中小企業(yè)融資
中小企業(yè)融資1
中小企業(yè)融資總收益大于中小企業(yè)融資總成本
目前，隨著(zhù)經(jīng)濟的發(fā)展，中小企業(yè)融資已成為中小企業(yè)的熱門(mén)話(huà)題，很多企業(yè)熱衷于此。然而，在企業(yè)進(jìn)行中小企業(yè)融資之前，先不要把目光直接對向各式各樣令人心動(dòng)的中小企業(yè)融資途徑，更不要草率地做出中小企業(yè)融資決策。首先應該考慮的是，企業(yè)必須中小企業(yè)融資嗎？中小企業(yè)融資后的投資收益如何？因為中小企業(yè)融資則意味著(zhù)需要成本，中小企業(yè)融資成本既有資金的利息成本，還有可能是昂貴的中小企業(yè)融資費用和不確定的風(fēng)險成本。因此，只有經(jīng)過(guò)深入分析，確信利用籌集的資金所預期的總收益要大于中小企業(yè)融資的總成本時(shí)，才有必要考慮如何中小企業(yè)融資。這是企業(yè)進(jìn)行中小企業(yè)融資決策的首要前提。
企業(yè)中小企業(yè)融資規模要量力而行
由于企業(yè)中小企業(yè)融資需要付出成本，因此企業(yè)在籌集資金時(shí)，首先要確定企業(yè)的'中小企業(yè)融資規模�；I資過(guò)多，或者可能造成資金閑置浪費，增加中小企業(yè)融資成本；或者可能導致企業(yè)負責過(guò)多，使其無(wú)法承受，償還困難，增加經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。而如果企業(yè)籌資不足，則又會(huì )影響企業(yè)投中小企業(yè)融資計劃及其它業(yè)務(wù)的正常開(kāi)展。因此，企業(yè)在進(jìn)行中小企業(yè)融資決策之初，要根據企業(yè)對資金的需要、企業(yè)自身的實(shí)際條件以及中小企業(yè)融資的難易程度和成本情況，量力而行來(lái)確定企業(yè)合理的中小企業(yè)融資規模。
中小企業(yè)融資2
合同號碼：
合同簽訂日期：
合同簽訂地：
出租人： (以下簡(jiǎn)稱(chēng)甲方) 承租人： (以下簡(jiǎn)稱(chēng)乙方)
法定地址： 法定地址：
郵政編碼： 郵政編碼：
法定代表人： 法定代表人：
電 傳： 電 傳：
電 話(huà)： 電 話(huà)：
開(kāi)戶(hù)銀行： 開(kāi)戶(hù)銀行：
帳 號： 帳 號：
傳 真： 傳 真：
第一條 租賃物件
甲方根據乙方的要求及乙方的自主選定，以租給乙方為目的，為乙方中小企業(yè)融資購買(mǎi)附表第(1)項所記載的物件(以下簡(jiǎn)稱(chēng)租賃物件)租予乙方，乙方則向甲方承租并使用該物件
第二條 租賃期間
租賃期間如附表第(5)項所記載，并以本合同第五條第1款所規定的乙方簽收提單日為起租日或以本合同第五條第2款所規定的甲方寄出提單日為起租日。
第三條 租金
1.甲方為乙方中小企業(yè)融資購買(mǎi)租賃物件，乙方承租租賃物件須向甲方支付租金，租金及其給付時(shí)間、地點(diǎn)、幣種和次數，均按附表第(9)項的規定。
2.前款租金是根據附表第(7)項所記載的概算成本(以下簡(jiǎn)稱(chēng)概算成本)計算的。但租賃物件起租之日，當實(shí)際成本與概算成本有出入時(shí)，以實(shí)際成本為準，租金按實(shí)際成本相應計算。
3.前款的實(shí)際成本，是指甲方為購買(mǎi)租賃物件和向乙方交貨以外匯和人民幣分別所支付的全部金額、費用及其利息的合計額(其利息均從甲方支付或實(shí)際負擔之日至租賃物件起租日，以外幣( %/年的利率和人民幣 %/年的利率計算)。
4.根據本條第2、3款，當實(shí)際成本與概算成本有出入時(shí)，甲方向乙方提供《租賃物件實(shí)際成本計算書(shū)》及《實(shí)際租金表》，向乙方通知實(shí)際成本的`金額和以實(shí)際成本為準，對附表第(8)、(9)、(10)、(11)、(12)項的調整，乙方承認上述的調整。該調整不屬于合同的變更或修改，且不論租賃物件使用與否，乙方都以《實(shí)際租金表》中載明的日期、金額、幣種等向甲方支付租金。
5、本合同租金幣種由乙方選定，在合同履行期間不得變更。如因匯率變化給乙方造成的利益盈虧，由乙方受益或負擔。
第四條 租賃物件的購買(mǎi)
1.乙方根據自己的需要，通過(guò)調查賣(mài)方的信用力，自主選定租賃物件及賣(mài)方。乙方對租賃物件的名稱(chēng)、規格、型號、性能、質(zhì)量、數量、技術(shù)標準及服務(wù)內容、品質(zhì)、技術(shù)保證及價(jià)格條款、交貨時(shí)間等享有全部的決定權，并直接與賣(mài)方商定，乙方對自行的決定及選定負全部責任。甲方根據乙方的選定與要求與賣(mài)方簽訂購買(mǎi)合同。乙方同意并確認附表第(1)項所記載的購買(mǎi)合同的全部條款，并在購買(mǎi)合同上簽字。
2.乙方須向甲方提供甲方認為必要的各種批準或許可證明。
3.甲方負責籌措購買(mǎi)租賃物件所需的資金，并根據購買(mǎi)合同，辦理各項有關(guān)的進(jìn)口手續。
4.有關(guān)購買(mǎi)租賃物件應交納的海關(guān)關(guān)稅、增值稅及國家新征稅項和其他稅款，國內運費及其他必須支付的國內費用，均由乙方負擔，并按有關(guān)部門(mén)的規定與要求，由乙方按時(shí)直接支付。甲方對此不承擔任何責任。
第五條 租賃物件的交付
1.租賃物件在附表第(3)項的交付地點(diǎn)，由賣(mài)方或甲方(包括其代理人)向乙方交付。甲方收到提單后，立即電報通知乙方憑授權委托書(shū)向甲方領(lǐng)取提單，乙方同時(shí)向甲方出具租賃物件收據。乙方簽收提單后，即視為甲方完成向乙方交付租賃物件。乙方簽收提單日為本合同起租日。乙方憑提單在交付地點(diǎn)接貨，并不得以任何理由拒收貨物。
2.如乙方未在甲方通知的日期領(lǐng)取提單或者乙方拒收提單，甲方將提單掛號寄送乙方，即視為甲方已完成向乙方交付租賃物件及乙方將租賃物件收據已交付甲方。在此種情況下，甲方寄出提單日為本合同起租日。
3.租賃物件到達交付地點(diǎn)后，由甲方運輸代理人(外運公司)或乙方自行辦理報關(guān)、提貨手續。且無(wú)論乙方及時(shí)接貨與否，在租賃物件到達交付地點(diǎn)后，由乙方對租賃物件自負保管責任。
4.因不可抗力或政府法令等不屬于甲方原因而引起的延遲運輸、卸貨、報關(guān)，從而延誤了乙方接受租賃物件的時(shí)間，或導致乙方不能接受租賃物件，甲方不承擔責任。
5、乙方在交付地點(diǎn)接貨后，應按照國家有關(guān)規定在購買(mǎi)合同指定的地點(diǎn)和時(shí)間進(jìn)行商檢，并及時(shí)向甲方提交商檢報告副本。
第六條 租賃物件瑕疵的處理
1.由于乙方享有本合同第四條第1款所規定的權利，因此，如賣(mài)方延遲租賃物件的交貨，或提供的租賃物件與購買(mǎi)合同所規定的內容不符，或在安裝調試、操作過(guò)程中及質(zhì)量保證期間有質(zhì)量瑕疵等情況，按照購買(mǎi)合同的規定，由購買(mǎi)合同的賣(mài)方負責，甲方不承擔賠償責任，乙方不得向甲方追索。
2.租賃物遲延交貨和質(zhì)量瑕疵的索賠權歸出租方所有，出租方可以將索賠權部分或全部轉讓給承租方，索賠權的轉讓?xiě)斣谫徺I(mǎi)合同中明確。
中小企業(yè)融資3
[引言]日前，__縣某企業(yè)招標投資__鎮一塊待開(kāi)發(fā)的土地，急需3000萬(wàn)元資金進(jìn)行投資建設，該企業(yè)根據自身的資金狀況，使出渾身解數,采取向銀行、個(gè)人、同行業(yè)企業(yè)借款等多種籌資方式，花費兩個(gè)多月的時(shí)間，最終籌夠資金并一舉中標，事后該企業(yè)負責人說(shuō)“籌資難是目前企業(yè)發(fā)展面臨的最大難題”。
一、__縣目前中小企業(yè)融資難現狀
�。ㄒ唬┢髽I(yè)貸款難。__縣中小企業(yè)在全縣國民經(jīng)濟中占有十分重要地位，20__年__縣生產(chǎn)總值為79.8億元,除一產(chǎn)業(yè)中千家萬(wàn)戶(hù)農戶(hù)創(chuàng )造的農業(yè)增加值和三產(chǎn)業(yè)中機關(guān)團體等創(chuàng )造的非營(yíng)利性服務(wù)業(yè)增加值外,絕大部分為中小企業(yè)所創(chuàng )。目前，__縣共有20__多家中小企業(yè)和20__0多個(gè)體工商戶(hù)，其中大部分正處于起步發(fā)展階段，資金缺口約2至3億元。中小企業(yè)為了自身更好的發(fā)展，所需資金需通過(guò)各種方式籌措，而向銀行貸款是重要途徑之一。但是目前__縣一些中小企業(yè)普遍存在著(zhù)科技含量低，產(chǎn)品缺乏競爭力，以及存在著(zhù)企業(yè)發(fā)展初期所固有的系列矛盾等，容易受到經(jīng)營(yíng)環(huán)境、市場(chǎng)等諸多因素的影響，變數大，不確定因素多，企業(yè)發(fā)展緩慢，再加上部分企業(yè)財務(wù)制度不健全，有的企業(yè)干脆沒(méi)有帳，有的則有兩套帳，企業(yè)所提供的財務(wù)信息銀行部門(mén)無(wú)法對其真實(shí)度進(jìn)行認定，不敢貿然貸款給企業(yè)，因而造成企業(yè)貸款越來(lái)越難。
�。ǘ┿y行放款難。截止目前，全縣各項貸款余額為253347萬(wàn)元，其中私營(yíng)企業(yè)和個(gè)體貸款余額只有622萬(wàn)元，僅占0.25。形成這種局面的重要原因：一是銀行部門(mén)實(shí)行垂直管理，將貸款權限上收，基層商業(yè)銀行貸款權限受到限制。目前全縣國有商業(yè)銀行儲蓄存款余額286815萬(wàn)元，貸款余額僅55977萬(wàn)元，存貸差達到230838萬(wàn)元。二是銀行內控制度規定非常嚴格，特別是對貸款責任人實(shí)行終身責任追究制，從而抑制了金融部門(mén)貸款的發(fā)放，相反，激勵機制卻又相對不足，使得象__縣電信局、__縣電力公司等少數效益好、資信高的中小企業(yè)成為各金融機構爭奪的對象，而一些很有發(fā)展潛力但目前狀況并不好的企業(yè)卻受到冷落。
