本錢(qián)，只表露《會(huì )計法》和證券監管部分硬性要求表露的那部分信息，即盡量減少會(huì )計信息（特別是不利的信息）的表露。為彌補社會(huì )需求的缺口，由于會(huì )計信息存在交易本錢(qián)，因此市場(chǎng)需要有一類(lèi)生產(chǎn)者來(lái)提供相應的會(huì )計信息以使社會(huì )本錢(qián)最小化，該生產(chǎn)者就是財務(wù)分析師�！　。ㄈ�）高質(zhì)量的會(huì )計信息需求促使財務(wù)分析師的成長(cháng)　　由于會(huì )計信息的公***品和俱樂(lè )部物品屬性導致搭便車(chē)和交易本錢(qián)的產(chǎn)生，所以必須要對原來(lái)的那種只有會(huì )計信息提供人而沒(méi)有財務(wù)信息分析人的舊模式進(jìn)行變更，即進(jìn)行財務(wù)制度變遷，引進(jìn)財務(wù)分析師制度，專(zhuān)門(mén)對公司會(huì )計職員提供的會(huì )計信息進(jìn)行高質(zhì)量的分析。具體分析如下：　　1. 來(lái)自于投資者的需求。隨著(zhù)市場(chǎng)的，市場(chǎng)布滿(mǎn)了無(wú)數投資者，他們既要追求個(gè)人利益最大化，又要理性地規避市場(chǎng)風(fēng)險，因此，他們需要用相關(guān)信息來(lái)達到該目的。通過(guò)利用扎實(shí)的會(huì )計技能和長(cháng)期形成的敏銳洞察力分析公司財務(wù)報告，財務(wù)分析師向市場(chǎng)提供專(zhuān)業(yè)化的其他信息，來(lái)降低社會(huì )信息總本錢(qián)，同時(shí)進(jìn)步公司財務(wù)信息的效用性�！　�2. 來(lái)自于會(huì )計規范制訂機構的需求。Beaver（1978）指出，社會(huì )有要求公司在其他財務(wù)報告中增加揭示財務(wù)信息的傾向。這一傾向主要來(lái)自三個(gè)方面：一是公司進(jìn)行經(jīng)濟活動(dòng)而造成的后果的不確定性日益增加，多方面信息的揭示能在一定程度上減少不確定性風(fēng)險；二是在信息，財務(wù)報表無(wú)法確認各類(lèi)受計量屬性方面限制但對決策有用的信息；三是在判定重要性方面，市場(chǎng)與公司可能存在偏差，市場(chǎng)總�？垂�司揭示具體的明晰的信息�！　】梢�(jiàn)，財務(wù)分析業(yè)產(chǎn)生的動(dòng)因是出于證券市場(chǎng)優(yōu)化公司財務(wù)信息的產(chǎn)權制度安排的需要，發(fā)展該行業(yè)能有助于進(jìn)步公司財務(wù)信息的質(zhì)量，終極使公司財務(wù)信息的市場(chǎng)競爭達到“公平原則”的要求�！　�財務(wù)分析師的任務(wù)　　Miller（2004）以為治理者在編制財務(wù)報告時(shí)經(jīng)常會(huì )犯七個(gè)方面的錯誤，他把它們回納為“七種罪”：低估資本市場(chǎng)、模糊的表述、假設和虛構、利潤平滑、最少限度的報告、最少限度的審計和編制本錢(qián)上的缺乏遠見(jiàn)。筆者以為這七種編制財務(wù)報告的假設正是財務(wù)分析師產(chǎn)生和存在的條件條件。由于會(huì )計信息的不對稱(chēng)，使得委托人很難正確及時(shí)足額地獲得他們所需要的財務(wù)會(huì )計信息。即使受托人迫于會(huì )計準則和制度的表露要求，進(jìn)行了會(huì )計信息的表露，但這些原始的信息很難被廣大不具備專(zhuān)業(yè)知識的人士所使用，這將產(chǎn)生一系列的經(jīng)濟后果，即不完全的信息導致不確定性；不確定性給投資者和債權人帶來(lái)風(fēng)險；風(fēng)險使得投資人和債權人要求更高的回報；給投資人和債權人更高的回報將增加公司的資本本錢(qián)，最后使得股價(jià)下降。所以，財務(wù)分析的功能就是理性地對待那些不確定性，通過(guò)對那些不確定性進(jìn)行分析，以對的未來(lái)現金流量及其今天的價(jià)值做出評估。