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融資租賃公司的通道業(yè)務(wù)分析
融資租賃公司可以作為通道的原因是什么?通道業(yè)務(wù)模式是哪些?下文是相關(guān)的知識點(diǎn)分析資料,歡迎大家閱讀學(xué)習。
融資租賃公司的通道業(yè)務(wù)分析1
1.什么是通道業(yè)務(wù)?
通道業(yè)務(wù)指資金方借助通道機構的牌照功能向資產(chǎn)方發(fā)放融資款項,或者資產(chǎn)方借助通道機構的牌照優(yōu)勢向資金方獲得融資的業(yè)務(wù)。
對銀行來(lái)講,一般意義上的通道業(yè)務(wù)是指銀信或者銀證信業(yè)務(wù),即銀行為了規避信貸規模占用,用自營(yíng)資金或者理財資金通過(guò)券商資管計劃(或基子)投資信托專(zhuān)項計劃(或委托貸款)向融資方發(fā)放信托貸款的業(yè)務(wù)。這屬于第一種。
本文所指的融資租賃通道業(yè)務(wù),一般情況下指利用融資租賃公司的外債額度,采用售后回租加跨境保理的形式幫主承租人從境外獲得低成本的資金。這屬于第二種。
資金需要在通道業(yè)務(wù)中的所有參與方過(guò)賬,而且大多數情況下資金和融資客戶(hù)都來(lái)源于銀行,通道僅僅利用牌照過(guò)橋。這也是通道機構與資金掮客的本質(zhì)區別。
融資租賃公司為什么可以作為通道?
1.規避信貸規模占用
很多股份制銀行和城商行的經(jīng)營(yíng)機構信貸規模非常緊張,沒(méi)有足夠的貸款額度向大金額融資客戶(hù)發(fā)放貸款,利用上述銀證信或者本文的融資租賃通道可以在不占用信貸規模的情況下向客戶(hù)融資。
2.獲得境外低成本資金
某些純內資客戶(hù)無(wú)任何進(jìn)出口業(yè)務(wù)和國際貿易背景,沒(méi)有國家批復的外債額度,無(wú)法便利地向境外融資。此種情況可以借助外資背景的融資租賃公司,利用售后回租加跨境保理的形式利用融資租賃公司的外債額度向境外融取低成本的資金。
3.擴大銀行資金的投向
銀行的理財資金是不可以直接投向股市的,而上半年股市中配資業(yè)務(wù)的資金又大部分來(lái)源于銀行,這里面就是因為通道業(yè)務(wù)。銀行通過(guò)受讓券商兩融受益權、投資券商發(fā)行的收益憑證、股票質(zhì)押式回購、單一結構化配資、傘形信托、結構化定向增發(fā)、打新基金、FOFMOM等等形式間接進(jìn)入股市。
大部分的.融資租賃通道業(yè)務(wù)都是建立在售后回租和保理這兩個(gè)業(yè)務(wù)的基礎上的,總體來(lái)講相當于融資租賃公司以售后回租的形式向承租人發(fā)放了一筆融資,從而形成應收租金,這是資產(chǎn)端。融資租賃公司用這筆應收租金再向銀行做保理融資或其他應收賬款類(lèi)融資,這是資金端。從一方獲得資金再投入另一方的資產(chǎn),這不就是個(gè)通道了嗎?
融資租賃公司作為通道有什么優(yōu)勢?
