焦煤市場(chǎng)調研報告
導語(yǔ)：節后鋼廠(chǎng)、焦化廠(chǎng)山西焦煤采購熱情減弱，因而慣性思維我們會(huì )認為煤礦庫存有所積壓。下面小編為你整理的焦煤市場(chǎng)調研報告，希望對你有所幫助！
焦煤市場(chǎng)調研報告
年后鋼材市場(chǎng)持續反彈，原料雙焦則連續承壓，焦炭累計下跌600元/噸，焦煤外盤(pán)價(jià)格也回落超過(guò)50%，然而山西焦煤市場(chǎng)較為堅挺，其中焦煤集團僅對高硫煤略有所調整，低硫主焦維穩。3月前，我們帶著(zhù)三個(gè)問(wèn)題：1、焦煤價(jià)格為何堅挺；2、前坑口限產(chǎn)情況；3、主焦煤后期是否存在新增，這三點(diǎn)進(jìn)行了調研。
一、調研對象
根據CCTD數據顯示，2016年全國原煤產(chǎn)量在33.14億噸其中煉焦原煤產(chǎn)量在10億噸，高于我們年報中預測值9.96億噸，其中12月的產(chǎn)量為2016年單月最高值。山西作為我國煉焦煤生產(chǎn)大省占全國產(chǎn)量的40%，其主焦煤可輻射本省以及省外河北、內蒙、新疆、山東、河南等地。其次，按照地級市劃分來(lái)看，呂梁、晉中、臨汾、太原為主焦煤主產(chǎn)區，其中呂梁集中貢獻了50%以上的焦煤，因而此次我們重點(diǎn)選取了呂梁市的三個(gè)縣柳林、中陽(yáng)、交口三地四家煤礦，以及柳林、介休地區三家洗煤廠(chǎng)進(jìn)行調研。
二、調研結果
1、焦煤價(jià)格堅挺的四種情況：
此次調研發(fā)現焦煤價(jià)格堅挺分幾種情況：第一種前期企業(yè)超賣(mài)，目前仍在執行1月訂單，雖3月新訂單較少，但短期影響有限；第二種為集團內部企業(yè)消化。部分焦煤礦供給集團內部焦化廠(chǎng)使用，雖2月訂單減少但銷(xiāo)售壓力并不大；第三種國有大礦庫存不高，銷(xiāo)售靠長(cháng)協(xié)用戶(hù)保證，此外去年四季度同品質(zhì)煤價(jià)遠低于進(jìn)口煤，目前低庫存壓優(yōu)質(zhì)主焦有難度；第四種洗煤廠(chǎng)年前無(wú)庫存減緩中間環(huán)節壓力。由于預期年后市場(chǎng)走弱，年前洗煤廠(chǎng)基本上處于無(wú)庫存狀態(tài)。
2、前坑口限產(chǎn)有限
我們此次調研期間了解到不同區域前限產(chǎn)的力度有所不同。柳林作為主焦煤產(chǎn)區供應主要集中在8大集團，經(jīng)過(guò)前期整合對煤礦安監、生產(chǎn)管控嚴格，前對產(chǎn)量影響較少。對于露天礦集中地區例如交口，從上周三開(kāi)始周?chē)呀拥酵ㄖ筮`規生產(chǎn)企業(yè)全部停產(chǎn)，產(chǎn)量約占地區30%。此外從介休了解的情況來(lái)看，周?chē)旱V整體復工在70%，正月十五之后并未全部開(kāi)始生產(chǎn)，因而前市場(chǎng)供給趨穩定。
3、焦煤后期存在新增
此次調研我們發(fā)現焦煤產(chǎn)區2017年存在新增供應，近供應壓力大于去年。柳林地區了解到北山存在煤礦新增，單礦井規模在120萬(wàn)噸；霍州后期存在整合煤礦投產(chǎn)。
4、目前多空膠著(zhù)，分歧加大
本次調研過(guò)程中我們發(fā)現多家單位均集中在山西地區調研，處于3月政策、需求不明朗階段，黑色系在前期高歌猛進(jìn)之后走勢延續還是有所分化亦或是翻轉，多空均較為謹慎，分歧增大。
三、調研企業(yè)詳情
3.1 柳林2家煤企
煤企A：
基本情況：