由此可見(jiàn)，財務(wù)分析師的重要任務(wù)就是對所有有利的信息進(jìn)行分類(lèi)以發(fā)現和權衡那些對評價(jià)公司未來(lái)遠景關(guān)系最密切的事實(shí)。特別是會(huì )計信息使用人在面臨非常項目、經(jīng)營(yíng)中斷、特別項目，以及會(huì )計政策變更等情況時(shí)，很難判定這些項目到底該不該納進(jìn)財務(wù)比率、現金流量，以及效益評價(jià)之中，此時(shí)，財務(wù)分析師就必須要結合公司當時(shí)的具體環(huán)境，以及公司的目標進(jìn)行判定�！　�財務(wù)師的重點(diǎn)分析　�。ㄒ唬┓治觥　∝攧�(wù)活動(dòng)是由籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和分配活動(dòng)組成。會(huì )計分析通常由閱讀會(huì )計報告、比較會(huì )計報表、解釋會(huì )計報表和修正會(huì )計報表信息四個(gè)步驟組成。財務(wù)活動(dòng)的會(huì )計分析就是要從各項財務(wù)活動(dòng)特點(diǎn)出發(fā)進(jìn)行會(huì )計分析�！　�1. 籌資活動(dòng)的會(huì )計分析。首先分析全部籌資規模及結構變動(dòng)情況；然后分別對負債籌資、權益籌資按種別或項目進(jìn)行會(huì )計分析；最后對負債結構優(yōu)化、權益結構優(yōu)化及資本結構優(yōu)化進(jìn)行分析�！　�2. 投資活動(dòng)的會(huì )計分析。首先分析企業(yè)全部資產(chǎn)的規模及結構變動(dòng)情況；然后按資產(chǎn)種別及特征分別進(jìn)行會(huì )計分析，會(huì )計政策、會(huì )計的變動(dòng)對資產(chǎn)的；最后分析資產(chǎn)的使用情況及資產(chǎn)結構優(yōu)化策略�！　�3. 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的會(huì )計分析。首先從企業(yè)利潤的形成進(jìn)手，對各種利潤的變動(dòng)情況進(jìn)行分析；然后對利潤進(jìn)行結構分析，研究各種利潤及本錢(qián)用度在收進(jìn)中的構成情況；最后對經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的收進(jìn)與本錢(qián)用度分別進(jìn)行會(huì )計分析，研究收進(jìn)和本錢(qián)用度變動(dòng)的會(huì )計影響�！　�4. 分配活動(dòng)的會(huì )計分析。首先從利潤分配的步驟進(jìn)手，分析凈利潤的分配往向與結構變動(dòng)；然后對利潤分配各項目進(jìn)行會(huì )計分析，研究會(huì )計政策與財務(wù)政策對分配的影響；最后分析股利政策及對企業(yè)各項活動(dòng)的影響�！　。ǘ�）財務(wù)分析　　吳東輝、薛祖云（2004）以為，財務(wù)分析師比普通投資者具有信息上的上風(fēng)，他們可以利用手中把握的信息，分析企業(yè)財務(wù)運行狀況及運行效果。通常企業(yè)財務(wù)狀況可從以下四個(gè)方面來(lái)體現�！　�1. 盈利能力分析。首先對一般企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)盈利能力進(jìn)行比率分析與因素分析；其次對資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力進(jìn)行分析；然后分析商品經(jīng)營(yíng)能力并對影響盈利能力的關(guān)鍵因素主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤進(jìn)行因素分析；最后對股份制企業(yè)盈利能力進(jìn)行分析�！　�2. 營(yíng)運能力分析。