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融資融券業(yè)務(wù)的操作方式
一、融資融券業(yè)務(wù)基本介紹：
1、融資融券是什么?
所謂融資融券，是指投資者向具有資格的證券公司提供擔保物，借入資金買(mǎi)入交易所上市證券(標的證券)或借入交易所上市證券(標的證券)并賣(mài)出的行為。
借入資金買(mǎi)入→融資交易
借入證券賣(mài)出→融券交易
2、為什么要開(kāi)融資融券?
★市場(chǎng)做空工具不斷完善，單邊做多的時(shí)代一去不復返，融資融券業(yè)務(wù)為投資者開(kāi)辟個(gè)股做空方向交易的渠道;
★在機會(huì )合適的時(shí)候，可融資買(mǎi)入，增加盈利;
★創(chuàng )造新的交易策略，融資融券交易策略實(shí)現A股市場(chǎng)的T+0操作和A股市場(chǎng)的對沖交易模式。
3、融資融券交易比普通交易的優(yōu)勝之處：
★實(shí)現做空。融券賣(mài)出為客戶(hù)實(shí)現了普通交易無(wú)法實(shí)現的做空操作。在融券賣(mài)出的操作中，證券價(jià)格下跌也能賺差價(jià)。
★通過(guò)T+0操作策略，實(shí)現當天鎖定利潤，而且產(chǎn)生交易費用要比一般交易傭金更低。
★杠桿作用，可以通過(guò)向證券公司融資融券，擴大交易規模，可以利用較少資本來(lái)獲取較大的利潤，實(shí)現杠桿作用。
4、保證金是什么?
充抵保證金的證券，在計算保證金金額時(shí)，應當以其市值為基礎，按證券公司公布的折算率進(jìn)行折算，證券公司公布的折算率不得高于證券交易所公布的折算率。
5、保證金比例是什么?
融資買(mǎi)入或者融券賣(mài)出時(shí)，所需提供的保證金的比值。融資保證金比例為60%，融券保證金比例為90%。
例如：當希望融資買(mǎi)入100萬(wàn)市值的股票A時(shí)，將要提供100*60%=60萬(wàn)保證金。
當希望融券賣(mài)出100萬(wàn)市值的股票A時(shí)，將要提供100*90%=90萬(wàn)保證金。
6、保證金維持擔保比例是什么?
擔保金維持比例是指擔保物價(jià)值與其融資融券債務(wù)之間的比例，根據保證金維持擔保比例的不同，證券公司會(huì )客戶(hù)賬戶(hù)進(jìn)行不同程度的限制。(詳情請見(jiàn)下文第二部分操作流程概述)
其計算公式如下：
維持擔保比例=(現金+信用證券賬戶(hù)內證券市值)÷(融資金額+融券賣(mài)出數量×當時(shí)市價(jià)+利息及費用總和)×100%
7、標的證券是什么?
標的證券是交易所規定可用于融資買(mǎi)入或者融券賣(mài)出的證券。目前交易所公布的滬深市場(chǎng)標的證券共710只。其中股票700只，ETF基金10只。(點(diǎn)擊查看融券名單)
8、融資交易是什么?
融資交易是指向證券公司借款買(mǎi)入標的證券，之后賣(mài)出標的證券償還借款。主要操作有以下三項。
融資買(mǎi)入：是指客戶(hù)借用證券公司資金買(mǎi)進(jìn)上市證券。融資買(mǎi)入并不減少客戶(hù)自有資金，而是直接從證券公司融資專(zhuān)用賬戶(hù)中扣取相關(guān)價(jià)款及手續費。
賣(mài)券還款：是指對于存在資金負債的客戶(hù)，選擇賣(mài)出持有證券用于償還負債的交易方式。目前賣(mài)出證券所得資金將先按到期日先后順序自動(dòng)償還負債，多余現金增加客戶(hù)自有資金
直接還款：是指對于存在資金負債的客戶(hù)，選擇用自有資金償還負債的方式。目前直接還款也是按到期日先后順序自動(dòng)償還負債。
9、融券交易是什么?