�。ㄈ┿y行和信用社授權、授信不足。銀行部門(mén)對中小企業(yè)授權、授信主要是參照上級行制定的標準執行，該標準只注重企業(yè)規模、所有制性質(zhì)和銀行信貸資金的風(fēng)險，效益性則退居二線(xiàn)，導致許多中小企業(yè)不能進(jìn)入銀行信用等級評定范疇或因等級較低而難以貸到款。目前，全縣只有20多家企業(yè)能夠達到授權、授信標準。而其它企業(yè)也往往只有在需要貸款時(shí)才將所需資料送到銀行部門(mén)審查，再加上銀行貸款手續繁雜、時(shí)間長(cháng)、利息高，很多企業(yè)一般都選擇銀行貸款以外的方式來(lái)籌集資金。
�。ㄋ模┙鹑诃h(huán)境有待改善。近幾年來(lái)，經(jīng)過(guò)政府、銀行等多個(gè)部門(mén)的宣傳與扎實(shí)的工作，社會(huì )信用得到了一定的改善，但仍存在故意拖欠貸款不還的情況，如__縣某單位拖欠縣農業(yè)銀行貸款70萬(wàn)元，另一單位拖欠農業(yè)銀行貸款20萬(wàn)元等長(cháng)期未還，給社會(huì )誠信帶來(lái)了很大的負面影響。銀行維護金融債權難度較大，經(jīng)常存在贏(yíng)了官司輸了錢(qián)的局面，這為銀行放貸也帶來(lái)了不利的影響。全縣一季度收回不良貸款僅為189萬(wàn)元。
二、解決中小企業(yè)籌資難的對策
目前，銀行和企業(yè)普遍存著(zhù)銀行有錢(qián)不敢貸，企業(yè)要錢(qián)又貸不到款的尷尬局面。我們認為中小企業(yè)要解決籌資難的問(wèn)題需從長(cháng)遠發(fā)展和現實(shí)來(lái)看問(wèn)題，既要注重內部積累，提高企業(yè)競爭力，又要以誠信為本，提升企業(yè)社會(huì )誠信度。
�。ㄒ唬┱罅χС制髽I(yè)發(fā)展。為促進(jìn)地方經(jīng)濟發(fā)展，地方政府部門(mén)可以從財政、稅收、政策性貸款和直接融資等方面建立和完善中小企業(yè)資金扶持政策體系。針對中小企業(yè)的不同特點(diǎn)，選擇政府采購、擔保、減免稅、利息補貼等多種方式對企業(yè)進(jìn)行支持。同時(shí)積極推進(jìn)企業(yè)信用擔保體系的建設，隨著(zhù)企業(yè)制度的完善，企業(yè)信譽(yù)的提升，必定有越來(lái)越多的居民愿意把儲蓄轉化為投資。
�。ǘ┒喾胶献�，建立共贏(yíng)局面。企業(yè)申請抵押貸款，主要困難是企業(yè)產(chǎn)權界限模糊和價(jià)值難以評估，這需要多方協(xié)作：一是銀行部門(mén)要建立健全企業(yè)信用征詢(xún)系統，降低信貸準入“門(mén)檻”，讓更多有發(fā)展前景的中小企業(yè)得到資金支持；二是完善信用評級制度，資產(chǎn)評估中介機構要根據當地實(shí)際情況，建立一整套中小企業(yè)評估體系，貼近企業(yè)，提高服務(wù)質(zhì)量和加強行業(yè)自律；三是政府職能部門(mén)要加大宣傳社會(huì )誠信，完善服務(wù)，建立各類(lèi)信用評級制度，廣泛開(kāi)展“信用戶(hù)”、“信用鄉鎮”、“信用企業(yè)”的.評定活動(dòng)。建立以查詢(xún)、評估、披露為主要內容的企業(yè)信用檔案，從嚴規范其經(jīng)營(yíng)行為；四是建立政銀企聯(lián)系會(huì )議制度，定期了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現的新情況，貼近企業(yè)進(jìn)行跟蹤服務(wù)，著(zhù)力解決中小企業(yè)在營(yíng)運過(guò)程中遇到的資金困難，積極推動(dòng)“中小企業(yè)便捷貸”等更多金融產(chǎn)品出爐。
�。ㄈ┙⒅行〗鹑跈C構。隨著(zhù)我國金融機構專(zhuān)業(yè)化程度的不斷加深，金融市場(chǎng)越來(lái)越細分的今天，專(zhuān)門(mén)服務(wù)于中小企業(yè)的金融機構必將應運而生。專(zhuān)門(mén)化的中小企業(yè)金融機構的優(yōu)勢在于可以更加貼近企業(yè)，降低目前各商業(yè)銀行實(shí)行的受權受信制度的門(mén)檻，另外這種金融機構專(zhuān)門(mén)從事針對中小企業(yè)的融資活動(dòng)，更加有利于不斷積累為中小企業(yè)服務(wù)的經(jīng)驗，提高中小企業(yè)融資的質(zhì)量，促進(jìn)企業(yè)和銀行的共同健康發(fā)展，從而達到企業(yè)和金融業(yè)和諧、互利的共贏(yíng)局面。
�。ㄋ模┕膭钇髽I(yè)采用民間借貸行為。我國是一個(gè)比較重親情的國家，親戚朋友之間的相互接濟常被視為一種美德。在新的形式下，制定相應的鼓勵和扶持中小企業(yè)的創(chuàng )業(yè)者向親朋好友借貸的措施，以建立一條中小企業(yè)便捷有效的融資渠道。民間融資系個(gè)人與個(gè)人之間、個(gè)人與企業(yè)之間的融資，可以采用私人借貸、民間招商、企業(yè)內部自籌、個(gè)人財產(chǎn)抵押貸款等多種形式。
中小企業(yè)融資4
[摘 要] 中小企業(yè)在我國經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展中具有舉足輕重的作用，然而，融資難的問(wèn)題一直困擾看中小企業(yè)的發(fā)展。導致中小企業(yè)融資困境的原因是多方面的，主要包括中小企業(yè)自身的不足，中小金融機構發(fā)展的滯后，保護其發(fā)展的法規不健全，資本市場(chǎng)不完善等。政府應進(jìn)一步發(fā)揮其職能作用，切實(shí)解決中小企業(yè)共同面臨的信用誠信問(wèn)題;擴展融資渠道，規范民間融資問(wèn)題;積極發(fā)展風(fēng)險投資問(wèn)題;改善金融體制環(huán)境問(wèn)題。從而為解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題創(chuàng )造寬松環(huán)境。
[關(guān)鍵詞] 中小企業(yè);融資問(wèn)題;原因;對策
一、中小企業(yè)融資問(wèn)題綜述
(一)從中小企業(yè)自身分析
1.中小企業(yè)自有資金有限。因為既不是股份制公司也不是上市公司，所以無(wú)法發(fā)行股票進(jìn)行股權融資，國有企業(yè)特別是關(guān)系到國有經(jīng)濟控制力的大中型國有企業(yè)比中小企業(yè)在政策扶植方面更具有優(yōu)勢，另外，中小企業(yè)在股權上市方面很難滿(mǎn)足上市資格的要求，所以無(wú)法進(jìn)行股權融資;還有一些中小企業(yè)的所有權人害怕失去對企業(yè)的控制權或者考慮上市后須充分披露會(huì )計信息的成本可能會(huì )高于融資收益，改制上市的積極性不高，因此，發(fā)行債權的難度也很大。
2.信貸能力不足。中小企業(yè)由于自身的規模比較小，可供抵押的資金不足，財務(wù)制度不健全，難于抵抗市場(chǎng)風(fēng)險，破產(chǎn)率較高。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險大，生命周期短，缺乏自身信用支持，很難使用信用融資方式，也正因為信譽(yù)度低，中小企業(yè)很少使用商業(yè)信用。
3.貸款管理成本相應費用高。中小企業(yè)的資金管理能力比較薄弱，所以規模較大，技術(shù)復雜的融資方式不宜采用。中小企業(yè)由于一般所需要的貸款單筆數額不大，但是頻率很高，并且中小企業(yè)向銀行貸款的手續復雜，從而導致銀行對中小企業(yè)發(fā)放貸款的單位管理成本比大企業(yè)的相應費用高。因此，成本太高也成為中小企業(yè)不愿向銀行貸款的重要原因。
(二)從銀行等金融機構來(lái)分析
1.國有銀行體制對中小企業(yè)不利。我國的金融機制是國有商業(yè)銀行和國有大中型企業(yè)為借貸雙方主體。國有商業(yè)銀行的資本金和國有大中型企業(yè)的資本金都是歸國家所有，它們之間的借貸關(guān)系，相當于“自己借自己的錢(qián)”，這種融資機構不改變，中小企業(yè)融資困難的問(wèn)題也就不易解決。
2.銀行不愿冒險。我國的商業(yè)銀行隨著(zhù)進(jìn)入WTO，逐漸對外開(kāi)放，銀行也是一個(gè)企業(yè)，也向一般企業(yè)一樣以追求利潤最大化為目標。但是由于資本市場(chǎng)上信息不對稱(chēng)，銀行無(wú)法也不愿意獲取中小企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理方面的充分的信息，也就無(wú)法觀(guān)察到具體某個(gè)企業(yè)的風(fēng)險程度。
3.銀行向中小企業(yè)發(fā)放貸款的運作費用比較高。銀行不僅要在向中小企業(yè)貸款歉收及相關(guān)資料，如:對企業(yè)借款的合法性、安全性、和盈利性等情況進(jìn)行調查，還要在放貸以后監督中小企業(yè)執行合同的程度。由此而導致的開(kāi)支增加也使銀行不愿意向中小企業(yè)提供貸款。
(三)從國家、行業(yè)、產(chǎn)業(yè)政策來(lái)分析
1.法律法規不健全。我國的法律法規、行業(yè)政策和經(jīng)濟環(huán)境等都不利于中小企業(yè)的生存和發(fā)展。如:財務(wù)制度不健全、信息不對稱(chēng)、很多發(fā)面都不透明，以及不能向投資者提供經(jīng)過(guò)審計的財務(wù)報表等等。
2.金融體系。銀行在對中小企業(yè)提供貸款時(shí)顧慮重重，主要是因為我國還沒(méi)有建立起良好的經(jīng)濟環(huán)境，政企還沒(méi)有完全地、徹底地分開(kāi)，各種中介、擔保體系還不健全等。
二、解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的對策
(一)解決中小企業(yè)共同面臨的信用誠信問(wèn)題
當前所面臨的“信用危機”關(guān)鍵是沒(méi)有一種機制作保障，缺乏一種有效的約束機制。目前政府可以借助人民銀行搭建的信貸咨詢(xún)系統平臺，以加快征信系統建設為重點(diǎn)，加強信貸征信管理，進(jìn)一步加強對銀行信貸咨詢(xún)系統的管理，規范系統運行，提高系統的數據質(zhì)量和利用效率，做好非銀行信息采集工作，不斷擴充企業(yè)和個(gè)人信用信息，建立企業(yè)及個(gè)人的信用記錄，充分發(fā)揮系統的共享功能，提高對數據的利用率。只要有了這樣一種機制，銀行才能給中小企業(yè)一個(gè)更寬松的貸款環(huán)境。
(二)擴展融資渠道，規范民間融資