首先對全部資產(chǎn)營(yíng)運能力進(jìn)行分析；然后分別對活動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運能力和固定資產(chǎn)營(yíng)運能力進(jìn)行分析�；顒�(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運能力分析是企業(yè)營(yíng)運能力分析的重點(diǎn)，主要包括對活動(dòng)資產(chǎn)周轉率的分析，對各項活動(dòng)資產(chǎn)周轉率分析及活動(dòng)資產(chǎn)周轉加速對資產(chǎn)及收進(jìn)的影響分析�！　�3. 償債能力分析。包括企業(yè)短期償債能力分析和企業(yè)長(cháng)期償債能力分析兩部分。短期償債能力分析在明確影響短期償債能力因素的基礎上，通過(guò)對活動(dòng)比率、速動(dòng)比率等指標的與分析，評價(jià)企業(yè)的短期償債能力狀況。長(cháng)期償債能力分析則主要通過(guò)對資產(chǎn)負債率等指標的計算與分析，評價(jià)企業(yè)的長(cháng)期償債能力及其財務(wù)風(fēng)險性程度�！　�4. 增長(cháng)能力分析。首先分析企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)周期各階段的增長(cháng)能力特點(diǎn)；其次對增長(cháng)策略，包括競爭策略和財務(wù)策略進(jìn)行分析；然后對增長(cháng)能力指標進(jìn)行分析；最后對企業(yè)增長(cháng)的來(lái)源進(jìn)行分析�！　。ㄈ�）綜合分析　　Beaver（2002）以為，財務(wù)分析師通過(guò)向客戶(hù)提供投資建議或盈利猜測，加快了信息向市場(chǎng)活動(dòng)的過(guò)程，因此可以在成熟的資本市場(chǎng)中扮演著(zhù)極為重要的腳色。Brown和Rozeff（1978）以為，假如分析師能夠正確地猜測到尚未公布的盈利，那么盈利猜測有助于投資者進(jìn)行投資決策。他們以成熟市場(chǎng)為基礎的研究表明，分析師的盈利猜測在正確性上優(yōu)于時(shí)間序列模型的猜測結果。Abdel-Khalik和Ajinkya（1982）以為客戶(hù)所提供的盈利猜測信息有助于構建可獲利的投資組合。由此可見(jiàn)，財務(wù)分析師可以注重從財務(wù)綜合分析、財務(wù)綜合評價(jià)、財務(wù)猜測分析和企業(yè)價(jià)值評估等四方面進(jìn)行綜合分析�！　�1. 財務(wù)綜合分析。首先對全部資產(chǎn)及相應權益變動(dòng)情況和結構狀況進(jìn)行綜合分析；然后，對企業(yè)利潤與現金流量狀況進(jìn)行的綜合分析；最后杜邦綜合分析體系對企業(yè)綜合能力進(jìn)行分析�！　�2. 財務(wù)綜合評價(jià)。分別運用綜合指數法和綜合評分法或功效系數法對企業(yè)效益或企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jì)效進(jìn)行綜合評價(jià)�！　�3. 財務(wù)猜測分析。首先明確猜測分析的基本程序與方法；然后分別對利潤、資產(chǎn)、負債、所有者權益和現金流量進(jìn)行猜測，包括有明確猜測期的猜測和明確猜測期后猜測�！　�4. 企業(yè)價(jià)值評估。分別運用以現金流量為基礎的價(jià)值評估、以經(jīng)濟利潤為基礎的價(jià)值評估和以?xún)r(jià)格比為基礎的價(jià)值評估三種基本方法，評估企業(yè)價(jià)值及股東價(jià)值，以分析確認企業(yè)價(jià)值創(chuàng )造程度。

【對財務(wù)分析師相關(guān)題目的研究】相關(guān)文章：

論文研究的目的及意義04-01

肌肉反應的相關(guān)研究03-08

關(guān)于財務(wù)治理實(shí)驗項目開(kāi)發(fā)題目的研究03-21

企業(yè)加強財務(wù)理論學(xué)習與研究的相關(guān)思考03-18

研究企業(yè)會(huì )計政策相關(guān)問(wèn)題03-18

稅收相關(guān)研究論文提綱模板03-16

固定資產(chǎn)評估減值相關(guān)題目的探討03-22

心律失常與受體相關(guān)研究03-20

研究增值稅轉型相關(guān)會(huì )計問(wèn)題03-18