試析企業(yè)利潤增長(cháng)質(zhì)量分析文獻綜述
【論文摘要】企業(yè)利潤增長(cháng)質(zhì)量可以從以下三個(gè)方面加以分析：盈余管理、未來(lái)業(yè)績(jì)和利潤持續性。企業(yè)利潤增長(cháng)的質(zhì)量可以在很大程度上影響企業(yè)未來(lái)的發(fā)展。本文著(zhù)眼于企業(yè)利潤增長(cháng)質(zhì)量，關(guān)注企業(yè)動(dòng)態(tài)發(fā)展，期望為新疆的上市公司利潤增長(cháng)質(zhì)量分析有所啟示。
【論文關(guān)鍵詞】利潤增長(cháng)質(zhì)量；利潤增長(cháng)；收入上升；現金流量分析
一、利潤增長(cháng)質(zhì)量的定義
利潤增長(cháng)質(zhì)量具體是指在一定時(shí)期內（通常是一個(gè)會(huì )計年度），企業(yè)通過(guò)正常的經(jīng)營(yíng)和合理運作，形成的利潤質(zhì)量對未來(lái)企業(yè)的可持續發(fā)展的影響程度（管輝 2010）。利潤的增長(cháng)質(zhì)量動(dòng)態(tài)反應了利潤增長(cháng)的穩定性和持續性，也是企業(yè)可持續增長(cháng)的動(dòng)力源泉。
二、利潤增長(cháng)質(zhì)量的文獻綜述
1.從利潤增長(cháng)不同戰略來(lái)看利潤增長(cháng)質(zhì)量
利潤等于收入和成本之差，利潤的增長(cháng)戰略可以從兩個(gè)方面入手，即收入的增長(cháng)戰略（開(kāi)源戰略）和成本的減少戰略（節流戰略）。關(guān)于競爭戰略的文獻（Porter，1980,1985）認為，追求收入增長(cháng)戰略的公司不同于追求成本下降戰略的公司，而且前者給利潤帶來(lái)的可持續性比后者更強。另外對比起費用（成本）而言，收入更不易被人進(jìn)行操縱（Ertimur et al.，2003）。無(wú)論學(xué)術(shù)界還是實(shí)踐者都認為收入是主要的利潤驅動(dòng)器，而且開(kāi)源戰略的效果會(huì )更佳和更易被市場(chǎng)所認可。
關(guān)于競爭戰略的文獻（Porter，1980,1985）提出外部需求是產(chǎn)品差異化產(chǎn)生的根源。奉行該戰略的公司能夠在長(cháng)期競爭中保持優(yōu)勢，從而能向客戶(hù)收取產(chǎn)品溢價(jià)。這種戰略的成功之處在于，利潤和收入實(shí)現同步持續的增長(cháng)。另一方面，對比起開(kāi)源戰略而言，外部競爭者較易模仿節流的措施�？傮w而言它們存在著(zhù)以下三方面的不同之處：第一，開(kāi)源具有無(wú)限的空間，而節流則必然有一個(gè)下界，超出它就會(huì )影響到公司的核心經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)；第二，成本具有“粘性”，它的上升和下降是不對稱(chēng)的（Anderson et al.，2003）；第三，成本削減被認為是“消極的”，而收入提升則是“積極地”。
可是利潤增長(cháng)也能通過(guò)盈余管理的方法加以實(shí)現（Burgstahler & Dichev，1997）。盈余管理更多的是基于短期利潤增長(cháng)的需求，而從長(cháng)期來(lái)看它是無(wú)效的（Sunder，1997）。這是因為當期上調的利潤會(huì )在以后各期得到回復。從利潤增長(cháng)的兩種途徑來(lái)看，操縱收入增長(cháng)比操縱成本下降的難度更大（Ertimur，2003）。具體虛增收入的方法包括提前確認收入、關(guān)聯(lián)方交易等，這些行為不僅需要其他企業(yè)的配合，還會(huì )受到證監會(huì )（SEC）的嚴格監管。而操縱成本（壞賬沖銷(xiāo)、重組損失）則是企業(yè)的自身行為，所以不易被查處。除此之外，管理者還在選擇成本回復的時(shí)機上具有更大的自主性和靈活性。
收入上升比成本下降所拉動(dòng)的利潤增長(cháng)更具有質(zhì)量，在此過(guò)程中，伴隨著(zhù)收入增長(cháng)，利潤的持續性會(huì )得以保持，而未來(lái)的業(yè)績(jì)也會(huì )變得更佳，同時(shí)也不太需要盈余管理。最終利潤反應的信息傳遞到市場(chǎng)中去，企業(yè)的可持續性發(fā)展即前景會(huì )更好。所以說(shuō)，開(kāi)源戰略帶來(lái)的收入拉動(dòng)利潤增長(cháng)對公司的可持續發(fā)展幫助更大，即利潤增長(cháng)質(zhì)量更高。
2.分析企業(yè)利潤增長(cháng)質(zhì)量應關(guān)注的因素
分析企業(yè)利潤增長(cháng)質(zhì)量要從以下幾個(gè)方面來(lái)關(guān)注：①是否是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入導致利潤增長(cháng)；②收入利潤增長(cháng)同步性；③投資類(lèi)型；④關(guān)聯(lián)交易；⑤現金流量；⑥會(huì )計信息披露質(zhì)量；⑦公司治理結構完善程度及商業(yè)戰略等（管輝 2010）。
�。�1）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入導致的利潤增長(cháng)及質(zhì)量
