論財務(wù)管理理論研究的起點(diǎn)

　　[摘要] 研究財務(wù)管理理論框架，必須首先確定財務(wù)管理理論研究的起點(diǎn)。財務(wù)管理理論研究的起點(diǎn)長(cháng)期以來(lái)就是一個(gè)有爭議的問(wèn)題，主要觀(guān)點(diǎn)有“財務(wù)本質(zhì)起點(diǎn)論”“財務(wù)假設起點(diǎn)論”“本金起點(diǎn)論”“財務(wù)目標起點(diǎn)論”等。應以財務(wù)管理環(huán)境為起點(diǎn)構建財務(wù)管理理論的基本框架。

　　[關(guān)鍵詞] 財務(wù)管理;理財環(huán)境;理論框架

　　財務(wù)管理理論是人們對財務(wù)管理實(shí)踐的系統性歸納和總結，是對企業(yè)財務(wù)運行規律和關(guān)于財務(wù)管理理性認識的系統性描述。財務(wù)管理理論框架是指構成財務(wù)管理理論的各理論模塊以及各模塊之間的邏輯關(guān)系。建立科學(xué)合理的財務(wù)管理理論框架，不僅是對財務(wù)管理理論的完善，而且可以更有效地指導財務(wù)管理實(shí)踐。研究財務(wù)管理理論框架，必須首先確定財務(wù)管理理論研究的起點(diǎn)。筆者認為，應以財務(wù)管理環(huán)境為起點(diǎn)構建財務(wù)管理理論的基本框架。

　　一、財務(wù)管理理論研究起點(diǎn)的主要觀(guān)點(diǎn)分析

　　研究財務(wù)管理理論框架，首先要解決的問(wèn)題就是以什么作為邏輯推理的出發(fā)點(diǎn)。財務(wù)管理理論研究的起點(diǎn)長(cháng)期以來(lái)就是一個(gè)有爭議的問(wèn)題，主要觀(guān)點(diǎn)有“財務(wù)本質(zhì)起點(diǎn)論”“財務(wù)假設起點(diǎn)論”“本金起點(diǎn)論”“財務(wù)目標起點(diǎn)論”等。

　　財務(wù)本質(zhì)起點(diǎn)論。長(cháng)期以來(lái)，我國財務(wù)管理理論研究是以“財務(wù)的本質(zhì)”為起點(diǎn)的。從這一起點(diǎn)出發(fā)，逐漸闡述財務(wù)管理的概念、財務(wù)管理的對象、財務(wù)管理的原則、財務(wù)管理的任務(wù)、財務(wù)管理的方法等一系列理論問(wèn)題。這種觀(guān)點(diǎn)形成于20世紀80年代，當時(shí)對企業(yè)財務(wù)學(xué)的存廢問(wèn)題存在很大爭議，財務(wù)管理理論工作者在形成財務(wù)獨立論的過(guò)程中，從財務(wù)的本質(zhì)研究出發(fā)，奠定了財務(wù)理論的基石。進(jìn)入20世紀90年代，我國一些學(xué)者對該問(wèn)題進(jìn)行了系統論證并指出財務(wù)質(zhì)的規定性決定了財務(wù)的獨立性，財務(wù)的種種獨特性態(tài)是奠定財務(wù)獨立存在的客觀(guān)基礎。從建立和完善財務(wù)管理學(xué)科體系來(lái)看，對財務(wù)的本質(zhì)進(jìn)行科學(xué)定義是必要的，但以財務(wù)的本質(zhì)作為理論研究的起點(diǎn)，只能解決什么是財務(wù)、什么是財務(wù)管理這些純理論問(wèn)題，不能解決為什么進(jìn)行財務(wù)管理這一與財務(wù)管理實(shí)踐密切相關(guān)的問(wèn)題，也不可能有效地指導財務(wù)管理實(shí)踐。因此，以財務(wù)的本質(zhì)作為財務(wù)管理理論的起點(diǎn)，會(huì )阻礙財務(wù)管理應用理論的發(fā)展，不利于財務(wù)管理理論體系的完善。

　　財務(wù)假設起點(diǎn)論。財務(wù)假設起點(diǎn)論是近年來(lái)人們在借鑒會(huì )計理論研究方法的基礎上形成的。持這種觀(guān)點(diǎn)的人認為，任何一門(mén)獨立學(xué)科的形成和發(fā)展，都是以假設為邏輯起點(diǎn)的，財務(wù)學(xué)理論研究也不例外。假設對任何學(xué)科都是非常重要的，因為它為本學(xué)科的理論和實(shí)務(wù)提供了出發(fā)點(diǎn)、奠定了基礎。財務(wù)管理假設是財務(wù)管理理論結構中一個(gè)非常重要的問(wèn)題，必須認真研究。但以財務(wù)管理假設作為財務(wù)管理理論研究的起點(diǎn)，存在以下一些問(wèn)題：一是財務(wù)管理假設不是憑空捏造的，也不是天生就有的，而是根據財務(wù)管理環(huán)境和財務(wù)管理的內在規律概括出來(lái)的，顯然，環(huán)境決定假設，而不是假設決定環(huán)境。二是即使是過(guò)去一直以假設為理論起點(diǎn)的會(huì )計學(xué)，進(jìn)入20世紀70年代后也逐漸放棄了這種觀(guān)點(diǎn)，改用其他范疇作為會(huì )計理論研究的起點(diǎn)�？梢�(jiàn)，并不是任何學(xué)科、任何時(shí)候都以假設作為理論研究的起點(diǎn)。

