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資本市場(chǎng)企業(yè)的融資方式
近年以來(lái)，中小企業(yè)的貸款融資環(huán)境逐步向好的方向發(fā)展。那么資本市場(chǎng)企業(yè)的幾種融資方式是哪些?
發(fā)行企業(yè)債券
企業(yè)債券用途多為新建項目，利息高于同期銀行利率、期限為二至三年。市場(chǎng)上一般大型企業(yè)發(fā)債較多。中小型企業(yè)如果有盈利較高的項目、資金需求量較大，可以采用這種方式融資。關(guān)鍵是要解決債券的包銷(xiāo)、利息支付、如期償還等具體問(wèn)題。
發(fā)行信托產(chǎn)品
信托產(chǎn)品是近兩年市場(chǎng)的熱門(mén)品種，一般委托信托投資公司向民間私募，用于一些大型的基建項目，給投資者的利率高于銀行同期利率，另需要向信托投資公司支付信托傭金。信托產(chǎn)品屬于金融創(chuàng )新品種，中小科技企業(yè)如果有成熟的發(fā)展項目及良好的盈利模式，可嘗試用此方式委托投資公司協(xié)助融資。
資產(chǎn)證券化
中小企業(yè)將資產(chǎn)抵押給投資銀行(證券公司或商人銀行)，由投資銀行發(fā)行相應等價(jià)的資產(chǎn)證券化品種，發(fā)券募集的資金由中小企業(yè)使用，資產(chǎn)證券化品種可通過(guò)專(zhuān)門(mén)的市場(chǎng)進(jìn)行交易。
資產(chǎn)股份化
中小企業(yè)可以根據公司資產(chǎn)實(shí)際，將凈資產(chǎn)作為股份劃分，采取管理層持股、員工持股及向特定的股東發(fā)售股份的方式募集資金，并實(shí)現股份的多元化。
國內證券市場(chǎng)
事實(shí)表明，近期中小企業(yè)上國內證券市場(chǎng)的數量增多、進(jìn)程加快;另外，將來(lái)計劃推出的創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)更為中小企業(yè)進(jìn)入證券市場(chǎng)打開(kāi)了通道。中小企業(yè)可關(guān)注這一市場(chǎng)，了解相關(guān)政策規范，積極創(chuàng )造條件，爭取進(jìn)入國內證券市場(chǎng)。
香港創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)
香港創(chuàng )業(yè)板創(chuàng )辦于2000年，香港證監部門(mén)仍積極鼓勵內地民企、特別是中小科技企業(yè)到香港創(chuàng )業(yè)板上市;如果中小企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量較好，產(chǎn)品科技含量較高，有一定的現金流，愿意支付約占融資額1/4至1/8的中間費用，仍可將該市場(chǎng)作為融資的途徑。
海外創(chuàng )業(yè)板
除了美國納斯達克市場(chǎng)之外，新加坡、加拿大、澳洲和新西蘭等國，均設立了針對中小科技企業(yè)上市融資的創(chuàng )業(yè)板。一些新興市場(chǎng)，如新加坡、澳大利亞等地的創(chuàng )業(yè)板，十分歡迎中國內地的科技企業(yè)上市。從已在這些市場(chǎng)上市的內地企業(yè)看，盡管門(mén)檻較高、手續復雜，但融資的額度相對較大，通過(guò)增發(fā)及配股再融資的機會(huì )較多，市場(chǎng)表現較好，并有利于上市公司擴大當地的影響，產(chǎn)品進(jìn)入當地市場(chǎng)。
產(chǎn)權交易市場(chǎng)
產(chǎn)權交易在國內方興未艾，各地都設立了股權、資產(chǎn)交易的中介市場(chǎng)。產(chǎn)權交易比較規范，對出售的資產(chǎn)、股權均有相應的價(jià)格評估體系，交易方式基本市場(chǎng)化。中小科技企業(yè)為了解決資金緊缺，可將部份股權專(zhuān)利(無(wú)形資產(chǎn))及有形資產(chǎn)在產(chǎn)權交易所掛牌，既可以解決企業(yè)內部資金緊缺，增加現金流;又可以為進(jìn)一步的資本市場(chǎng)運作打好基礎。
上市公司并購
傳統行業(yè)的上市公司面臨產(chǎn)業(yè)轉型或升級，需要以募股資金去發(fā)展科技含量高的新項目。相比之下，通過(guò)并購整體條件較佳的中小科技企業(yè)，比新上同類(lèi)項目投資省、見(jiàn)效快。因此，符合上市公司收購條件的中小科技企業(yè)，可積極與有產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度的上市公司接觸，尋找其收購股權或資產(chǎn)、專(zhuān)利、項目的機會(huì )。中小科技企業(yè)借此途徑，不僅可以為自身發(fā)展開(kāi)辟一條融資渠道，也達到了間接上市的目的。
中小企業(yè)融資巧用四招
第一招，隨借隨還循環(huán)貸款。
常規貸款一般是一筆一清的，不允許貸款循環(huán)，目前部分銀行針對小企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的回籠特點(diǎn)，推出了小企業(yè)經(jīng)營(yíng)循環(huán)貸款。這種貸款由銀行和借款人一次性簽訂借款合同，在合同規定的期限和最高額度內，可以隨時(shí)借款，隨時(shí)還款，并可循環(huán)使用。
第二招，配對組合聯(lián)保貸款。
這種貸款是借款人通過(guò)繳納一定保證金的方式組成互助的聯(lián)合擔保小組，相互提供貸款保證擔保，銀行以此發(fā)放一定額度的貸款。這種貸款不需要其他的抵押和擔保，更多地依靠企業(yè)之間的互相監督和約束。一些城商行是此類(lèi)貸款的先驅。
第三招，票據貼現可以融資。
很多小企業(yè)在辦理結算時(shí)會(huì )收到生意合作方開(kāi)出的商業(yè)匯票，其中的'銀行承兌匯票及商業(yè)承兌匯票需要一定時(shí)間才能兌付，這時(shí)許多小企業(yè)往往只能坐等兌付日期到達。其實(shí)，承兌匯票可以到銀行辦理票貼現業(yè)務(wù)，是短期融資的重要資源。這種業(yè)務(wù)是收款人或持票人將未到期的銀行承兌匯票或商業(yè)承兌匯票向銀行申請貼現，銀行便會(huì )按票面金額扣除貼現利息后將款項立即支付給收款人。
第四招，動(dòng)產(chǎn)抵押盤(pán)活資金。
一些股份制銀行以及部分私營(yíng)經(jīng)濟發(fā)達地區的國有商業(yè)銀行推出了主要針對小企業(yè)的動(dòng)產(chǎn)抵押貸款業(yè)務(wù)。借款人以其自有或第三人所有的商品、原材料、車(chē)輛及設備等動(dòng)產(chǎn)向銀行抵押，也可用國債、存單、銀票等進(jìn)行質(zhì)押。這種"死物變活錢(qián)"的貸款抵押模式有點(diǎn)典當的味道，但其貸款利率卻大大低于典當行的利率，適合缺乏普通抵押資源、具有短期借款用途的小企業(yè)。
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