1.低融資成本
據有關(guān)機構統計,截止2014年底,國內金融租賃公司30家,內資租賃公司152家,外資租賃公司2020家?梢(jiàn),90%的租賃公司都是具有外資背景的。
2013年國家外匯管理局印發(fā)了《外債登記管理辦法》(匯發(fā)[2013]19號)。外商投資租賃公司對外借款,應根據外商投資租賃公司提供的上年度經(jīng)審計的報表,計算出上年度末風(fēng)險資產(chǎn)總額(A),再計算凈資產(chǎn)的10倍(B),然后將(B-A)作為新年度期間該公司可新借外債的余額的最高限額。借用外債形成的資產(chǎn)全部計算為風(fēng)險資產(chǎn)。
總而言之就是外資租賃公司可以從境外融資,從而獲得低成本的資金。以往看來(lái)基本在基準利率下浮10%-上浮15%之間。唯一不確定的是結售匯成本。期初從境外融資的是美元,出租人結匯后再支付給承租人使用;到期出租人收到承租人的人民幣還款需要購匯成美元還境外銀行的借款。由于遠期匯率存在不確定性,我們一般會(huì )在期初結匯的時(shí)候同時(shí)做一筆遠期購匯,鎖定匯率。鎖匯的成本根據市場(chǎng)變動(dòng)波動(dòng)較大,好的時(shí)候100多bp,高的時(shí)候也有200多bp。
2.稅費優(yōu)惠
財稅[2013]106號《關(guān)于將鐵路運輸和郵政業(yè)納入營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)的通知》中的附件1第二章第八條:應稅服務(wù),是指陸路運輸服務(wù)、水路運輸服務(wù)、有形動(dòng)產(chǎn)租賃服務(wù)……。
一般計稅方法的應納稅額,是指當期銷(xiāo)項稅額抵扣當期進(jìn)項稅額后的余額。應納稅額=當期銷(xiāo)項稅額-當期進(jìn)項稅額。當期銷(xiāo)項稅額小于當期進(jìn)項稅額不足抵扣時(shí),其不足部分可以結轉下期繼續抵扣。
銷(xiāo)項稅額,是指納稅人提供應稅服務(wù)按照銷(xiāo)售額和增值稅稅率計算的增值稅額。銷(xiāo)項稅額計算公式:銷(xiāo)項稅額=銷(xiāo)售額×稅率
一般計稅方法的銷(xiāo)售額不包括銷(xiāo)項稅額,納稅人采用銷(xiāo)售額和銷(xiāo)項稅額合并定價(jià)方法的,按照下列公式計算銷(xiāo)售額:銷(xiāo)售額=含稅銷(xiāo)售額÷(1+稅率)
總而言之:出租人能對每期租金的利息部分開(kāi)具增值稅發(fā)票供承租人用于進(jìn)項抵扣;承租企業(yè)從出租方獲得的增值稅發(fā)票和進(jìn)口報關(guān)時(shí)獲得的進(jìn)口環(huán)節增值稅發(fā)票均可抵扣。
舉例:
A公司融資總成本=利息支出+費用支出=7.02%
由于目前營(yíng)改增的政策,租賃公司在開(kāi)發(fā)票給A公司的時(shí)候,可抵扣17%的增值稅,綜合成本為7.02%/(1+17%)=6%。
融資租賃通道業(yè)務(wù)的幾種模式
1.保理模式
即企業(yè)與租賃公司簽訂融資租賃售后回租合同;
租賃公司取得租賃期內租賃物件的產(chǎn)權、應收租金及其他費用等債權后即向銀行申請應收賬款無(wú)追索保理,以保理價(jià)款支付設備的全部購買(mǎi)款項;
租賃公司將已取得產(chǎn)權的租賃物件抵押給保理銀行,作為另一重信用,以保障保理銀行的權益;
租賃公司與承租人均在保理銀行開(kāi)立結算賬戶(hù),委托銀行按期代為劃扣租金及其他費用等款項,亦可改變租金支付路徑,直接向保理銀行支付租金。
該模式資金來(lái)源和方式的不同可以分為:境內買(mǎi)斷型保理、內保內貸、跨境雙保理等模式。
境內買(mǎi)斷型保理
境內買(mǎi)斷型保理一般還是要占用保理銀行的規模,當然銀行可以與另一家銀行做再保理業(yè)務(wù),將這筆債權轉出以騰挪規模。
內保內貸
境內銀行開(kāi)立融資性保函給境外銀行,境外銀行給境內機構放款,就是內保內貸。境內銀行開(kāi)立融資性保函給境外銀行,境外銀行給境外機構放款,就是內保外貸,F在融資性保函的開(kāi)立需要總行審批,整體流程相對繁瑣并且占用風(fēng)險資產(chǎn)。
跨境雙保理
這種模式只有擁有離岸牌照的部分銀行才能辦理,是目前跨境買(mǎi)斷型融資租賃保理業(yè)務(wù)的最優(yōu)模式。
