上市公司年報的可理解性研究

「摘要」針對上市公司年報的寫(xiě)作形式存在專(zhuān)業(yè)化程度強、理解難度大的，本文通過(guò)學(xué)生實(shí)驗，初步測試和評價(jià)了公司年報對于投資者的可理解性水平，并對進(jìn)步年報可理解性的途徑進(jìn)行了探討。　　「關(guān)鍵詞」可理解性 完形填空測試 術(shù)語(yǔ) 多層次報告　　一、題目的提出　　會(huì )計信息的首要質(zhì)量特征是決策有用性。（FASB.中文版1992）信息要具備決策有用性，在用戶(hù)層面上須具備可理解性；在決策層面上須具備可靠性和相關(guān)性�？衫斫庑允恰靶畔⒂杏谩钡臈l件條件，使用者所不能理解的信息也就無(wú)所謂可靠性和相關(guān)性�？衫斫庑允欠从承畔①|(zhì)量的一個(gè)重要指標。年報是投資者了解公司情況、制訂投資決策的重要信息工具。投資者是否能夠正確地把握年報所承載的信息，對資本市場(chǎng)中資源配置的效率有直接。但是，在上市公司信息質(zhì)量的方面，縱觀(guān)我國以往的相關(guān)，盡大多數都是圍繞著(zhù)可靠性或相關(guān)性展開(kāi)研究工作，而涉及可理解性的研究卻尚付闕如�！　∥鞣絿�家學(xué)者通過(guò)研究普遍以為：上市公司年報對于多數信息使用者不具備可理解性。假如西方學(xué)者的研究結論在我國也成立，那么推行年報通俗化就將成為大勢所趨了。所以，本文選定我國上市公司年報為研究對象，試圖評價(jià)公司年報對于投資者的可理解性水平，并初步探討進(jìn)步公司年報可理解性的幾個(gè)途徑。　　二、文獻回顧　　關(guān)于投資者是否能夠理解公司年報，西方學(xué)者已做過(guò)大量的實(shí)證研究，這些研究多集中于上個(gè)世紀70-90年代。各國學(xué)者所得出的結論驚人地一致：年報信息的理解難度超越了信息使用群體的認知能力�！　　皫缀跏呛翢o(wú)例外的，針對不同時(shí)期不同國家的所有研究都確證了同一個(gè)結論：年報基本屬于‘難’或非常難的情況”。（Courtis，1998）“要讀懂上市公司年報，至少需要大學(xué)本科以上的程度，而多數人達不到這一水平”。（Jones，＆ Shoemaker，1994）“美國成年人口中只有不到20％的人達到了相當的教育水準，能夠理解財務(wù)報表附注中86％的信息�！保⊿mith＆Tafller，1992）Still（1972）系統評價(jià)了50家英國上市公司年報，發(fā)現其中77％的年報理解難度，超過(guò)了80.7％的成年人的能力范圍。Heath和Phelps（1984）了財富500強中的20家公司年報，發(fā)現至少有50％的股東對年報內容的理解有困難。但一些期刊倒比年報好讀得多。Courties（1986）分析了加拿大65份公司年報，發(fā)現這些年報對應于具備大學(xué)教育程度讀者的理解水平。他根據加拿大國民的教育水準推算以為，只有44％的投資人和8％的成年人能夠達到完全理解年報的要求。Jones（1988）對某公司1952至1985年的年報進(jìn)行分析，得出的結論是，32份年報中有20份是非常難讀的，9份比較難讀，3份屬于一般難度。他以為只有一半的公眾具備可以理解年報的教育水準。Simth和Taffler（1992）探討了不同專(zhuān)業(yè)層次的信息使用者理解效果的不同。他們請大學(xué)四年級會(huì )計專(zhuān)業(yè)學(xué)生和會(huì )計從業(yè)職員參加了66家樣本公司年報的完形填空測試①�！　