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項目融資是什么 有哪些特征
項目融資始于上世紀30年代美國油田開(kāi)發(fā)項目，后來(lái)逐漸擴大范圍，廣泛應用于石油、天然氣、煤炭、銅、鋁等礦產(chǎn)資源的開(kāi)發(fā)，如世界最大的，年產(chǎn)80萬(wàn)噸銅的智利埃斯康迪達銅礦，就是通過(guò)項目融資實(shí)現開(kāi)發(fā)的。
什么是項目融資?
項目融資是指貸款人向特定的工程項目提供貸款協(xié)議融資，對于該項目所產(chǎn)生的現金流量享有償債請求權，并以該項目資產(chǎn)作為附屬擔保的融資類(lèi)型。它是一種以項目的未來(lái)收益和資產(chǎn)作為償還貸款的資金來(lái)源和安全保障的融資方式。
項目融資始于上世紀30年代美國油田開(kāi)發(fā)項目，后來(lái)逐漸擴大范圍，廣泛應用于石油、天然氣、煤炭、銅、鋁等礦產(chǎn)資源的開(kāi)發(fā)，如世界最大的，年產(chǎn)80萬(wàn)噸銅的智利埃斯康迪達銅礦，就是通過(guò)項目融資實(shí)現開(kāi)發(fā)的。項目融資作為國際大型礦業(yè)開(kāi)發(fā)項目的一種重要的融資方式，是以項目本身良好的經(jīng)營(yíng)狀況和項目建成、投入使用后的現金流量作為還款保證來(lái)融資的。它不需要以投資者的信用或有形資產(chǎn)作為擔保，也不需要政府部門(mén)的還款承諾，貸款的發(fā)放對象是專(zhuān)門(mén)為項目融資和經(jīng)營(yíng)而成立的項目公司。
項目融資的特征
1、貸款人不是憑項目主辦單位和發(fā)起人的信用和資產(chǎn)作為發(fā)放貸款的保障，而是以項目公司的資產(chǎn)及該資產(chǎn)可能帶來(lái)的財務(wù)收益作為發(fā)放貸款的考慮原則，即項目自身創(chuàng )造的收益是償還貸款的基礎。但項目融資很少見(jiàn)到是"完全無(wú)追索權"的，貸款人會(huì )以多種方式要求獲得"有限追索權"。
2、項目必須有可靠的信用支持，這種支持可由主辦者提供，也可由第三方提供，其作用僅限于項目的開(kāi)發(fā)階段和建設期，而不是項目的整個(gè)運作過(guò)程。支持形式可以是直接或間接的擔保，或取或付協(xié)議(Take-or-pay Contract)，或經(jīng)濟必需品等，但項目融資不會(huì )對發(fā)起人的資產(chǎn)負債表產(chǎn)生大的影響。如果信用支持由第三方提供，則根本不會(huì )在資產(chǎn)負債表上反映，但無(wú)論如何，這種信用支持必須是確確實(shí)實(shí)存在的。
3、項目在經(jīng)濟上的可行性須通過(guò)一定方式表現出來(lái)，必須具備關(guān)于項目現金流量的可信方案，該方案應有獨立的可行性研究和工程報告作證明，證明項目的未來(lái)現金流量足夠支付項目的現金需要，支付施工費用及偶然費用;
4、由多方共同對貸款提供信用擔保。雖然項目公司是承擔債務(wù)的主體，但實(shí)際上項目公司已通過(guò)結構上的安排將信用風(fēng)險分散出去。項目的發(fā)起人、項目的經(jīng)營(yíng)與維護人、項目的設備供應商、項目的建筑商、項目產(chǎn)品的購買(mǎi)人以及東道國和其它項目的收益人，分別以不同的方式承擔了項目的風(fēng)險，使得項目總體風(fēng)險減小到最低程度，提高項目信用。
5、項目融資的債務(wù)不反映在項目發(fā)起人(包括中方與外方)的資產(chǎn)發(fā)債表上，即不改變項目發(fā)起人資產(chǎn)負債表所顯示的財務(wù)狀況。
