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財務(wù)報表比率分析的局限性及解決方案
摘要:財務(wù)比率分析是財務(wù)報表分析的一種重要方法,是使用者在閱讀報表時(shí)經(jīng)常用到的一種方法,但財務(wù)比率分析也有其局限性,這就影響了分析結果的正確性和有效性。就引發(fā)財務(wù)比率分析局限性的兩個(gè)方面:比率分析方法自身和計算比率的會(huì )計信息自身的局限性作出分析,并在此基礎上提出了一些在實(shí)務(wù)中應留意的題目及對策。關(guān)鍵詞:財務(wù)報表;比率分析法;局限性;改進(jìn)
比率分析法是財務(wù)報表分析的一種重要方法,它將影響財務(wù)狀況的相關(guān)因素聯(lián)系起來(lái),通過(guò)計算其比率來(lái)反映它們之間的關(guān)系,借以評價(jià)企業(yè)財務(wù)狀況的一種分析方法,此方法將分析對比的盡對數變成相對數,更好地給企業(yè)的利害關(guān)系人提供了大量有助于他們作出正確決策的財務(wù)信息。盡管對企業(yè)的報表進(jìn)行比率分析,可以使得信息使用者獲得很多關(guān)于企業(yè)財務(wù)狀況的信息。但是,對企業(yè)報表的比率分析仍不足以對企業(yè)的財務(wù)狀況整體作出全面評價(jià)。這是由于比率分析有其局限性,這主要由兩個(gè)方面的因素造成,一方面是比率分析方法本身有一定的局限性,另一方面由于計算比率的會(huì )計信息自身有局限性。
一、比率分析的局限性分析
(一)會(huì )計報表自身的局限性
1.財務(wù)報表統計數據時(shí)運用貨幣計量使得報表信息并未完全反映企業(yè)可以利用的經(jīng)濟資源。眾所周知,列進(jìn)報表的僅是可以利用的、可以用貨幣計量的經(jīng)濟資源。然而在會(huì )計實(shí)務(wù)中,企業(yè)有很多經(jīng)濟資源或者是受到客觀(guān)條件制約或者是受到會(huì )計治理的制約并未在報表匯總得到體現。
2.企業(yè)會(huì )計政策運用上的差異使得企業(yè)自身的歷史與未來(lái)對比、企業(yè)間的對比意義不大。企業(yè)在不同會(huì )計年度間采用不同會(huì )計方法以及不同企業(yè)以不同會(huì )計方法為基礎形成的信息具有極大的不可比性。對不同企業(yè)來(lái)說(shuō),他們之間的可比性比單一企業(yè)更難達到。由于不同企業(yè)在有關(guān)存貨計價(jià)、折舊方法、收進(jìn)確認以及支出的資本化與用度化等方面的會(huì )計處理方法不盡相同,運用比率分析法對各企業(yè)進(jìn)行有目的的比較帶來(lái)了一定的困難。
2006年之前中國的《企業(yè)會(huì )計準則》規定,企業(yè)可以選擇先進(jìn)先出法、后進(jìn)先出法、加權均勻法等方法對存貨進(jìn)行計價(jià)。就以上三種計價(jià)方法,在物價(jià)上漲的情況下,后進(jìn)先出法計算的銷(xiāo)售毛利比其他兩種方法核算下的毛利小,進(jìn)而達到減少企業(yè)利潤的目的;但是假如經(jīng)濟處于通貨緊縮或者企業(yè)購買(mǎi)的原材料價(jià)格呈現下降趨勢時(shí),我們可以推算出相反的結果。因此,企業(yè)可以根據當前經(jīng)濟形勢和企業(yè)自身想達到的目標,充分考慮每一種計價(jià)方法對企業(yè)利潤、財務(wù)狀況、現金流量的影響,決定采用何種計價(jià)方法。2006年2月發(fā)布的新會(huì )計準則取消了后進(jìn)先出法的計價(jià)方法,國家取消此方法的一個(gè)原因正是由于該方法可以達到隨意控制利潤的目的。
3.比率指標的計算一般都是建立在以歷史本錢(qián)為基礎的財務(wù)報表之上,企業(yè)的報表資料對未來(lái)決策的價(jià)值受到限制。目前歷史本錢(qián)仍然是多數國家企業(yè)會(huì )計核算必須遵循的原則,這種模式存在的基本假定之一是貨幣計量且假定貨幣的單位價(jià)值保持不變,這可以保證會(huì )計信息的可靠性和可檢驗性。然而,現實(shí)生活中太多的因素使物價(jià)無(wú)法保持穩定,有關(guān)的會(huì )計數據的相關(guān)性就會(huì )產(chǎn)生不正確性,所以造成了會(huì )計上資產(chǎn)難以反映其真實(shí)價(jià)值,利潤難以反映真實(shí)業(yè)績(jì),資產(chǎn)負債表的某些數據缺乏實(shí)際解釋,相應的分析指標也不能反映企業(yè)的真實(shí)情況。堅持歷史本錢(qián)治理原則,將不同時(shí)點(diǎn)的貨幣數據簡(jiǎn)單相加,會(huì )使得信息使用者不知曉自己所面對的會(huì )計信息的實(shí)際含義,也就很難對其現在和未來(lái)的經(jīng)濟決策有實(shí)質(zhì)參考價(jià)值。
