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股票類(lèi)經(jīng)濟學(xué)術(shù)論文
股票類(lèi)經(jīng)濟論文范文一：我國股票市場(chǎng)經(jīng)濟發(fā)展論文
一、我國股票市場(chǎng)現狀
股市有風(fēng)，入市需慎這句老生談，然而者易被蒙蔽了雙眼，盡知道股市里一賺二平七鐵，可僥理作祟，之自知、閱不足，致不正確自己力以及正確評估自己承受風(fēng)力。之股市錯復雜，令人摸不。不有價(jià)格走不可摸，風(fēng)系數不可估計，還有者過(guò)度為，這些阻礙了股市發(fā)展，劇了股市風(fēng)。沒(méi)有人確無(wú)誤地股市情，即使股神巴也不例外。此，在股市浪潮中要獲高，就要著(zhù)高風(fēng)代價(jià)，天不會(huì )白白掉餡。
二、我國股票市場(chǎng)與經(jīng)濟發(fā)展關(guān)系的實(shí)證分析
(一)變量選數處理
本文究股票市經(jīng)濟發(fā)展者之間關(guān)系。選取個(gè)量為股權融額(GQRZ)和經(jīng)濟發(fā)展(GDP);所用年度數取自年《中統計年鑒》、中證監會(huì )以及海證券交易所和圳證券交易所披數;每個(gè)量樣本間跨度1993-2012年,樣本容量為20。
(二)證分析過(guò)程
1.間序列平穩性檢驗
本文通過(guò)對量協(xié)整來(lái)探究經(jīng)濟發(fā)展和股票市之間否有期穩定關(guān)系。第一步先對間量序列及其差序列平穩性檢驗,此確定量單整數。這里采用單位檢驗方法ADF檢驗。ADF檢驗表明，對于原量平值，單位原假設不在5%性平被，其一差量也不在5%性平被。但其二差量在5%性平被。即所有量平值和一差值不平穩，其二差值平穩。此滿(mǎn)足協(xié)整條。
2.協(xié)整檢驗協(xié)整方程
第二步協(xié)整檢驗。要協(xié)整檢驗，前須滿(mǎn)足協(xié)整檢驗要求個(gè)量單整量，只有當它們單整數同，才可協(xié)整。由第一步平穩性檢驗可知，LnGDP和LnGQRZ為二差平穩序列，我們可以協(xié)整關(guān)系檢驗。Johansen協(xié)整檢驗表明，協(xié)整向量個(gè)數無(wú)P值為0.0253，通過(guò)檢驗;協(xié)整向量個(gè)數至少1個(gè)P值為0.3801，沒(méi)有通過(guò)檢驗。由此可見(jiàn)存在一個(gè)協(xié)整向量，說(shuō)明LnGDP和LnGQRZ者存在期穩定關(guān)系。由協(xié)整向量可協(xié)整方程，協(xié)整方程為：LnGDP=0.7137LnGQRZ+ECMt(ECMt為衡誤差)。協(xié)整方程表明，股權融額每增1%，經(jīng)濟發(fā)展動(dòng)為0.7137%。股市發(fā)展經(jīng)濟發(fā)展正向關(guān)系。
(三)向量自回歸模型
向量自回歸(Vecotratuo-regression)模，指在一個(gè)有n個(gè)被釋量VAR模中，每個(gè)被釋量對自以及其它被釋量干期后值回歸。它不以格經(jīng)濟理論為依。
1.脈沖應函數我們可以判定VAR模構穩定
為所有征模倒數小于1，處在單位圓，從而可以一步通過(guò)脈沖應函數和方差經(jīng)濟經(jīng)濟增和股票市者關(guān)系。用Eviews6.0軟，選擇后期度為10期，GDP和股權融額脈沖應函數圖。圖2表GDP對GQRZ脈沖應：予股權融額沖擊，GDP期會(huì )同向，但程度不明，期來(lái)趨于平穩;圖3表GQRZ對GDP脈沖應:予GDP沖擊，股票市開(kāi)反向，不過(guò)持續間較暫，從第2期開(kāi)正向反映，中后期雖然有過(guò)暫反向，但波動(dòng)幅度并不大，期來(lái)還趨于平穩。
2.方差
