- 相關(guān)推薦
中國人民銀行表外理財納入MPA的影響
2017年起，中國人民銀行在開(kāi)展MPA評估時(shí)正式將表外理財納入廣義信貸范圍，以合理引導金融機構加強對表外業(yè)務(wù)風(fēng)險的管理。此次央行將表外理財納入廣義信貸的背后邏輯是什么、這一舉措將給銀行業(yè)帶來(lái)怎樣的影響、下一步銀行業(yè)又將如何應對等一系列問(wèn)題擺在了從業(yè)者面前。
銀行理財業(yè)務(wù)的演變及存在的問(wèn)題
銀行理財業(yè)務(wù)本應是商業(yè)銀行針對特定目標客戶(hù)群開(kāi)發(fā)設計并銷(xiāo)售的資金投資和管理計劃。在這種模式下，銀行為客戶(hù)提供資產(chǎn)管理服務(wù)，按約定收取管理費，投資風(fēng)險由客戶(hù)自身承擔，是典型的表外業(yè)務(wù)。
隨著(zhù)銀行業(yè)監管的日趨嚴格，為優(yōu)化監管指標、滿(mǎn)足監管要求，一些銀行開(kāi)始將部分表內資產(chǎn)轉移至理財，實(shí)現“資產(chǎn)出表”。以對企業(yè)放貸為例，在信貸規模的限制下，銀行可以找信托公司為該企業(yè)設計一個(gè)信托計劃，然后用銀行理財資金去購買(mǎi)該計劃，從而實(shí)現對企業(yè)的放貸，進(jìn)而“資產(chǎn)出表”。還有些銀行將理財資金直接購買(mǎi)自身的信貸資產(chǎn)，這種情況下，理財承接了表內的資產(chǎn)，已經(jīng)脫離了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的本質(zhì)，逐步演變?yōu)橛白鱼y行業(yè)務(wù)。這也就是央行所說(shuō)的“理財底層資產(chǎn)的投向主要包括類(lèi)信貸、債券等資產(chǎn)”。表外理財業(yè)務(wù)與表內信貸發(fā)揮著(zhù)同樣的信用擴張作用，但卻游離在監管之外。此外，現實(shí)中我國的理財業(yè)務(wù)也普遍存在“資金池”操作，即銀行所有的資金來(lái)源(存款、同業(yè)負債、發(fā)債資金等)匯集在一起運作，投向各類(lèi)資產(chǎn)(信貸、存放同業(yè)、債券投資等)，資產(chǎn)與負債之間并不存在一一對應關(guān)系。
雖然銀行理財業(yè)務(wù)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、豐富融資模式方面發(fā)揮著(zhù)積極作用，但其過(guò)大的規模和過(guò)快的增速也蘊含著(zhù)較大的風(fēng)險，尤其是在經(jīng)濟下行期，風(fēng)險的暴露速度可能更快、涉及面更廣。目前來(lái)看，理財業(yè)務(wù)風(fēng)險主要集中于三個(gè)方面：一是杠桿率過(guò)高，理財業(yè)務(wù)可以通過(guò)場(chǎng)內債券回購、分級基金等方式提升杠桿水平，部分甚至通過(guò)代持、抽屜協(xié)議等模式進(jìn)一步放大杠桿，加大了整個(gè)金融系統的潛在風(fēng)險;二是投向復雜，理財資金經(jīng)過(guò)層層通道，實(shí)現了多種形式的投資，甚至包括風(fēng)險極高的惡意收購融資;三是存在“剛性?xún)陡?rdquo;風(fēng)險，由于理財業(yè)務(wù)的“資金池”操作，表外理財難以真正做到客戶(hù)自擔風(fēng)險。當出現風(fēng)險時(shí)，銀行仍會(huì )動(dòng)用表內資產(chǎn)解決，并未實(shí)現真正的風(fēng)險隔離。此外，從投資者教育角度來(lái)看，中國老百姓還無(wú)法完全接受“風(fēng)險自負”，在社會(huì )穩定面前，理財業(yè)務(wù)也不敢貿然打破“剛性?xún)陡?rdquo;。
將表外理財納入MPA的原因分析