信息不對稱(chēng)是金融市場(chǎng)上的一個(gè)重要問(wèn)題，也是目前導致中小企業(yè)在正規金融市場(chǎng)上融資難的根源。建立在地源與血緣關(guān)系基礎上的民間借貸，以其獨特的優(yōu)勢很好的解決了信息不對稱(chēng)的問(wèn)題。首先，民間借貸市場(chǎng)上的資金所有者可以利用人緣、地源關(guān)系獲得充分信息，限制了逆向選擇的發(fā)生;其次，民間借貸市場(chǎng)上的資金所有者對資金的使用者的監督動(dòng)力大;再次，民間借貸市場(chǎng)上的資金所有者可以利用其他手段降來(lái)低借款人不還款的道德風(fēng)險成本。
(三)積極發(fā)展風(fēng)險投資
為了拓展中小企業(yè)的融資渠道，我國政府應鼓勵對中小企業(yè)的風(fēng)險投資業(yè)務(wù)。而發(fā)展風(fēng)險投資業(yè)務(wù)的當務(wù)之急是要建立一批有實(shí)力、高水準的風(fēng)險投資管理公司。風(fēng)險投資管理公司的資金來(lái)源除了加大政府投資力度以外，還應該設法鼓勵投資銀行、企業(yè)集團、上市公司等參與風(fēng)險投資，允許商業(yè)銀行、保險公司、社會(huì )保障基金等機構投資者參與組建風(fēng)險投資管理公司，鼓勵外資成立風(fēng)險投資管理公司，并積極鼓勵居民從事對科技型中小企業(yè)的風(fēng)險投資。
(四)針對各類(lèi)型的中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，應分別處理
1.高科技創(chuàng )新型中小企業(yè)。高科技創(chuàng )新型的生產(chǎn)是處于最前沿領(lǐng)域的科技創(chuàng )新行為，是對人類(lèi)生產(chǎn)活動(dòng)的某一方面未來(lái)發(fā)展之路的勇敢探索，這種探索，是為了找出社會(huì )經(jīng)濟的發(fā)展方向。正確的發(fā)展方向必然是由整個(gè)社會(huì )的發(fā)展意愿和社會(huì )的現實(shí)狀況所決定的，要想真正代表整個(gè)社會(huì )的發(fā)展意愿，這一生產(chǎn)活動(dòng)就應該高度開(kāi)放的、有全社會(huì )積極參與并共同承擔失敗風(fēng)險。因此，高科技創(chuàng )新型中小企業(yè)是一種具有社會(huì )發(fā)展戰略意義的社會(huì )經(jīng)濟活動(dòng)，需要政府的引導、扶植和統一規劃;同時(shí)又是一種大規模的產(chǎn)業(yè)化活動(dòng)，需要銀行業(yè)、投資基金等大型金融機構的大規模的融資支持。他們的融資政府應該重點(diǎn)解決，為他們提供更為優(yōu)惠的融資政策和渠道，如通過(guò)諸如免稅、提供擔保、出臺招商>文秘站:<引資的優(yōu)惠政策以及以銀行為主的大型金融機構合作提供一般性貸款和特別貸款等方式對階層內中小企業(yè)發(fā)展提供融資支持。>
2.傳統產(chǎn)業(yè)型中小企業(yè)。傳統產(chǎn)業(yè)型中小企業(yè)的生產(chǎn)是一般性的社會(huì )生產(chǎn)活動(dòng)，是以滿(mǎn)足市場(chǎng)需求為目的.進(jìn)行適度規模的生產(chǎn)。這種類(lèi)型的企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)，支持著(zhù)整個(gè)社會(huì )的正常運轉。由于規�；哂薪档统杀�，提升競爭力的優(yōu)點(diǎn)，因此，這種類(lèi)型的企業(yè)或分散分布或在一定區域聚集，表現出集群的經(jīng)濟特征。在產(chǎn)業(yè)集群中的中小企業(yè)并不會(huì )喪失自身的靈活性和多樣性，反而可以獲得規�；暮锰�，享受合作和競爭帶來(lái)的種種便利。相關(guān)研究顯示，此種類(lèi)型的中小企業(yè)作為個(gè)體，需要其生存區域內有與之相配套的中小規模金融機構為其提供融資服務(wù);如果自身處于某一個(gè)產(chǎn)業(yè)集群，則可以通過(guò)在集群內部的互助聯(lián)合，如通過(guò)聯(lián)合集群內的中小企業(yè)進(jìn)行相互融資和互助擔保行為。而這些聯(lián)合行為，一般有集群內部自發(fā)形成的商會(huì )等民間機構發(fā)起的。商會(huì )產(chǎn)生于中小企業(yè)集群內部，對中小企業(yè)的實(shí)際情況十分了解，因此，可以有效判斷集群內中小企業(yè)融資風(fēng)險，并對外形成統一的、比單個(gè)中小企業(yè)更穩固、更強大的信用。此外，政府有針對性的產(chǎn)業(yè)支持政策也對傳統產(chǎn)業(yè)型中小企業(yè)具有一定的扶助作用。
(五)改善金融體制環(huán)境
1.推動(dòng)債券融資市場(chǎng)多元化。首先，把部分民間金融組織轉化為正規的金融機構。如民間戶(hù)主借貸等形式可以發(fā)展成為基層信用合作社;企業(yè)信用借貸和企業(yè)集資等方式的合理民間融資，可以探索制度創(chuàng )新形式，建立介于民間金融與正規金融之間的金融機構。其次，進(jìn)一步完善民間融資的監管體系。建議盡快制定《民間金融法》或《民間借貸管理條例》，賦予民間融資合法地位，指定有關(guān)部門(mén)對民間融資實(shí)行監管。再次，加大正規金融對小企業(yè)的支持力度�，F有金融機構要在控制信貸風(fēng)險的同時(shí)加大信貸投放力度，大力開(kāi)拓小企業(yè)直接融資的渠道。最后，推進(jìn)銀行業(yè)務(wù)的創(chuàng )新，將部分民間融資納入正規銀行業(yè)務(wù)。充分發(fā)揮銀行信用中介職能，為民間的借貸雙方牽線(xiàn)搭橋，最終使民間融資由地下操作變?yōu)橐幏兜氖袌?chǎng)融資行為。
2.鞏固和發(fā)展面向中小企業(yè)的地方中小銀行和融資機構。發(fā)展地方中小銀行，是加強中小企業(yè)間接融資的重要途徑。從我國的中小銀行的現狀看，不僅數量嚴重不足，而且面臨進(jìn)一步發(fā)展的諸多障礙;另外，中小企業(yè)需要的是與其制度、規模相對稱(chēng)的中小金融機構為其提供金融服務(wù)。中小金融機構與大金融機構相比，具有委托管理層次較少、與客戶(hù)的經(jīng)濟聯(lián)系密切等特點(diǎn)，在小額金融服務(wù)中具有決策靈活快捷、交易成本低等優(yōu)勢。
中小企業(yè)現今已成為我國經(jīng)濟中發(fā)展最快的部分，隨著(zhù)市場(chǎng)經(jīng)濟的發(fā)展，中小企業(yè)將會(huì )有更大的發(fā)展。但是在發(fā)展的同時(shí)，也遇到很多問(wèn)題。中小企業(yè)生存和發(fā)展面臨的問(wèn)題集中表現在效益狀況的不斷惡化，其中資金短缺是一個(gè)普遍性的問(wèn)題，已經(jīng)成為阻礙中小企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”。因此，中小企業(yè)在獲得債務(wù)融資方面往往處于劣勢，致使許多中小企業(yè)由于融資困難而不得不放棄有潛力的投資項目，所以通過(guò)我們對中小企業(yè)自身，金融機構和國家不同角度的分析，判斷出中小企業(yè)融資過(guò)程中具體存在的問(wèn)題，積極地應付，使中小企業(yè)得到更長(cháng)足的發(fā)展。
中小企業(yè)融資5
為了摸清國際金融危機對縣中小企業(yè)的影響狀況 ,近日，河南省舞陽(yáng)縣審計局對該縣中小企業(yè)開(kāi)展了專(zhuān)項審計調查。審計調查結果表明，金融危機致使企業(yè)銷(xiāo)售不暢，貨款難以回籠，銀行惜貸心理加重，中小企業(yè)貸款更加困難，資金瓶頸成為更加突出的制約因素。突出表現在：
1.金融機構對中小企業(yè)貸款比例下降。從五家中小企業(yè)調查情況反映：一是貸款規模有所下降。20__ 年10 月至12月，貸款規模為23850萬(wàn)元,與上年同期相比，下降10% 。二是新增貸款所占份額減少。20__ 年2月，企業(yè)新增貸款1800萬(wàn)元，僅占全部貸款規模的7.2% 。
2.中小企業(yè)貸款渠道較少，融資成本高。經(jīng)對5戶(hù)中小企業(yè)的抽查表明，20__ 年有3戶(hù)中小企業(yè)獲得了貸款，其融資來(lái)自于國有商業(yè)銀行，2戶(hù)企業(yè)貸款來(lái)自企業(yè)之間拆借。據統計，國有商業(yè)銀行對上述中小企業(yè)平均貸款利率為5.48%; 企業(yè)拆借平均利率更是達到10%,超過(guò)銀行貸款基準利率近5個(gè)百分點(diǎn)，加大了企業(yè)成本。值得關(guān)注的是，大多數中小企業(yè)只能辦理抵押擔保貸款，而金融機構在選擇抵押物時(shí)以土地房產(chǎn)等不動(dòng)產(chǎn)為主，通常不接受設備特別是專(zhuān)用設備作抵押，已成為大多數中小企業(yè)融資困難的主要制約因素。
針對中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，應從國家、銀行和中小企業(yè)三個(gè)方面采取具體措施加以解決。
一、國家方面
�。ㄒ唬﹪覒贫▽捤傻呢泿耪�，充實(shí)市場(chǎng)流動(dòng)性。央行需要根據危機的發(fā)展情況適時(shí)調整存款準備金率，保持銀行的貸款發(fā)放和盈利水平，提高銀行的放貸能力，以降低企業(yè)獲得資金的成本，提高投資需求，刺激經(jīng)濟增長(cháng)；政府應出臺更多的財政政策，通過(guò)更有效手段來(lái)刺激內需，同時(shí)還要加大服務(wù)業(yè)改革的力度，帶動(dòng)服務(wù)業(yè)的'發(fā)展，擴大就業(yè)，調動(dòng)居民消費。并針對外向型企業(yè)在貨幣政策上擴大對出口企業(yè)的信貸額度，調整出口退稅率；大規模減稅，尤其是企業(yè)稅，增加中小企業(yè)利潤。中長(cháng)期看，企業(yè)利潤率提高可提升投資者的信心，達到為中小企業(yè)融資的目的。
