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試論影響我國金融市場(chǎng)的因素
股指期貨有利于股票市場(chǎng)的可持續發(fā)展和長(cháng)期投資，下面是小編搜集整理的一篇探究影響我國金融市場(chǎng)因素的論文范文，歡迎閱讀查看。
【摘要】隨著(zhù)我國經(jīng)濟體制和金融體制的不斷發(fā)展，金融市場(chǎng)的不斷開(kāi)放，我國的金融市場(chǎng)受到一些因素的影響，這些因素主要包括股指期貨、國際資本流動(dòng)、歐元、人民幣匯率改革等。因此有必要深入研究這些因素對我國金融市場(chǎng)造成的影響。
【關(guān)鍵詞】金融市場(chǎng);影響;期貨
隨著(zhù)我國金融體制和經(jīng)濟體制改革不斷深入，我國的金融市場(chǎng)規模得到不斷擴大，金融市場(chǎng)建設有了很大的發(fā)展，參與市場(chǎng)的主體不斷增多，形成了明確分工的市場(chǎng)體系。金融市場(chǎng)的發(fā)展對我國整個(gè)市場(chǎng)體系的發(fā)展起著(zhù)重要的作用。為了有效地維護金融穩定發(fā)展，合理地引導和分配資金、保證我國金融市場(chǎng)健康發(fā)展，有必要對影響我國金融市場(chǎng)的因素進(jìn)行分析。本文主要闡述了股指期貨、國際資本流動(dòng)、歐元、人民幣匯率改革等因素對我國金融市場(chǎng)造成的影響。
一、股指期貨對我國金融市場(chǎng)的影響
(一)股指期貨對我國金融市場(chǎng)的有利影響
股指期貨有利于股票市場(chǎng)的可持續發(fā)展和長(cháng)期投資�；鸾�(jīng)理和一些投資機構主要是通過(guò)買(mǎi)賣(mài)股票來(lái)進(jìn)行獲利，他們主要靠短線(xiàn)投資。股指期貨推出以后，基金經(jīng)理和投資機構主要通過(guò)股指期貨和股票組合進(jìn)行投資，這樣就可以避免由于過(guò)度短線(xiàn)操作給股市帶來(lái)的動(dòng)蕩。
股指期貨交易是基于指數交易，一些基金經(jīng)理和投資機構進(jìn)行投資股票時(shí)會(huì )想到指數配置。公司效益好，資金多，基本面好的股票具有較好的指數配置，這一類(lèi)型的股票主要是國有企業(yè)發(fā)行的股票，例如，中石油、中石化、工商銀行等。這樣就出現國有企業(yè)的股票就很受歡迎，可以募集到發(fā)展所需要的資金，可以把握經(jīng)濟主控權，控制金融命脈。
(二)股指期貨對我國金融市場(chǎng)的不利影響
股指期貨的推出會(huì )導致資金的擠出效應，會(huì )引起市場(chǎng)資金的分流。因為股指期貨存在高杠桿效應，股票市場(chǎng)稍有波動(dòng)就會(huì )引發(fā)很多投機者進(jìn)行投機操作。大量的投機操作必然會(huì )引起股票市場(chǎng)大的波動(dòng)。由于現貨市場(chǎng)與股指期貨市場(chǎng)存在一種聯(lián)動(dòng)的關(guān)系，一些機構大戶(hù)可能運用股指期貨交易來(lái)操縱市場(chǎng)。
二、國際資本流動(dòng)對我國金融市場(chǎng)的影響
(一)對我國金融市場(chǎng)的有利因素
我國的金融市場(chǎng)成熟度低，起步較晚，資本供應量不足，資本的供應量對我國金融市場(chǎng)的發(fā)展具有重要的影響。國際資本的大量流入，我國獲得了直接投資，解決了資金不足的問(wèn)題，彌補了實(shí)體產(chǎn)業(yè)空心化現象，促進(jìn)了虛擬經(jīng)濟的發(fā)展。
國際資本的流入對于提高我國金融市場(chǎng)的國際化水平有著(zhù)重要的作用。資本在國際間轉移，促進(jìn)了跨國銀行的發(fā)展，促進(jìn)了人民幣購買(mǎi)力在國際間的轉移。
全球資本的流動(dòng)提高了金融市場(chǎng)的國際化水平，為國內金融行業(yè)提供了學(xué)習對象和參考體系，通過(guò)對外資管理經(jīng)驗、客戶(hù)服務(wù)、營(yíng)銷(xiāo)方法、金融產(chǎn)品的學(xué)習，有助于推動(dòng)自身的金融改革進(jìn)程，增強競爭力，提升經(jīng)營(yíng)效益和管理水平。國際資本的進(jìn)出有助于完善我國的信息披露制度，提高了信息披露質(zhì)量。國際資本的流入健全了金融市場(chǎng)的競爭機制。