方差(variancedecomposition)通過(guò)把每一個(gè)生量波動(dòng)按其，一般用方差來(lái)衡量每一個(gè)構沖擊對模生量對重要程度，并估計量和對效應大小。方差表明：經(jīng)濟發(fā)展對股市發(fā)展方差貢要大于股市對經(jīng)濟發(fā)展方差貢。經(jīng)濟增對股市發(fā)展方差貢增幅較大，由最3.35%增至31.07%，而股市發(fā)展對經(jīng)濟增促作用有，有股票市波動(dòng)還有可會(huì )對經(jīng)濟增造應影。
3.格蘭杰關(guān)系檢驗
協(xié)整檢驗，我股市發(fā)展經(jīng)濟發(fā)展之間有期穩定衡關(guān)系，接下來(lái)就要驗證者否構關(guān)系。此可以用Eviews6.0軟中Granger檢驗來(lái)考察者間關(guān)系。別一點(diǎn)，格蘭杰關(guān)系于息傳遞，而不同于邏輯關(guān)系。原假設H0：量x不Granger引起量y;備擇假設H1：量xGranger引起量y。檢驗見(jiàn)表5，表明：在后期為2期，5%性平下，量LnGDPGranger引起量LnGQRZ，即原假設H0;但量LnGQRZ不Granger引起量LnGDP。說(shuō)明了經(jīng)濟發(fā)展股市發(fā)展格蘭杰原，但股市發(fā)展并不經(jīng)濟發(fā)展格蘭杰原。這意味著(zhù)1993-2012年期間經(jīng)濟發(fā)展股票市發(fā)展單向關(guān)系。說(shuō)明經(jīng)濟發(fā)展不推股票市發(fā)展程，而此論經(jīng)濟理論本一致。
三、結論及相關(guān)建議
本文了我股票市，并用協(xié)整檢驗VAR模究了1993～2012年我股票市經(jīng)濟發(fā)展關(guān)性。證究表明,股市發(fā)展經(jīng)濟發(fā)展之間存在正關(guān)關(guān)系,即經(jīng)濟增促了股市發(fā)展，而股票市對經(jīng)濟增作用有，這其中要原我股市發(fā)展處于級，日漸暴問(wèn)卻無(wú)法及有效地決，包關(guān)配制不全，理念大多缺乏理性，這就會(huì )致股票市源配臵能，能供適制引會(huì )資有效流動(dòng)。問(wèn)，我應當以三入。先，引資者資念，使其。于資者說(shuō)，買(mǎi)賣(mài)票重，資，源本靠熱操，格差;其次，強公建意。眾所周知，高目ъ，但能一味為了，知道一味錢(qián)略應當擔。為，公必無(wú)立w這六字箴，要有意意;，要發(fā)揮有w。強票市場(chǎng)，完善票市場(chǎng)制度，繪票市場(chǎng)，演了一持幫助市發(fā)角色。就IPO重說(shuō)，市場(chǎng)資中炒熱，極擊了市場(chǎng)整運行。一些連行，如飛天、一堂沙艾。其中飛天11連39發(fā)行136�？�，我應完善發(fā)行制度，、創(chuàng )中小制度以市公融資制度。這能善經(jīng)濟發(fā)市發(fā)單制，票市場(chǎng)經(jīng)濟發(fā)動(dòng)，中市能經(jīng)濟表，發(fā)揮晴表w，動(dòng)中經(jīng)濟又好又騰飛。
股票類(lèi)經(jīng)濟論文范文二：股票投資經(jīng)濟分析方法研究
股票投資選項和投資原則
一般情況下，保險公司股票投資都是由總公司專(zhuān)門(mén)機構負責，選擇什么行業(yè)、什么類(lèi)型股票，甚至哪只股票都是由總公司根據國家意愿和企業(yè)自身需要來(lái)制定，而我們所要做的就是利用已經(jīng)掌握的信息，憑借自身職業(yè)判斷力和專(zhuān)業(yè)技術(shù)，對股票進(jìn)行資信等級評估。投資原則：保險公司應當根據保險資金特性和償付能力狀況統一配置境內境外股票資產(chǎn)，合理確定股票投資規模和比例，并及時(shí)報告市場(chǎng)風(fēng)險，提高研究支持能力，跟蹤分析市場(chǎng)狀況，密切關(guān)注上市公司變化，采取有效的應對和控制措施、規范投資行為以保證投資安全，穩中有賺的目的。
股票投資評價(jià)資料獲取渠道
一是網(wǎng)站和專(zhuān)業(yè)報紙、雜志公開(kāi)的上市公司基本面信息和財務(wù)面資料;二是通過(guò)實(shí)地考察獲取最有價(jià)值的上市公司基本面和財務(wù)面資料。
上市公司基本面分析