�。ǘ┒唐趦冉鉀Q中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，地方政府應發(fā)行中小企業(yè)集合債，有效拓寬中小企業(yè)的直接融資渠道，緩解中小企業(yè)普遍存在的融資難、擔保不足的矛盾。除此之外，還應積極籌備成立中小企業(yè)發(fā)展基金和中小企業(yè)創(chuàng )新投資基金，幫助企業(yè)應對融資發(fā)展等問(wèn)題。
�。ㄈ┏浞职l(fā)揮中小企業(yè)服務(wù)中心的作用。一要建立中小企業(yè)的融資渠道，推進(jìn)中小企業(yè)投融資市場(chǎng)的完善，協(xié)助主管部門(mén)與財政等部門(mén)管理中小企業(yè)發(fā)展專(zhuān)項資金；二要協(xié)調聯(lián)系相關(guān)部門(mén)和機構，推進(jìn)構建為中小企業(yè)提供創(chuàng )業(yè)扶持、融資擔保等多方面、多層次的社會(huì )化服務(wù)體系；三要對中小企業(yè)進(jìn)行融資輔導，以選出最適合本企業(yè)的融資品種。
�。ㄋ模┐罅Πl(fā)展中小企業(yè)擔保貸款業(yè)務(wù)。國家對于擔保貸款從政策上應予以引導與支持。一要進(jìn)一步放開(kāi)擔保公司準入門(mén)檻，簡(jiǎn)化審批程序；二要加大對擔保公司實(shí)施減免稅政策的范圍。達到一定條件的擔保機構，國家減免所得稅；三要提高風(fēng)險準備金提取比例，30%比率可適度提高；四要進(jìn)一步建立擔保公司風(fēng)險分散補償機制。包括建立國家再擔保機構、政府從專(zhuān)項資金中提供一定補貼、銀行對擔保公司的壞賬分擔、通過(guò)風(fēng)險基金提供補償等等。
二、銀行方面
�。ㄒ唬╅_(kāi)拓適合中小企業(yè)的融資產(chǎn)品。銀行應針對中小企業(yè)資產(chǎn)分布特點(diǎn)，設計新形式的融資工具，解決企業(yè)擔保不足的問(wèn)題。向市場(chǎng)推出“優(yōu)先貸”融資系列，創(chuàng )新貸款擔保抵押方式，具體包括“商用物業(yè)貸”、“大宗商品貸”、“合同訂單貸”和“應收賬款貸“四種產(chǎn)品。對于中小企業(yè)發(fā)掘自身?yè)ＹY源，增強融資能力起到積極作用。
�。ǘ┖�(jiǎn)化審批手續，提高服務(wù)質(zhì)量，降低各種貸款門(mén)檻。對中小企業(yè)金融服務(wù)銀行需要建立新的機制。首先，針對中小企業(yè)特點(diǎn)，銀行應專(zhuān)門(mén)設置面向中小企業(yè)融資服務(wù)的管理部門(mén)，設立“中小企業(yè)授信業(yè)務(wù)操作中心”，使客戶(hù)經(jīng)理專(zhuān)職為中小企業(yè)服務(wù)。其次，在提高貸款審批效率方面，應簡(jiǎn)化審批手續，把中小企業(yè)貸款關(guān)系建立、評級、授信審批和抵押物作價(jià)審批流程四合一，提高服務(wù)質(zhì)量。
三、中小企業(yè)方面
�。ㄒ唬┩貙捜谫Y渠道。中小企業(yè)應根據自身特點(diǎn)，拓寬融資渠道，選擇多種融資形式。如風(fēng)險投資、典當等。風(fēng)險投資最適合于產(chǎn)品或項目科技含量高、具有高發(fā)展空間和高市場(chǎng)前景的中小企業(yè)。典當是以實(shí)物質(zhì)押、抵押，不涉及信用，且期限短，周轉快，因此十分適合中小企業(yè)的資金需求特點(diǎn)，但融資成本高于銀行貸款，提請中小企業(yè)予以注意。
�。ǘ┘訌娯攧�(wù)管理，提高信用等級。中小企業(yè)要健全財務(wù)制度，加強內部管理。要避免使用現金結算方式；要集中帳戶(hù)管理，增強現金統一管理意識，把資金和業(yè)務(wù)集中在一兩個(gè)銀行帳戶(hù)。不但能提高自身在銀行的地位，也可大大降低財務(wù)成本。
�。ㄈ�(shù)立品牌意識，提高競爭力。要解決中小企業(yè)融資難題，關(guān)鍵還要提高企業(yè)實(shí)力，使銀行自愿為中小企業(yè)貸款。面對目前全球的金融風(fēng)暴，很多中小企業(yè)遇到了前所未有的困難，但也是企業(yè)升級換代的一個(gè)非常好的時(shí)機。面對困難中小企業(yè)要守住陣地、擴大份額，要在更新產(chǎn)品、創(chuàng )新管理模式、打造品牌、增值品牌等方面綜合地做好應對之策，要不斷開(kāi)拓，樹(shù)立品牌意識，提高競爭力。
中小企業(yè)融資6
中小企業(yè)在實(shí)體經(jīng)濟的發(fā)展過(guò)程中發(fā)揮著(zhù)不可替代的重要作用。面對復雜的國際國內經(jīng)濟形勢，應把中小企業(yè)作為發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟的重要著(zhù)力點(diǎn)，在拓寬中小企業(yè)融資渠道的同時(shí)，要更加重視民間資本投資空間的拓展，積極引導民間資本回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、服務(wù)大量中小企業(yè)的本位。
近年來(lái)，中小企業(yè)的社會(huì )地位日漸突出，對經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展的貢獻越來(lái)越大。目前，中小企業(yè)已成為現代經(jīng)濟重要的組成部分，成為國民經(jīng)濟增長(cháng)中的重要組成部分，是創(chuàng )造社會(huì )財富、提高人民生活水平的重要力量，是吸納就業(yè)的主要渠道，是推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步的重要力量，同時(shí)還是擴大出口、發(fā)展外向型經(jīng)濟的生力軍。
數據顯示，目前我國中小企業(yè)的數量已占全國企業(yè)總數的99%，所創(chuàng )造的工業(yè)總產(chǎn)值、利稅和出口額均為全國總量的60%以上，提供的就業(yè)崗位占全國城鎮就業(yè)總數的80%以上。因此，“十二五”時(shí)期，加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式，推進(jìn)經(jīng)濟結構戰略性調整，就應高度重視中小企業(yè)的作用，正視中小企業(yè)面臨的問(wèn)題，積極謀劃，努力促進(jìn)中小企業(yè)邁上新臺階。
當前，從我國中小企業(yè)的現狀來(lái)看，中小企業(yè)反映最集中的問(wèn)題是融資難，主要包括缺乏融資渠道、利率高和缺乏擔保等問(wèn)題。具體表現為，由于銀行信貸收縮，中小企業(yè)難以從正規金融機構獲得信貸資源，紛紛涌向民間借貸市場(chǎng)，不僅加劇了資金的稀缺性，而且進(jìn)一步推高民間利率，增大企業(yè)的債務(wù)負擔和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，導致中小企業(yè)融資難與“融資貴”、“融資亂”、“融資險”交織在一起。具體表現在以下幾個(gè)方面：
一是融資成本較高。與大企業(yè)相比，中小企業(yè)的融資成本相對較高。盡管目前針對中小企業(yè)從國家到地方都制定了一系列支持政策，但在實(shí)踐中由于信用等級、高風(fēng)險等原因，其貸款利率一般高于市場(chǎng)平均水平，而且幾乎大多采取抵押或擔保的方式發(fā)放貸款，較少有信用貸款。
二是融資結構不合理。目前，我國中小企業(yè)可以通過(guò)個(gè)人儲蓄、關(guān)系借貸、銀行貸款、風(fēng)險投資、天使投資以及中小企業(yè)創(chuàng )業(yè)板等方式獲得資金。但從統計數據看，中小企業(yè)主要采取內部融資方式，相當多的資金來(lái)自于個(gè)人積累、親戚朋友借貸等自籌形式；外部融資中直接融資與間接融資的比例不合理，銀行貸款仍是中小企業(yè)的融資主渠道，直接融資比例較低。
三是融資成功率相對較低。盡管銀行為中小企業(yè)提供了大量資金，但是事實(shí)上中小企業(yè)因發(fā)展的長(cháng)期性或者產(chǎn)品的無(wú)形性，能夠用以抵押的固定資產(chǎn)數量較少，普遍欠缺不動(dòng)產(chǎn)抵押資源，使其獲得銀行貸款的成功率并不高，反而具有相當的難度。
緩解中小企業(yè)融資難問(wèn)題，拓寬中小企業(yè)融資渠道，一方面需要廣大中小企業(yè)苦練內功；另一方面，需要積極營(yíng)造有利于中小企業(yè)融資、發(fā)展的體制機制環(huán)境。
就中小企業(yè)本身而言，廣大中小企業(yè)要適應世界產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大勢和國家產(chǎn)業(yè)結構調整的需要，增強對市場(chǎng)機會(huì )的捕捉能力和把握能力，及早進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級、結構調整和科技創(chuàng )新，積極開(kāi)展技術(shù)創(chuàng )新，著(zhù)眼長(cháng)遠，努力創(chuàng )造新的市場(chǎng)需求，培養新的產(chǎn)業(yè)，向“專(zhuān)、精、特、新”方向發(fā)展，努力形成以特色產(chǎn)業(yè)或優(yōu)勢企業(yè)的產(chǎn)品品牌為龍頭，以中小企業(yè)專(zhuān)業(yè)化合作和協(xié)同創(chuàng )新為特色的產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品配套鏈。要積極運用新技術(shù)、新工藝、新產(chǎn)品、新科技成果，提高技術(shù)水平，降低消耗、減少對環(huán)境的影響，提高資源利用率。
就體制機制環(huán)境而言，一是要繼續加大扶持力度。應繼續通過(guò)稅收優(yōu)惠、財政補貼、提供低息或免息貸款、提供擔保等方式為科技型中小企業(yè)提供資金支持；可采取積極引導措施，吸引風(fēng)險投資機構和金融機構對科技型中小企業(yè)進(jìn)行投資，引導民間資本加大對中小企業(yè)的支持，彌補中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng )新資金的匱乏；可設立風(fēng)險投資基金，建立政策性的中小企業(yè)投資公司，重點(diǎn)支持中小企業(yè)；可完善各省市的產(chǎn)權交易所功能，推動(dòng)中小企業(yè)通過(guò)轉讓企業(yè)資產(chǎn)、出讓一定股權等方式獲得資金，為中小企業(yè)產(chǎn)權融資提供堅實(shí)平臺。