(二)國際資本流動(dòng)對我國金融市場(chǎng)的不利因素
國際資本的不穩定性增加了金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，國外金融市場(chǎng)發(fā)生變化會(huì )引起國內金融市場(chǎng)發(fā)生變化。
國際資本的大量進(jìn)出會(huì )引起國內資本市場(chǎng)的價(jià)格走勢，國際資本主要通過(guò)從股市中獲利，從交易投資和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)中獲利，從人民幣升值中獲取資本收益。資本流動(dòng)對我國金融市場(chǎng)的危害還會(huì )造成國際收支不平衡，匯率的大起大落，金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。國際資本的流出會(huì )對我國金融市場(chǎng)帶來(lái)一定的沖擊，我國是發(fā)展中國家從經(jīng)濟全球化的受益來(lái)說(shuō)，遠遠小于發(fā)達國家，一旦受到?jīng)_擊，受沖擊的影響要比發(fā)達國家大的多。
三、歐元區的形成對我國金融市場(chǎng)造成的影響
歐元的出現給我國金融業(yè)增加了轉換歐元的技術(shù)費用，歐元的匯率波動(dòng)也會(huì )造成我國負債存量的增減，增加了對持有歐幣債務(wù)和資產(chǎn)的風(fēng)險。歐元給我國金融市場(chǎng)帶來(lái)不利影響的同時(shí)也給我國金融業(yè)發(fā)展起到促進(jìn)作用。歐洲銀行進(jìn)入中國，帶給中國先進(jìn)的管理方式和金融服務(wù)內容。
四、人民幣匯率改革對國內金融市場(chǎng)的影響
(一) 人民幣匯率改革對銀行借貸市場(chǎng)的影響
我國實(shí)行人民幣彈性的匯率機制，具有打擊投機性資金、調節匯率的作用。目前我國已基本實(shí)現市場(chǎng)化的利率，但是利率市場(chǎng)化的程度還不是很高，匯率的彈性機制加速了利率市場(chǎng)化的改革。我國利率市場(chǎng)化的改革增加了企業(yè)和商業(yè)銀行的利率風(fēng)險，也增加了管理成本，促進(jìn)了利率避險工具創(chuàng )新。
在市場(chǎng)經(jīng)濟條件下，利率和匯率的關(guān)系是互動(dòng)的。由于人民幣的升值還沒(méi)有達到國外的期望值，認為人民幣還存在一定的升值空間，國際資本還會(huì )以流入為主。中國人民銀行為穩定匯率對外匯市場(chǎng)進(jìn)行一定干預，這樣就導致外匯占款和被動(dòng)性貨幣投放，這樣就導致了貨幣供應充裕。過(guò)多的貨幣投放會(huì )出現經(jīng)濟過(guò)熱，市場(chǎng)流動(dòng)性泛濫，通貨膨脹的壓力。
(二)人民幣匯率改革對票據市場(chǎng)和短期債券市場(chǎng)的影響
中國人民銀行穩定匯率在一定程度上導致了流動(dòng)性充裕，人們購買(mǎi)債券的欲望增強。人們估計人民幣還處于升值階段這樣就會(huì )吸引國際游資投資國內中短期債券。
我國實(shí)行彈性匯率，就會(huì )導致匯率風(fēng)險的增加，增加了票據市場(chǎng)的交易量和流動(dòng)性，企業(yè)規避外匯的風(fēng)險意識得到加強。
(三)人民幣匯率改革股市大盤(pán)造成一定的影響
亞洲很多國家通過(guò)實(shí)踐證明，本幣匯率上升就會(huì )推動(dòng)本國股價(jià)的上揚，從而導致外資流入增多，進(jìn)而推動(dòng)匯率上揚，反正也成立。人民幣匯率改革以來(lái)，我國的外匯占款和國際收支順差還是在上升，導致流動(dòng)性泛濫，資金大量進(jìn)行股市。目前人民幣升值預期得到弱化，投機資本入市資金減少，資本流動(dòng)性得到逆轉。由于人民幣升值對國內經(jīng)濟增長(cháng)造成一定影響，股市回調的可能性增加。
參考文獻
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