金融市場(chǎng)與財務(wù)會(huì )計

金融市場(chǎng)與財務(wù)會(huì )計

摘要：
金融市場(chǎng)與財務(wù)會(huì )計密切關(guān)聯(lián)。兩者正在經(jīng)歷許多重大變革、本文綜述了其中的五個(gè)方面，即全球化、市價(jià)法、 “持續性披露”制度、前瞻性披露，以及風(fēng)險管理與報告。同時(shí)，本文還討論了相互關(guān)聯(lián)的每一種變革及其所帶來(lái)的研究機遇，并總結了它們對那些在高等教育體系中負責撥款和其他重要事項的人士的啟不。 關(guān)鍵詞：金融市場(chǎng)、財務(wù)會(huì )計、會(huì )計發(fā)展

一、引言
金融市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展，以及這一發(fā)展對會(huì )計業(yè)、會(huì )計教育及會(huì )計研究的含義是什么P今天，我愿意就此發(fā)表一些個(gè)人的看法。

我認為廣義的財務(wù)會(huì )計是運轉良好的金融市場(chǎng)，尤其是股權市場(chǎng)的核心。但是對財務(wù)會(huì )計的需求正在發(fā)生變化。本文擬探討將會(huì )發(fā)生重大變革的五個(gè)方面。會(huì )計準則的國際化。雖然多年來(lái)會(huì )計一直存在著(zhù)跨國界的影g向，如德國對日本、英國對新加坡和澳大利亞、美國對加拿大，但是現在卻有一股強勁的推動(dòng)力，促使各國制定一套為各國管理者所接受的會(huì )計準則，用于管理在主多人也會(huì )感受到這些變革的力量，其中包括稅收當局、證券交易所、以及公司立法者與管理者，但是對他們，我們只是一提而過(guò)。我們主要是對會(huì )計問(wèn)題感興趣，我們對這些需求的變化作何反應，也將反過(guò)來(lái)對金融市場(chǎng)的功效產(chǎn)生影響，事實(shí)上還將影響到某些地區性市場(chǎng)是否能充分發(fā)掘其潛力。最終，未來(lái)的會(huì )計將與今天的大多數做法不同。因此對會(huì )計教育工作者和研究人員來(lái)說(shuō)，其前景是光明的。這一前景實(shí)現的程度如何，則直接取決于那些需要我們提供服務(wù)的人，取決于那些決定對高等教育與研究的資助以及其他一些重要事項的人，取決于這些人是否具有遠見(jiàn)卓識，它也取決于我們自己。

二、金融市場(chǎng)與財務(wù)會(huì )計的聯(lián)系

1．金融市場(chǎng) 為方便起見(jiàn)，我們可將金融市場(chǎng)劃分為三種主要類(lèi)型：
第一是股權市場(chǎng)。此處，我主要指有組織的、公開(kāi)掛牌的一級和二級股票市場(chǎng)·而非更專(zhuān)業(yè)的風(fēng)險資本市場(chǎng)。
第二是從事諸如期權和期貨合同這類(lèi)金融衍生產(chǎn)品交易的公開(kāi)掛牌的市場(chǎng)，這些市場(chǎng)自70年代期權定價(jià)模型成型以后就問(wèn)世了。
第三類(lèi)市場(chǎng)由其他“市場(chǎng)”組成，如債務(wù)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)(OTC)。 雖然財務(wù)會(huì )計中許多以資本市場(chǎng)為基礎的研究都集中于二級股票市場(chǎng)，我們還是應該承認，所有這些市場(chǎng)的參與者都會(huì )對會(huì )計準則的形成產(chǎn)生影響。