二要加快金融體制改革進(jìn)程，健全與企業(yè)構成及需求相匹配的融資體系，拓寬企業(yè)融資渠道，緩解越來(lái)越大的中小企業(yè)融資“缺口”。當前我國中小企業(yè)融資困難，“近”看是貨幣緊縮，但深層次的原因是金融體制與實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展之間的錯位與失衡，融資體系與企業(yè)構成和需求不匹配�；庵行∑髽I(yè)融資難題，關(guān)鍵在于加快金融體制改革和資金配置的`結構性調整，推動(dòng)民間資本和信貸資金配置與企業(yè)構成相匹配、與企業(yè)需求相適應，形成多層次、多渠道的融資體系。要放寬金融管制，拓寬金融體系的廣度和深度，構建由大、中、小銀行和小金融機構組成的多層次信貸供給體系，特別要建立專(zhuān)門(mén)面向中小企業(yè)服務(wù)的政策性銀行和引導民間資本參與建立中小金融機構，共同形成“門(mén)當戶(hù)對”的金融格局。要構建以天使投資、風(fēng)險投資和股權投資為主體的多層次股權投資體系和“金字塔式”的資本市場(chǎng)體系，擴大全國性的新三板市場(chǎng)，推動(dòng)區域性場(chǎng)外交易市場(chǎng)發(fā)展，讓資本市場(chǎng)惠及中小企業(yè)。要有效實(shí)施“有扶有控、區別對待”的貨幣政策，利用財稅、金融政策的杠桿作用推動(dòng)大型商業(yè)銀行調整信貸結構，提高中小企業(yè)融資比重。
三要完善中小企業(yè)金融支持體系�？梢越梃b一些經(jīng)濟發(fā)達國家對中小企業(yè)融資支持的經(jīng)驗，成立中小企業(yè)政策性銀行，有效實(shí)現為中小企業(yè)提供融資服務(wù)這一目的�？煽紤]設立類(lèi)似農村信用合作社等專(zhuān)門(mén)服務(wù)中小企業(yè)的金融機構，分地區甚至分行業(yè)設置中小企業(yè)信用合作社，由中小企業(yè)自愿入股組成，實(shí)行民主管理，在入股成員中開(kāi)展存款、放款業(yè)務(wù)，主要為成員企業(yè)提供金融服務(wù)。應積極推進(jìn)科技型中小企業(yè)貸款保險業(yè)務(wù)�？梢钥紤]建立專(zhuān)門(mén)的中小企業(yè)貸款監管體系、鼓勵商業(yè)銀行調整戰略，根據自己的核心競爭力積極開(kāi)展中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)，增加中小企業(yè)融資服務(wù)�？筛鶕行∑髽I(yè)特點(diǎn)，建立專(zhuān)門(mén)的中小企業(yè)信用評分系統，廣泛搜集企業(yè)各類(lèi)信息，堅持定量分析和定性分析相結合，綜合全面評估中小企業(yè)的信用狀況。
中小企業(yè)融資7
摘 要：改革開(kāi)放以來(lái)，我國中小企業(yè)發(fā)展迅速，已經(jīng)成為國民經(jīng)濟的一個(gè)新的增長(cháng)點(diǎn)。然而，中小企業(yè)在迅速發(fā)展的同時(shí)，也遇到了資金短缺、創(chuàng )新力不足、管理不規范等很多問(wèn)題。其中，融資難問(wèn)題已經(jīng)成為制約其健康發(fā)展的“瓶頸”。本文結合中小企業(yè)融資的特點(diǎn)及我國融資的市場(chǎng)環(huán)境，系統地分析了我國中小企業(yè)融資方式存在的問(wèn)題。通過(guò)對中小企業(yè)可供選擇的融資方式進(jìn)行分析，提出了解決對策。
關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；外源性融資方式；權益性融資；債務(wù)性融資
一、我國中小企業(yè)融資方式存在的問(wèn)題
�。ㄒ唬嘁嫒谫Y不完善
1.天使資金欠缺
雖然天使資金在企業(yè)整個(gè)權益資本總額中所占的比重較小，但由于天使一般是富有的專(zhuān)業(yè)管理者，所有他們對企業(yè)的作用不僅僅局限于提供資金，更重要的是他們能夠幫助企業(yè)提高管理水平和開(kāi)拓市場(chǎng)。在我國，天使資金基本上是不存在的。
2.非公開(kāi)權益資本市場(chǎng)融資不活躍
非公開(kāi)權益資本市場(chǎng)融資已經(jīng)成為發(fā)達國家中小企業(yè)融資的主要途徑之一，在我國，中小企業(yè)在非公開(kāi)權益資本市場(chǎng)上融資還存在著(zhù)種種困難，具體表現為：
�。�1）國外非公開(kāi)權益資本市場(chǎng)的投資主體多為富裕的個(gè)人、資金盈余的企業(yè)和各種金融機構，政府或政府的機構一般并不參與其中。
�。�2）由于政府投資與私人投資形成競爭關(guān)系，并且政府總是在這種競爭中獲勝，因此，政府投資對私人投資產(chǎn)生了“擠出效應”。
3.風(fēng)險投資體系欠發(fā)達
目前，風(fēng)險投資體系處于無(wú)規則、低效率的運行狀態(tài)，不能滿(mǎn)足高新技術(shù)成果市場(chǎng)化、產(chǎn)業(yè)化的需求。
正是由于存在這些缺陷，我國的風(fēng)險投資體系一直難以發(fā)展。在上述三個(gè)問(wèn)題中，缺乏產(chǎn)權流動(dòng)機制，是最根本性的缺陷。所以，建立我國的風(fēng)險投資機制的核心，就是要建立一套有效的風(fēng)險投資市場(chǎng)退出機制。
�。ǘ﹤鶆�(wù)性融資渠道不暢通
對于債務(wù)性融資而言，我國存在的主要問(wèn)題是中小企業(yè)很難取得銀行的貸款資金。產(chǎn)生這種狀況的原因主要有以下幾個(gè)：
1.國有商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)體制和經(jīng)營(yíng)理念難以支持中小企業(yè)
我國目前的金融格局基本上形成了以中央銀行為核心，四大國有商業(yè)銀行為主體，多種金融機構并存的金融結構和體系。四大國有商業(yè)銀行體制轉換后，金融服務(wù)向“大城市、大企業(yè)”集中，其經(jīng)營(yíng)理念、機構設置、信貸資金配置和具體操作方式都圍繞大企業(yè)展開(kāi)，業(yè)務(wù)重點(diǎn)主要放在大宗批發(fā)業(yè)務(wù)上。目前盡管?chē)猩虡I(yè)銀行為認真貫徹中央擴大內需的方針，在銀行內部設立了中小企業(yè)信貸部以支持中小企業(yè)發(fā)展，但銀行內部與小額零售業(yè)務(wù)操作特點(diǎn)相適應的管理方式和操作規程并沒(méi)有效建立起來(lái)，因而對中小企業(yè)貸款支持在質(zhì)和量上都是極其有限的。
2.地方金融機構的主導作用尚未發(fā)揮
在金融組織體系的設計中，地方金融機構應該是支持中小企業(yè)的主體。但是目前，地方金融機構還沒(méi)得到充分的發(fā)展，其主導作用還未充分發(fā)揮。從我國中小金融機構的現狀看，不僅數量嚴重不足，而且面臨進(jìn)一步發(fā)展的諸多障礙。近二十年來(lái)，我國小型企業(yè)增長(cháng)了20倍，而中小金融機構僅增長(cháng)了2倍，機構數量與中小企業(yè)迅速發(fā)展的態(tài)勢極不相稱(chēng)。
3.中小企業(yè)信用擔保體系還不完善，支持作用未能發(fā)揮
我國擔保機構面臨的主要問(wèn)題是：1、機構數量十分有限，目前在保中小企業(yè)戶(hù)數僅為中小企業(yè)總數的13％左右，難以滿(mǎn)足眾多中小企業(yè)的需求。2、擔保機構的資金規模及業(yè)務(wù)量有限。3、沒(méi)有形成合理的與銀行之間的風(fēng)險共擔機制。
二、完善我國中小企業(yè)融資的對策
�。ㄒ唬┌l(fā)展權益性融資方式
1.創(chuàng )造天使投資環(huán)境
首先，應加強有關(guān)天使投資的教育和引導。政府和專(zhuān)業(yè)機構應該通過(guò)媒體大力宣傳、普及風(fēng)險投資知識，幫助人們培養風(fēng)險意識，樹(shù)立正確的投資理念，通過(guò)介紹國外成功的經(jīng)驗，提高人們參與天使投資的.積極性；其次，加強法律法規的建立和政府的支持引導。對于合法的天使資本投資應給予保護和鼓勵。
2.發(fā)展非公開(kāi)權益資本市場(chǎng)
首先，政府的職能要轉變。我國政府應該改變非公開(kāi)權益資本市場(chǎng)投資主體的產(chǎn)權主體地位，成為市場(chǎng)的管理者和監督者、政策制訂者和執行者。
其次，要鼓勵社會(huì )資金進(jìn)入。實(shí)際上，我國民間資本參與非公開(kāi)權益資本市場(chǎng)的投資活動(dòng)并不少，動(dòng)機也不弱。但關(guān)鍵問(wèn)題是政府的許多政策壓制了這種動(dòng)機和資金的形成。實(shí)際上，減少限制，為合法的籌資活動(dòng)提供寬松的市場(chǎng)環(huán)境，將會(huì )使市場(chǎng)的選擇更有效，能更好的保護投資者的利益。
再有，要創(chuàng )造市場(chǎng)環(huán)境。發(fā)展非公開(kāi)權益資本市場(chǎng)，需要建立一個(gè)良好的法制環(huán)境，維護市場(chǎng)中利益主體的正當權益，減少道德風(fēng)險。
2.培育風(fēng)險投資基金，并使其健康發(fā)展
�。�1）中小企業(yè)應是主角。
我國創(chuàng )業(yè)投資體系遲遲得不到發(fā)展的原因是多方面的。其中最主要的原因是，在支持高科技企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，過(guò)于強調大公司的作用，過(guò)于依賴(lài)政府的資金投入和政策優(yōu)惠。近幾十年來(lái)，新技術(shù)的發(fā)展，除了航空技術(shù)等仍需要政府投入和大公司投入支持以外，絕大部分高新技術(shù)都以充滿(mǎn)個(gè)性和全面創(chuàng )新為特色，而這些技術(shù)成果在推廣和應用時(shí)往往首先被中小企業(yè)吸收，中小企業(yè)起到了舉足輕重的作用。
�。�2）政府要發(fā)揮相應作用。