　　本金起點(diǎn)論。本金起點(diǎn)論是郭復初教授近年提出的一種觀(guān)點(diǎn)。他認為，本金是指為進(jìn)行商品生產(chǎn)和流通而墊支的貨幣性資金，具有流動(dòng)性與增殖性等特點(diǎn);經(jīng)濟組織的本金，按其構成可以分為實(shí)收資本、內部積累和負債等幾大組成部分。本金起點(diǎn)理論符合邏輯起點(diǎn)的基本標準，彌補了其他起點(diǎn)理論的種種不足。毋庸置疑，本金作為財務(wù)資金的代名詞已成為財務(wù)理論的核心概念，財務(wù)資金運動(dòng)已成為是財務(wù)理論的核心內容。以本金作為基本細胞并從此開(kāi)始研究，有利于從小到大、層層展開(kāi)，從而構成完整的財務(wù)管理理論體系。但以本金作為財務(wù)管理理論研究的起點(diǎn)，必須對本金與資金、資本之間的關(guān)系作出明確回答。

　　財務(wù)目標起點(diǎn)論。進(jìn)入20世紀90年代以后，我國有些學(xué)者提出了以財務(wù)管理目標為財務(wù)管理理論研究起點(diǎn)的觀(guān)點(diǎn)。這種觀(guān)點(diǎn)認為，任何管理都是有目的的行為，財務(wù)管理也不例外;只有確立合理的目標，才能實(shí)現高效的管理，適應市場(chǎng)經(jīng)濟發(fā)展要求的財務(wù)管理理論結構應該以財務(wù)管理目標為出發(fā)點(diǎn);財務(wù)管理目標是在考慮風(fēng)險和報酬兩個(gè)重要因素的基礎上實(shí)現企業(yè)價(jià)值的最大化。財務(wù)目標起點(diǎn)論突出了財務(wù)管理目標在財務(wù)管理理論結構中的重要作用，有利于充分發(fā)揮財務(wù)管理理論對財務(wù)管理實(shí)踐的指導作用。但這種觀(guān)點(diǎn)也存在一些問(wèn)題：一是從邏輯學(xué)的角度看，任何理論的研究起點(diǎn)都應是其原本點(diǎn)(即原始出發(fā)點(diǎn))，顯然財務(wù)管理目標并不具備這一特點(diǎn)，因為財務(wù)管理目標受財務(wù)管理環(huán)境的影響，不同的理財環(huán)境會(huì )產(chǎn)生不同的財務(wù)管理目標。二是從財務(wù)管理理論體系本身來(lái)看，如果以財務(wù)管理目標為起點(diǎn)，很難安排財務(wù)管理假設在財務(wù)管理理論結構中的地位，因為假設是根據環(huán)境概括出來(lái)的，而不是根據目標概括出來(lái)的。

　　二、應以財務(wù)管理環(huán)境為起點(diǎn)構建財務(wù)管理理論的基本框架

　　筆者認為，財務(wù)管理理論研究應以財務(wù)管理環(huán)境為起點(diǎn)。財務(wù)管理環(huán)境是指對財務(wù)管理有影響的一切因素的總和，它既包括宏觀(guān)的理財環(huán)境，也包括微觀(guān)的理財環(huán)境。其中宏觀(guān)環(huán)境主要指企業(yè)理財所面臨的政治環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、社會(huì )文化環(huán)境等，微觀(guān)環(huán)境主要是指企業(yè)的組織形式，企業(yè)的生產(chǎn)、銷(xiāo)售和采購方式等。從財務(wù)管理的發(fā)展過(guò)程可以看出，理財環(huán)境對財務(wù)管理假設、財務(wù)管理目標、財務(wù)管理方法、財務(wù)管理內容具有決定性作用，是構建財務(wù)管理理論框架的起點(diǎn)。