融券交易是指向證券公司借用標的證券賣(mài)出，之后買(mǎi)入標的證券償還借用的證券。主要操作有以下三項。
融券賣(mài)出：是指客戶(hù)向證券公司借入證券賣(mài)出的一種交易方式。融券賣(mài)出所得價(jià)款不會(huì )記增客戶(hù)自有資金，而且該資金不用普通買(mǎi)入，只能用于后期買(mǎi)券還券。
買(mǎi)券還券：是指對于存在融券負債的客戶(hù)，選擇買(mǎi)入證券償還負債的一種交易方式。買(mǎi)入證券不會(huì )記增客戶(hù)的自有證券持倉，而是直接過(guò)戶(hù)到證券公司融券專(zhuān)用證券賬戶(hù)內。
直接還券：是指對于存在融券負債的客戶(hù)，用自有證券直接償還負債的一種交易方式。用于直接還券的證券與所償負證券必須相同。
10、融資融券的費用有哪些?
總的來(lái)說(shuō)，融資融券的費用就是普通賬戶(hù)股票交易的費用+利息費用。
交易費用跟普通賬戶(hù)一樣。(印花稅，過(guò)戶(hù)費，傭金)
目前融資利率年化為8.6%，融券利率年化為10.6%。(按天收取，不足一天按一天收取)
11、融資融券的負債時(shí)間?
通常不超過(guò)6個(gè)月，公司會(huì )在負債償還期之前提示客戶(hù)，以保證客戶(hù)賬戶(hù)的正常。(因此聯(lián)系電話(huà)必須能有效聯(lián)系到客戶(hù)，以避免通知不及時(shí)的情況發(fā)生)
12、融資融券申報規則是怎么樣的?
融券賣(mài)出的申報價(jià)格不得低于該證券的最新成交價(jià)，當天還沒(méi)有產(chǎn)生成交的，其申報價(jià)格不得低于前收盤(pán)價(jià)。低于上述價(jià)格的申報為無(wú)效申報
交易所不接受融券賣(mài)出的市價(jià)申報
賣(mài)出信用證券賬戶(hù)內融資買(mǎi)入尚未了結合約的證券所得價(jià)款，應當先償還該投資者的融資欠款
未了結相關(guān)融券交易前，融券賣(mài)出所得價(jià)款除買(mǎi)券還券外不得另作他用
融資、融券期限自客戶(hù)實(shí)際使用資金或證券之日起開(kāi)始計算，最長(cháng)不得超過(guò)六個(gè)月
融資融券暫不采用大宗交易方式
投資者信用證券賬戶(hù)不得用于參與定向增發(fā)、新股申購、證券投資基金申購及贖回、債券回購等。
二、操作流程概述
開(kāi)通賬戶(hù)后→擔保品劃轉→擔保品買(mǎi)入/賣(mài)出、融資買(mǎi)入/融券賣(mài)出→負債償還了結
關(guān)鍵詞介紹：
1、擔保品劃轉：劃轉擔保品后才能有授信額度，擔保品及其折算比例變化參考網(wǎng)站公布。
劃轉時(shí)間：9:30-15:00(上海);9:15-15:00(深圳)，建議劃轉時(shí)間統一記為9:30-15:00
品種：公司公布的擔保證券范圍。具體可在長(cháng)網(wǎng)融資融券專(zhuān)欄或網(wǎng)上交易客戶(hù)端查詢(xún)。
到賬時(shí)間：T+1日到賬。
滬市信用賬戶(hù)開(kāi)戶(hù)次日才能進(jìn)行擔保品劃轉。
2、可提取保證金維持擔保比例最低標準：目前比例為300%，指投資者擔保物價(jià)值與其融資融券債務(wù)之間的比例。當投資者維持擔保比例超過(guò)300%時(shí)，投資者可以提取保證金可用余額中的現金或充抵保證金的證券部分，但提取后維持擔保比例不得低于300%。(可通過(guò)降低融資負債或者降低融券負債來(lái)提高擔保金維持擔保比例)
3、最低維持擔保比例(警戒線(xiàn))：維持擔保比例超過(guò)150%但低于300%時(shí)，客戶(hù)可正常進(jìn)行融資融券交易，但禁止將信用賬戶(hù)內的擔保物轉出。
4、最低維持擔保比例(平倉線(xiàn))：當客戶(hù)的維持擔保比例日終清算后低于130%時(shí)，公司T日以合同約定的方式向客戶(hù)發(fā)出追保通知，要求客戶(hù)于T+1日 16：00前按合同約定的方式追加擔保物，且追加擔保物后，客戶(hù)的維持擔保比例不低于150%，對于未在規定時(shí)間內追加擔保物或追加擔保物不足的，融資融券部將于T+2日進(jìn)行強制平倉。
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