在我國的經(jīng)濟運行中，尤其是在上市公司的審批上，過(guò)于信賴(lài)政府的識別能力。在資本市場(chǎng)上，政府的職能應該轉變，由審批變?yōu)榧訌姳O督。政府應承擔創(chuàng )造環(huán)境、制定政策、實(shí)施恰當的監管角色，盡量減少投資，不去創(chuàng )造各種類(lèi)型的新的國有企業(yè)。其中最重要的是設立一系列制度，調動(dòng)和保護創(chuàng )業(yè)者的積極性。例如：放寬分配政策、保護知識產(chǎn)權、允許技術(shù)入股和發(fā)放職工、管理者的認股權證等，監督企業(yè)按照透明、誠信原則，定期公布信息，促進(jìn)建立場(chǎng)外交易市場(chǎng)和二板市場(chǎng)，為上市公司創(chuàng )造條件。
�。�3）要有可行的風(fēng)險投資退出機制。
要擴大風(fēng)險投資市場(chǎng)的容量，擴寬風(fēng)險資本的退出渠道，開(kāi)發(fā)場(chǎng)外交易市場(chǎng)是切實(shí)可行的做法。因為，首先，創(chuàng )業(yè)風(fēng)險投資體系支持的中小型高科技企業(yè)數以萬(wàn)計，在這些企業(yè)中，能符合二板市場(chǎng)的上市條件，在二板市場(chǎng)上融資和股權轉讓的卻很少；其次，場(chǎng)外交易可以節約交易成本，有利于吸引中小投資者；另外，許多高科技企業(yè)的證券都具有較大的風(fēng)險，而高科技企業(yè)在達到上市標準之前，都需要一個(gè)大量融資和股權整合的過(guò)程，通過(guò)場(chǎng)外交易來(lái)完成這一過(guò)程是最佳的選擇。
�。ǘ└倪M(jìn)債務(wù)融資方式
為了緩解中小企業(yè)銀行貸款難的問(wèn)題，應從以下幾方面進(jìn)行改革：
1.大力發(fā)展地方金融機構
根據比較優(yōu)勢原則和金融市場(chǎng)細分原則，我國當前急需大力發(fā)展地方金融機構特別是地方中小銀行來(lái)?yè)斊鹬鲗У胤街行∑髽I(yè)融資服務(wù)的重任。發(fā)展地方中小銀行的主要有四條途徑：一是結合國有銀行的集團化改造，在國有銀行推行金融控股公司制，改一級法人為多級法人，目的是增強基層銀行的獨立性；二是將國有銀行的縣城機構改造為獨立的地方銀行；三是在試點(diǎn)的基礎上，新設一批以民間資本為主的中小銀行；四是選擇一部分農村信用聯(lián)社，通過(guò)吸收民間資本，將其改造為農村商業(yè)銀行。
2.建立支持中小企業(yè)發(fā)展的政策性銀行
建立支持中小企業(yè)發(fā)展的政策性銀行可以從兩個(gè)方面入手：一是從現有政策性銀行派生出面向中小企業(yè)的貸款部門(mén)，并通過(guò)立法強制保證政策性金融機構對中小企業(yè)的融資比例。比如，可以考慮擴展農業(yè)發(fā)展銀行的功能，要求其將一定比例資金投入縣以下中小企業(yè)，使其成為支持農村地區中小企業(yè)發(fā)展的政策性金融機構。相應的資金來(lái)源可通過(guò)財政擔保發(fā)債解決；二是新設政策性中小企業(yè)銀行。在有條件的省市，可新設由地方財政出資或擔保融資的中小企業(yè)政策性銀行。允許地方財政發(fā)行債券，來(lái)解決其資金來(lái)源。
3.完善中小企業(yè)融資擔保體系和機制
針對目前信用擔保體系存在的問(wèn)題，可以從以下幾個(gè)方面努力：一是充分利用社會(huì )閑散資金，以擴大擔保機構的資金規模；二是在完善政策性信用擔保機構的同時(shí)，要按照分工合理、競爭有序的原則，構建商業(yè)性擔保機構；三是明確擔保行業(yè)的監管法規與管理制度。由于目前擔保體系還存在很多不合理的地方，這就需要法規制度予以規范。
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中小企業(yè)融資8
1 企業(yè)融資概述
融資，就是資金的融通，企業(yè)融資即作為資金的掌控者與使用者，企業(yè)進(jìn)行資金上的融通行為，其本質(zhì)就是反映企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與資金余缺情況，以及企業(yè)在未來(lái)發(fā)展過(guò)程中的需要，通過(guò)有效的預測與分析，從一定的渠道籌集資金供應，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)行。
2 我國中小企業(yè)融資存在的問(wèn)題及成因
2.1 中小企業(yè)融資的現狀及問(wèn)題
第一，融資多為內源性方式。我國中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，內源融資形式占主要方面，許多企業(yè)在創(chuàng )業(yè)初期依靠自身的積蓄或者從親友之間進(jìn)行信用借貸，在發(fā)展時(shí)，由于中小企業(yè)規模較小，沒(méi)有相應的擔�；蛘叩盅耗芰�，無(wú)法進(jìn)行外源渠道融資，這對于正處在發(fā)展黃金時(shí)段的企業(yè)來(lái)說(shuō)會(huì )受到較大的影響，極易在日趨激烈的市場(chǎng)競爭中喪失發(fā)展良機。
第二，融資機構偏好大型企業(yè)。由于當前銀行與企業(yè)信息存在著(zhù)不對等的情況，很大程度上金融機構會(huì )偏向于經(jīng)營(yíng)狀況較為穩定的大型企業(yè)，中小企業(yè)由于自身發(fā)展狀況的限制，所得到的貸款份額不能與之抗衡，因此，間接融資渠道的偏好取向限制了中小企業(yè)的融資渠道與款項。
第三，中小企業(yè)融資成本較高。當前，中小企業(yè)在融資過(guò)程中所要花費的成本要高于大型企業(yè)，即使政府進(jìn)行資金補償也不能緩解中小企業(yè)發(fā)展窘境，尤其是在經(jīng)濟轉型困難期，許多中小企業(yè)無(wú)法承擔高額的融資成本，企業(yè)發(fā)展狀況每況愈下。
第四，社會(huì )信用擔保機構發(fā)展較慢。當前我國社會(huì )中擔保機構數量較少，由于中小企業(yè)自身發(fā)展實(shí)力較弱，在向銀行貸款時(shí)抵押物較少，需要有第三方進(jìn)行信用擔保的，但我國當前所發(fā)展起來(lái)的信用擔保機構大多集中在發(fā)達城市，并且中小企業(yè)即使獲得融資擔保，其融資成本也要高于大型企業(yè)，這就使得許多中小企業(yè)被迫選擇民間資本進(jìn)行融資，增加了金融風(fēng)險。
2.2 中小企業(yè)融資難的成因
第一，中小企業(yè)誠信水平不高。中小企業(yè)發(fā)展規模較小，由于要節省更多的成本，因此對于其財務(wù)、內控等管理較為缺失，財務(wù)信息失真，使得企業(yè)缺乏信譽(yù)積累，不能很好地滿(mǎn)足銀行信貸要求，銀行對于中小企業(yè)形成了群體偏見(jiàn)，無(wú)形中加劇了其融資難度。
第二，中小企業(yè)缺乏抵押擔保。許多中小企業(yè)規模小，資金少，資產(chǎn)流動(dòng)較快，沒(méi)有辦法形成資產(chǎn)量化，所以能夠進(jìn)行抵押的抵押物積累較少，很難通過(guò)抵押的方式進(jìn)行融資。加之中小企業(yè)大多采取家族式管理，企業(yè)內部財務(wù)還不完善，使得抵押擔保存在不確定性。
第三，國家相關(guān)政策的不完善。中小企業(yè)在經(jīng)濟轉型期存在發(fā)展困難的狀況，但現有的扶持政策還不完善，各種配套細則尚未制定，并未給中小企業(yè)提供更為寬松的政策環(huán)境。
3 解決中小企業(yè)融資難的對策
為解決中小企業(yè)融資困境，我們應當從宏觀(guān)與微觀(guān)兩方面著(zhù)眼，對各項政策進(jìn)行進(jìn)一步的細化與明確。
3.1 國家政策的支持與完善
近些年，我國出臺了關(guān)于促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的法律政策，這些政策在某些層面上仍具有實(shí)施上的缺陷。首先，當前許多保護中小企業(yè)發(fā)展的法律規定政策性較強，不具備一定的可操作性，在中小企業(yè)進(jìn)行融資過(guò)程中實(shí)際應用效果較差;其次，許多法律條目對于概念的界定較為模糊，缺乏量化的規定與指標的界定，在執行過(guò)程中極易出現規定與實(shí)際情況之間的矛盾。因此，我們應從以下幾個(gè)方面完善中小企業(yè)融資法律規定。
第一，完善相應的法律制度。首先，對現有的法律政策進(jìn)行規范細化。國家應當對當前現有的中小企業(yè)保護法創(chuàng )建優(yōu)良的實(shí)施平臺，出臺相關(guān)的`法律細則進(jìn)行規范，明確中小企業(yè)的權利與義務(wù);除此之外，國家還應當出臺有關(guān)中小企業(yè)的具有針對性的法律，完善中小企業(yè)風(fēng)投機制，拓展中小企業(yè)融資渠道，在民間資本不斷進(jìn)入風(fēng)頭領(lǐng)域的同時(shí)切實(shí)用法律政策對其進(jìn)行全面的保護。其次，完善相應的配套法律體系。在立法過(guò)程中，應當注重各個(gè)法律條目之間的聯(lián)系，防止出現法律空白。最后，建立健全關(guān)于保護投資者的法律規定。我國現有的《中小企業(yè)促進(jìn)法》中明確了中小企業(yè)投資市場(chǎng)的理念構架，對于中小企業(yè)發(fā)展與投資者的保護有著(zhù)指引性作用，但當前尚未推行對投資者保護專(zhuān)門(mén)的法律條文，因此，為進(jìn)一步推動(dòng)中小企業(yè)融資發(fā)展，應當率先制定并完善對投資者相關(guān)權益的保護制度。
第二，完善信用擔保體系。首先，完善其運行體系;一方面，設立相應等級的擔�；�，完全實(shí)現政企分離，提升擔保機構的能力;另一方面，建設再擔保制度，有利于規避相應的投資風(fēng)險，財政部門(mén)從預算中進(jìn)行專(zhuān)項撥款用于保證擔保機構的金融風(fēng)險補償，以此激勵信用機構更好地為中小企業(yè)融資工作服務(wù)。其次，完善其風(fēng)險防控體系;擔保機構應當建立起風(fēng)險預警機制，將擔�；顒�(dòng)與風(fēng)險防范工作進(jìn)行有效結合，對每一個(gè)環(huán)節、每一名工作人員都能夠實(shí)現控制，在對借款人的信用狀況、債償能力做出了解與分析后，預估風(fēng)險可能，及時(shí)做好防范措施，一旦風(fēng)險發(fā)生，可以根據相應的責任劃分進(jìn)行補償工作。除此之外，還要進(jìn)一步劃分風(fēng)險擔保機構與金融機構的責任擔當，明確具體的劃分比例，將擔保份額與責任實(shí)現科學(xué)規劃，進(jìn)一步完善當前的擔保體系設置。最后，完善其社會(huì )服務(wù)體系。政府應當明確信用擔保體系的重要作用，借鑒國外的先進(jìn)建設經(jīng)驗，強化各項監督與準入工作，進(jìn)一步建立起全方位的社會(huì )征信體系，建設征信市場(chǎng)，搭建多元中心平臺，建立起中小企業(yè)的信用檔案，為貸款、融資工作提供相應的保障依據。