2．財務(wù)會(huì )計
正如其日常工作所涉及的那樣，會(huì )計是一個(gè)非常廣泛的領(lǐng)域，例如，它包括專(zhuān)門(mén)用于內部管理的報告與分析：一般用途的對外財務(wù)報告、審計、會(huì )計信息系統以及稅務(wù)等.此外?幾家主要的專(zhuān)業(yè)會(huì )計師事務(wù)所為了尋求發(fā)展機會(huì )而不斷擴大其經(jīng)營(yíng)范圍。從而也擴大了“會(huì )計”的疆界。有些變革是內部的，如上述事務(wù)所對其國內業(yè)務(wù)進(jìn)行重組：以便更好地為全球客戶(hù)提供服務(wù)。另一些變革則涉及拓展其鑒證服務(wù)�；蚬芾碜稍�(xún)、公司理財以及其他一些咨詢(xún)業(yè)務(wù)。最近，這些會(huì )計師事務(wù)所或者收購或者建立附屬的法律事務(wù)所。所以，“會(huì )計師”的業(yè)務(wù)也不是一成不變的。同樣。有許多不同的財務(wù)會(huì )計‘信息使用者。他們可能是企業(yè)“內部人員”、將財務(wù)會(huì )計信息用于管理；或是“外部使用者’：包括股東、債權人、雇員組織、金融與產(chǎn)品市場(chǎng)的管理者，以及稅務(wù)當局。今天，我著(zhù)重討論資本供應方(投資者和金融家們)對信息的需要。以及資本需求方(企業(yè))是如何滿(mǎn)足這些需要的。因此，我對財務(wù)會(huì )計的界定是狹義的，即為在外部金融市場(chǎng)使用而準備的會(huì )計信息，而且我要強調的是會(huì )計的控制過(guò)程。財務(wù)會(huì )計在企業(yè)內部的使用將被排除在外，理由是業(yè)務(wù)經(jīng)理們對信息的需求因環(huán)境而異，而且隨意性較大。同樣，非市場(chǎng)使用也將被排除在外，理由是，它們源自不同的激勵結構，而且不是有很大的隨意性就是可能處于不同制度的控制之下�！�這樣做的一個(gè)后果便是我的說(shuō)明和預計會(huì )不充分：因為在為不同的使用者提供會(huì )計信息時(shí)會(huì )產(chǎn)生共同的成本與共享的利益。

3．金融市場(chǎng)與財務(wù)會(huì )計的未來(lái)為什么是相關(guān)聯(lián)的
這兩者并非是一直相關(guān)聯(lián)的。被許多人視為財務(wù)會(huì )計精要的借貸記帳法，早在最古老的證券交易所成立前就為商界所接受和使用了�！�但是：就本文的目的而言，認為早期的財務(wù)會(huì )計一直是受業(yè)主對信息的需要所驅使的，這似乎更恰當些，這些業(yè)主并未以此身份從事所有權的交易。在如英國和美國那樣擁有發(fā)達的股權市場(chǎng)的習慣法系國家，這兩者之間現在有著(zhù)緊密的關(guān)聯(lián)。這些關(guān)聯(lián)非常重要，因為會(huì )計準則以及這一準則的制定與控制過(guò)程，就如我們今天所知道的那樣，主要是20世紀發(fā)達的二級股權市場(chǎng)發(fā)展的產(chǎn)物。股權市場(chǎng)的發(fā)展一直基于社會(huì )的一種期望，即產(chǎn)權將受到保護，合同將得到執行。作為這種關(guān)聯(lián)的一種持續表現，金融市場(chǎng)的全球化正推動(dòng)著(zhù)各種會(huì )計準則朝著(zhù)一個(gè)同化的方向發(fā)展。在目前這個(gè)階段，以英美會(huì )計準則為基礎的那么一套東西像是在成為全世界的“會(huì )計貨幣”。由于國與國，譬如英國和美國的會(huì )計準則有著(zhù)重要的差異，還需要更多的妥協(xié)。9雖然國際會(huì )計準則委員會(huì )設在倫敦，美國的準則制定者和管理者卻仍然對此發(fā)展進(jìn)程具有高度影響力，因為他們監管著(zhù)世界上規模最大、流動(dòng)性最強的股權市場(chǎng)；而且流動(dòng)性會(huì )變得越來(lái)越強�！弊罱K的問(wèn)題并非是否會(huì )出現一套為各國所接受的會(huì )計準則。而是何時(shí)出現、如何出現的問(wèn)題? Ｒ?卮鸕鈉淥?恍┪侍饈牽耗切┳莢蚧岵捎檬裁蔥問(wèn)劍?傷?貧ǎ?傷?饈停??僑綰臥詬鞲齬?一竦煤戲ㄐ浴び傷?凳?這些都是難題，例如它們提出了主權的問(wèn)題。所以，不會(huì )在一夜之間找到問(wèn)題的答案。在會(huì )計研究人員中，自60年代初在芝加哥大學(xué)會(huì )計和財務(wù)學(xué)術(shù)界出現實(shí)證研究傳統后，金融市場(chǎng)和財務(wù)會(huì )計就緊密地聯(lián)系在一起了：”自那以后，這一傳統一直在發(fā)展，在金融工具會(huì )計方面尤為突出。這種聯(lián)系往往通過(guò)以外部金融市場(chǎng)的需求為導向的公認會(huì )計準則(GAAP)而得以建立。而且，在擁有發(fā)達的公開(kāi)股權市場(chǎng)的國家里。這些做法往往會(huì )以一套統一的會(huì )計準則的形式，而不是一套適用于每一家公司的信息披露慣例的形式出現的。要理解其中的緣由，我們應該探討一下會(huì )計準則本身的作用。