2.銀行理財資金對接私募應收租金資產(chǎn)證券化、銀行理財資金通過(guò)結構化安排受讓?xiě)兆饨鹗芤鏅?/p>
上述兩種模式是開(kāi)頭兩種通道模式的結合體,優(yōu)點(diǎn)是看起來(lái)結構創(chuàng )新,不需要外債額度和信貸規模,而且參與方利潤豐厚。這種模式缺點(diǎn)也很明顯,就是成本較高。這兩種模式的成本比跨境買(mǎi)斷型雙保理高約300bp。
融資租賃通道業(yè)務(wù)的未來(lái)發(fā)展
金融機構營(yíng)改增在緊鑼密鼓地進(jìn)行著(zhù),營(yíng)改增一旦全面實(shí)施融資租賃通道業(yè)務(wù)的利潤空間會(huì )被大幅壓縮,融資租賃公司的牌照優(yōu)勢也會(huì )被迅速削弱。銀行在營(yíng)改增后也會(huì )逐漸將結售匯的主動(dòng)權交給通道,采用固定費用的方式將匯率成本轉嫁給租賃公司。到時(shí)只有足夠的匯率風(fēng)險管理能力的融資租賃公司依靠結售匯的成本優(yōu)勢迅速搶占通道市場(chǎng),2000多家租賃公司必將經(jīng)歷一輪大的洗牌。
融資租賃公司的通道業(yè)務(wù)分析2
與傳統租賃的區別
融資租賃和傳統租賃一個(gè)本質(zhì)的區別就是:傳統租賃以承租人租賃使用物件的時(shí)間計算租金,而融資租賃以承租人占用融資成本的時(shí)間計算租金。是市場(chǎng)經(jīng)濟發(fā)展到一定階段而產(chǎn)生的一種適應性較強的融資方式,是20世紀50年代產(chǎn)生于美國的一種新型交易方式,由于它適應了現代經(jīng)濟發(fā)展的要求,所以在20世紀60~70年代迅速在全世界發(fā)展起來(lái),當今已成為企業(yè)更新設備的主要融資手段之一,被譽(yù)為“朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”。我國20世紀80年代初引進(jìn)這種業(yè)務(wù)方式后,三十多年來(lái)也得到迅速發(fā)展,但比起發(fā)達國家來(lái),租賃的優(yōu)勢還遠未發(fā)揮出來(lái),市場(chǎng)潛力很大。
與分期付款的區別
(1)分期付款是一種買(mǎi)賣(mài)交易,買(mǎi)者不僅獲得了所交易物品的使用權,而且獲得了物品的所有權。而融資租賃則是一種租賃行為,盡管承租人實(shí)際上承擔了由租賃物引起的成本與風(fēng)險,但從法律上講,租賃物所有權名義上仍歸出租人所有。
(2)融資租賃和分期付款在會(huì )計處理上也有所不同。融資租賃中租賃物所有權屬出租人所有,租賃物作為長(cháng)期應收款;出租方計入固定資產(chǎn),進(jìn)行計提折舊。分期付款購買(mǎi)的物品歸買(mǎi)主所有,因而列入買(mǎi)方的資產(chǎn)負債表并由買(mǎi)方負責攤提折舊。
(3)上面兩條導致兩者在稅務(wù)待遇上也有區別。融資租賃中的出租人可將攤提的折舊從應計收入中扣除,而承租人則可將攤提的折舊費從應納稅收入中扣除,在分期付款交易中則是買(mǎi)方可將攤提的折舊費從應納稅收入中扣除,買(mǎi)者還能將所花費的利息成本從應納稅收入中扣除,此外,購買(mǎi)某些固定資產(chǎn)在某些西方國家還能享受投資免稅優(yōu)惠。
(4)在期限上,分期付款的付款期限往往低于交易物品的經(jīng)濟壽命期限,而融資租賃的租賃期限則往往和租賃物品的經(jīng)濟壽命相當。因此,同樣的物品采用融資租賃方式較采用分期付款方式所獲得的信貸期限要長(cháng)。
(5)分期付款不是全額信貸,買(mǎi)方通常要即期支付貸款的—部分;而融資租賃則是一種全額信貸,它對租賃物價(jià)款的全部甚至運輸、保險、安裝等附加費用都提供資金融通。雖然融資租賃通常也要在租賃開(kāi)始時(shí)支付一定的保證金,但這筆費用一般較分期付款交易所需的即期付款額要少得多(例如在進(jìn)出口貿易中買(mǎi)方至少需現款支付15%的貨款)。因此,同樣一件物品,采用融資租賃方式提供的信貸總額一般比分期付款交易方式所能夠提供的要大。
(6)融資租賃與分期付款交易在付款時(shí)間上也有差別。后者一般在每期期末,通常在分期付款之前還有一寬限期,融資租賃一般沒(méi)有寬限期,交易開(kāi)始后就需支付租金,因此,租金支付通常在每期期初。