(一)行業(yè)風(fēng)險和企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境分析
1.社會(huì )、人口和技術(shù)變化分析：(1)消費群體狀況的影響：人群年齡結構、文化結構、開(kāi)放程度和收入水平對企業(yè)產(chǎn)品的需求敏感性分析;(2)國際政治關(guān)系的影響;(3)環(huán)保等社會(huì )意識對行業(yè)的影響;(4)技術(shù)進(jìn)步對行業(yè)的影響(一般較大)。2.行業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟運行周期的相關(guān)性：主要分析行業(yè)未來(lái)發(fā)展狀況與未來(lái)國家及區域經(jīng)濟運行態(tài)勢的相關(guān)度，以及是否符合國家乃至地方的產(chǎn)業(yè)政策，國家產(chǎn)業(yè)政策即經(jīng)濟制度安排，在社會(huì )資源配置的條件和實(shí)現的可能性等方面，直接決定著(zhù)企業(yè)的未來(lái)發(fā)展空間。3.行業(yè)的周期性分析：根據行業(yè)發(fā)展周期，分析行業(yè)的成熟程度，飽和度以及所處的發(fā)展階段，包括初創(chuàng )期、成長(cháng)期、成熟期、衰退期。4.行業(yè)的競爭性分析：主要分析行業(yè)內的競爭程度，企業(yè)在行業(yè)內所處的地位以及競爭優(yōu)勢、劣勢等。5.行業(yè)的盈利性分析：主要考察企業(yè)所處行業(yè)的平均利潤率，從而推斷企業(yè)的利潤水平。6.行業(yè)的進(jìn)入壁壘：分析行業(yè)進(jìn)入的難易程度，判斷新競爭者加入的可能性，從而預測行業(yè)未來(lái)的競爭程度。7.行業(yè)的法律和政策環(huán)境：主要考察行業(yè)發(fā)展的法律及政策環(huán)境，法律和政策的穩定性，有無(wú)對行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生不利影響的因素。
(二)企業(yè)競爭力分析
1.管理團隊素質(zhì)。從企業(yè)法定代表人和主要管理人員的個(gè)人背景、從業(yè)經(jīng)歷、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)、信用記錄、實(shí)干能力等方面出發(fā)，判斷企業(yè)管理團隊是否具有豐富的管理經(jīng)驗和較高的管理水平、顯著(zhù)的歷史經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)、良好的信用記錄和社會(huì )聲譽(yù)等，由此評判企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)管理人員的管理素質(zhì)。
2.企業(yè)員工隊伍素質(zhì)。主要考察被擔保企業(yè)員工隊伍結構(包括業(yè)務(wù)技術(shù)結構、文化層次結構、年齡結構)和技術(shù)素質(zhì)(主要考評勞動(dòng)者的敬業(yè)精神和實(shí)際操作能力)。
3.產(chǎn)品、市場(chǎng)與銷(xiāo)售預測分析。主要從產(chǎn)品的特點(diǎn)、技術(shù)含量，產(chǎn)品細分化程度，產(chǎn)品可替代性、產(chǎn)品的生命周期、產(chǎn)品的品牌知名度、產(chǎn)品在市場(chǎng)上的競爭能力、市場(chǎng)分布狀況、主要市場(chǎng)份額，市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)及市場(chǎng)拓展能力、營(yíng)銷(xiāo)隊伍的素質(zhì)和穩定性、銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )的穩定性，市場(chǎng)的未來(lái)變動(dòng)趨勢，對主要客戶(hù)和供應商的依賴(lài)程度，其生產(chǎn)成本的優(yōu)勢及市場(chǎng)議價(jià)能力，以及對主要競爭對手等方面加以分析。