三、會(huì )計準則的作用”
在一個(gè)發(fā)達的股權市場(chǎng)，會(huì )計準則是極其重要的，因為它們有助于解決嚴重的代理問(wèn)題。什么是代理問(wèn)題?泛泛而論，對企業(yè)的投資機會(huì )、管理人員的工作努力程度與薪酬、企業(yè)的業(yè)務(wù)狀況等，內部人員——他們被稱(chēng)為企業(yè)的經(jīng)理一企業(yè)家，或簡(jiǎn)稱(chēng)“經(jīng)理”——比外部人員都要知情得多。但是，為了維持公司的業(yè)務(wù)，經(jīng)理們需要掌握生產(chǎn)要素，特別是資本，而資本是由他人——外部人員控制的。通常，外部人員對公司的投資機會(huì )的了解不及經(jīng)理們，他們不知道經(jīng)理們工作有多努力，也不知道經(jīng)理拿多少薪水。但他們肯定知道經(jīng)理們也有人的弱點(diǎn)，他們會(huì )按自己的利益行事，在這個(gè)問(wèn)題上，他們有時(shí)會(huì )是機會(huì )主義的。掌握了這些情況，外部人員仍然會(huì )提供資本，但要求得到十L償，這個(gè)補償要反映出他們對自己的資金前景如何不如經(jīng)理們知情而承擔的成本。問(wèn)題就在這里：經(jīng)理們可以做些什么來(lái)降低企業(yè)的資本成本，從而增加他們的財富7這不可避免地反映出金融家們在信息上的劣勢。有一件事是經(jīng)理們可以做的，那就是同意提供信息，同意讓其業(yè)績(jì)受到監督，讓其對外部人員的報告由專(zhuān)業(yè)審計人員獨立地審核。從理論上說(shuō)，同意這樣一種監督和報告的方法，經(jīng)理們就可以與他們的金融家們簽訂一對一的合同，確保為每一個(gè)人提供有特別針對性的? ⒕??蠹頻謀ǜ�。�?竊詵⒋锏囊患隊攵?蹲時(shí)臼諧。?源蠊?糾此擔?庋?歡砸壞暮賢?氖?渴率瞪鮮俏耷釵蘧〉�。�?裕?」芏砸桓鼉?砝此狄患隊攵?蹲時(shí)臼諧∈侵匾?模??腔故悄苷業(yè)酵騁壞幕峒樸肷蠹票曜跡?蛭?饈墻餼魷嗟毖現氐拇?砦侍獾某殺窘系偷姆椒�。崩@鷦?wù)啈┗各c時(shí)竟┯φ?每個(gè)投資者、每個(gè)貸款人)和每個(gè)資本需求者(每家公司)之間簽訂單獨的合同來(lái)，成本低得多。我們在什么地方看到用這樣的方法解決代理問(wèn)題7這里有一個(gè)現成的例子：公司給股東的年度報告是按適用的會(huì )計準則編制的。第二個(gè)例子是報酬合同，在這樣的合同中，經(jīng)理的報酬是按某些與會(huì )計相關(guān)的業(yè)績(jì)標準發(fā)放的，如銷(xiāo)售額不低于1億美元，資產(chǎn)報酬率不低于20％�；蛳聝赡昝抗墒找嬖鲩L(cháng)率高于15％。業(yè)績(jì)標準可能不同，但它們通常是按適用的會(huì )計準則計算(并審計)的財務(wù)數據�！