　　20世紀是財務(wù)管理大發(fā)展的世紀，在這100年的時(shí)間里，財務(wù)管理經(jīng)歷了五次飛躍性的變化，我們稱(chēng)之為財務(wù)管理的五次發(fā)展浪潮。第一次浪潮是籌資管理理財階段，又稱(chēng)“傳統財務(wù)管理階段”。在這一階段中，財務(wù)管理的主要職能是預測公司資金的需要量和籌集公司所需要的資金。20世紀初，由于西方國家經(jīng)濟的持續繁榮和股份公司的迅速發(fā)展，各類(lèi)企業(yè)都面臨著(zhù)如何籌集擴大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金的問(wèn)題。那時(shí)，市場(chǎng)競爭不是十分激烈，各國經(jīng)濟迅速發(fā)展，只要籌集到足夠的資金，一般都能取得較好的效益。然而，當時(shí)的資金市場(chǎng)還不成熟，金融機構也不十分發(fā)達，因而如何籌集資金成為財務(wù)管理最主要的問(wèn)題。在這一階段，籌資理論和方法得到迅速發(fā)展，為現代財務(wù)管理理論的產(chǎn)生和發(fā)展奠定了基礎。第二次浪潮是資產(chǎn)管理理財階段，又稱(chēng)“內部控制財務(wù)管理階段”�；I資階段的財務(wù)管理著(zhù)重研究資本籌集，忽視企業(yè)日常的資金周轉和內部控制。第二次世界大戰以后，隨著(zhù)科學(xué)技術(shù)的迅速發(fā)展，市場(chǎng)競爭日益激烈，西方財務(wù)管理人員逐漸認識到，在殘酷的競爭中要維持企業(yè)的生存和發(fā)展，財務(wù)管理的主要問(wèn)題不僅在于籌集資金，更在于進(jìn)行有效的內部控制，管好用好資金。在此階段，資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)科目如現金、應收賬款、存貨、固定資產(chǎn)等，引起財務(wù)管理人員的高度重視。在這一時(shí)期，公司內部的財務(wù)決策被認為是財務(wù)管理的最主要問(wèn)題，而與資金籌集有關(guān)的事項已退居第二位，各種計量模型逐漸應用于存貨、應收賬款、固定資產(chǎn)等項目管理，財務(wù)分析、財務(wù)計劃、財務(wù)控制等得到廣泛應用。第三次浪潮是投資管理理財階段。20世紀60年代中期以后，隨著(zhù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的不斷變化，資金運用日趨復雜，市場(chǎng)競爭更加激烈，投資風(fēng)險不斷加大，投資管理受到空前重視，主要表現在：確定了比較合理的投資決策程序;建立了科學(xué)的投資決策指標和決策方法;創(chuàng )立了投資組合理論和資本資產(chǎn)定價(jià)理論。第四次浪潮是通貨膨脹理財階段。20世紀70年代末期和80年代早期，伴隨石油價(jià)格的上漲，西方國家出現了嚴重的通貨膨脹，持續的通貨膨脹給財務(wù)管理帶來(lái)了許多問(wèn)題，在通貨膨脹條件下如何有效地進(jìn)行財務(wù)管理便成為企業(yè)財務(wù)的主要問(wèn)題。嚴重的通貨膨脹，使企業(yè)資金需求不斷膨脹，貨幣資金不斷貶值，資金成本不斷升高，利潤虛增，資金周轉困難。為此，西方財務(wù)管理專(zhuān)家提出了許多對付通貨膨脹的方法，企業(yè)籌資決策、投資決策、資金日常調度決策、股利分配決策等都根據通貨膨脹的狀況，進(jìn)行了相應的調整。第五次浪潮是國際經(jīng)營(yíng)理財階段。20世紀80年代中后期，由于運輸和通訊技術(shù)的發(fā)展，市場(chǎng)競爭加劇，企業(yè)跨國經(jīng)營(yíng)發(fā)展很快，國際企業(yè)財務(wù)管理越來(lái)越重要。當然，一國財務(wù)管理的基本原理對國際企業(yè)也是適用的，但是，由于國際企業(yè)涉及多個(gè)國家，要在不同制度、不同環(huán)境下作出決策，就會(huì )有一些特殊問(wèn)題需要解決，如外匯風(fēng)險問(wèn)題、多國融資問(wèn)題、跨國資本預算問(wèn)題、國際投資環(huán)境的評價(jià)問(wèn)題、內部轉移價(jià)格問(wèn)題等。20世紀80年代中期以來(lái)，國際財務(wù)管理的理論和方法得到迅速發(fā)展并在財務(wù)管理實(shí)務(wù)中得到廣泛應用，成為財務(wù)管理發(fā)展過(guò)程中的又一個(gè)高潮。

　　從20世紀財務(wù)管理的發(fā)展過(guò)程可以看出，財務(wù)管理目標、財務(wù)管理內容、財務(wù)管理方法的變化，都是理財環(huán)境綜合作用的結果�？梢赃@樣說(shuō)，有什么樣的理財環(huán)境，就會(huì )產(chǎn)生相應的理財模式，也就會(huì )產(chǎn)生相應的財務(wù)管理的理論體系。實(shí)際上，財務(wù)管理總是依賴(lài)于其生存發(fā)展的環(huán)境。在任何時(shí)候，財務(wù)管理問(wèn)題的研究，都應以客觀(guān)環(huán)境為立足點(diǎn)和出發(fā)點(diǎn)。脫離了環(huán)境來(lái)研究財務(wù)管理理論，就是無(wú)源之水、無(wú)本之木。將財務(wù)管理環(huán)境確定為財務(wù)管理理論體系的起點(diǎn)是一種合理的選擇。

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