對企業(yè)產(chǎn)品的銷(xiāo)售預測除了基于對其市場(chǎng)需求的準確了解以及對企業(yè)的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)能力、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )的分析外，更重要的是基于對企業(yè)以往的銷(xiāo)售歷史記錄和未來(lái)銷(xiāo)售合同的分析，同時(shí)還應對企業(yè)的銷(xiāo)售運作模式和結算方式進(jìn)行分析，這也是預測企業(yè)未來(lái)現金流量的主要依據。
4.技術(shù)裝備水平和生產(chǎn)能力分析。技術(shù)硬件包括機械設備、單機或成套設備、基礎設施等水平，主要從設備先進(jìn)性、適用性、設備成新度三方面考察;軟件部分主要考察企業(yè)生產(chǎn)工藝技術(shù)的先進(jìn)性和成熟度，規�；a(chǎn)的成熟程度以及市場(chǎng)的成熟度。一般應從以下幾個(gè)方面來(lái)分析。(1)技術(shù)主要核實(shí)企業(yè)的技術(shù)是否具有自主知識產(chǎn)權，判斷技術(shù)的相對壟斷性和穩定性;(2)技術(shù)研發(fā)能力及發(fā)展潛力：主要考察研發(fā)人員的素質(zhì)及企業(yè)技術(shù)的后續儲備發(fā)展潛力;(3)科研條件和技術(shù)市場(chǎng)優(yōu)勢：考察企業(yè)科研投入、科研環(huán)境以及技術(shù)的市場(chǎng)需要程度、市場(chǎng)競爭力和應用范圍。(4)生產(chǎn)者的操作技術(shù)和熟練程度等。(5)同時(shí)應注重設備的綜合利用程度，是否能夠科學(xué)、有效、合理使用設備，是否最大限度地發(fā)揮了設備的生產(chǎn)能力。對企業(yè)生產(chǎn)能力的分析可以使業(yè)務(wù)人員了解到企業(yè)所預測的銷(xiāo)售收入是否與其實(shí)際生產(chǎn)能力相匹配，其生產(chǎn)設備以及工藝技術(shù)、原材料供應是否能夠保證銷(xiāo)售合同的順利完成。
5.經(jīng)營(yíng)戰略分析。財務(wù)報表分析的一個(gè)重要始點(diǎn)，它可以有助于確定企業(yè)的利潤動(dòng)因和主要風(fēng)險，進(jìn)而據此正確評估企業(yè)經(jīng)營(yíng)的可持續性，使評估人員能夠在一個(gè)高質(zhì)量的水平上探查企業(yè)的經(jīng)濟狀況。主要包括企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)定位，市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)策略，技術(shù)發(fā)展戰略，財務(wù)目標、舉債策略、投資及收購計劃，企業(yè)與其他企業(yè)競爭策略，企業(yè)發(fā)展方向等方面分析。
6.成本控制和成本降低能力。主要從企業(yè)的成本控制系統的組成(組織系統、信息系統、考核制度和獎勵制度)和成本控制的基本原則著(zhù)手分析。前者主要觀(guān)察企業(yè)是否建立起成本中心、利潤中心和投資中心的責任和控制范圍;后者則主要看領(lǐng)導推動(dòng)、全員參與情況以及經(jīng)濟原則的貫徹情況。7.企業(yè)基礎管理水平。主要考評企業(yè)內部組織結構是否合理，各項管理規章制度是否健全，生產(chǎn)現場(chǎng)是否整潔，物流是否通暢，生產(chǎn)及管理效率是否高效，質(zhì)量認證情況。
上市公司財務(wù)面分析