(7)融資租賃期滿(mǎn)時(shí)租賃物通常留有殘值,承租人一般不能對租賃物任意處理,需辦理交換手續或購買(mǎi)等手續。而分期付款交易的買(mǎi)者在規定的分期付款后即擁有了所交易物品,可任意處理之。
(8)融資租賃的對象一般是壽命較長(cháng)、價(jià)值較高的物品,如機械設備等。
根據研究報告《2020-2025年中國融資租賃行業(yè)全景調研與發(fā)展戰略研究咨詢(xún)報告》統計分析顯示:
融資租賃行業(yè)現狀
近年來(lái),融資租賃在緩解中小企業(yè)融資困難、支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展、完善金融要素體系方面發(fā)揮了重要作用。面對行業(yè)發(fā)展新態(tài)勢帶來(lái)的挑戰,謀求發(fā)展新動(dòng)能成為融資租賃企業(yè)的普遍訴求。本質(zhì)上,融資租賃行業(yè)具有明顯的重資產(chǎn)特點(diǎn),伴隨行業(yè)規模持續擴大,融資租賃公司的資金需求也隨之旺盛,在當前的市場(chǎng)環(huán)境下,租賃公司需要進(jìn)一步深化與其他金融機構及同業(yè)租賃企業(yè)的合作,在差異互補中打開(kāi)市場(chǎng)空間,從而推動(dòng)區域經(jīng)濟和實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展。在行業(yè)規模擴張趨緩的同時(shí),融資租賃業(yè)的監管也在持續收緊。隨著(zhù)多地金融監管部門(mén)開(kāi)展現場(chǎng)檢查工作,一批長(cháng)期休眠的“空殼”公司或在公司治理、經(jīng)營(yíng)管理等方面存在風(fēng)險或合規隱患的公司將會(huì )被清理和整頓,行業(yè)內逾1.2萬(wàn)家租賃公司或將迎來(lái)洗牌,行業(yè)分化進(jìn)一步加劇。
市場(chǎng)容量
進(jìn)入2019年,中國租賃業(yè)的企業(yè)數量、注冊資金和業(yè)務(wù)總量只在少數地區略有增加。當前,我國融資租賃公司不再單純追求規模擴張,行業(yè)增速整體趨緩。在市場(chǎng)環(huán)境和監管環(huán)境變革的雙重驅動(dòng)下,業(yè)內公司應聚焦租賃物本身,堅持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟,提升合規經(jīng)營(yíng)能力,防范化解金融風(fēng)險,進(jìn)而推動(dòng)自身加速轉型升級。截至2019年9月底,全國融資租賃企業(yè)(不含單一項目公司、分公司、SPV公司和收購的海外公司,也不包括港澳臺地區當地的租賃企業(yè))總數約為12027家,較2018年底的11777家增加了250家,增幅為2.1%。截止9月底,已獲準開(kāi)業(yè)的金融租賃企業(yè)仍為70家;全國內資租賃試點(diǎn)企業(yè)總數增加了2家,共為399家;全國外資租賃企業(yè)共11604家,較2018年底增加了293家。在業(yè)務(wù)總量方面,全國融資租賃合同余額約為66800億元,比2018年底的66500億元增加約300億元,增長(cháng)0.5%。其中,金融租賃約25150億元,增加150億元,增長(cháng)0.6%;內資租賃約20900億元,增加100億元,增長(cháng)0.5%;外商租賃約20750億元,增加50億元,增長(cháng)0.3%。
作為集融資與融物、貿易與技術(shù)更新于一體的新型金融產(chǎn)業(yè),融資租賃在中國呈現快速增長(cháng)態(tài)勢。在政策引導及市場(chǎng)需求推動(dòng)下,融資租賃或迎“新黃金十年”。這也吸引各路產(chǎn)業(yè)資本加速布局。隨著(zhù)近年來(lái)“供給側改革”、“一帶一路”以及“中國制造2025”政策的`持續深入,融資租賃行業(yè)迎來(lái)了發(fā)展的機遇階段。中國融資租賃行業(yè)雖然發(fā)展速度很快,但滲透率只有5%左右,未來(lái)還有很大的發(fā)展空間。
促進(jìn)供給側改革措施
