2015鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈一線(xiàn)調研報告

　　調研總結:

　　1、從環(huán)保影響來(lái)看，目前多數鋼廠(chǎng)都已經(jīng)完成了基本環(huán)保設備配臵，環(huán)保對生產(chǎn)影響不大;但隨著(zhù)環(huán)保要求的進(jìn)一步加強，后期在設備改造和維護上需要投入更多的資金;同時(shí)需要注意的`是，環(huán)保的常規檢查企業(yè)已經(jīng)基本能夠應對，但重大會(huì )議的強制限產(chǎn)無(wú)法回避。

　　2、從淘汰落后產(chǎn)能來(lái)看，徐州的少數小型生鐵生產(chǎn)企業(yè)，唐山的少數小型調坯軋材企業(yè)，確實(shí)在退出市場(chǎng);但高爐企業(yè)退出極為困難，唐山春節前停產(chǎn)的高爐，近期逐漸全面復產(chǎn)，并且由于當前原料價(jià)格低位，新開(kāi)高爐稅前鐵水成本能做到1330，遠低于主流1450的成本。而這部分企業(yè)之所以能復產(chǎn)，主要因為涉及了很多國企央企的資金，此種情況江蘇也存在。換言之，由于國企資金在鋼鐵行業(yè)中牽涉較深，所以去產(chǎn)能的過(guò)程也會(huì )非常漫長(cháng)而糾結。

　　3、從國內訂單來(lái)看，多數鋼廠(chǎng)反饋跟去年同期基本持平或有所下降，價(jià)格高位持續時(shí)間短、接單困難;而出口訂單來(lái)看，春節期間有過(guò)一次出口放量，但是3月以來(lái)國內外價(jià)格持續倒掛，供需僵持嚴重，導致接單較為困難。不過(guò)，最近幾天鋼坯大幅回落，方鋼出口有所回暖。

　　3、從鋼廠(chǎng)利潤來(lái)看，目前鋼廠(chǎng)不含稅鐵水成本1330-1500不等，不同鋼廠(chǎng)盈利從幾十到200不等。但整體盈利從3月下旬之后才恢復，整體一季度虧損情況較為嚴重。

　　4、從鋼廠(chǎng)產(chǎn)量來(lái)看，由于生產(chǎn)有利潤加之當前訂單尚可，鋼廠(chǎng)都是滿(mǎn)負荷生產(chǎn)為主，部分前期停產(chǎn)高爐也在陸續復產(chǎn)，可以認為，由于國內產(chǎn)能基數較為龐大，鋼廠(chǎng)調節生產(chǎn)較為快速，產(chǎn)量供應不會(huì )成為障礙。

　　5、從鋼廠(chǎng)庫存來(lái)看，3月中旬以后，鋼廠(chǎng)進(jìn)入到銷(xiāo)大于產(chǎn)階段，庫存逐漸下降;但是3月底以來(lái)，隨著(zhù)銷(xiāo)量的下滑，庫存壓力又開(kāi)始上升。不過(guò)整體而言，目前鋼廠(chǎng)庫存壓力較春節期間已經(jīng)明顯減輕。

　　6、從下游消費來(lái)看，實(shí)地考察的結果，徐州和唐山當地新開(kāi)樓盤(pán)極少，以在建和即將封頂樓盤(pán)為主，但有部分地鐵、高鐵、橋梁項目正在實(shí)施;而為了剔除鋼坯、螺紋的炒作以及囤貨成分，我們特意找了架子管、門(mén)框、散熱器等下游消費指標來(lái)看，均呈同比明顯下降趨勢，說(shuō)明一季度新開(kāi)工形勢確實(shí)不好。

　　7、從鐵礦石庫存來(lái)看，調研鋼廠(chǎng)表示目前庫存并不高，但仍有繼續去庫的空間，并準備以低庫存作為常態(tài)，廠(chǎng)庫前移至港口，隨采隨用為主，達到效益最大化。從我們觀(guān)察到的現象來(lái)看，一方面近期港口庫存持續下降，說(shuō)明鋼廠(chǎng)復產(chǎn)增多，但另一方面平臺成交和港口成交卻并不活躍，導致港口現貨礦價(jià)格單周下跌接近50，這兩種背離現象也在一定程度上說(shuō)明，鋼廠(chǎng)以加快提貨、消耗前期庫存為主，并沒(méi)有加大采購行為;而鐵礦貿易商由于掉期和實(shí)貨之間存在套利機會(huì )、加上確實(shí)出貨困難，也普遍愿意降價(jià)去庫。

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