�Simth和Taffler得出的結論是，只有會(huì )計從業(yè)職員才剛剛達到理解樣本年報的水平，而會(huì )計專(zhuān)業(yè)四年級學(xué)生的理解能力與讀懂年報所要求的理解水平之間差距就很大，這說(shuō)明年報的理解難度過(guò)高。　　三、上市公司年報可理解性的測試　�。ㄒ唬�學(xué)生實(shí)驗設計　　評判年報的可理解性不可能脫離年報讀者的參與。鑒戒Simth和Taffler（1992）的研究，本文設計了由會(huì )計專(zhuān)業(yè)學(xué)生參與的完形填空測試，目的是評價(jià)我國公司年報對于各層次信息使用者的可理解性。　　1.完形填空測試的基本原理　　完形填空測試（Cloze）是由Wilson L.Taylor于1953年提出的專(zhuān)門(mén)用于信息理解測試的一種方法�！　⊥晷翁羁諟y試的基本思路是：從文章中截選樣本，樣本長(cháng)度應在150字至300字為宜。在截取的樣本中，每隔5個(gè)詞刪往一詞，代之以標準長(cháng)度的空格。將刪節后的內容交給讀者，要求讀者填寫(xiě)還原。正確填空的百分比越高，表明文章對于目標讀者越易于理解�！　�Bormuth（1968）為完形填空測試建立了一個(gè)可理解性的評判標準：教學(xué)用材料的完形填空分值應達到44％，獨立閱讀用材料的完形填空分值應達到57％，說(shuō)明該文對讀者是可理解的（Jones，1997）。上市公司年報屬于投資者需獨立閱讀的材料，應適用于57％的理解標準。　　2.投資者分層　　上市公司年報的信息使用者為數眾多，不同投資者的理解能力各不相同。為了更加細致地評價(jià)公司年報對于我國投資者的可理解性，在本文中，投資者按照專(zhuān)業(yè)程度細分為三個(gè)層次：（1）專(zhuān)業(yè)人士，指既受過(guò)財會(huì )專(zhuān)業(yè)練習又從事過(guò)會(huì )計實(shí)務(wù)工作的人；（2）半專(zhuān)業(yè)人士，指有過(guò)會(huì )計工作經(jīng)驗或過(guò)財會(huì )知識的人；（3）非專(zhuān)業(yè)人士，指既未從事過(guò)會(huì )計工作又未受過(guò)財會(huì )專(zhuān)業(yè)練習的人。根據一般經(jīng)驗，專(zhuān)業(yè)人士理解年報不應有大的困難，否則，年報就沒(méi)有人能夠使用了。而且Simth和Tafller（1992）的研究也已證實(shí)過(guò)專(zhuān)業(yè)人士是可以理解上市公司年報的。年報可理解性研究的重點(diǎn)，應是探討對于半專(zhuān)業(yè)人士和非專(zhuān)業(yè)人士的可理解性。所以在本文中，為了減少不必要的工作量，將只對專(zhuān)業(yè)水平相當于半專(zhuān)業(yè)人士和非專(zhuān)業(yè)人士的學(xué)生進(jìn)行年報的完形填空測試。　　3.確定實(shí)驗參與者　　本文將實(shí)驗選擇大學(xué)會(huì )計系在校一年級和四年級學(xué)生作為完形填空測試的實(shí)驗參與者（以下分別簡(jiǎn)稱(chēng)“大一學(xué)生”和“大四學(xué)生”）。剛進(jìn)學(xué)的大一學(xué)生基本上不具備會(huì )計專(zhuān)業(yè)知識，可以代表投資者中的非專(zhuān)業(yè)人士。大四學(xué)生已完成主要專(zhuān)業(yè)課的學(xué)習，但尚未從事會(huì )計實(shí)務(wù)工作，可以代表半專(zhuān)業(yè)人士。