钡谌�，債務(wù)合同可能事先規定一個(gè)最高的資產(chǎn)負債率，如果超過(guò)了，會(huì )違背借款協(xié)議�！耙粋�(gè)基本事實(shí)可以說(shuō)是這樣的：在一個(gè)復雜的金融市場(chǎng)，會(huì )計準則如果不是關(guān)鍵的，也是非常重要的，因為它們是決定如何分配資本及如何監督業(yè)績(jì)的基礎。15這就是目前許多國家，如澳大利亞在辯論是否采用國際會(huì )計準則時(shí)的一個(gè)難點(diǎn)。各國的會(huì )計準則各不相同，這是因為在不同國家中有許多相互作用的經(jīng)濟與社會(huì )力量，這些力量決定了這些國家今天的會(huì )計準則。正如Brown和clinch(1998，第2l頁(yè))所觀(guān)察到的、 “(不同國家會(huì )計準則的)多樣化在很大程度上源于這些國家在法律制度、企業(yè)與其資金提供者之間的關(guān)系、所稅體系、通貨膨脹率、(政治與經(jīng)濟的)歷史關(guān)系、經(jīng)濟發(fā)展水平以及社區教育水平等方面深層次的差異�！�1()更為重要的是， 這些差異中有許多是根深蒂固的，而且是普遍存在的。它們不會(huì )僅僅因為我們想要編制可進(jìn)行國際比較的財務(wù)報表而迅速消失。論據推斷的必然結果是，由國際會(huì )計準則委員會(huì )提出的國際會(huì )計準則受到英美會(huì )計準則的極大影響。它們源自以習慣法保護產(chǎn)權的國家，那里特別注重保護少數股權股東的權利不受大股東侵犯，股東的權利不受管理人員的侵犯。具有其他傳統的國家不加區另31地照搬岡際會(huì )計準則。這樣的做法本身不會(huì )自動(dòng)來(lái)相同的市場(chǎng)結果，因為公司治理的其他許多方面仍然存在問(wèn)題。通向會(huì )計共同語(yǔ)言的道路可能是漫長(cháng)曲折的。如果我們是明智的，．那么，我們在這條道路上的行進(jìn)既會(huì )受到觀(guān)念、也會(huì )受到實(shí)證的引導。至少，有一些實(shí)證可能是由以資本市場(chǎng)為基礎所作的財務(wù)會(huì )計研究來(lái)提供的。以資本市場(chǎng)為基礎的研究在制定財務(wù)會(huì )計準則時(shí)其作用是什么呢？)本文下一部分將對此進(jìn)行討論。然而，在進(jìn)入正式討論前，應該提一下由前面的分析提出的兩個(gè)問(wèn)題。
第一，要使會(huì )計準則獲得有效遠作所必須的合法性，采甲么樣的政治方法是最好的?例如，在美國和澳大利亞，會(huì )計準則制定的歷史盛衰無(wú)常，只能設想前面還有更多的動(dòng)蕩不定。
第二，強制性披露與自愿披露的分界線(xiàn)在哪里？“換言之，為什么有些問(wèn)題成為會(huì )計準則的主題而另外一些卻不是呢？

