- 相關(guān)推薦
內地房企紛紛出海投資
海外低成本融資誘惑內地房企
針對內地房企新一輪排隊赴港上市潮的興起，有券商分析師認為，今年政府對內地房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行了新一輪調控，使得房企通過(guò)資本市場(chǎng)實(shí)現融資的難度進(jìn)一步加大。據一位投行人士稱(chēng)：“這些地產(chǎn)企業(yè)的真正目的在于擁有上市公司地位以及一個(gè)海外融資平臺，這樣他們就可以在離岸市場(chǎng)發(fā)行債券，以相對較小的成本融資。同時(shí)，如果內地銀行向地產(chǎn)商貸款的限制一旦放寬，已經(jīng)上市的房地產(chǎn)企業(yè)可按更好的條款獲得銀行貸款。”
實(shí)際情況確實(shí)如此。2012年11月上市的兩家地產(chǎn)商新城發(fā)展和旭輝集團，近期均曾發(fā)債融資;2013年1月上市的金輪天地亦有意發(fā)債。在搭建了海外融資平臺后，房企資金來(lái)源渠道更加多樣化，且成本大幅降低。
據中國指數研究院發(fā)布的數據，截至3月15日，今年已有21家內地房企在境外發(fā)債，融資額高達570億元人民幣，這一數字已經(jīng)逼近去年全年600億元的水平。近期又有綠城中國、融創(chuàng )中國、華南城、萬(wàn)科香港、首創(chuàng )置業(yè)、旭輝集團等房企發(fā)行了不同規模的債券。自此，內地房企今年以來(lái)的境外發(fā)債總額已經(jīng)超過(guò)去年全年。而那些信用評級較高的房企海外融資的成本更是低得足以讓同行嫉妒。3月27日，萬(wàn)科公告披露，萬(wàn)科地產(chǎn)(香港)有限公司通過(guò)旗下子公司發(fā)行8億美元5年期定息債券，首次境外發(fā)債的票面利率僅2.625%。有證券分析師對記者表示，做到萬(wàn)科的規模和評級(BBB+)，發(fā)債成本確實(shí)可以降到2%-4%，類(lèi)似的企業(yè)還有華潤置地和中海地產(chǎn)。
有香港上市房企人士告訴記者，目前在港融資的最大意義說(shuō)白了就是借新債還舊債。“我們會(huì )用發(fā)債募集的資金大量替換非銀行貸款，把高成本的信托替換掉，從而降低融資成本。搭建了境外融資平臺后，就有很多工具可以用，發(fā)債是可持續的，每一次都比上一次更便宜。”不過(guò)，該人士也坦言，由于內地的外匯管制政策，在香港募得的資金也很難進(jìn)入內地為開(kāi)發(fā)商所用，因此海外募資最大的作用就是降低融資成本，讓上市房企的報表更好看。繼去年底之后，內地房企今年或將再掀起一輪赴港上市熱潮。有消息稱(chēng)，今年至少有6家內地房企將通過(guò)上市方式進(jìn)行籌資，籌資金額共約16億美元。這些計劃赴港上市的房企大多為內地區域性中型房企，在內地樓市調控進(jìn)一步收緊的政策環(huán)境下，這些亟待走出區域、進(jìn)一步擴張的房企紛紛積極尋求海外融資平臺，通過(guò)離岸市場(chǎng)以相對較低的成本融資擴張。
內地六房企欲赴港IPO
消息稱(chēng)，擬于本季度啟動(dòng)上市交易的三家企業(yè)分別為：廣東的龍光地產(chǎn)，擬募集金額3億美元，中銀國際及麥格理將為安排行;江蘇無(wú)錫的五洲國際，擬募集金額為2億美元，由交銀國際及麥格理負責;廣東深圳的毅德地產(chǎn)，計劃募集2億美元，大摩及瑞銀為安排行。而計劃下半年赴港上市的內地房企也有三家，包括重慶的協(xié)信集團、北京的金輝中國以及山東的金山地產(chǎn)。其中，協(xié)信計劃募集3.5億美元，摩根士丹利是安排行;金輝4億美元的交易則由美銀美林負責;花旗正安排金山地產(chǎn)2億美元的上市計劃。
記者獲悉，這些赴港上市融資的內地房企幾乎均為地方性中型房企，由于政府今年出臺了更嚴厲的房地產(chǎn)調控措施，房企籌資渠道進(jìn)一步趨緊。“雖然今年信貸針對房地產(chǎn)有所放松，但僅限于"白名單"上的大型房企;地產(chǎn)信托目前也有收緊趨勢，今年一季度發(fā)行規模明顯收縮。對于這些中小房企來(lái)說(shuō)，能走的融資渠道確實(shí)不多。”莫尼塔(上海)投資發(fā)展有限公司地產(chǎn)分析師羅雨說(shuō)。以廣東龍光地產(chǎn)為例，其在兩廣地區專(zhuān)注開(kāi)發(fā)中端及中高端住宅市場(chǎng)多年，在多個(gè)省份開(kāi)發(fā)40 多個(gè)房地產(chǎn)項目，面積達600 多萬(wàn)平方米。而事實(shí)上，早在2007年龍光地產(chǎn)就已開(kāi)始籌謀港股IPO，后因資本市場(chǎng)低迷而擱淺，直到今年再度重啟。
【內地房企紛紛出海投資】相關(guān)文章：
內地首家房企登陸納斯達克之路01-17
內地企業(yè)紛紛赴港融資03-24
中國的房企融資18種模式01-16
銀行禁用信貸資金投資險企01-06
內地投資者注冊香港公司十大因素03-07
“內地第一富婆”的發(fā)家秘訣11-20