根據以往的研究，會(huì )計職業(yè)界人士的理解能力一般要高于大四學(xué)生，由于他們有豐富的工作經(jīng)驗。如Simth和Taffler（1992）所做的完形填空測試中，會(huì )計從業(yè)人士和會(huì )計專(zhuān)業(yè)大四學(xué)生對同一組年報的完形填空分值分別為57.7和48，從業(yè)人士比大學(xué)生高出約20％。同樣道理，從事多年股票投資的半專(zhuān)業(yè)投資者或非專(zhuān)業(yè)投資者，對年報的理解能力也會(huì )或多或少地高于大四學(xué)生或大一學(xué)生。本文后面的實(shí)證研究結果分析中將適當地考慮這一情況�！　”疚某槿�測試的年報共60份，盈利和虧損的年報樣本各占一半，這樣可以盡可能消除業(yè)績(jì)對年報編制的影響。在每份年報的董事會(huì )報告中截取約250字內容組成類(lèi)似的段落②，每隔5詞刪除一詞，要求學(xué)生填寫(xiě)。測試時(shí)，每份年報由兩名大一學(xué)生各自填空，年報填空后的結果與原文對比，將各自填對的空格數記錄下來(lái)。然后，將兩名學(xué)生的填空結果進(jìn)行均勻，以減低個(gè)人主觀(guān)因素的影響。最后用每份年報的正確填空均勻數除以年報樣本的全部空格數，得出大一學(xué)生對該年報完形填空測試的分值。同理，對大四學(xué)生進(jìn)行同一樣本年報的完形填空測試，得出大四學(xué)生對該年報完形填空測試的分值。　�。ǘ�）提出假設　　按照Bormuth對可理解性的評判標準，假如學(xué)生的完形填空測試結果高于57％，則說(shuō)明年報對于被測試人是可理解的，反之，則是不可理解的。結合西方學(xué)者以往的研究成果（年報對于投資者是不可理解的），提出假設1和假設2：　　H1 會(huì )計專(zhuān)業(yè)大一學(xué)生的完形填空測試分值低于57％�！　�H2會(huì )計專(zhuān)業(yè)大四學(xué)生的完形填空測試分值低于57％�！　×硗�，公司年報的突出特點(diǎn)是專(zhuān)業(yè)性較強，而大四學(xué)生的專(zhuān)業(yè)知識明顯優(yōu)于大一學(xué)生。因此，大四學(xué)生對年報的完形填空測試結果也應好于大一學(xué)生。由此提出假設3：　　H3會(huì )計專(zhuān)業(yè)大四級學(xué)生的完形填空測試分值高于大一學(xué)生的完形填空測試分值。　�。ㄈ�）學(xué)生實(shí)驗結論　　將大一學(xué)生的測試結果39％與Bormuth的“57％”標準相比，相差太遠。單個(gè)樣本T檢驗高度明顯，因此接受假設1，大一學(xué)生的完形填空測試分值低于57％，表明大一學(xué)生不能理解公司年報。大四學(xué)生的完形填空測試均值55％與Bormuth的獨立閱讀材料所要求的“57％‘’標準接近。經(jīng)過(guò)單個(gè)樣本的T檢驗，未發(fā)現大四學(xué)生對年報的完形填空測試均值與57％存在明顯差異，不能接受假設2.因此可以理解為，會(huì )計專(zhuān)業(yè)大四學(xué)生的理解能力接近于年報的理解難度�！　�對同一年報樣本，大四學(xué)生和大一學(xué)生的完形填空測試分值之差的均值為16％，遠大于0，說(shuō)明大四學(xué)生的測試分值要高，符合我們的假設方向。再進(jìn)行配對樣本T檢驗，其統計重要性水平為高度明顯�！　∷�以接受假設3，即大四學(xué)生比大一學(xué)生對年報的理解程度更好。　�。ㄋ模┙Y論　　大四學(xué)生的完形填空測試分值均值與Bormuth所要求的“57％”標準非常接近，統計顯示二者無(wú)明顯差異。