為柳林地區具有代表性的民營(yíng)煤企，目前旗下有4座主力礦井，生產(chǎn)能力在400萬(wàn)噸，重介洗煤廠(chǎng)4座分別為1000、500、240、120萬(wàn)噸。目前1000萬(wàn)噸洗煤廠(chǎng)日產(chǎn)2萬(wàn)噸精煤，由于去年訂單很多導致客戶(hù)需排隊等候裝車(chē)，因而今年3月重啟240萬(wàn)噸洗煤廠(chǎng)緩解1000萬(wàn)噸洗煤廠(chǎng)的排產(chǎn)壓力，屆時(shí)兩座洗煤廠(chǎng)一天可生產(chǎn)精煤2.5萬(wàn)噸。精煤產(chǎn)品主要為S1.6、2、2.3三個(gè)品種，洗選率在50%。
產(chǎn)銷(xiāo)情況：
公司旗下中南鐵路孟門(mén)站臺7月底建設完成，站臺可直發(fā)日照，發(fā)運量為2000萬(wàn)噸。目前柳林到日照、鄒平、濟寧、徐州汽運比年前降了100多元，目前柳林到日照、鄒平、濟寧、徐州汽運費分別為260、210、200、230元，鐵路站臺建設之后到江蘇可通過(guò)中南鐵路再走梁山站下水到徐州。企業(yè)98%為直供用戶(hù)，2%為貿易量，由于企業(yè)超賣(mài)，現在還有元月的訂單尚未執行完，采用全款鎖量鎖價(jià)的模式，現金流較好。對于進(jìn)口煤沖擊山西主焦，企業(yè)認為進(jìn)口量上對企業(yè)銷(xiāo)售影響不大，一方面企業(yè)長(cháng)協(xié)量占了70%，另一方面企業(yè)從年前最高峰也已經(jīng)下降了70元，抵消去年11-12月最后一波漲價(jià)。此外，企業(yè)認為進(jìn)口煤實(shí)際上利好國內山西煤，因為澳洲進(jìn)口二線(xiàn)熱強度低在53，需要山西煤配，由于山西國有企業(yè)占焦煤產(chǎn)量的80%，民營(yíng)企業(yè)占20%，且焦煤長(cháng)協(xié)價(jià)在1200元，認為山西煤和進(jìn)口煤價(jià)差在150元對內煤影響不大，價(jià)差在200元價(jià)差有影響。就后期來(lái)看，企業(yè)認為煤礦目前再加降200-300元也還有利潤，山西小于120萬(wàn)噸的焦化廠(chǎng)基本上都在虧損。
煤企B:
基本情況：
礦井年產(chǎn)210萬(wàn)噸，276后核定產(chǎn)能176萬(wàn)噸，井下生產(chǎn)采用成建制為西山煤電運營(yíng)，后勤、銷(xiāo)售、運輸由煤業(yè)公司負責，生產(chǎn)4#、5#低硫強粘結煤較為稀缺，具體指標為Vdaf在28，S<0.5，g>90，煤礦配套200萬(wàn)噸重介洗煤，中煤發(fā)熱量在4200-4800。。目前企業(yè)洗精煤指標在A(yíng)d 在10.5，回收在62%，矸石在17-20%。集團下屬煤礦可采年限30年，柳林很多煤業(yè)資源3-5年內枯竭。
產(chǎn)銷(xiāo)情況：
由于企業(yè)地處山區，坑口洗煤今年3月開(kāi)始生產(chǎn)，因而企業(yè)前期銷(xiāo)售主要以原煤為主，銷(xiāo)售半徑在周?chē)?00公里采取汽運，包括太原、臨汾、介休、孝義。目前煤礦由于是強粘結低硫煤出礦價(jià)在1450元/略偏高，周?chē)p柳礦洗精煤出礦價(jià)在1430元/噸，近兩年煤礦原煤最低價(jià)在350元，去年最高價(jià)在870-880元。目前呂梁境內有3條線(xiàn)，中南、太中銀、孝柳三條線(xiàn)，由于國鐵較地方鐵路便宜，因此很多煤還是運到榆次再走國鐵，因此1000公里范圍內，目前柳林地區汽運比火運便宜。企業(yè)距離中南鐵路孟門(mén)站直線(xiàn)距離只有3.8公里，如果7月后該站臺建設完成，將降低企業(yè)運往日照的物流費用，后期山東市場(chǎng)將成為開(kāi)拓重點(diǎn)。