第三，建立并完善民營(yíng)金融機構。首先，建立中小企業(yè)針對性銀行，其首要職責是落實(shí)國家對于中小企業(yè)扶持的各項政策，將資金扶持的方式轉變?yōu)檎咝糟y行形式，在工作開(kāi)展時(shí)可借鑒其他政策性銀行發(fā)展模式，持續推進(jìn)對于中小型企業(yè)的扶持工作。其次，放寬民營(yíng)資本銀行準入標準，鼓勵其與國有銀行進(jìn)行良性競爭，在市場(chǎng)中共同建立起多元的融資途徑。
3.2 中小企業(yè)內部政策的完善
3.2.1 建立健全相應的財務(wù)制度
當前許多中小企業(yè)在會(huì )計制度的運行中暴露出有關(guān)規范與真實(shí)性方面的問(wèn)題，主要體現在兩個(gè)方面：
(1)中小企業(yè)的會(huì )計工作意識較差。當前許多中小企業(yè)會(huì )計部門(mén)并未建立起或執行相關(guān)規范，會(huì )計人員素質(zhì)普遍較低，多為外聘人員，其工作效率也由自身知識構成不足、專(zhuān)業(yè)水平欠缺的因素而較為低下。中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中缺乏法律意識，過(guò)度干預會(huì )計工作，財務(wù)人員往往因利益熏心而使得其監督職能淪為一種形式。
(2)企業(yè)法人資產(chǎn)無(wú)法清算，清算主體較為模糊。當前許多中小企業(yè)在財務(wù)問(wèn)題上比較謹慎，通常會(huì )發(fā)展成為家族式管理，財務(wù)團隊由股東或股東的親屬組成，這就造成了在資金轉入過(guò)程中出現個(gè)人賬戶(hù)與經(jīng)營(yíng)賬戶(hù)混亂的現象，這樣使得會(huì )計賬目會(huì )出現混亂狀態(tài)。
綜上，中小企業(yè)應當從兩方面進(jìn)行完善。
第一，完善中小企業(yè)會(huì )計制度，將其執行情況進(jìn)一步落實(shí)。中小企業(yè)在發(fā)展與經(jīng)營(yíng)狀況上大不相同，形成多元發(fā)展態(tài)勢，當前我國在中小企業(yè)會(huì )計制度的落實(shí)上已開(kāi)始注重規范，在下一階段的工作中，更應建立與落實(shí)相關(guān)細則，加強會(huì )計工作程序的監督、落實(shí)相應職責責任，加強會(huì )計信息的真實(shí)性等，落實(shí)會(huì )計制度。
第二，建立中小企業(yè)內部財務(wù)控制機制。對中小企業(yè)財務(wù)制度的內控，就是要利用相應的措施嚴格財務(wù)制度執行，防范內部財務(wù)風(fēng)險。建立完善的會(huì )計內控機制，是提高會(huì )計執行效率的關(guān)鍵環(huán)節，政府應當對中小企業(yè)內部控制重新定位，確保企業(yè)所做賬目的真實(shí)可靠性，確保中小企業(yè)在管理上更加具有時(shí)效性。
3.2.2 完善自身信用等級
當前，中小企業(yè)在信用等級提高上還存在許多問(wèn)題，使得社會(huì )對于其信用情況產(chǎn)生懷疑，缺乏信心，主要體現在以下兩方面。
第一，中小企業(yè)不具備誠信意識，在經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中頻頻出現偷稅漏稅、違約、違背合同等現象，并沒(méi)有真正意識到誠信對于企業(yè)發(fā)展至關(guān)重要的作用，使社會(huì )群體普遍對于中小企業(yè)的誠信問(wèn)題具有不良印象。
第二，社會(huì )對于中小企業(yè)失信懲治力度較輕。我國企業(yè)征信體系尚不完善，對于其失信行為處罰力度不夠，無(wú)法用更為嚴格的制度約束其不良行為，因此，許多中小型企業(yè)在當前社會(huì )市場(chǎng)經(jīng)濟競爭中只注重短期利益而選擇違約行為。
堅守誠信原則是中小企業(yè)更好地進(jìn)行融資、獲取貸款的重要途徑，主要有兩個(gè)措施：
(1)在企業(yè)內部形成科學(xué)的經(jīng)營(yíng)管理機制。在內部控制管理中，加強企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策的科學(xué)性，信息能夠實(shí)現公開(kāi)化處理，在不斷發(fā)展過(guò)程中找到自身發(fā)展缺陷，提升經(jīng)營(yíng)管理水平，將誠信理念貫徹在工作各個(gè)環(huán)節中，營(yíng)造良好的工作氛圍。
(2)政府應當加大對于中小企業(yè)失信的懲治力度。各級政府應當從自身做起，以身作則，通過(guò)自身的帶動(dòng)效應讓更多的中小企業(yè)能夠從根本上改變失信行為，維護自身的品牌誠信。除此之外，對于失信頻率較高的中小企業(yè)應當加大監管、懲治力度，對于多次出現違約、失信行為的企業(yè)進(jìn)行社會(huì )通報，在全社會(huì )營(yíng)造健康的競爭發(fā)展氛圍。
4 結語(yǔ)
我國經(jīng)濟發(fā)展離不開(kāi)中小企業(yè)，其在拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)、穩定社會(huì )秩序、增加就業(yè)崗位等方面起到重要作用，隨著(zhù)經(jīng)濟轉型期的來(lái)臨，中小企業(yè)融資難的困境更為凸顯，因此，我們應當從宏觀(guān)與微觀(guān)兩個(gè)角度對中小企業(yè)發(fā)展進(jìn)行規劃與展望，進(jìn)一步加強對中小企業(yè)在融資問(wèn)題上的扶持力度，不斷推動(dòng)中小企業(yè)健康穩定發(fā)展，促進(jìn)中國經(jīng)濟在轉型期內的穩步增長(cháng)。
中小企業(yè)融資9
摘要：中小企業(yè)在解決社會(huì )就業(yè)問(wèn)題、技術(shù)創(chuàng )新問(wèn)題、維持社會(huì )穩定等方面起著(zhù)重要作用，然而融資難問(wèn)題一直制約著(zhù)我國中小企業(yè)的健康發(fā)展。本文針對中小企業(yè)自身的特點(diǎn)，采用主成分分析與Logistic模型相結合的方式，同時(shí)引入定性指標與定量指標，構建了中小企業(yè)違約概率模型，該模型考慮了誤判損失，模型擬合度較好，能夠很好地預測中小企業(yè)的違約風(fēng)險。
關(guān)鍵詞：定性指標；定量指標；主成分分析；Logistic模型
一、引言
中小企業(yè)在解決社會(huì )就業(yè)問(wèn)題、技術(shù)創(chuàng )新問(wèn)題、維持社會(huì )穩定等方面起著(zhù)重要作用，然而融資難問(wèn)題一直制約著(zhù)我國中小企業(yè)的健康發(fā)展。盛世杰等[1]認為，引入政策性擔保機構是解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的有效方法。黃明剛等[2]分析了貧困地區中小企業(yè)融資現狀，認為中小企業(yè)融資難的主要原因在于中小企業(yè)融資信息不對稱(chēng)，導致銀行對中小企業(yè)融資的逆向選擇、道德風(fēng)險和信貸配給不足。希倫等[3]對深圳證券交易所的20家創(chuàng )新型中小企業(yè)的數據進(jìn)行了實(shí)證分析，認為利用層次分析法能夠很好地對創(chuàng )新型中小企業(yè)融資能力進(jìn)行合理評價(jià)與分類(lèi)。李昕陽(yáng)[4]認為，商業(yè)銀行針對中小企業(yè)信用的評級體系,已無(wú)法適應中小企業(yè)發(fā)展以及金融體制改革的要求。GiulianoIannotta等[5]認為債務(wù)市場(chǎng)不透明，評級信息惡化，將刺激投資者花更多的本錢(qián)在非公開(kāi)信息的收集上。KennethS.CHAN等[6]認為，在中國，小企業(yè)信貸約束問(wèn)題明顯。中國的金融改革措施并沒(méi)有有效緩解中小企業(yè)所面臨的融資難困境。本文針對中小企業(yè)自身的特點(diǎn)，借鑒我國商業(yè)銀行企業(yè)資信評估指標體系以及相關(guān)文獻研究，共篩選出18個(gè)定量指標（財務(wù)指標）和5個(gè)定性指標(具體內容如表1所示)，采用主成分分析與Logistic模型相結合的方式，構建了中小企業(yè)違約概率模型。該模型考慮了誤判損失，模型擬合度較好，能夠很好地預測中小企業(yè)的違約風(fēng)險.
二、模型構建
主成分分析由于財務(wù)指標往往具有很強的相關(guān)性，而logistic模型對自變量的多維相關(guān)性較為敏感，因此，為減少變量之間的相關(guān)性，本文首先采用主成分分析方法，對財務(wù)指標進(jìn)行了降維處理。本文的財務(wù)數據均來(lái)自于銳思數據庫，從20xx年1月1日到20xx年1月1日的制造型企業(yè)上市公司年報數據。
�。�1）KMO和Bartlett檢驗。主成分分析是用于把眾多相關(guān)變量縮減為較少的不相關(guān)的主成分變量的一種方法。因此，用于主成分分析的原始變量之間必須具有一定相關(guān)性，因而在做主成分分析之前，需要對數據的相關(guān)性進(jìn)行檢驗，即進(jìn)行KMO和Bartlett檢驗。由表2可以看出，KMO測度和Bartlett檢驗指標均顯示相關(guān)變量的相關(guān)性較強，有必要對相關(guān)指標進(jìn)行主成分分析。
�。�2）基于特征值準則的`因子個(gè)數的確定。財務(wù)數據的各主成分變量的特征值與貢獻率如表3所示。由表3可知，根據特征值準則，當前樣本數據條件下的初始因子個(gè)數應該為7個(gè)。并且這7個(gè)指標的累計解釋方差的比例為78.961%，保留了原有數據的主要經(jīng)濟信息。
�。�3）求解主成分表達式。通過(guò)SPSS18.0求得因子負載矩陣如表4所示.