央行MPA考核主要包括資本和杠桿情況、資產(chǎn)負債情況、流動(dòng)性、定價(jià)行為、資產(chǎn)質(zhì)量、外債風(fēng)險和信貸政策執行七個(gè)方面，每項指標100分。其中，廣義信貸考核屬于“資產(chǎn)負債情況”的子項目，分值為60分，對于系統重要性機構來(lái)說(shuō)，若廣義信貸余額增速與當前M2增速之差不超過(guò)20個(gè)百分點(diǎn)，則可以得60分，若超過(guò)20個(gè)百分點(diǎn)，則為零分。同時(shí)，表外理財關(guān)系著(zhù)宏觀(guān)審慎資本充足率的測算，“資本與杠桿情況”則是MPA考核的核心，有一票否決權。根據《中國銀行業(yè)理財市場(chǎng)報告(2016年上半年)》的數據測算，25萬(wàn)億元日均理財余額需要計提1.6萬(wàn)億元資本，這將對商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生巨大壓力。因此，將表外理財納入廣義信貸不僅限制了銀行廣義信貸的增速，還對銀行資本充足率提出了更高的要求。
此外，央行正式將表外理財納入廣義信貸考核還基于以下三個(gè)方面的考慮。
防范系統性金融風(fēng)險。自2016年7月26日中央政治局會(huì )議后，我國政策層面開(kāi)始集中全力“抑制資產(chǎn)泡沫”。2016年末召開(kāi)的中央經(jīng)濟工作會(huì )議更是強調要把防控金融風(fēng)險放到更加重要的位置，下決心處置一批風(fēng)險點(diǎn)，確保不發(fā)生系統性金融風(fēng)險。因此，央行此次將表外理財納入廣義信貸考核也是要摸清表外理財底細，掌控理財風(fēng)險，防范出現系統性金融風(fēng)險。
控制廣義信貸增速。中央經(jīng)濟工作會(huì )議明確提出貨幣政策要保持穩健中性，調節好貨幣閘門(mén)。央行通過(guò)將表外理財納入MPA考核，可有效控制廣義信貸增速，使其保持在合理空間。根據MPA考核體系，金融機構廣義信貸增長(cháng)幅度越大，就越需要持有更多的逆周期緩沖資本。假如廣義信貸增速保持在30%，則對應央行的宏觀(guān)審慎資本充足率應保持在26%～27%，而目前銀行業(yè)的資本充足率普遍在11%～13%，遠遠達不到MPA考核要求。這就意味著(zhù)，銀行業(yè)金融機構若要滿(mǎn)足央行MPA考核要求，則必須將廣義信貸增速保持在合理范圍內。
配合債市去杠桿。在國家明確抑制資產(chǎn)泡沫、防范系統性金融風(fēng)險的同時(shí)，央行開(kāi)始著(zhù)手拆解債市杠桿。首先是通過(guò)逆回購“縮短放長(cháng)”，提高市場(chǎng)利率，此前通過(guò)滾動(dòng)式隔夜拆借來(lái)加杠桿的金融機構受到很大沖擊。隨著(zhù)債市杠桿的拆解，以債券為主要投資標的的理財產(chǎn)品收益率勢必下行，金融機構為了獲得一定的業(yè)務(wù)收入，有做大理財規模的沖動(dòng)，央行此時(shí)將表外理財納入廣義信貸考核，也是要約束金融機構的這種行為，進(jìn)而達到金融去杠桿的目的。
此舉對銀行業(yè)的影響
央行將表外理財納入MPA考核后，金融機構為了保持廣義信貸的合理增速，短期內會(huì )根據理財業(yè)務(wù)特點(diǎn)調整理財規模，特別是城商行和農村金融機構將面臨更大的縮減壓力;長(cháng)期來(lái)看，伴隨著(zhù)其他領(lǐng)域的監管推進(jìn)，理財業(yè)務(wù)將會(huì )逐步回歸資產(chǎn)管理本質(zhì)。
理財規模整體增速將會(huì )放緩。據《中國銀行業(yè)理財市場(chǎng)報告(2016年上半年)》數據，2016年第二季度末理財產(chǎn)品余額26.39萬(wàn)億元，同比增長(cháng)42%，而2013～2015年的平均增速高達48%，遠高于同期銀行業(yè)貸款平均增速(14%)和M2平均增速水平(13%)。根據MPA考核中廣義信貸增速及宏觀(guān)審慎資本充足率要求，疊加貨幣政策“穩健中性”大環(huán)境下M2增速的放緩，金融機構勢必會(huì )放緩表外理財規模增速。
中小銀行面臨較大調整壓力。從銀行業(yè)理財市場(chǎng)發(fā)展格局來(lái)看，大型商業(yè)銀行理財同比增速最低、農村金融機構理財同比增速最高，理財增速基本與銀行的規模呈反比。以2015年理財市場(chǎng)數據為例，五家大型銀行理財余額同比增速為34%，股份制為74.78%，城商行為80.59%，農村金融機構高達97.83%。因此，中小銀行在MPA考核中所面臨的調整壓力更大。