目前煤礦訂單還有1.5-2個(gè)月合同未履行完，銷(xiāo)售壓力較小，柳林河東煤田銷(xiāo)售價(jià)格尚可。企業(yè)認為現在市場(chǎng)并不正常，鋼鐵利潤400元/噸但焦化行業(yè)全面虧損，目前焦化行業(yè)虧損幅度在100元/噸左右。按照生產(chǎn)一噸焦炭富于200立方米的煤氣來(lái)算，進(jìn)入3月份下游需求復蘇化產(chǎn)品有所回升，化產(chǎn)貢獻應該在100-170元。焦化廠(chǎng)采用集團旗下弱粘煤（Vdaf<16，G在8-12）作為配煤使用主要為了降成本，通常二級焦如果該礦弱粘煤配到33%，CSR也可以達到62的水平，因而弱粘煤做配煤使用也有一定市場(chǎng)。目前山西1.2億焦炭產(chǎn)能，實(shí)際產(chǎn)量在7000萬(wàn)噸，由于近年焦爐頻繁調整結焦時(shí)間、入爐煤配比，導致焦爐使用年限縮短，理論上一般焦爐爐齡在22年左右，但目前焦爐使用壽命達不到理論值，使用年限明顯縮短，焦炭產(chǎn)量有瓶頸。
對于后市，企業(yè)認為從以往經(jīng)驗來(lái)看，每年一季度是最難過(guò)的，3月后焦炭、煤炭?jì)r(jià)格下行持續到6月份，然后三季度企穩回升，四季度向上沖，有明顯的季節性特點(diǎn)，預計焦煤集團3月調價(jià)在80-120元，近期仍有回調壓力，但底部已經(jīng)臨近。鋼廠(chǎng)需求來(lái)看，3月政策環(huán)保、限產(chǎn)政策包括中頻爐、地條鋼影響，這部分產(chǎn)量需要高爐彌補，認為2017年高爐鋼鐵生產(chǎn)趨穩向好發(fā)展，今年鋼材價(jià)格在4000元以上合理，對應準一焦炭在1450-1500元，冶金煤也比較樂(lè )觀(guān)。
3.2 柳林某洗煤廠(chǎng)
為年產(chǎn)180萬(wàn)噸跳汰洗煤廠(chǎng)，離縣城較近地理位置優(yōu)越，目前洗煤廠(chǎng)未開(kāi)工，獨立同規模的民營(yíng)洗煤廠(chǎng)柳林在4-6家。企業(yè)主打生產(chǎn)兩種精煤分別是 Ad在10.5，S<2.0，vdaf在22，g>85，Y>15，另一種Ad在10.5，S<0.6，vdaf在22，g>85，Y在22-23，兩種煤可以配成硫在0.5-2.0的多種產(chǎn)品。原煤采購在北山、臨縣，銷(xiāo)售以山東、河北為主，去年還新增了新疆、安徽，省內給陽(yáng)光焦化，訂單一般規模在1萬(wàn)噸。
去年5-8月洗煤廠(chǎng)精煤銷(xiāo)售多點(diǎn)，10月26日之后由于原煤價(jià)格不穩定，因而不生產(chǎn)精煤改做貿易，直接銷(xiāo)售大礦精煤。2016年銷(xiāo)售量不如2015年，但2015年走量利潤并不好。柳林目前8大集團56對煤礦基本全開(kāi)，煤礦一般初六開(kāi)，正常達產(chǎn)在正月十五，8大集團分別為鑫飛能源、匯豐興業(yè)投資，宏盛能源，凌志能源、大莊集團、東輝集團、焦煤集團（華晉、賀西煤礦、雙柳煤礦、托管聯(lián)盛），首鋼福山控股（興無(wú)煤礦、金家莊、寨崖底），8大集團主要為大客戶(hù)鎖定，較為穩定。柳林產(chǎn)能民營(yíng)約占70%，2016年下半年產(chǎn)量環(huán)比上半年有所增加，周?chē)鷽](méi)有新復產(chǎn)的煤礦，今年產(chǎn)量預計和去年持平。
節后焦炭一路下行，但不等同于焦化廠(chǎng)降低采購量，雖然洗煤廠(chǎng)目前沒(méi)有訂單，但企業(yè)了解到美錦、陽(yáng)光、韓城黑貓一直沒(méi)有降低采購，反而有所增加。今年焦炭節后下調300元，精煤價(jià)格下調不到10%，目前Ad在10.5，S在1.3主焦煤在1200元/噸以上。從以往的經(jīng)驗來(lái)看，年后為銷(xiāo)售旺季，周?chē)物w下山峁煤礦2015年精煤最低在240元/噸含稅，目前價(jià)格下降70元至1070元/噸，預計今年波動(dòng)不會(huì )太大，宏觀(guān)看好煤炭后市。此外，從倉單角度來(lái)看柳林地區4座煤礦寨崖底、趙家莊、郭家山、陳家灣，洗選后可直接交割，這四個(gè)煤礦距離中南鐵路孟門(mén)站僅20公里。