6、項目貸款便于得到貸款人的關(guān)心和資助。項目貸款是依靠項目自身運營(yíng)收益來(lái)償付的，因此貸款人非常關(guān)心項目建設的成功與項目運營(yíng)的穩定，甚至力圖把項目置于其控制之下，故此不但在項目建設過(guò)程中而且還會(huì )在運營(yíng)過(guò)程中提供進(jìn)一步的幫助。
7、提供較高的杠桿作用。貸款在總投資中可能占較高比例，提高了項目的財務(wù)杠桿作用，減少了項目發(fā)起人在項目中的入資，提高了發(fā)起人的投資利潤率。
項目融資的應用流程
項目融資一般要經(jīng)歷融資結構分析、融資談判和融資執行三個(gè)階段。在融資結構分析階段，通過(guò)對項目深入而廣泛的研究，項目融資顧問(wèn)協(xié)助投資者制定出融資方案，簽訂相關(guān)諒解備忘錄，保密協(xié)議等，并成立項目公司。
在融資談判階段，融資顧問(wèn)將代表投資者同銀行等金融機構接洽，提供項目資料及融資可行性研究報告。貸款銀行經(jīng)過(guò)現場(chǎng)考察、盡職調查及多輪談判后，將與投資者共同起草融資的有關(guān)文件。同時(shí)，投資者還需要按照銀行的要求簽署有關(guān)銷(xiāo)售協(xié)議、擔保協(xié)議等文件。整個(gè)過(guò)程需要經(jīng)過(guò)多次的反復談判和協(xié)商，既要在最大限度上保護投資者的利益，又能為貸款銀行所接受。
在融資執行階段，由于融資銀行承擔了項目的風(fēng)險，因此會(huì )加大對項目執行過(guò)程的監管力度。通常貸款銀行會(huì )監督項目的進(jìn)展，并根據融資文件的規定，參與部分項目的決策程序，管理和控制項目的貸款資金投入和現金流量。通過(guò)銀行的參與，在某種程度上也會(huì )幫助項目投資者加強對項目風(fēng)險的控制和管理，從而使參與各方實(shí)現風(fēng)險共擔，利益共享。
隨著(zhù)國內資源企業(yè)走出去的步伐加快，項目融資的多元融資和風(fēng)險分擔優(yōu)勢越發(fā)顯現出來(lái)，因此企業(yè)有必要盡快了解項目融資的特點(diǎn)、優(yōu)勢，并不斷摸索、掌握項目融資的流程和步驟，提高融資能力，為境外礦產(chǎn)資源的順利開(kāi)發(fā)及自身的迅速發(fā)展獲取資金保障。
項目融資的申請條件
1、項目本身已經(jīng)經(jīng)過(guò)政府部門(mén)批準立項。
2、項目可行性研究報告和項目設計預算已經(jīng)政府有關(guān)部門(mén)審查批準。
3、引進(jìn)國外技術(shù)、設備、專(zhuān)利等已經(jīng)政府經(jīng)貿部門(mén)批準，并辦妥了相關(guān)手續。
4、項目產(chǎn)品的技術(shù)、設備先進(jìn)適用，配套完整，有明確的技術(shù)保證。
5、項目的生產(chǎn)規模合理。
6、項目產(chǎn)品經(jīng)預測有良好的市場(chǎng)前景和發(fā)展潛力，盈利能力較強。
7、項目投資的成本以及各項費用預測較為合理。
8、項目生產(chǎn)所需的原材料有穩定的來(lái)源，并已經(jīng)簽訂供貨合同或意向書(shū)。
9、項目建設地點(diǎn)及建設用地已經(jīng)落實(shí)。
10、項目建設以及生產(chǎn)所需的水、電、通訊等配套設施已經(jīng)落實(shí)。
11、項目有較好的經(jīng)濟效益和社會(huì )效益。
12、其它與項目有關(guān)的建設條件已經(jīng)落實(shí)。
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