三、結論
由于中小企業(yè)的財務(wù)規范性較差，抵御風(fēng)險的能力較弱，因此本文在構建模型時(shí)，同時(shí)引入了定性指標與定量指標，并針對中小企業(yè)自身的特點(diǎn)，采用主成分分析與Logistic模型相結合的方式，構建了中小企業(yè)違約概率模型。通過(guò)引入定性指標，減少了對財務(wù)指標的依賴(lài)和中小企業(yè)財務(wù)不規范的影響，所構建的模型擬合度較好，能夠很好地預測中小企業(yè)的違約風(fēng)險，為進(jìn)一步探討中小企業(yè)融資難問(wèn)題奠定了基礎。
中小企業(yè)融資10
1.1企業(yè)融資的含義與動(dòng)機
《新帕爾格雷夫經(jīng)濟學(xué)大辭典》對融資的解釋為：融資是指為支付超過(guò)先進(jìn)的購貨款而采取貨幣交易手段或為取得資產(chǎn)而集資所采取的貨幣手段。國內對融資的定義有兩種：一是資金融通；二是指儲蓄向投資的轉化。
企業(yè)融資是社會(huì )融資的重要組成部分，是企業(yè)根據生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等活動(dòng)對資金的需要，通過(guò)一定的渠道，采取一定的方式，獲取所需資金的一種行為。
企業(yè)融資的動(dòng)機可以分為以下幾種：
一 設立性融資動(dòng)機：是企業(yè)設立時(shí)取得資本金而產(chǎn)生的動(dòng)機。
二 擴張性動(dòng)機：是企業(yè)為了擴大生產(chǎn)規�；蛟黾訉ν馔顿Y而產(chǎn)生的追加融資動(dòng)機。
三 調整性動(dòng)機：是企業(yè)因調整現有資金結構的需要產(chǎn)生的動(dòng)機。
四 混合性動(dòng)機：是企業(yè)同時(shí)既為了擴張規模，又為了調整資金結構而產(chǎn)生的動(dòng)機。
1.2企 業(yè)融資的分類(lèi)
一 按資金的來(lái)源渠道不同，分為權益性融資和負債性融資
企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票，吸收直接投資，內部性積累等方式融得的資金屬于企業(yè)所有者權益或自有資金。通過(guò)發(fā)行債券，向銀行借款，融資租賃等方式融得的租金屬于企業(yè)的負債或借入資金。
二 按照是否通過(guò)金融機構，分為直接融資和間接融資
直接融資是指資金供需雙方通過(guò)一定的金融工具直接形成債券債務(wù)關(guān)系或所有權關(guān)系的融資形式，主要方式有商業(yè)票據，股票，債券等；間接融資是指資金供需雙方通過(guò)第三方金融中介機構間接實(shí)現資金融通的活動(dòng)，如銀行借款，金融租賃，典當等。
三 按照資金取得方式不同，分為內源融資和外源融資
內源融資是指企業(yè)利用自身的儲蓄（如折舊，留存收益等）轉化為投資的過(guò)程；外源融資是指吸收其他經(jīng)濟實(shí)體的閑置資金，使之轉化為自己投資的過(guò)程，如發(fā)行股票，債券，商業(yè)信貸，銀行借款等。
1.3 融 資渠道和融資方式
1.3.1 融 資渠道
融資渠道是指客觀(guān)存在的融得資金的來(lái)源方向與通道。我國企業(yè)目前的融資渠道主要有：（1）銀行信貸資金；（2）其他金融機構資金，如信托投資公司，保險公司，租賃公司，證券公司，財務(wù)公司等；（3）其他企業(yè)資金，包括企業(yè)法人之間的相互投資和商業(yè)信用等；（4）居民個(gè)人資金，指企業(yè)職工和居民個(gè)人結余貨幣，作為“游離”于銀行及非銀行金融機構之外的個(gè)人資金，可以作為企業(yè)的民間資金來(lái)源；（5）國家財政資金，不僅包括國家對企業(yè)的直接投資和政府設立的'各種企業(yè)扶持資金，還包括“稅前還貸”，稅金減免等優(yōu)惠政策而形成的資金；（6）企業(yè)自有資金，也叫企業(yè)的內部留存，主要包括折舊，提取公積金和未分配利潤等。
1.3.2 融 資方式
融資方式是指可供企業(yè)在籌措資金時(shí)選擇的具體籌資形式。
我國企業(yè)目前可供選擇的籌措資金的主要方式有：（1） 吸收直接投資 （2） 發(fā)行股票 （3）利用留存收益 （4） 向銀行借款 （5） 利用商業(yè)信用 （6）發(fā)行公司債券 （7） 融資租賃 （8） 杠桿收購
1.4 融 資原則
企業(yè)融資涉及融資渠道與方式，數量，時(shí)機，結構，風(fēng)險，成本等多方面。企業(yè)融資的最終目的無(wú)非是以最小的資金成本換取最大的企業(yè)價(jià)值，企業(yè)融資應當有利于實(shí)現企業(yè)順利健康成長(cháng)和企業(yè)價(jià)值最大化�？偟膩�(lái)說(shuō)，企業(yè)融資要遵循以下原則：
一 規模適當原則。企業(yè)融資并不是越多越好，因為企業(yè)融資過(guò)剩會(huì )造成融資成本的增加，造成資金浪費。企業(yè)財務(wù)人員應認真分析企業(yè)的狀況，預測資金需求量，合理確定融資規模。
二 籌措及時(shí)原則。過(guò)早的融資會(huì )形成資金的投放前的閑置，同時(shí)若資金籌措滯后，會(huì )錯過(guò)資金投放的最佳時(shí)機，造成損失。企業(yè)財務(wù)人員必須熟悉資金時(shí)間價(jià)值的原理和計算方法，合理安排融資時(shí)間。
三 來(lái)源合理原則。不同來(lái)源的資金，對企業(yè)的收益和成本有不同的影響。企業(yè)應認真研究資金來(lái)源渠道和資金市場(chǎng)，合理選擇資金來(lái)源。
四 方式經(jīng)濟原則。不同的融資方式融得的資金的成本不同。企業(yè)應對各種融資方式及其特點(diǎn)加以分析，對比，選擇經(jīng)濟，可行的融資方式；同時(shí)企業(yè)應確定合理的資金結構，以降低成本，減小風(fēng)險。
中小企業(yè)融資11
�。ㄒ唬┙∪行∑髽I(yè)融資的政策法律體系，提升政府扶持力度
改善當前我國中小企業(yè)融資的政策環(huán)境，從而更好地為中小企業(yè)的發(fā)展提供制度性的保障，是故，營(yíng)造良好的政策環(huán)境就成為了緩解中小企業(yè)融資難的一條重要途徑。所以，目前要進(jìn)一步完善支持中小企業(yè)發(fā)展的政策法律體系，全面落實(shí)細化扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策措施，對不利于中小企業(yè)融資發(fā)展的法律法規逐步進(jìn)行修改，取消一些不合理的限制性條件，擴大中小企業(yè)的市場(chǎng)準入條件，降低準入門(mén)檻，拓寬中小企業(yè)發(fā)展空間。此外，還要進(jìn)一步健全中小企業(yè)的社會(huì )服務(wù)體系，注重社會(huì )中介組織的發(fā)展和培育，從而大大提升中小企業(yè)的市場(chǎng)融資力。
�。ǘ┙⑵鹬行∑髽I(yè)的信用擔保服務(wù)體系，緩解企業(yè)融資擔保難問(wèn)題
制定中小企業(yè)的行業(yè)準則與標準，引導社會(huì )上對中小企業(yè)進(jìn)行資金房貸的擔保機構建立和完善自己的內部管理機制，并積極開(kāi)展對擔保機構的資信評級和績(jì)效考核，加大對從業(yè)人員的多層次培訓，提高這些擔保機構的資信水平和業(yè)務(wù)能力，鼓勵這些擔保機構開(kāi)展股權投資等創(chuàng )新業(yè)務(wù)。特別是針對中小企業(yè)擴大抵押擔保品范圍，簡(jiǎn)化貸款手續、降低費用，進(jìn)一步完善中小企業(yè)的土地、房屋、設備等物權作為抵押擔保品的制度體系。同時(shí)，鼓勵使用中小企業(yè)的一些發(fā)明權、專(zhuān)利權、商標權等知識產(chǎn)權作為抵押擔保品，積極擴大中小企業(yè)的信貸范圍。
�。ㄈ⿵娀行∑髽I(yè)的制度建設，提升其自身素質(zhì)和信用等級
解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，如果從根本上說(shuō)，還需要中小企業(yè)從內在提升其自身素質(zhì)，包括其信用等級。因此，一定要按照現代中小企業(yè)制度的要求，逐漸完善中小企業(yè)的內在治理結構，改善和規范中小企業(yè)的財務(wù)運行質(zhì)量。加大中小企業(yè)的培訓力度，從而為中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者提供關(guān)于產(chǎn)業(yè)政策、創(chuàng )業(yè)培訓、財務(wù)知識及信息化等方面的一系列專(zhuān)業(yè)化培訓，最終提升中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平。當然，最根本的還是要提高中小企業(yè)的自主創(chuàng )新能力，使得他們走出一條創(chuàng )新的發(fā)展道路。
�。ㄋ模┘哟筚Y本市場(chǎng)的.利用度，拓寬中小企業(yè)的直接融資渠道
首先，要加快完善多層次的資本市場(chǎng)體系。當前，中國創(chuàng )業(yè)板正式啟動(dòng)，低門(mén)檻進(jìn)入，嚴要求運作是其最主要的特點(diǎn)，經(jīng)過(guò)了近幾年的發(fā)展，可以說(shuō)當前為中小企業(yè)融資服務(wù)的多層次市場(chǎng)體系正不斷健全。因此，今后一定要加快擴大市場(chǎng)容量，更好地滿(mǎn)足中小企業(yè)多樣化的融資需求。其次，要大力發(fā)展中小企業(yè)的集合債券，它作為中小企業(yè)重要的融資途徑，應繼續在總結試點(diǎn)的基礎上，擴大發(fā)行范圍，給予政策支持。再次，積極培育和發(fā)展中小企業(yè)產(chǎn)權交易市場(chǎng)，為各類(lèi)中小企業(yè)實(shí)施資產(chǎn)重組，搞好資本運營(yíng)，實(shí)現企業(yè)資本擴張，提供交易平臺。最后，還要鼓勵有關(guān)部門(mén)和地方設立創(chuàng )業(yè)投資引導基金，發(fā)揮政府資金的杠桿效應，大力發(fā)展直接投資市場(chǎng)，引導社會(huì )資金設立，支持中小企業(yè)的創(chuàng )業(yè)投資。
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