四、以資本市場(chǎng)為基礎的研究在確定財務(wù)會(huì )計準則中的作用
Brown和Howieson與其他人一樣，也考慮了該問(wèn)題。他們觀(guān)察到(Brown和Howieson，1998，第6頁(yè)) ：以資本市場(chǎng)為基礎的財務(wù)會(huì )計研究有30年之久了，而又它完全有理由進(jìn)一步發(fā)展。一般地說(shuō)，以資本市場(chǎng)55基礎的會(huì )計研究探討會(huì )計信息與資本市場(chǎng)主要變量之間的關(guān)系，這些變量有目標公司的股價(jià)，或一段時(shí)間內股票的報酬率，或它們的系統風(fēng)險。與權益法相比，投資的會(huì )計處理中用成本法計算的EPS(每股收益)預測的每股報酬率有多準確，便是可考察的一例 。盡管Brown和Howie50n對以資本市場(chǎng)為基礎的研究在財務(wù)會(huì )計準則制定中的作用是樂(lè )觀(guān)的(他們自己的話(huà)) 、但他們同時(shí)也指出這種作用是有限的。其中的一個(gè)原因就是作為該研究基礎的預測能力標準、它本身帶有與生俱來(lái)的局限性。這種標準背后的基本觀(guān)念是。不同的會(huì )計準則就如不同的理論，可以通過(guò)評價(jià)它們預測某些有關(guān)事件的準確性來(lái)對其進(jìn)行評估，例如預測股價(jià)的準確性。Beave r，Kennelly和Vo 5s(1968)闡明了這種標準，他們預見(jiàn)了實(shí)施中的幾項困難?例如，選擇要預測的事件。今天這些困難依然存在，而且限制了預測能力方法的有用性。另一個(gè)限制是因為管理人員與研災人員激勵的差異引起的(SchiPPer，1994)。對管理者所關(guān)注的問(wèn)題、研究人員所作的反應不一定符合管理者的要求。管理者需要在作出法規是否變更的決定之前得到答案，而研究人員常常直到變更作出之后才會(huì )去研究這個(gè)問(wèn)題。到研究人員真正完成研究時(shí)，他們有時(shí)會(huì )更多地強調方法而不是答案、而且對答案閃爍其詞，在管理者看來(lái)，這項研究的相關(guān)性就值得懷疑了。盡管有這些以及B rown和Howieson提及的其他一些局限性，但正如他們說(shuō)明的那樣，對以資本市場(chǎng)為基礎所作的研災對準則制定過(guò)程的潛在貢獻，還是有充分的理由持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。例如，盡管會(huì )計的歷史悠久，卻不會(huì )缺少研究的問(wèn)題：還有，現在的研究過(guò)程得益于更高質(zhì)量的投入：有受過(guò)良好訓練的研究人員，數據也更容易得到。此外，對研究的發(fā)現，也不乏發(fā)表的渠道。例如，從l 992年到1996年，在世界主要會(huì )計學(xué)術(shù)刊物之一的《會(huì )計與經(jīng)濟學(xué)雜志Journal of Economics and Finance》上發(fā)表的文章、有三分之一以上是資本市場(chǎng)實(shí)證研究的�！背�了傳統的研究雜志外，出版界還向其他方向擴展，譬如通過(guò)迅速發(fā)展的電子出版物增加發(fā)表渠道。