3.3 中陽(yáng)某煤礦
基本情況：
公司位于中陽(yáng)縣下棗林鄉吳家峁村，礦井核準生產(chǎn)能力210萬(wàn)噸/年，服務(wù)年限為30年，為斜井放頂采煤，主采煤層為山西組5#和太原組10#煤層，均為中硫低磷優(yōu)質(zhì)焦煤。其中10#原煤煤層厚度在6米，內灰在6，S在1.2，Vdaf 在22，G值在85-90，Y值在16，CSR在70，回收在55%，目前日產(chǎn)8000-10000噸，5#內灰在6.5，硫在0.75，Vdaf 在25-28，Y值在20-28，回收在40%，為偏肥主焦，目前日產(chǎn)3000噸。
產(chǎn)銷(xiāo)情況：
企業(yè)精煤生產(chǎn)Ad在8.5-9，S在1.2，主要是給自己焦化廠(chǎng)用，集團在清徐有100萬(wàn)噸搗固焦化廠(chǎng)和100萬(wàn)噸機焦，因而每天可固定銷(xiāo)售5000-7000噸精煤。除了供集團焦化廠(chǎng)外，企業(yè)還外銷(xiāo)精煤和原煤，其中精煤銷(xiāo)售占比達60%左右，年后訂單不多，原煤價(jià)格下降150-200元，精煤10#成交價(jià)在1400元，目前庫存原煤2萬(wàn)噸，精煤3000-5000噸。企業(yè)銷(xiāo)售半徑主要在汾陽(yáng)、孝義、山東、河北，最近由于山區受到大雪影響拉運受阻，下雪之前每天銷(xiāo)售在7000-8000噸，且全部為省內訂單。企業(yè)在2月9日正常生產(chǎn)，對中陽(yáng)地區生產(chǎn)影響較小。
3.4 交口某煤企
基本情況：
集團旗下涉及能源、科技、醫療、影視等多領(lǐng)域業(yè)務(wù)，其中能源開(kāi)采業(yè)務(wù)主要分布于山西、貴州等地，貴州主要在畢節、六盤(pán)水，年產(chǎn)在30-60萬(wàn)噸洞采礦，煤質(zhì)以配焦煤、電煤為主。山西業(yè)務(wù)主要在呂梁市交口縣，作為省內首家通過(guò)綜合驗收的`露天煤礦企業(yè)，其產(chǎn)量占交口縣60%。該煤礦從2011年底開(kāi)始開(kāi)采，目前已經(jīng)開(kāi)采2/3，剩余5-6年服務(wù)年限。井田剩余面積開(kāi)采已經(jīng)審批下來(lái)，炮采剝離土方后2個(gè)月可再開(kāi)采。目前該煤企坑口配一個(gè)500萬(wàn)噸洗煤廠(chǎng)，焦化為80萬(wàn)噸，配一個(gè)200萬(wàn)噸跳汰和一個(gè)200萬(wàn)噸重介，原煤回收在20-90%，露天開(kāi)采不同煤種回收差距較大，回收高的重介洗，回收低一點(diǎn)的跳汰洗，跳汰成本低一點(diǎn)。企業(yè)原煤特色主要是高G、Y值，一般洗煤廠(chǎng)、焦化廠(chǎng)作為配煤使用，其中高硫（S1.5-1.8）、低硫（S0.6）主焦煤占比在3:1。集團旗下焦炭指標為Ad13.5，S1，CSR58-60，冷強度可以達國標一級，焦爐煤氣發(fā)電并網(wǎng)外賣(mài)。
產(chǎn)銷(xiāo)情況：
今年煤礦、洗煤廠(chǎng)過(guò)年放假7天，生產(chǎn)外包，由于價(jià)格下行加上焦化廠(chǎng)限產(chǎn)，煤場(chǎng)原煤庫存偏高在一個(gè)月產(chǎn)量約為100萬(wàn)噸（含電煤，熱值從3000-5000大卡），去年行情最好時(shí)，原煤庫存也在60-70萬(wàn)噸。鄂爾多斯地區露天存煤管控較為嚴格，交口地區管控還好。企業(yè)精煤庫存在2萬(wàn)噸，主要是上周下雪導致運輸受阻，前期基本保持零庫存。