主營(yíng)業(yè)務(wù)收入導致的利潤增長(cháng)是永久性利潤增長(cháng)，它反應了利潤增長(cháng)的可靠性和可持續性；非主營(yíng)業(yè)務(wù)收入導致的利潤增長(cháng)是暫時(shí)性利潤增長(cháng)，在企業(yè)主要利潤增長(cháng)點(diǎn)不足的情況下，企業(yè)為了維持一定的利潤水平，就有可能通過(guò)非主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現的利潤來(lái)彌補，顯然，這類(lèi)活動(dòng)在短期內使企業(yè)維持表面繁榮的同時(shí)，還會(huì )使企業(yè)長(cháng)期的發(fā)展戰略受到?jīng)_擊。
�。�2）區分利潤增長(cháng)的不同方式即收入利潤增長(cháng)的同步性
對比起只有利潤增加的公司，收入和利潤同時(shí)增長(cháng)的公司具有更優(yōu)的盈利質(zhì)量，收入和利潤同時(shí)增長(cháng)的公司具有更大的利潤反應系數ERC（陳濤 2007 2）。資產(chǎn)的增長(cháng)質(zhì)量也會(huì )間接影響利潤的增長(cháng)質(zhì)量，一方面，資產(chǎn)的增長(cháng)質(zhì)量影響利潤增長(cháng)的持續性，另一方面，一些資產(chǎn)項目的質(zhì)量會(huì )給企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險和是否有足夠現金流入，可以導致利潤增長(cháng)波動(dòng)和利潤增長(cháng)質(zhì)量惡化，進(jìn)而影響到企業(yè)的可持續發(fā)展。
�。�3）投資類(lèi)型與利潤增長(cháng)質(zhì)量的關(guān)系
投資類(lèi)型包括固定資產(chǎn)的投資和無(wú)形資產(chǎn)的投資，資產(chǎn)的增長(cháng)質(zhì)量對利潤增長(cháng)質(zhì)量的影響主要表現在兩方面，一是影響利潤增長(cháng)的持續增長(cháng)能力，二是影響增長(cháng)的利潤變現能力。從資產(chǎn)質(zhì)量對利潤增長(cháng)質(zhì)量的持續能力來(lái)看對無(wú)形資產(chǎn)的投資帶來(lái)的利潤增長(cháng)比投資固定資產(chǎn)更有持續性，也就是利潤增長(cháng)質(zhì)量更高。
�。�4）從現金流量表和利潤表相結合進(jìn)行財務(wù)分析看利潤增長(cháng)質(zhì)量
從財務(wù)比率指標的計算上分析利潤增長(cháng)質(zhì)量，計算時(shí)，應在基本財務(wù)比率基礎上進(jìn)入“現金流量表”收益質(zhì)量分析。在某種意義上，現金流量比會(huì )計利潤更有實(shí)際意義。進(jìn)行財務(wù)分析時(shí)，結合利潤表和現金流量表，綜合反映企業(yè)業(yè)績(jì)。
�。�5）盈余管理與利潤增長(cháng)質(zhì)量
利潤增長(cháng)也能通過(guò)盈余管理的方法加以實(shí)現，盈余管理更多的是基于短期利潤增長(cháng)的需要，而從長(cháng)期來(lái)看它是無(wú)效的。這是因為當期上調的利潤會(huì )在以后各期得到回復。在這點(diǎn)上，利潤增長(cháng)的質(zhì)量不具有持續性。在規范會(huì )計理論研究，通常認為會(huì )計準則在一定的靈活性和會(huì )計政策有助于增強會(huì )計信息的可靠性，提高會(huì )計信息的質(zhì)量，其中就包括利潤的增長(cháng)質(zhì)量。
�。�6）財務(wù)信息的披露質(zhì)量和利潤增長(cháng)質(zhì)量
相對的說(shuō)，穩健的持續的會(huì )計政策比變動(dòng)激進(jìn)的會(huì )計政策帶來(lái)的利潤增長(cháng)質(zhì)量高。管理者在選擇成本回復的時(shí)機上具有更大的自主性和靈活性，會(huì )計政策的頻繁變動(dòng)也會(huì )影響利潤增長(cháng)質(zhì)量。若企業(yè)出現不正常的會(huì )計政策改變，特別是盈利性較差時(shí)出現突然地改變，企業(yè)出現非正常的大額攤銷(xiāo)或減值計提，可能意味著(zhù)管理當局利用自主權在粉飾報表，利潤增長(cháng)質(zhì)量就很差，企業(yè)也談不上可持續發(fā)展。
�。�7）公司治理結構完善程度和商業(yè)戰略與利潤增長(cháng)質(zhì)量
治理結構完善的公司比不完善的公司的利潤增長(cháng)質(zhì)量更高，公司的治理結構的完善程度對公司的利潤增長(cháng)質(zhì)量具有保障作用，公司的治理結構本質(zhì)是關(guān)于產(chǎn)權的制度安排，也是經(jīng)濟利益博弈在制度層面的結果。商業(yè)戰略的價(jià)值會(huì )體現在公司的利潤上，最終會(huì )影響到公司的市場(chǎng)價(jià)值，也影響利潤增長(cháng)質(zhì)量。于是在利潤增長(cháng)質(zhì)量分析上，不僅要考慮到利潤是否增長(cháng)，同時(shí)還要關(guān)注利潤增長(cháng)的來(lái)源和持續性，也就是要看公司的商業(yè)戰略。
三、結語(yǔ)
綜上所述，依靠收入拉動(dòng)利潤增長(cháng)的企業(yè)，利潤增長(cháng)質(zhì)量更高，企業(yè)更能得到可持續的發(fā)展。在分析企業(yè)的利潤增長(cháng)質(zhì)量時(shí)，應結合上述的幾個(gè)方面加以關(guān)注。通過(guò)對以往文獻的研究，期望對新疆上市公司利潤增長(cháng)質(zhì)量的分析有所啟示。
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