另外，考慮到資本市場(chǎng)中的投資者比在校學(xué)生對公司信息的愛(ài)好濃厚得多，經(jīng)驗也更加豐富③，半專(zhuān)業(yè)投資者比大四學(xué)生的理解能力會(huì )稍稍偏高。綜合大四學(xué)生的完形填空測試結果和半專(zhuān)業(yè)投資者的客觀(guān)情況，本文可以得出的結論是：年報接近于半專(zhuān)業(yè)人士的理解水平�！　〈笠粚W(xué)生的完形填空測試分值與57％相差很遠，且統計差異明顯，說(shuō)明年報對于大一學(xué)生所代表的非專(zhuān)業(yè)投資者來(lái)說(shuō)，理解難度過(guò)高。即使考慮到市場(chǎng)上投資人的實(shí)際理解水平略高于在校學(xué)生這一因素，對結果也不會(huì )產(chǎn)生本質(zhì)。由此可以得出結論：我國上市公司年報對于非專(zhuān)業(yè)人士是不可理解的�！　�為了進(jìn)一步說(shuō)明非專(zhuān)業(yè)投資者對年報的理解困難，我們再以教學(xué)用材料所適用的44％標準來(lái)考察�！　�對比之后可以發(fā)現，大一學(xué)生完形填空測試均值仍低于44％，T檢驗的統計重要性水平為0.01.這說(shuō)明，即使是非專(zhuān)業(yè)投資者在有專(zhuān)人指導的情況下，也不能夠達到理解年報的要求�！　⊥ㄟ^(guò)比較大四學(xué)生與大一學(xué)生的完形填空測試分值，大四學(xué)生對年報的理解力遠遠高于大一學(xué)生。大四學(xué)生與大一學(xué)生的差異主要體現于專(zhuān)業(yè)知識的多少。由此可推論：非專(zhuān)業(yè)投資者對年報的閱讀障礙主要表現在年報的專(zhuān)業(yè)性上。大量專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)的運用，是非專(zhuān)業(yè)投資者不能理解公司年報的直接原因�！　】傊�，本文通過(guò)學(xué)生實(shí)驗所獲得的最后結論是：我國當前的上市公司年報接近于半專(zhuān)業(yè)投資者的理解能力，但對于非專(zhuān)業(yè)投資者則是不可理解的。如何進(jìn)步年報對于非專(zhuān)業(yè)投資者的可理解性水平，是公司報告實(shí)務(wù)中一個(gè)亟待解決的。　　四、進(jìn)步公司年報可理解性的途徑　　大多數個(gè)人投資者是非專(zhuān)業(yè)人士。本文的學(xué)生實(shí)驗已經(jīng)證實(shí)，我國上市公司年報對于非專(zhuān)業(yè)投資者是不可理解的。非專(zhuān)業(yè)人士理解年報的最大障礙是年報的專(zhuān)業(yè)性過(guò)強，會(huì )計術(shù)語(yǔ)過(guò)多。但要摒棄專(zhuān)業(yè)化年報，代之以“口語(yǔ)”式的通俗年報，似乎也不現實(shí)。由于年報是以財務(wù)會(huì )計資料為主，財務(wù)會(huì )計本身的特點(diǎn)決定了會(huì )計術(shù)語(yǔ)運用是不可避免的；并且上市公司規模較大，業(yè)務(wù)復雜，用會(huì )計術(shù)語(yǔ)描述上市公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，比一般語(yǔ)言更加正確、簡(jiǎn)練。