集團內部焦化廠(chǎng)目前滿(mǎn)負荷運行日產(chǎn)2000噸，銷(xiāo)售沒(méi)庫存還欠貨，銷(xiāo)售訂單簽到3月中旬，因為焦炭便宜而且好用，出廠(chǎng)含稅1250-1260元/噸，比二級焦S0.6價(jià)格便宜150以上。銷(xiāo)售方面，原煤以省內為主，主要在臨汾、介休、孝義地區洗煤廠(chǎng)、焦化廠(chǎng)，省外邯鄲、邢臺也采購主要是運費便宜在120元左右，精煤則以省外銷(xiāo)售陜西、河北為主。80%用戶(hù)基本都是買(mǎi)原煤，孝義、介休地區采購量能占50%以上，其中介休90%以上洗煤廠(chǎng)摻配（到介休運費30元以?xún)龋?/p>
去年11月份之后地方政府對煤礦有所放松，上周三周邊煤礦收到通知，前對證照不齊煤礦實(shí)行停產(chǎn)措施，這部分停的是井工礦和小型露天礦（單礦井規模在300萬(wàn)噸左右）產(chǎn)量約在30%左右。此外，周?chē)床烧厦旱V去年全部停產(chǎn)，霍州停產(chǎn)一年，汾西停產(chǎn)超過(guò)50%。今年整合煤礦開(kāi)始投產(chǎn)，霍州部分煤礦（單礦井在100-300萬(wàn)噸）2015年沒(méi)有停，2016年停了一年，今年3月開(kāi)始銷(xiāo)售，為低揮發(fā)主焦煤，預計今年煤炭供應大于去年，全國煤炭總產(chǎn)量增加1億噸，供應今年壓力比去年大。新建煤礦周?chē)鷽](méi)有，國家在壓縮產(chǎn)能，短期看焦煤供應比較充裕但未來(lái)焦煤資源較為緊張。
對于后市，企業(yè)出貨沒(méi)有問(wèn)題，認為焦炭下跌接近低部，近期河北下跌60元/噸，其集團焦炭銷(xiāo)售價(jià)格下跌在10-20元/噸。后期馬上召開(kāi)，安全、環(huán)保、276實(shí)施將支撐煤價(jià)，雖然鋼廠(chǎng)、焦化廠(chǎng)、煤礦全部限產(chǎn)，其中煤礦限產(chǎn)對坑口供應影響較大，因為部分違規證照不全礦井在過(guò)年期間大量采掘，這部分在未來(lái)一個(gè)禮拜關(guān)閉，對企業(yè)反而是利好。企業(yè)認為3月焦煤集團肯定會(huì )降，焦煤價(jià)格4月份企穩，主要是工地四月份復蘇帶動(dòng)鋼廠(chǎng)采購，3月焦煤市場(chǎng)價(jià)格還是偏弱。
3.5 介休兩家洗煤廠(chǎng)
洗煤廠(chǎng) C：
山西地區煤礦分3類(lèi)型，國有大礦、整合煤礦（其中國企托管占80%）以及民營(yíng)企業(yè)。今年春節后開(kāi)工情況來(lái)看，國有大礦，初二三開(kāi)工，初五六正常達產(chǎn);國有整合礦初十到十五開(kāi)工;民企同國有大礦一樣，目前開(kāi)工無(wú)特別限制，山西政策穩定，對煤礦開(kāi)工無(wú)特別限制，停限政策未出。2013-2017年的煤炭市場(chǎng)經(jīng)歷三個(gè)階段：2013-2014年增產(chǎn)增量保收入�，F金流；2015年越拼越賠，一部分礦開(kāi)始減產(chǎn)減員；2016年供給側改革引爆行情，部分礦開(kāi)始做復產(chǎn)準備。企業(yè)認為2017年產(chǎn)量必大于2016年，由于煤礦復產(chǎn)需至少準備半年，去年開(kāi)始準備復產(chǎn)的量今年會(huì )出來(lái)。2016年下半年煤炭市場(chǎng)好轉，但產(chǎn)量難以釋放其中一部分主要為2016年煤礦未安排掘進(jìn)計劃，由于安排掘進(jìn)計劃、增加工作面需要提前半年準備，因而今年排產(chǎn)計劃大于2016年，且排產(chǎn)后生產(chǎn)難剎車(chē)。去年276政策各地執行力度不一，呂梁執行嚴格，臨汾不嚴，部分地區減工作日但不減工時(shí)，產(chǎn)量未減。
