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影響FDI區位選擇的關(guān)鍵因素
�。� 外商直接投資的區位選擇理論
外商直接投資區位研究實(shí)際上包括兩個(gè)方面的內容：一是外商直接投資的國別選擇；二是外商直接投資的國內區位選擇。本文的主要目的是為了說(shuō)明后者，即外商在華直接投資時(shí)的區位選擇。
目前在國際直接投資區位理論中占主流的仍是鄧寧(Dunning)于20世紀70年代提出的國際生產(chǎn)折衷理論。該理論認為企業(yè)要進(jìn)行國際投資必須具備三個(gè)基本要素，即所有權優(yōu)勢、內部化優(yōu)勢和區位優(yōu)勢。其中區位優(yōu)勢具體表現為：東道國市場(chǎng)的自然資源、勞動(dòng)力、地理位置、生產(chǎn)要素的質(zhì)量和成本，以及東道國的政治經(jīng)濟制度、市場(chǎng)規模、基礎設施、金融制度、外貿稅收政策及歷史文化等。企業(yè)從事國際生產(chǎn)必然要受這些因素的影響，它決定著(zhù)企業(yè)從事國際化生產(chǎn)的區位選擇。
�。� 分析框架
2.1 分析原因
選擇江蘇省作實(shí)證分析的原因有如下：
首先，江蘇省作為長(cháng)三角地區的重點(diǎn)省份，吸引外資的數量和速度在全國一直處于領(lǐng)先地位。2005年江蘇全省實(shí)際到賬額達131.8億美元，占全國外商直接投資的21.9%，占長(cháng)三角地區外商直接投資的50.0%。因此，研究江蘇的外商直接投資的資區位選擇因素，具有典型意義。
其次，江蘇省位于中國經(jīng)濟最活躍的區域--長(cháng)江三角洲中心地帶，具有得天獨厚的區位優(yōu)勢。近年來(lái)的引資狀況穩中有進(jìn)，利用外資一直呈遞增趨勢，選擇江蘇省作為統計對象，建立模型，不會(huì )有太大的波動(dòng)。
2.2 指標選擇
由于影響FDI區位選擇因素的復雜，考慮到模型的可信度、變量的量化、數據的獲得等限制，僅選取了以下幾個(gè)較具代表性的因素分析。
實(shí)際外商直接投資額(FDI)為被解釋變量，人均地區生產(chǎn)總值(AGDP)、社會(huì )消費品零售總額(SALE)、累計外商投資額(TFDI)、職工年平均工資(AWAGE)、全社會(huì )固定資產(chǎn)投資額(FI)、進(jìn)出口總額(OPEN)六個(gè)解釋變量。
1)人均地區生產(chǎn)總值(AGDP)
一般來(lái)說(shuō)，人均GDP一定程度上反映了當地的經(jīng)濟發(fā)展水平和趨勢，宏觀(guān)經(jīng)濟發(fā)展越平穩，外商對投資獲利的信心也就越大。
2)社會(huì )消費品零售總額(SALE)
該指標可以反映當地的市場(chǎng)規模。較大的市場(chǎng)規模和快速增長(cháng)的市場(chǎng)潛力，對外商直接投資具有較大吸引力。備選地區的市場(chǎng)規模越大，表明該地區對其產(chǎn)品的未來(lái)需求也就越旺盛，投資欲望就越強。
3)累計外商投資額(TFDI)
該指標可以反映集聚經(jīng)濟的示范效應大小。一個(gè)地區累計的FDI規模反映了該地區外商直接投資的經(jīng)驗，累計規模越大對外資吸引力越大，外商投資的成功率越高。
4)職工年平均工資(AWAGE)
勞動(dòng)力成本是影響外商直接投資區位決策的成本因素中最為主要的。作為人口大國，中國具有豐富而廉價(jià)的勞動(dòng)力資源，這種成本競爭優(yōu)勢對跨國公司具有強大的吸引力。但是往往低勞動(dòng)力成本經(jīng)常意味著(zhù)低的勞動(dòng)生產(chǎn)率，只有那些低成本并且具有較高勞動(dòng)生產(chǎn)率的區位，才更具有吸引力。