作者以為，要進(jìn)步年報的可理解性，行之有效的不是從“專(zhuān)業(yè)化，，的極端走向”通俗化“的極端，而是應采取多種形式，在專(zhuān)業(yè)化年報的基礎上，根據不同專(zhuān)業(yè)層次投資者的實(shí)際情況，對年報的專(zhuān)業(yè)性水平進(jìn)行重新設計和調整。具體來(lái)說(shuō)，可以考慮以下三種方式。　�。ㄒ唬┨峁�專(zhuān)業(yè)化年報，對其中的會(huì )計術(shù)語(yǔ)加注解釋　　提供專(zhuān)業(yè)化年報，能夠在最大程度上保證信息含量及其正確性，需要考慮的只是要在信息的可理解性方面加以補償。對年報中的會(huì )計術(shù)語(yǔ)進(jìn)行定義或解釋?zhuān)�可以大大降低年報對于非�?zhuān)業(yè)投資者的理解難度�！　∥覈�的法規制定機構已開(kāi)始考慮這個(gè)題目，如《公然發(fā)行證券的公司信息表露內容與格式準則第3號——半年度報告》中的第十九條規定，“公司應當對半年度報告中投資者理解有障礙及有特定含義的會(huì )計術(shù)語(yǔ)做出解釋�！边@一規定說(shuō)明，政策制定機構已經(jīng)確認了會(huì )計術(shù)語(yǔ)對信息使用者可能造成的影響。但是該文件中并未說(shuō)明哪些會(huì )計術(shù)語(yǔ)需要解釋以及怎樣解釋�！　∥鞣揭恍�學(xué)者的研究為解決這一題目提供了思路。Lee和Tweedie（1977）提出，不僅會(huì )計術(shù)語(yǔ)與日常生活用語(yǔ)之間存在理解差異，而且‘’投資者對不同類(lèi)型會(huì )計術(shù)語(yǔ)的理解能力也不相同�！癉upree （1985）更是創(chuàng )造性地將會(huì )計術(shù)語(yǔ)分為技術(shù)性術(shù)語(yǔ)和描述性術(shù)語(yǔ)。其中，技術(shù)性術(shù)語(yǔ)是指在專(zhuān)業(yè)中所的專(zhuān)業(yè)詞匯；描述性術(shù)語(yǔ)是指用日常生活用語(yǔ)來(lái)描述的專(zhuān)業(yè)詞匯。例如，”未實(shí)現收進(jìn)“就是技術(shù)性術(shù)語(yǔ)；”顧客預支款，，則屬于描述性術(shù)語(yǔ)。后者明顯較前者易于理解。Dupree通過(guò)問(wèn)卷調查發(fā)現，對技術(shù)性術(shù)語(yǔ)的偏好隨專(zhuān)業(yè)性水平的下降而遞減，對描述性術(shù)語(yǔ)的支持程度隨專(zhuān)業(yè)性水平的下降而上升。也就是說(shuō)，越是會(huì )計專(zhuān)業(yè)水平高的讀者，越是�？茨陥笾惺褂煤�(jiǎn)潔有效的會(huì )計術(shù)語(yǔ)；而越是會(huì )計專(zhuān)業(yè)水平低的讀者，越是�？茨陥笾卸嗍褂靡恍┟枋鲂栽~匯�！　∽髡咭詾�，在我國也可以根據理解難度對會(huì )計術(shù)語(yǔ)進(jìn)行分類(lèi)。全部會(huì )計術(shù)語(yǔ)可以分為三類(lèi)。第一類(lèi)，是人們在日常生活中經(jīng)常會(huì )碰到的會(huì )計術(shù)語(yǔ)，如收進(jìn)、用度等；第二類(lèi)，是人們在日常生活中不經(jīng)常碰到的，但多數成年人都能夠從字面上大致了解其含義的會(huì )計術(shù)語(yǔ)，如累計折舊、無(wú)形資產(chǎn)等；第三類(lèi)，是日常生活中極少出現，且單純從字面上無(wú)法了解其含義的會(huì )計術(shù)語(yǔ)，如公積金、遞延款項、活動(dòng)比率等。