目前山西庫存情況3類(lèi)煤礦情況來(lái)看，國有礦有長(cháng)協(xié)，庫存不明顯；民企礦，有庫存，但量不大；整合煤礦，庫存不大。目前山西交叉煤鐘，例如長(cháng)治噴吹、貧瘦煤，臨汾1/3焦壓力大之后還得降。
洗煤廠(chǎng)D：
基本情況：
年產(chǎn)120萬(wàn)噸精煤位于介休，參與過(guò)1501、1509、1609合約焦煤倉單的制作，企業(yè)銷(xiāo)售主要采用訂單式，一天可生產(chǎn)2000噸，最大可兩班一起生產(chǎn)共3000噸。企業(yè)采購銷(xiāo)售均采用全款現金模式，因而銷(xiāo)售主要面向貿易商。由于企業(yè)地理位置優(yōu)越位于介休，因而煤源采購主要為柳林、呂梁、靈石、介休等地。
產(chǎn)銷(xiāo)情況：
介休證照齊全的洗煤廠(chǎng)在160-170家，目前開(kāi)的有60-70家，當前從介休到天津、京唐、日照的運費分別在160、170、180元，較年前物流便宜了40-50元，再加上企業(yè)年前預先訂了一部分原煤，因而在精煤價(jià)格下跌100元后企業(yè)仍能維持正常運轉。
從企業(yè)了解到周?chē)够瘡S(chǎng)單純煉焦虧損在100元左右，且周?chē)旱V復工在70%以上，未全部生產(chǎn)，周?chē)V山超賣(mài)半個(gè)月，因而年后市場(chǎng)下行對煤礦銷(xiāo)售影響有限，目前無(wú)原煤庫存。年后由于下游焦炭?jì)r(jià)格持續下跌，焦化企業(yè)打壓洗煤廠(chǎng)，目前企業(yè)精煤價(jià)格較年前下跌100元。從洗煤廠(chǎng)反應的情況來(lái)看，年后河北地區焦化廠(chǎng)壓縮精煤采購最為明顯。原煤年后新下的采購訂單因為煤礦生產(chǎn)不穩定導致目前洗煤廠(chǎng)原煤庫存不大，河北邢臺部分焦化廠(chǎng)年前就沒(méi)有開(kāi)一直持續到現在。對于3月市場(chǎng)，洗煤廠(chǎng)負責人認為目前價(jià)格下行壓力還是較大，預計主焦煤能有80-100元/噸的降幅，不過(guò)最近有山東往港口發(fā)貨的人開(kāi)始詢(xún)價(jià)這也說(shuō)明目前市場(chǎng)也有一定向好的跡象，多空分歧增大。目前倉單（Ad10.5，Vdaf 27，S1.3，G75， CSR60）到港含稅價(jià)在1250元/噸。
四、總結
由于年前焦化廠(chǎng)集中備貨因而節后鋼廠(chǎng)、焦化廠(chǎng)山西焦煤采購熱情減弱，因而慣性思維我們會(huì )認為煤礦庫存有所積壓。然而從此次調研的情況來(lái)看，坑口煤礦、洗煤廠(chǎng)庫存壓力不大，雖然全年供應壓力比2016年大，但短期整合煤礦投產(chǎn)對坑口供應影響有限。此外，在焦炭連續降價(jià)之后，焦化企業(yè)心態(tài)比較矛盾，一方面希望焦煤降價(jià)焦化利潤有所好轉，另一方面又擔心焦煤降價(jià)鋼廠(chǎng)再度打壓焦炭，矛盾糾結中煤礦、焦化都在期待3月需求恢復情況，現階段較為謹慎。
結合我們山西調研以及和鋼廠(chǎng)、終端了解情況來(lái)看，目前終端市場(chǎng)汽車(chē)銷(xiāo)售、排產(chǎn)依然正常，家電方面目前庫存積累但考慮到3-5月為銷(xiāo)售旺季，預計冷軋需求尚可。當前河北、山東市場(chǎng)螺紋需求旺盛，在3月前后鋼廠(chǎng)、焦化廠(chǎng)、煤礦均有減產(chǎn)情況，不過(guò)由于焦化廠(chǎng)、鋼廠(chǎng)焦煤庫存處于正常水平，因而預計至3月中旬焦化廠(chǎng)、鋼廠(chǎng)焦煤補庫需求較低，3月中旬后隨著(zhù)結束下游需求穩步推進(jìn)，自下而上帶動(dòng)鋼廠(chǎng)、焦化廠(chǎng)采購積極性增加。
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