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股票質(zhì)押融資與融資融券的區別知識
什么是股票質(zhì)押融資?與融資融券的區別在哪里?下文是小編整理的相關(guān)知識，歡迎大家閱讀與了解。
一、什么是股票質(zhì)押融資
股票質(zhì)押融資是以取得現金為目的，公司通過(guò)股票質(zhì)押融資取得的資金通常用來(lái)彌補流動(dòng)資金不足，股票質(zhì)押融資不是一種標準化產(chǎn)品，在本質(zhì)上更體現了一種民事合同關(guān)系，在具體的融資細節上由當事人雙方合意約定。正常情況下，無(wú)論股票是否處于限售期，均可作為質(zhì)押標的。限售股質(zhì)押，在限售期先于行權時(shí)間結束的，應當認定質(zhì)押合同有效。
融資融券與股票質(zhì)押融資的聯(lián)系和區別
融資融券是指客戶(hù)提供擔保物，證券公司向其出借資金供其買(mǎi)入上市證券或者出借上市證券供其賣(mài)出，客戶(hù)在約定期限償還所借資金或證券及利息、費用的'證券交易活動(dòng)。融資融券業(yè)務(wù)對資本市場(chǎng)最主要的影響在于實(shí)現了杠桿交易和賣(mài)空機制。它在西方國家有著(zhù)悠久的歷史。
融資融券和股票質(zhì)押融資的主要聯(lián)系
由兩者的定義可以看出，融資融券和股票質(zhì)押融資的聯(lián)系在于，兩者都是一種融資手段，都需要一定的擔保物，在大多數情況下，兩者都是用股票作質(zhì)押，同時(shí)，兩者對證券市場(chǎng)資金流會(huì )產(chǎn)生顯著(zhù)影響。在以前證券市場(chǎng)尚不成熟的時(shí)候，有的人甚至對融資融券中的“融資”與股票質(zhì)押融資不加區分，互相代用。隨著(zhù)國家股票質(zhì)押融資和融資融券制度的規范，市場(chǎng)才逐步對這兩個(gè)概念有了明確分辨。
二、融資融券和股票質(zhì)押融資的主要區別
1、融得的標的物不同
融資融券顧名思義，可以融得資金，也可以融得證券，融得的資金再買(mǎi)股票就增強了多方力量，融券則增強了空方力量，因此融資融券是一種即可做多也做空的雙刃劍。股票質(zhì)押融資只能融得資金，無(wú)法做空。
2、融得資金的用途不同
這點(diǎn)可能是兩者最大的區別。融資融券中的融資，獲得的資金通常必須用來(lái)購買(mǎi)上市證券，增強了證券市場(chǎng)的流動(dòng)性，在一定條件下加快了證券市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現功能。股票質(zhì)押融資則不同，融得的資金可以不用來(lái)購買(mǎi)上市證券，當然，針對具體的融資主體，國家對其融得資金的用途會(huì )有一定的要求。例如，證券公司通過(guò)股票質(zhì)押融資取得的資金只能用來(lái)彌補流動(dòng)資金不足，不可移作他用。由此可見(jiàn)，融資融券與資本市場(chǎng)聯(lián)系更緊密，股票質(zhì)押融資可能既涉及資本市場(chǎng)，也直接涉及實(shí)體經(jīng)濟。另外，與股票質(zhì)押融資有個(gè)相類(lèi)似的概念是股權質(zhì)押融資，主要是指以非上市公司股權提供擔保以融通資金。
三、擔保物不同
融資融券和股票質(zhì)押融資都是是對融入方的授信，故都需要擔保物。融資融券中，擔保物既可以是股票，也可以是現金。股票質(zhì)押融資則不同，它主要是以取得現金為目的，因此擔保物不可能再用現金，它的主要擔保物是有價(jià)證券，例如上市公司股票、證券投資基金以及公司債券等。
3、資金融出主體不同
融資融券在各國采取了不同的運作模式。例如，在美國市場(chǎng)化分散授信模式和日本專(zhuān)業(yè)化模式下，融出資金的`中介有證券公司和證券金融公司，但最終的資金融出方通常是銀行。我國目前采取的運作模式則規定資金融出的直接主體是證券公司，即證券公司以自有資金、證券向客戶(hù)融資融券;同時(shí)，確立了證券金融公司向證券公司提供轉融通的制度。股票質(zhì)押融資一般由銀行、典當行等機構辦理，資金融出主體與融資融券有明顯區別。
4、杠桿比例與風(fēng)險控制不同