5)全社會(huì )固定資產(chǎn)投資額(FI)
該指標間接反映該地區的基礎設施和基礎工業(yè)發(fā)展狀況。
東道國的資源稟賦、可利用的基礎設施和金融服務(wù)數量，決定著(zhù)社會(huì )生產(chǎn)的規模和效益。企業(yè)如果生存在一個(gè)基礎設施薄弱的經(jīng)濟環(huán)境中，將會(huì )導致投資收益遞減。由于無(wú)法得到確切的基礎設施投資數據，故用全社會(huì )固定資產(chǎn)投資來(lái)代替。
6)進(jìn)出口總額(OPEN)
可以反映當地的市場(chǎng)開(kāi)放度。市場(chǎng)化程度越高，市場(chǎng)開(kāi)放度越高的地區越能吸引外商直接投資，以便他們能夠減少外部不確定性以及交易成本和信息成本。
7)省略因素
至于東道國的優(yōu)惠政策、財政貨幣政策、匯率制度、歷史文化等因素，由于這些指標的不易量化，在模型中省略。
2.3分析方法和模型初建
研究方法上，各變量均采用對數形式，這樣可以在一定程度上消除異方差，增強變量的平穩性。為綜合考察以上指標對FDI的影響，建立多元回歸模型如下：
其中α是常數，ε是隨機誤差項，β是偏回歸系數。選取1985—2005年江蘇省上述各項經(jīng)濟指標，數據均來(lái)源于《江蘇省統計年鑒》、《江蘇省國民經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展統計公報》。采用EVIEWS軟件，用普通最小二乘法(OLS)進(jìn)行估計進(jìn)行回歸分析。所有數據均取自然對數值進(jìn)行回歸分析。初步回歸結果的檢驗如下：
擬合優(yōu)度檢驗：調整后的可決系數R2為0.9926，即所有解釋變量在99.26%的程度上解釋了FDI的增長(cháng)，模型的整體擬合優(yōu)度較好。
方程顯著(zhù)性檢驗(F檢驗)：方程的F統計量F-statistic為449.664，在0.01的顯著(zhù)性水平下，查表得F臨界值為4.46，所以拒絕原假設，模型總體上是顯著(zhù)的。
變量的顯著(zhù)性檢驗(t檢驗)：在0.05的顯著(zhù)性水平下，t分布的臨界值是2.145，發(fā)現除了ln(TFDI)，ln(FI)通過(guò)變量顯著(zhù)性檢驗，其余解釋變量t值都較小，且ln(OPEN)和ln(SALE)的符號為負，與預期相反。
R2與F值較大，但t檢驗值較小，且ln(OPEN)和㏑(SALE)的符號與經(jīng)濟意義不符，綜合EVIEWS軟件得出各解釋變量的相關(guān)系數矩陣分析，推斷各解釋變量間存在多重共線(xiàn)性而使得它們對㏑FDI的獨立作用不能分辨，故t檢驗不顯著(zhù)。
2.4模型修正：逐步回歸法
為消除多重共線(xiàn)性，采用逐步回歸法進(jìn)行修正。用OLS方法逐一求被解釋變量ln(FDI)對各個(gè)解釋變量的回歸。依據調整后可決系數最大的原則，ln(TFDI)作為進(jìn)入回歸模型的第一個(gè)解釋變量，然后再逐個(gè)添加解釋變量，選取調整后可決系數最大所對應的解釋變量作為新進(jìn)入模型的候選變量，如果這個(gè)候選變量進(jìn)入后調整的可決系數大于上一步的調整后可決系數，則該候選變量進(jìn)入模型，形成二元回歸模型，否則終止回歸。依據上述選取變量的原則逐步回歸，過(guò)程見(jiàn)表二。通過(guò)此方法來(lái)對方程的多重共線(xiàn)性進(jìn)行弱化處理。
