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會(huì )計活動(dòng)中存在的一些“異�，F象”
[摘 要] 文章針對上市公司會(huì )計活動(dòng)中存在的一些“異�，F象”，從財務(wù)報表公布時(shí)間、審計報告出具過(guò)程中出現的意外因素、股利政策，會(huì )計政策和會(huì )計估計方式的變化。關(guān)聯(lián)方交易，收益結構變化、應收賬款持續增長(cháng)七個(gè)方面分別對上市公司收益質(zhì)量進(jìn)行了分析。[關(guān)鍵詞] 收益質(zhì)量；異�，F象；評價(jià)
對上市公司的收益質(zhì)量進(jìn)行評價(jià)是一個(gè)復雜的過(guò)程，從方法論的角度出發(fā)，可以分為定性評價(jià)和定量評價(jià)兩種方法。定性評價(jià)方法通常適合于對企業(yè)收益質(zhì)量進(jìn)行初步評價(jià)，具有直觀(guān)、簡(jiǎn)單、快速等特點(diǎn)。該法主要依賴(lài)于評價(jià)者的個(gè)人經(jīng)驗，以及評價(jià)者充分利用信息的能力。一般而言，利用定性評價(jià)方法對上市公司收益質(zhì)量進(jìn)行評價(jià)要密切注意一些“非�，F象”，這里“非�，F象”主要指上市公司在會(huì )計核算、會(huì )計政策方法的選擇、財務(wù)數據上的突變性和非常規性。
1 留意財務(wù)報表公布時(shí)間
在我國，證監會(huì )要求上市公司在每一年的4月30日之前公布其上一年度的財務(wù)報告。各公司因自身情況不同，報表公布的日期不盡相同，但有一點(diǎn)已成為共識，通常財務(wù)狀況不佳的企業(yè)，其年報公布日期偏晚，因此對于遲遲不能按要求公布年報的企業(yè)進(jìn)行收益質(zhì)量分析時(shí)，要注意分析其推遲報告日期的原因，分清是業(yè)務(wù)結算的需要還是造假原因使然。以2003年深交所年報披露為例，截至4月30日共有480家上市公司按時(shí)披露了年報，虧損公司100家，這100家虧損企業(yè)中的51％(51家)將年報披露的時(shí)間選擇在證監會(huì )規定的最后期限4月30日之前的10天內，共7796的虧損企業(yè)將年報披露的時(shí)間選擇在證監會(huì )規定的最后期限前20天。雖然年報披露時(shí)間與企業(yè)財務(wù)狀況差沒(méi)有理論上的必然聯(lián)系，但目前我國上市公司年報披露的狀況卻表明在對上市公司收益質(zhì)量進(jìn)行評價(jià)的時(shí)候，有必要對那些遲遲不能公布年報的企業(yè)加以特別的注意。
2 注意審計報告出具過(guò)程中出現的意外因素
審計報告是注冊會(huì )計師對上市公司進(jìn)行審計后得出的結論，是投資人對企業(yè)收益質(zhì)量能得到的唯一公正的評價(jià)。通常審計報告的出具有其一貫的風(fēng)格，在對上市公司收益質(zhì)量進(jìn)行評估時(shí)，如果審計報告比較長(cháng)或在審計報告中含有異常的措辭，如保留意見(jiàn)、無(wú)法表示意見(jiàn)等，則表明注冊會(huì )計師與公司管理當局在報表某些方面存在分歧，報表收益質(zhì)量令人懷疑。如出現審計人員發(fā)生變化或更換注冊會(huì )計師事務(wù)所等情況，則暗示注冊會(huì )計師和公司管理當局在某些問(wèn)題上意見(jiàn)不一致，有可能影響到收益質(zhì)量。另外，注冊會(huì )計師的獨立性將直接關(guān)系到其能否對公司報表進(jìn)行公允的評價(jià)。喪失獨立性的注冊會(huì )計師通常會(huì )作出有利于企業(yè)的審計報告，投資者有必要對此保持關(guān)注。
3 注意上市公司的股利政策
股利是上市公司返還收益給股東的一種方式，也是股票投資者獲得收益的一個(gè)重要渠道。股利有兩種主要形式，現金股利和股票股利，此外還有公積金轉增股本、配股等不嚴格的形式(都志靈等，1999)。由于現金股利的發(fā)放來(lái)源于上市公司的凈自由現金流量，因而現金股利的發(fā)放水平和上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)之間存在著(zhù)緊密的關(guān)系。所以，在對上市公司收益質(zhì)量進(jìn)行評價(jià)時(shí)，應將目標公司是否發(fā)放股利，發(fā)放何種股利，發(fā)放股利方式與其收益質(zhì)量聯(lián)系起來(lái)。
一般而言，上市公司的經(jīng)營(yíng)效益好，發(fā)放的現金股利水平就比較高，雖然從短期看，現金股利發(fā)放水平與上市公司的經(jīng)營(yíng)效益之間也可能有一種互相矛盾的關(guān)系，有些收益比較差的上市公司為了吸引投資者，也會(huì )增大現金股利的支付。但很難想象，一個(gè)經(jīng)營(yíng)狀況一直不好的公司會(huì )連續向其股東分發(fā)股利。林海(世界經(jīng)濟，2000．5)曾以1997年深市的上市公司的有關(guān)數據作為統計分析的樣本對股利政策與上市公司的收益狀況進(jìn)行過(guò)實(shí)證研究，得出上市公司的股利支付水平與上市公司收益具有明顯的相關(guān)關(guān)系，收益水平高的，支付的股利也比較多。所以在對那些一直不發(fā)放股利或很少發(fā)放股利的上市公司進(jìn)行收益質(zhì)量評價(jià)時(shí)，應保持高度的警惕性。