主要是財務(wù)償債能力分析，即基于公司的財務(wù)數據定量分析公司的財務(wù)狀況。財務(wù)指標分析主要是用財務(wù)比率方面的計量指標，從財務(wù)質(zhì)量的角度對被評企業(yè)進(jìn)行考查。評價(jià)指標主要以制造業(yè)為例。1.盈利能力分析。盈利能力是企業(yè)償債能力的重要保障因素，通過(guò)與行業(yè)標準值的對比分析，確定企業(yè)的盈利水平。該部分的核心評估指標有：(1)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)報酬率;(2)凈資產(chǎn)收益率;(3)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤率;(4)銷(xiāo)售凈利潤率;(5)總資產(chǎn)報酬率;(6)成本費用利潤率;(7)收益質(zhì)量指數;(8)收入現金貢獻比率。2.資本結構分析。資本結構分析主要是評估企業(yè)的長(cháng)期償債壓力，資本結構在反映企業(yè)償債能力方面有其獨到的作用。資本結構是指在企業(yè)的總資本中，權益資本和債權資本的構成及其比例關(guān)系。資本結構決定企業(yè)的財務(wù)結構、財務(wù)杠桿運用和融資決策制定。該部分的核心評價(jià)指標有：(1)資產(chǎn)負債比率;(2)流動(dòng)資產(chǎn)比率;(3)凈資產(chǎn)對長(cháng)期資產(chǎn)比率;(4)資本化比率=長(cháng)期負債合計(/長(cháng)期負債合計+所有者權益合計)100%。3.資金使用效率分析。良好的資金使用效率是保證企業(yè)增加盈利水平和創(chuàng )造現金的可靠保證，它也從一個(gè)側面反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力和管理效率。該部分的核心評價(jià)指標有：(1)應收帳款周轉率;(2)應付帳款周轉率;(3)存貨周轉率;(4)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)周轉率;(5)總資產(chǎn)周轉率。4.償債能力分析。主要考察被評估企業(yè)是否具有按期償付銀行還本付息及支付股東股利的能力，因為制造業(yè)包含了整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)流程，尤其在權責發(fā)生制下，企業(yè)的盈利與短期償債能力并不是完全吻合�？荚u企業(yè)償債能力主要從現金流角度出發(fā)加以確定。該部分的核心評估指標有：(1)凈資產(chǎn)保障比率;(2)舉債能力系數;(3)償債能力系數。5.企業(yè)成長(cháng)性預測。主要分析企業(yè)規模的變動(dòng)特征及擴張潛力，近幾年許多制造業(yè)企業(yè)的規模擴張速度相對較快，因此，評估人員有必要縱向比較企業(yè)歷年的銷(xiāo)售、利潤、資產(chǎn)規模等數據，把握企業(yè)的發(fā)展趨勢，是加速發(fā)展、穩步擴張還是停滯不前。將企業(yè)的銷(xiāo)售、利潤、資產(chǎn)規模等數據及其增長(cháng)率與行業(yè)平均水平及主要競爭對手的數據進(jìn)行比較，了解其行業(yè)地位的變化。分析預測企業(yè)主要產(chǎn)品的市場(chǎng)前景及公司未來(lái)的市場(chǎng)份額，對企業(yè)的投資項目進(jìn)行分析，并預測其銷(xiāo)售和利潤。該部分的評價(jià)指標有：(1)固定資產(chǎn)凈值率;(2)凈資產(chǎn)增長(cháng)率;(3)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(cháng)率;(4)凈利潤增長(cháng)率。
綜合評價(jià)
通過(guò)對企業(yè)資料的審核、現場(chǎng)的信息采集和真實(shí)性核查以及對企業(yè)財務(wù)因素和非財務(wù)因素的全面分析，并將上述各類(lèi)財務(wù)指標與行業(yè)標準值進(jìn)行對比分析，按權重形成資信等級評定表和評估報告，評審人員即可對投資企業(yè)做出科學(xué)、客觀(guān)、全面的評價(jià)，并提出投資額度及期限，從而為上級領(lǐng)導投資決策提供依據。
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