五、金融市場(chǎng)的發(fā)展方向及其對財務(wù)會(huì )計(研究)的意義
前面，我提出了五項相互關(guān)聯(lián)的重大變革：全球性、市價(jià)法、“持續披露”制度、前瞻性披露、以及風(fēng)險的管理與報告�，F在讓我們將注意力轉向上面的每一項，以及它會(huì )帶來(lái)的研究機會(huì )。

1．金融市場(chǎng)的全球化
金融市場(chǎng)的全球化或全球一體化不是最近這一兩年所發(fā)生的事，但是，直到最近本地區的某些國家才被迫去感受它所帶來(lái)的一些不太受歡迎的后果。盡管在貨幣與資本市場(chǎng)的動(dòng)蕩之后各方面都要求對國際金融市場(chǎng)多加管制，然而，總的來(lái)說(shuō)，來(lái)自專(zhuān)業(yè)交易人員的壓力從長(cháng)期看，總是減少而不是增加市場(chǎng)磨擦，因為磨擦會(huì )提高交易成本。而且事情還不會(huì )就此了結，因為交易成本會(huì )提高企業(yè)的資本成本，減少經(jīng)濟中的實(shí)際投資水平，并最終對整體經(jīng)濟福利造成消極影0向。有各種理由來(lái)說(shuō)明向全球化市場(chǎng)發(fā)展的這種長(cháng)期趨勢�！庇行├碛煞从沉嗽诠蓹嗍袌�(chǎng)上買(mǎi)方和賣(mài)方的利益。從供應方來(lái)看，力圖規避風(fēng)險的投資者尋求在國際上分散風(fēng)險，因為這樣會(huì )改進(jìn)風(fēng)險一收益平衡狀況。從需求方來(lái)看，只要有機會(huì )，企業(yè)就要尋‘求以最有利的條件得到貸款。那些市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)者(例如，證券交易所)也為一體化施加了壓力。他們的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生了規模經(jīng)濟，特別是依靠電子市場(chǎng)，經(jīng)營(yíng)更是如此。而且對有些交易所來(lái)說(shuō)，公司化意味著(zhù)他們自己必須面對競爭性資本市場(chǎng)對效率的更高要求�！痹诹鲃�(dòng)性較強的地方，資本市場(chǎng)的規模經(jīng)濟是顯而易見(jiàn)的；加強流動(dòng)性能降低投資風(fēng)險，因此也降低了企業(yè)的資本成本。對證券交易所來(lái)說(shuō)，全球化的趨勢既是好消息，也是環(huán)消息。? 鄧?腔廢?ⅲ?且蛭??車(chē)慕灰姿??拷?蟠蠹跎佟?rown和C1inch(1998)指出，推動(dòng)國際會(huì )計準則的統一會(huì )進(jìn)一步減少證券交易所的“進(jìn)入障礙”，在某些情況下能引發(fā)證券交易所的跨國界兼并和收購，而在另一些情況下，則會(huì )導致國內交易所的萎縮直至最終消失�！闭f(shuō)它是好消息，是因為其他中介機構將有機會(huì )滿(mǎn)足不同類(lèi)型投資者的特殊要求。盡管有時(shí)也會(huì )反復、但是今后十年將不可避免地朝著(zhù)資本市場(chǎng)一體化的方向進(jìn)一步推進(jìn)。因此，也會(huì )更加強調減少會(huì )計準則在制定、解釋和實(shí)施中的差另fJ 。 23這一推進(jìn)使對不同國家會(huì )計準則中許多懸而未決的問(wèn)題的研究變得更加緊迫了。這樣，在國際會(huì )計準則制定者們尋—求最有效的會(huì )計方法時(shí)，對國際會(huì )計準則多樣性感興趣的學(xué)者們就有了內容豐富且滿(mǎn)滿(mǎn)當當的日程安排了。在這方面，最豐富的研究數據一直就是“證券交易委員會(huì )20—F表” 、該表由外國駐美企業(yè)填制，美國證券法要求它們按美國公認會(huì )計準則調節其本國公認會(huì )計準則的財務(wù)指標�！庇行┤藢�20—F表格本身是否向投資者提供了信息提出疑問(wèn)，”要進(jìn)一步研究的兩個(gè)相關(guān)問(wèn)題是：調節中有多少是可預計的、以及預測在什么時(shí)候做?更籠統地說(shuō)，在形式的一致性(各國會(huì )計準則之間的——致程度)和實(shí)質(zhì)的一致性(各? 笠鄧?捎玫幕峒剖導??淶囊恢魯潭?之間已劃出界線(xiàn)(van der丁a5，988)。不同的公司有不同的做法，原因有很多。第一個(gè)原因就是各國的準則不一致。例如在美國，對長(cháng)期財產(chǎn)重新估價(jià)(高于成本)是被禁止的，但是澳大利亞卻提倡這種做法。準則制定者協(xié)調會(huì )計準則的目標就是為了消除這些不一致性。第二個(gè)原因是，會(huì )計準則允許存在各種選擇，而不同企業(yè)可能作出不同的選擇。大量的文獻資料介紹了英美國家的企業(yè)所作的各種會(huì )計政策選擇。第三個(gè)原因是，企業(yè)的實(shí)踐各不相同，因為有些企業(yè)無(wú)意中偏離準則，有些企業(yè)會(huì )故意偏離準則。有關(guān)出現偏離的頻率，為什么會(huì )發(fā)生偏離，以及它們對資本市場(chǎng)的影響，我們知之甚少。