4 注意會(huì )計政策、會(huì )計估計方式的變化
會(huì )計政策是指企業(yè)在會(huì )計核算時(shí)所遵循的具體會(huì )計原則以及企業(yè)所采納的具體會(huì )計處理方法。它主要包括編制合并會(huì )計報表時(shí)所采用的合并政策，外幣折算以及匯兌損益處理時(shí)所采用的外幣折算政策，收入確認政策等。隨著(zhù)會(huì )計核算方法的不同，因之而產(chǎn)生的會(huì )計收益也不同，所有這些都將對企業(yè)的會(huì )計報表產(chǎn)生不同程度的影響。
會(huì )計估計是指企業(yè)對結果不確定的交易或事項以最近可以利用的信息為基礎所作出的判斷。主要內容包括：壞賬估計、存貨的毀損與報廢、固定資產(chǎn)折舊年限與殘值、無(wú)形資產(chǎn)與遞延資產(chǎn)的收益期間、或有事項等。
因各個(gè)企業(yè)經(jīng)濟環(huán)境的差異，會(huì )計準則的制定者在會(huì )計政策和會(huì )計方法上賦予了企業(yè)較大的判斷空間，以期企業(yè)能根據其實(shí)際情況選擇最適宜的制度。但部分企業(yè)卻將準則賦予的選擇空間作為其操縱利潤、調整收益的手段。
因此，在對上市公司收益質(zhì)量進(jìn)行評價(jià)時(shí)，對于那些經(jīng)常變動(dòng)會(huì )計政策、改變會(huì )計估計方法的一些上市公司應運用會(huì )計中的重要性原則來(lái)評價(jià)這些變動(dòng)對企業(yè)收益的影響。當這些會(huì )計調整能使企業(yè)扭虧為盈或能使企業(yè)收益達到某些合同規定時(shí)，這些企業(yè)的收益質(zhì)量就值得懷疑了�！�5 注意關(guān)聯(lián)方交易
對于當前我國上市公司普遍存在的關(guān)聯(lián)方交易這一現象，我們在進(jìn)行收益質(zhì)量評價(jià)時(shí)要區別對待，并非被評價(jià)公司存在關(guān)聯(lián)方交易收益質(zhì)量就一定低下，對此我們要從關(guān)聯(lián)方交易的類(lèi)型及其收益來(lái)源的穩定性、關(guān)聯(lián)方交易的金額及相應比例、關(guān)聯(lián)方交易是否伴有現金流、交易價(jià)格等方面做進(jìn)一步的分析。
關(guān)聯(lián)方交易的類(lèi)型很多，其中最常見(jiàn)的是購買(mǎi)或銷(xiāo)售商品、提供或接受勞務(wù)以及其他資產(chǎn)如固定資產(chǎn)、債權以及股權的轉讓和買(mǎi)賣(mài)。關(guān)聯(lián)方之間購買(mǎi)或銷(xiāo)售商品，提供或接受勞務(wù)屬于經(jīng)營(yíng)性交易，所產(chǎn)生的利潤為主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤，具有長(cháng)期性、穩定性的特點(diǎn)，如果以市場(chǎng)價(jià)格成交，且為關(guān)聯(lián)方之間的經(jīng)常性業(yè)務(wù)，一般不會(huì )降低收益的質(zhì)量。后者屬于非經(jīng)營(yíng)性交易，所產(chǎn)生的利潤屬于營(yíng)業(yè)外收入或投資收益，具有一次性或偶發(fā)性的特點(diǎn)，由此形成的收益在收益質(zhì)量評價(jià)時(shí)應引起注意。因為該種收益本身在收益質(zhì)量的評價(jià)中被列為非經(jīng)常性收入，與經(jīng)常性收入相比沒(méi)有可持續性，更何況又是來(lái)自于敏感的關(guān)聯(lián)方交易。
關(guān)聯(lián)方交易的金額及其相應比例。從表面上看，關(guān)聯(lián)方交易是市場(chǎng)經(jīng)濟中廣泛存在的一種交易方式，但由于關(guān)聯(lián)方之間的相互控制或影響，關(guān)聯(lián)方交易并不能反映出企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)能力。關(guān)聯(lián)方交易的金額及其相應比例的分析，可以幫助我們大體上判斷企業(yè)收益多大程度上依賴(lài)于關(guān)聯(lián)方交易。如果能夠計算出關(guān)聯(lián)方交易產(chǎn)生的收益占全部收益的比例，則這種分析會(huì )更加準確。企業(yè)收益越是依賴(lài)于關(guān)聯(lián)方交易，其收益質(zhì)量越低。