假如能夠建立起會(huì )計術(shù)語(yǔ)的理解難度分類(lèi)詞匯表，我們就可以在年報中更正確地把握會(huì )計術(shù)語(yǔ)的運用：凡是屬于最高等級的會(huì )計術(shù)語(yǔ)均應在年報末尾提供解釋?zhuān)�并且在解釋過(guò)程中不能再出現同種別的術(shù)語(yǔ)，只使用非會(huì )計術(shù)語(yǔ)或低等級的會(huì )計術(shù)語(yǔ)。這樣既不影響年報在表達上的正確性和嚴密性，又極大地方便了非專(zhuān)業(yè)人士對年報信息的利用。　�。ǘ�）以專(zhuān)業(yè)化年報為藍本，同時(shí)提供專(zhuān)業(yè)化和簡(jiǎn)化型年報　　根據傳播學(xué)的，要使年報信息順暢地傳遞給投資者，就必須達到信息的理解難度與投資者理解能力之間的平衡。調整年報中會(huì )計術(shù)語(yǔ)的使用方式，實(shí)質(zhì)上就是在理解難度和理解能力之間尋找最佳的平衡點(diǎn)�！　〉�這并不意味著(zhù)平衡點(diǎn)只能有一個(gè)。我國投資者的理解能力參差不齊，即使按照投資者的均勻理解能力提供年報，也很難達到多數人滿(mǎn)足。為了解決投資者理解能力與年報全文理解難度的矛盾，我們可以將所有的投資者按照專(zhuān)業(yè)水平分為若干層次，為每一層次的投資者提供一份與其專(zhuān)業(yè)理解能力相適應的公司年報，嘗試建立一個(gè)多層次的年度報告體系。這種多層次的報告體系可以同時(shí)兼顧信息的正確性和可理解性�！　�1、年報全文。高度專(zhuān)業(yè)化的年報全文構成公司多層次年度報告體系的基礎。我國目前的上市公司年報是經(jīng)過(guò)多年實(shí)踐摸索出來(lái)的一種有效信息表露方法。年報中的內容和格式多由法規所規范，對于保護投資者利益起到至為關(guān)鍵的作用。年報所使用的語(yǔ)言正確、簡(jiǎn)練是最適用于專(zhuān)業(yè)人士的公司信息表露形式�！　�2、年報摘要。在年報全文的基礎上，可以考慮采用對應于各專(zhuān)業(yè)水平人群的多層次簡(jiǎn)化型年報。美國SEC就曾于1987年答應公司同時(shí)編制兩套報告，一套是按照公認會(huì )計原則的要求編制的報告全文，另一套是大量濃縮過(guò)的由會(huì )計報表和財務(wù)評論組成的簡(jiǎn)化型報告。簡(jiǎn)化型報告固然在報告內容上有所損失，但是公司信息的可理解性得以進(jìn)步。美國財務(wù)經(jīng)理基金會(huì )評論說(shuō)，“簡(jiǎn)化年報……能夠保持相對的全面性……簡(jiǎn)化的報告將成為向年報的均勻使用者傳遞信息的主要手段�！保�陳少華，1998）　　目前在很多國家通行的簡(jiǎn)化型年報形式是年報摘要。對比我國公司年報全文和年報摘要，可以發(fā)現年報摘要簡(jiǎn)化的重點(diǎn)在于會(huì )計報表及其附注，也就是非專(zhuān)業(yè)投資者最難理解的部分。其次是關(guān)于董事、監事個(gè)人資料、監事會(huì )報告等重要性略低的項目，以及公司治理結構等短期內較少發(fā)生重大變化的項目。而可理解性相對較強、可以輔助非專(zhuān)業(yè)投資者了解公司概況的董事會(huì )報告則被相對完整地保存下來(lái)了�？梢�(jiàn)�！　『�(jiǎn)化型報告的基本思路是：縮減理解難度最大的內容和投資決策并不急需的內容，突出重點(diǎn)信息。所以�！　」�司年報全文是多層次報告體系的基石，年報摘要是建立在年報基礎之上的次一級表現形式，至于在“摘要”以下是否還要有更多層次的簡(jiǎn)化型報告，或者要設計幾個(gè)層次的簡(jiǎn)化型報告，應以符合本錢(qián)效益原則為終極的取舍標準。