4.企業(yè)對會(huì )計信息的以為操縱可能會(huì )誤導信息使用者。在企業(yè)對外形成其財務(wù)報表之前,信息提供者往往對信息使用者所關(guān)注的財務(wù)狀況以及對信息的偏好進(jìn)行仔細分析和研究,并且盡力滿(mǎn)足信息使用者對企業(yè)財務(wù)狀況的期看。其結果會(huì )使得信息使用者所看到的報表信息與企業(yè)實(shí)際狀況相差較大,進(jìn)而誤導報表使用者作出錯誤決策。我們經(jīng)�？吹街卫碚邽榱诵揎椈顒�(dòng)比率,在報表日前將短期債務(wù)還掉,日后再借回來(lái)的情況。
(二)財務(wù)比率分析自身的局限性
1.為了達到某種目的,企業(yè)人為修飾財務(wù)比率從而誤導投資者。不同的報表使用者對報表不同比率的重視程度不同,比如在進(jìn)行申請貸款時(shí),銀行非�？粗仄髽I(yè)的清償能力,企業(yè)可能會(huì )對反映清償能力的財務(wù)比率進(jìn)行修飾,滿(mǎn)足銀行的要求,達到借款的目的。股東對反映盈利能力的比率會(huì )比較看重,企業(yè)也可以作相應的修飾,改變報表比率。這些修飾通常會(huì )誤導報表使用者,使得他們作出錯誤的決策。以活動(dòng)比率為例,企業(yè)治理者為了虛構良好的活動(dòng)比率,會(huì )通過(guò)一些方法粉飾活動(dòng)比率。一般企業(yè)的活動(dòng)比率都大于1, 此時(shí)等額減少活動(dòng)資產(chǎn)和活動(dòng)負債, 就能致該比率上升。企業(yè)可以采用推遲賒購貨物、暫時(shí)償還債務(wù)等方法人為地影響活動(dòng)比率�；顒�(dòng)項目的單項變化也可以粉飾活動(dòng)比率, 例如, 虛列應收賬款、少提壞賬;提前確認銷(xiāo)售收進(jìn); 推遲結轉銷(xiāo)售本錢(qián), 等等。這些方法都會(huì )誤導信息使用者。債權人若過(guò)分偏信活動(dòng)比率, 債務(wù)人便有動(dòng)力虛構漂亮的活動(dòng)比率,使活動(dòng)比率的利用價(jià)值更低。
2.比率分析職能對財務(wù)數據緊湊型比較,對財務(wù)數據以外的信息沒(méi)有考慮,可能造成對實(shí)際情況的誤解。財務(wù)報告是企業(yè)對其整體狀況的一個(gè)總結,其中財務(wù)報表是用數據反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)治理情況,除了財務(wù)報表,還有很多其他有用的信息會(huì )在財務(wù)報告中向外公布。而比率分析由于其自身的計算和比較過(guò)程只是涉及財務(wù)數據的比較,所以假如分析職員不留意參考非數字信息來(lái)對比率進(jìn)行分析,就會(huì )造成對報表理解的偏差,而誤解公司的實(shí)際情況。
3.財務(wù)比率指標體系結構不嚴密。財務(wù)比率分析以單個(gè)比率為單位,每一比率只能反映企業(yè)的財務(wù)狀況一個(gè)方面,如活動(dòng)比率只反映企業(yè)的償債能力,資產(chǎn)周轉率反映資產(chǎn)治理效率,營(yíng)業(yè)利潤率反映盈利能力等。而這些比率分析是以單個(gè)比率為中心,每一類(lèi)比率都過(guò)分夸大本身所反映的方面,就導致了整個(gè)指標體系結構的不嚴密。
4.部分財務(wù)比率本身并不科學(xué),難以達到分析目的。財務(wù)比率分析的正確性,離不開(kāi)財務(wù)比率本身的科學(xué)性。但是,現有流行的財務(wù)比率,由于缺乏系統研究,存在這較為嚴重的科學(xué)性差的題目。比如應收賬款周轉率存在嚴重題目,活動(dòng)資產(chǎn)周轉率和總資產(chǎn)周轉率也不同程度地存在著(zhù)題目。以下將對這些題目提出修正方案,在此不贅述。 二、解決財務(wù)報表比率分析法局限性的幾點(diǎn)看法
(一)將各種比率聯(lián)系起來(lái)進(jìn)行全面分析,否則難以正確地判定公司的整體情況