關(guān)聯(lián)方交易是否伴有現金流。只有伴隨著(zhù)現金流入的收益才具有較高質(zhì)量，基于關(guān)聯(lián)方交易的特殊性，現金流分析尤為重要。通過(guò)現金流分析，不僅可以判斷真實(shí)交易的收益質(zhì)量，還可以發(fā)現其中的虛假交易，這種交易沒(méi)有現金收支，甚至沒(méi)有貨物的轉移，僅以粉飾經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)?yōu)槟康�，大大地降低了收益的質(zhì)量。對于這種交易我們可以通過(guò)未結算項目的金額占全部關(guān)聯(lián)方交易的比例分析，作一個(gè)大體判斷。一般而言，未結算的比例越高，收益質(zhì)量越差。
關(guān)聯(lián)方交易價(jià)格。正常的關(guān)聯(lián)方交易一般是以市場(chǎng)價(jià)格為基礎進(jìn)行的，而以調整利潤為目的的關(guān)聯(lián)方交易通常是通過(guò)轉移定價(jià)進(jìn)行的。對于該現象，我們的觀(guān)點(diǎn)是關(guān)聯(lián)方交易價(jià)格越是接近市場(chǎng)價(jià)格，其收益質(zhì)量越高，越是偏離市場(chǎng)價(jià)格，其收益質(zhì)量越低。
6 收益結構變化
收益結構，是指企業(yè)的收益中，經(jīng)常性收益與非經(jīng)常性收益的比例關(guān)系。如果在企業(yè)的收益中經(jīng)常性收益占有很大的比重，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力較強，具有穩定的收益來(lái)源，收益質(zhì)量較高。而非經(jīng)常性收益具有偶發(fā)性，它只是在某個(gè)期間給企業(yè)帶來(lái)較大的收益，卻不能經(jīng)常性地帶來(lái)收益，因此，如果企業(yè)的收益主要由一些非經(jīng)常性項目收益組成，其收益質(zhì)量是不能令人滿(mǎn)意的。了解企業(yè)收益的構成，應當注意收集企業(yè)的附屬報表、報表附注等會(huì )計報告的其他形式中關(guān)于收益具體項目金額的數據，或者進(jìn)行損益表上的各個(gè)利潤項目構成比例的趨勢分析，如果企業(yè)收益結構出現持續下降，則表明企業(yè)的收益質(zhì)量開(kāi)始出現危機。
為了更好地評價(jià)上市公司的收益質(zhì)量，我們可以將這里的收益結構理解為廣義的收益結構，即不僅僅是經(jīng)常性收益與非經(jīng)常性收益之間的比例，還可以理解為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與收入總額的比例、經(jīng)常性利潤與利潤總額的比例等，具體運用可考慮上市公司資料收集情況而定。
7 應收賬款出現持續增長(cháng)
隨著(zhù)市場(chǎng)競爭的加劇和商業(yè)信用的推廣，企業(yè)為保證市場(chǎng)占有率往往采用賒銷(xiāo)的方式來(lái)銷(xiāo)售產(chǎn)品。合理的賒銷(xiāo)可有效擴大市場(chǎng)份額，但賒銷(xiāo)過(guò)量將導致應收賬款不斷增加，資金沉淀，收益質(zhì)量下降，嚴重影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。
在收益質(zhì)量的分析中，我們可以充分利用應收賬款所提供的信息對收益質(zhì)量進(jìn)行評價(jià)。正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，企業(yè)將保持著(zhù)一定比例的應收賬款，如果出現應收賬款持續增長(cháng)，則要做出具體分析。應收賬款的增長(cháng)主要由以下幾個(gè)方面的因素造成：企業(yè)信用政策放寬，在收款期限、收款額度上給予了客戶(hù)更為寬松的條件；企業(yè)銷(xiāo)售量出現持續的增加，相同信用政策下企業(yè)的應收賬款也會(huì )出現同比增長(cháng)；產(chǎn)品市場(chǎng)競爭力下降，為維持銷(xiāo)售，企業(yè)通過(guò)大量賒銷(xiāo)來(lái)銷(xiāo)售產(chǎn)品，伴隨著(zhù)產(chǎn)品市場(chǎng)競爭力的下降，企業(yè)資金回收期不斷加長(cháng)，資金回收困難。針對以上可能引起應收賬款持續增長(cháng)的幾種情況，我們在收益質(zhì)量分析中需區別對待，前兩種情況屬于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的正�，F象，對收益質(zhì)量的影響不明顯，而出現最后一種情況時(shí)企業(yè)的收益質(zhì)量狀況將日趨下降。對于上市公司應收賬款增長(cháng)究竟屬于何種類(lèi)型，我們可以結合上市公司披露的財務(wù)報表以及報表附注等補充資料來(lái)進(jìn)行判斷。
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