融資租賃具有融資與融物的雙重特性,在拉動(dòng)社會(huì )投資、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級、降低企業(yè)融資成本、優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)負債結構等方面,融資租賃服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的優(yōu)勢更加顯著(zhù)。融資租賃業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要表現就是不再囿于規模經(jīng)濟,由要素驅動(dòng)發(fā)展轉型為創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展,實(shí)現融資租賃業(yè)與先進(jìn)制造業(yè)、現代服務(wù)業(yè)的深度融合,提高融資租賃創(chuàng )新驅動(dòng)要素對全要素生產(chǎn)率的貢獻度。當前,應牢牢把握大規模減稅的政策新機遇,積極發(fā)揮稅收政策的能動(dòng)作用,營(yíng)造融資租賃業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的稅收政策環(huán)境。推動(dòng)融資租賃企業(yè)融資渠道的多元化,從而打破融資租賃衍生為類(lèi)金融的業(yè)務(wù)模式。構建融資租賃與“信托+保理+資產(chǎn)證券化+互聯(lián)網(wǎng)金融”的新金融生態(tài),以多元化融資租賃資金來(lái)源,降低融資成本。隨著(zhù)“一帶一路”倡議的推進(jìn),融資租賃業(yè)務(wù)與國際貿易結合迎合中小企業(yè)國際融資需求,融資租賃將成為中小企業(yè)參與和融入“一帶一路”,并成功實(shí)現“走出去”的有力助手。
統一監管對行業(yè)的影響
隨著(zhù)國家產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟結構的調整,融資租賃作為連接金融和實(shí)體經(jīng)濟的紐帶,融資租賃與實(shí)體經(jīng)濟結合度會(huì )越來(lái)越高,融資租賃技術(shù)革新的市場(chǎng)勢必愈加廣泛。融資租賃的轉型與創(chuàng )新將在服務(wù)經(jīng)濟結構調整、支持實(shí)體企業(yè)轉型升級過(guò)程中發(fā)揮重要的作用。統一監管有利于更好控制社會(huì )金融風(fēng)險,推動(dòng)融資租賃行業(yè)長(cháng)期健康發(fā)展。在防控金融風(fēng)險的大環(huán)境下,銀行等金融機構在“去杠桿”,融資租賃公司等影子銀行卻在變相“加杠桿”。統一監管后,融資租賃公司會(huì )受到嚴格監管,有利于更好控制社會(huì )金融風(fēng)險。另外,金融租賃公司與內資試點(diǎn)和外資融資租賃公司長(cháng)期以來(lái)因監管分割,造成業(yè)務(wù)性質(zhì)相同的機構,卻產(chǎn)生隔閡和經(jīng)營(yíng)異化。統一監管后,三類(lèi)融資租賃公司在租賃物范圍、接入征信、稅前計提呆壞賬準備金等方面有望統一標準,有助于營(yíng)造公平競爭環(huán)境,推動(dòng)行業(yè)健康有序發(fā)展。統一監管短期將不可避免沖擊融資租賃行業(yè),抑制類(lèi)信貸和通道業(yè)務(wù),融資租賃公司將出現分化。在經(jīng)濟下行的宏觀(guān)背景下,規模大、風(fēng)險低、期限長(cháng)的政府平臺類(lèi)項目和類(lèi)信貸通道業(yè)務(wù)一直是融資租賃公司的偏愛(ài)。隨著(zhù)中央政府出手規范地方融資平臺,政府平臺融資與政府信用脫鉤,平臺類(lèi)項目規模大幅下降,促使融資租賃業(yè)務(wù)向實(shí)體經(jīng)濟轉型!百Y管新規”消除多層嵌套,打擊通道類(lèi)產(chǎn)品,直接租賃和經(jīng)營(yíng)租賃將是融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展的大趨勢。
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