由于單個(gè)財務(wù)比率的意義也不大,難以說(shuō)明題目,所以運用財務(wù)比率分析一家公司的整體經(jīng)營(yíng)和財務(wù)狀況時(shí),應留意將公司的財務(wù)比率與宏觀(guān)經(jīng)濟形勢、該公司所在行業(yè)、行業(yè)內的主要競爭者、公司以往的業(yè)績(jì)這四方面的同類(lèi)比率進(jìn)行比較,才能了解公司所處經(jīng)濟周期、在行業(yè)內地位以及相對以往,公司業(yè)績(jì)的升降趨勢,從而更系統地從整體上把握公司的狀況。
(二)留意非貨幣性因素對企業(yè)的影響
由于企業(yè)的財務(wù)狀況及發(fā)展遠景等諸方面的題目,有些是難以用貨幣表示的,甚至有些非貨幣方面的信息對企業(yè)的信息使用者來(lái)說(shuō)比貨幣信息更重要。因此,要十分留意非貨幣性因素對企業(yè)產(chǎn)生的影響。
(三)留意財務(wù)比率是否經(jīng)過(guò)人為的“包裝”
如前所述,企業(yè)為了滿(mǎn)足信息使用者對企業(yè)財務(wù)狀況的期看,往往人為操縱會(huì )計信息,如進(jìn)行利潤調整,以“進(jìn)步”企業(yè)盈利能力或減少所得稅繳納的目的。因此,使用者在進(jìn)行財務(wù)比率分析時(shí)應該將連續多期的財務(wù)比率進(jìn)行分析、比較,以期及時(shí)發(fā)現這一題目,制定正確的決策方案。
(四)幾種財務(wù)比率的修正
針對以上提出的應收賬款周轉率、活動(dòng)資產(chǎn)周轉率和總資產(chǎn)周轉率的題目,下面將提出其修正的方法:
1.應收賬款周轉率的修正方法。實(shí)務(wù)界現在采用的應收賬款周轉率的計算方法,不管稅制改革如何變化,企業(yè)的結算方式如何變化,幾十年來(lái)沒(méi)有變化過(guò)。其比率的雙方是企業(yè)一定時(shí)期的營(yíng)業(yè)收進(jìn)與均勻應收賬款余額。但是眾所周知,中國的稅制改革已經(jīng)發(fā)生了很大的變化,企業(yè)早已實(shí)行了增值稅制。在結算方式上,中國現階段企業(yè)也廣泛使用貿易匯票結算方式。這就是說(shuō),第一,在營(yíng)業(yè)收進(jìn)和應收賬款之間,存在著(zhù)計算口徑的差異:應收賬款包括了企業(yè)應該收回的銷(xiāo)項增值稅;第二,推動(dòng)企業(yè)營(yíng)業(yè)收進(jìn)的貿易債券也不僅僅是應收賬款,還包括應收票據。為了解決這個(gè)題目,我以為,應該考慮一個(gè)新的比率,即貿易債權周轉率,計算方法如下:貿易債權周轉率=營(yíng)業(yè)收進(jìn)*(1 17%)/(均勻應收賬款 均勻應收票據)。
經(jīng)過(guò)以上公式的計算,可以有效地解決以上提出的題目,應在實(shí)務(wù)界推廣并運用。
2.活動(dòng)資產(chǎn)周轉率和總資產(chǎn)周轉率的修正方法。與前面的情況類(lèi)似,實(shí)務(wù)界現在采用的活動(dòng)資產(chǎn)周轉率和總資產(chǎn)周轉率的計算方法,不管企業(yè)的投資狀況和經(jīng)營(yíng)狀況如何變化,幾十年都沒(méi)有變過(guò)。其比率的雙方是企業(yè)一定時(shí)期的營(yíng)業(yè)收進(jìn)與均勻活動(dòng)資產(chǎn)余額或者均勻資產(chǎn)總額。
為了解決此題目,應該考慮將活動(dòng)資產(chǎn)周轉率和總資產(chǎn)周轉率進(jìn)行改造,分別改造為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)資產(chǎn)周轉率和經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉率,即在活動(dòng)資產(chǎn)周轉率和總資產(chǎn)周轉率的計算中,分別減往短期投資和投資的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)資產(chǎn)、以經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)來(lái)代替。
經(jīng)過(guò)上述改進(jìn)和調整, 有關(guān)財務(wù)比率的計算工作量將加大,資料收集難度將增加, 但所反映的企業(yè)的財務(wù)狀況和盈利能力,其可靠性將會(huì )大大進(jìn)步, 投資者和債權人被誤導的可能性則會(huì )大大降低,從而使得財務(wù)報表的可用性大大進(jìn)步。
參考文獻:
[1]張新民,錢(qián)愛(ài)民.企業(yè)上市公司財務(wù)報表分析[M].北京:清華大學(xué)出版社,2007:253-255.
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