2．市價(jià)法
股權市場(chǎng)是這樣一個(gè)地方，對股票的“基本”價(jià)值持有不同信念的人們(我們稱(chēng)這些人為知情的交易者或是糟糕的交易者)和流動(dòng)性交易者(那些希望買(mǎi)賣(mài)股權米使自己的收入與消費需求相當的人)聚在這里，根據自己的“期望報酬”買(mǎi)賣(mài)股票。 在金融經(jīng)濟學(xué)的語(yǔ)言中，投資者的保留價(jià)格，即他們愿意進(jìn)行交易的價(jià)格，是他們按自己的主觀(guān)概率分布計算的股票未來(lái)報酬的現值。會(huì )計信息有助于發(fā)現證券的價(jià)格。這一說(shuō)法是財務(wù)會(huì )計準則委員會(huì )有關(guān)財務(wù)報告宗旨的陳述中最重要的，26也是有關(guān)會(huì )計信息與證券價(jià)格和報酬之間關(guān)系的大量文獻資料中最關(guān)鍵的。但是，由于采用歷史成本架構，財務(wù)報告的預洲性質(zhì)受到了嚴重的制約，尤其是在美國。美國一直明文禁止高于成本的重新估價(jià)�！必攧�(wù)會(huì )計準則第2條要求也間接表明了上述約束，它規定研究與開(kāi)發(fā)費用應在發(fā)生時(shí)就立即注銷(xiāo)。巧合的是，該項要求引起了公司購并會(huì )計中的創(chuàng )新，即自此以后就禁止確認并立即注銷(xiāo)“正在發(fā)生的研究與升發(fā)費用”，據稱(chēng)是為了避免當時(shí)將此項費用資本化，而在以后像購入商譽(yù)那樣再記入費用帳�！睔v史成本在其他國家約束力較弱，在那些國家，對某些資產(chǎn)的重新估價(jià)是允許的，甚至還受到鼓勵；較高的通脹率是可接受的現實(shí)�！背�了歷史成本法，另一種方法? 褪鞘屑鄯�。该方法也提畴h誦磯嘌芯課侍狻Ｔ詮??5年時(shí)間里，對美國之外國家的會(huì )計慣例所作的研究發(fā)現，盡管有可能產(chǎn)生管理上的機會(huì )主義，長(cháng)期資產(chǎn)的重新估價(jià)能使財務(wù)報表為股東提供更多的信息�！卑凑彰绹�管理者對資產(chǎn)價(jià)值重估的態(tài)度，這方面的文獻要增加。有關(guān)歷史成本與現時(shí)市場(chǎng)價(jià)值之間的差異，有兩個(gè)相關(guān)的研究問(wèn)題，它們是：如何對它作最恰當的計量，如何對它作最恰當的報告。例如，是在財務(wù)報表中確認這種差異還是在腳注中進(jìn)行披露P如果確認它，是應該通過(guò)收益確認，還是繞過(guò)‘收益，直接對業(yè)主權益作調整7“如同人們對金融工具是否應該按市場(chǎng)價(jià)值計量的爭論一樣、對這些問(wèn)題的討論也將熱火朝天。32；年以前發(fā)布的財務(wù)會(huì )計準則第l 33條是有關(guān)衍生工具和套期保值業(yè)務(wù)的，它反映出財務(wù)會(huì )計準則委員會(huì )要求在資產(chǎn)負債表中按其公允價(jià)值確認所有的衍生工具的決定是個(gè)困難的決策。同時(shí)。財務(wù)會(huì )計準則委員會(huì )表達了它的信念：“在解決所有的概念問(wèn)題和計量問(wèn)題時(shí)，所有的金融工具都應該按其公允價(jià)值計入財務(wù)報表�！�(財務(wù)會(huì )計準則(FA5〕第133條第334段)有些人：也包括我自己，把金融工具會(huì )計視力潛在的會(huì )計轉折點(diǎn)。除了按市場(chǎng)價(jià)值計值，用其他任何方法對用于風(fēng)險管理的衍生工具進(jìn)行估價(jià)很可能是毫? 摶庖宓�。�?搖⑷綣?環(huán)矯婊?謔屑鄯ǘ匝萇?ぞ囈?泄蘭郟??硪環(huán)矯嬉燦悶淥?椒�、壤D?煩殺痙āざ醞ü?萇?ぞ囈?蟹縵展芾淼幕?咀什?敫赫?楹獻鞴蘭�、这一�齜ㄊ竅嗷ッ?艿摹?/P

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