一般而言，融資融券相比股票質(zhì)押融資而言，風(fēng)險可控程度更高。由于融資融券所獲得的資金或證券都有專(zhuān)門(mén)的賬戶(hù)記錄，因此監控其市值變化、測算風(fēng)險程度和要求追加保證金相對都是比較容易的。并且，融資融券的杠桿比例可以根據情況調整，在市場(chǎng)整體風(fēng)險不大時(shí)可適當放大杠桿比例，反之則可收緊。
融資融券是一種標準化的產(chǎn)品，在交易規則和合約細節上，都有比較明確具體的安排或規定。例如，融資融券在中國證券登記結算公司和第三芳存管應行分別有專(zhuān)門(mén)的賬戶(hù)登記相關(guān)的股票和資金并可方便地查詢(xún)，股票和資金來(lái)龍去脈一目了然;融資融券可采用的杠桿比例有統一規定;融資的資金借出成本不得低于同期金融機構的貸款利率;融資用來(lái)購買(mǎi)的股票或者融券可獲得的股票都在一定范圍之內，等等。股票質(zhì)押融資則不是一種標準化產(chǎn)品，在本質(zhì)上更體現了一種民事合同關(guān)系，在具體的融資細節上由當事人雙方合意約定。
5、對機構投資者的影響不同
就個(gè)人投資者而言，如果融資的目的是用于購買(mǎi)股票，融資融券和股票質(zhì)押融資都可以取得相同的效果，但兩者對機構投資者的影響就不一樣了。例如，對于證券公司而言，融資融券拓寬了業(yè)務(wù)收入渠道，是一個(gè)基于創(chuàng )新產(chǎn)品的盈利增長(cháng)點(diǎn)，而股票質(zhì)押融資對于券商來(lái)說(shuō)盈利能力沒(méi)有改變，融來(lái)的資金只能用于補充流動(dòng)資金不足。
股權融資，債權融資，哪個(gè)好?
對于企業(yè)而言，發(fā)展所需資金是重中之重，而融資也是得到資金的主要手段。目前可供企業(yè)選擇的融資方式有很多，該如何選擇需要企業(yè)的慎重考慮。投融界對于企業(yè)的融資行為已經(jīng)有長(cháng)時(shí)間的觀(guān)察和分析，對于企業(yè)該如何選擇合適的融資方式也有獨到的見(jiàn)解。
目前，股權融資與債權融資是被議論比較多的兩種融資方式，只有選擇好了融資方式，才能使企業(yè)順利的完成有效的融資。對于股權與債權兩種方式也同樣如此，下面對這兩種融資方式進(jìn)行的分析，希望能給企業(yè)的融資帶來(lái)一些幫助。
股權融資
所謂股權融資，就是企業(yè)的股東愿意將企業(yè)的所有權進(jìn)行部分出讓?zhuān)眠@種方式來(lái)吸引新的股東加入，從而得到企業(yè)發(fā)展所需資金。股權融資的優(yōu)點(diǎn)很明顯，首先是資金使用期限長(cháng);其次，股權融資沒(méi)有定期償付的財務(wù)壓力，財務(wù)風(fēng)險比較小;同時(shí)，股權融資還可以增強企業(yè)的資信和實(shí)力。
不過(guò)，股權融資的缺點(diǎn)也是明顯的，首先是企業(yè)將面臨控制權分散和失去控制權的風(fēng)險，另外就是資本成本較高。從特點(diǎn)角度來(lái)分析，股權融資所得到的資金是永久性的`，沒(méi)有時(shí)間的限制，不涉及歸還的問(wèn)題。
債權融資
債權融資簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是企業(yè)用借錢(qián)的方式來(lái)進(jìn)行融資。與股權融資相比，債權融資需要進(jìn)行利息的支付，而且這種支付是定期的，會(huì )造成財務(wù)上較大的風(fēng)險。另外，通過(guò)債權融資得到的資金，主要是解決企業(yè)營(yíng)運資金短缺的問(wèn)題，用途比較窄。
不過(guò)，它的優(yōu)點(diǎn)是企業(yè)的控制權不受影響，與股權融資相比融資成本相對較低，另外還能獲得財務(wù)杠桿效應。債權融資最大的特點(diǎn)就是需要企業(yè)付出利息的代價(jià)，不過(guò)債權人一般不會(huì )出現對企業(yè)控制權的占有，使企業(yè)能夠按照既定的方向發(fā)展。
其實(shí)，不論是股權融資還是債權融資，都會(huì )有明顯的優(yōu)勢，也存在一定的缺點(diǎn)。企業(yè)在選擇融資方式時(shí)，要根據自身的特點(diǎn)來(lái)選擇，比如資金的用途、財務(wù)壓力、企業(yè)控制權的重要與否，這些都是在融資前需要考慮的問(wèn)題。
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