在逐步回歸過(guò)程中，雖然最后引入ln(SALE)即x2，使得模型的擬合度比之前選擇ln(TFDI)，ln(AWAGE)，ln(FI)的三變量模型的擬合度變優(yōu)，但是ln(SALE)的回歸系數仍為負，不符合經(jīng)濟意義，且不能通過(guò)t檢驗，故仍刪除ln(SALE)變量，最后的回歸結果見(jiàn)表三：
模型的擬合度檢驗，方程顯著(zhù)性檢驗(F檢驗)，以及參數的顯著(zhù)性檢驗(t檢驗)全部通過(guò)。最終模型如下：
ln(FDI)=9.349+0.984ln(TFDI)-2.543ln(AWAGE)+1.580ln(FI)
鑒于所刪除的變量并非說(shuō)明這些因素對FDI沒(méi)有影響，而是處理方程的需要，找出與FDI相關(guān)性最大的三個(gè)因素，得出引資策略的重點(diǎn)所在。
�。� 結論與政策性建議
通過(guò)模型修正，最終選出影響FDI區位選擇的關(guān)鍵因素及其他們對FDI的影響：
1)累積外商投資(TFDI)：與FDI有著(zhù)正相關(guān)關(guān)系，外商投資企業(yè)有相對集中趨勢，即新的外資企業(yè)傾向于選擇外資企業(yè)多的地區。近年來(lái)，江蘇省尤其是蘇南地區吸引了大量外商直接投資，提高了地區的經(jīng)濟增長(cháng)和產(chǎn)業(yè)結構的優(yōu)化，進(jìn)一步擴大外商直接投資的進(jìn)入，在外商直接投資和地區經(jīng)濟增長(cháng)之間形成一種區域循環(huán)累積因果效應。
2)職工年平均工資(AWAGE)：偏回歸系數為負，且系數值較大，說(shuō)明勞動(dòng)力成本仍然對FDI有顯著(zhù)作用。江蘇省乃至整個(gè)長(cháng)三角地區的勞動(dòng)力成本再全國居高，對FDI引入有一定的負面影響。
3)全社會(huì )固定資產(chǎn)投資額(FI)，該指標系數為正，與FDI正相關(guān)。良好的基礎設施服務(wù)會(huì )降低投資的交易成本，利于吸引FDI。有的FDI引入還能作為固定資產(chǎn)投資的主要資金來(lái)源改善投資環(huán)境，從而相互促進(jìn)。江蘇省近年來(lái)為吸引外資加強了基礎設施的投入，2005年全社會(huì )固定資產(chǎn)投資達到8739.71億元，比去年增長(cháng)28%，高于全國平均水平25.7%。
以上三個(gè)因素有力的解釋了影響FDI的區位選擇因素，同時(shí)對全國的引資亦有啟示作用：
首先，在基礎設施建設上，除繼續搞好能源、交通、通信、水利等基礎設施建設外，更重要的是改善中西部地區投資軟硬環(huán)境和產(chǎn)業(yè)配套條件，為外商投資提供更多的發(fā)展空間與商業(yè)機會(huì )。
其次，鑒于長(cháng)三角地區勞動(dòng)力成本較高的因素，在引資方向上，應當投資領(lǐng)域由原來(lái)以勞動(dòng)密集型加工工業(yè)及服務(wù)業(yè)為主轉向以電子通信設備制造、信息電子、生化制藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等重化工業(yè)；其次增大地區科研及教育投入以提高勞動(dòng)力素質(zhì)，降低相對的勞動(dòng)力成本。
其三，雖然在模型中省略了政策法律等因素，但它們仍然是影響FDI的重要因素，應加快調整相關(guān)法律法規，建立、完善與市場(chǎng)開(kāi)放和市場(chǎng)化進(jìn)程相適應的外資管理體制，降低外資進(jìn)入的交易與制度成本，加快與外商直接投資的配套產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以形成吸引外資的良性循環(huán)。
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