過(guò)多層次的報告體系，盡管有利于公司與投資者之間信息渠道的暢通，但也會(huì )導致信息本錢(qián)的上升，如報告編制本錢(qián)、審計用度、可能發(fā)生的訴訟等。　�。ㄈ�）對主要財務(wù)指標采取圖示法，作為投資者理解年報的輔助措施　　國內和國外都有學(xué)者提出過(guò)以圖示法體現公司的主要財務(wù)指標，借助各種形式的圖形，投資者可以迅速判定出公司當前的大致經(jīng)營(yíng)狀況�！　�1.公司臉譜圖（smith，1986）。以人臉的簡(jiǎn)單線(xiàn)條來(lái)表示公司財務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的各個(gè)方面。例如。以眉毛的傾斜角度代表公司資產(chǎn)的活動(dòng)性，以眼睛的大小代表公司的杠桿運用水平，以耳朵的大小判定資產(chǎn)增值，以鼻子是非表示營(yíng)運資本的多少，以嘴形是笑是哭判定盈利與否，以臉的大小判定資產(chǎn)周轉的速度�？傊�，假如公司的臉譜圖布滿(mǎn)笑臉，且五官較大，公司總體情況就好；相反，假如它面帶愁容，形象猥瑣，公司必然是處于危機之中�！　�2.雷達圖（馬英麟等，1995）。以一點(diǎn)為圓心，畫(huà)三個(gè)同心圓，同心圓的半徑依次遞增。而后從圓心引出若干直線(xiàn)，分別代表各項財務(wù)指標。各直線(xiàn)與外圓的交點(diǎn)代表各項指標的最佳值，與中圓的交點(diǎn)代表各項指標的標準值，與內圓的交點(diǎn)代表各項指標的下限。繪圖時(shí)，將各項財務(wù)指標的實(shí)際值按比例繪制于各條直線(xiàn)之上，再將所有代表實(shí)際值的點(diǎn)連接起來(lái)，所得出的多邊形就可以形象地反映出公司當前的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況了。多邊形的面積越大，表示公司的總體經(jīng)營(yíng)狀況越好�！　」�司臉譜圖和雷達圖的共同特點(diǎn)是能夠***地表現公司數據。不論是公司臉譜圖還是雷達圖，在選取的財務(wù)指標以及對應的圖示部位確定之后，就可以通過(guò)機程序自動(dòng)天生。假如法規制定部分能夠對這些指標和圖示部位進(jìn)行規范，那么不同公司的圖示之間就具備了可比性。圖示法盡管在信息的完整性和正確性上做出了最大的讓步，但對于那些對會(huì )計“目不識丁”的投資者來(lái)說(shuō)，未嘗不是一件大好事。
　�、偻晷翁羁諟y試的原理參見(jiàn)本文第三部分�！　、诔槿〉亩�事會(huì )報告內容為“治理層討論與分析”和“經(jīng)營(yíng)情況”，由于這是投資者較為關(guān)注的年報文字內容，也是西方學(xué)者研究中經(jīng)常采用的樣本抽取對象�！　、鄹鶕�大眾傳播學(xué)理論，愛(ài)好和經(jīng)驗可以進(jìn)步讀者對文章的理解能力。　　主要文獻　　陳少華。1998.財務(wù)報告理論與實(shí)務(wù)研究。廈門(mén)大學(xué)出版社　　美國財務(wù)會(huì )計準則委員會(huì )。婁爾行譯。論財務(wù)會(huì )計概念。1992.財政出版社　　馬英麟、王俊生、肖鏡元。1995.企業(yè)經(jīng)濟活動(dòng)分析。中國人民大學(xué)出版社，1995

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