理財業(yè)務(wù)回歸資產(chǎn)管理本質(zhì)。央行將表外理財納入MPA考核只是管控理財業(yè)務(wù)的一個(gè)舉措，銀監會(huì )等部門(mén)也在加大對理財產(chǎn)品的監管，從這一系列政策可以看出，監管部門(mén)通過(guò)限制增速、約束投向、計提風(fēng)險準備金等措施，有意引導理財業(yè)務(wù)回歸資產(chǎn)管理本質(zhì)，將會(huì )對銀行現有業(yè)務(wù)模式形成較大挑戰。
銀行業(yè)應對措施
在這一系列政策的影響下，銀行理財增速放緩、收益率下行將是大概率事件，理財業(yè)務(wù)對銀行的盈利貢獻會(huì )有所下降。銀行如何在不突破政策紅線(xiàn)的前提下提高ROE水平，可以從以下四個(gè)方面著(zhù)手。
第一，認清監管形勢，順勢而為。貨幣政策已進(jìn)一步明確為“穩健中性”，監管層也在主動(dòng)壓降金融杠桿，因此金融機構要積極配合監管部門(mén)做好金融領(lǐng)域的“去杠桿”，順勢而為。在理財業(yè)務(wù)領(lǐng)域，主動(dòng)縮減理財業(yè)務(wù)增速，不碰觸監管紅線(xiàn)。部分城市商業(yè)銀行和農村金融機構更是要做好縮減理財規模的準備，改變往日激進(jìn)作風(fēng)。以MPA考核為例，“資本和杠桿情況”是MPA考核的核心，金融機構若該項指標不達標，則會(huì )被央行直接評價(jià)為B級甚至C級，面臨著(zhù)相應的懲罰。因此，商業(yè)銀行要主動(dòng)調整理財業(yè)務(wù)增速，將廣義信貸增速保持在合理水平。
第二，根據監管要求，做好測算。根據MPA考核要求，銀行業(yè)金融機構首先要根據本行的資本充足率情況合理測算自身可承受的廣義信貸增速。若廣義信貸增長(cháng)過(guò)快，銀行業(yè)金融機構則需要計提較多的資本，進(jìn)而對ROE產(chǎn)生較大壓力，不利于銀行的可持續發(fā)展。其次，銀行業(yè)金融機構要根據表外理財規模、增速及投向情況，制定應對策略，合理調配信貸資源。最后，還需要關(guān)注理財規模增速放緩對現存理財的影響，謹防因期限錯配等問(wèn)題發(fā)生風(fēng)險事件。
第三，加大對人才的培養，提高從業(yè)人員素養。銀行業(yè)“躺著(zhù)賺錢(qián)”的日子已經(jīng)一去不復返。銀行業(yè)金融機構要想在監管日益嚴格的環(huán)境下提升ROE水平，高匹配度的人才隊伍則是最好的“金剛鉆”。因此，商業(yè)銀行要通過(guò)培訓等方式加大對復合型人才的培養，提高其業(yè)務(wù)素養。這也是理財業(yè)務(wù)健康可持續發(fā)展的關(guān)鍵因素。
第四，探索設立資產(chǎn)管理子公司，專(zhuān)司其職。2016年，銀監會(huì )提出要指導條件成熟的銀行對信用卡、理財、私人銀行、直銷(xiāo)銀行等業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行牌照管理和子公司改革試點(diǎn)。結合國內外資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展經(jīng)驗，設立資產(chǎn)管理子公司是實(shí)現理財代客資產(chǎn)和銀行自營(yíng)資產(chǎn)隔離的根本途徑，有助于推動(dòng)理財業(yè)務(wù)回歸資產(chǎn)管理本質(zhì)。資產(chǎn)管理子公司作為獨立的法人機構，具有獨立的經(jīng)營(yíng)決策權、人財物資源配置權、獨立的考核及激勵機制，有助于表外理財業(yè)務(wù)與銀行自營(yíng)業(yè)務(wù)的徹底分離，真正做到風(fēng)險隔離。
【中國人民銀行表外理財納入MPA的影響】相關(guān)文章：
MPA對中小銀行的影響02-24
MPA復試的常識09-14
MPA考試科目簡(jiǎn)介01-18
外鏈細致化對網(wǎng)站關(guān)鍵詞排名的影響05-11
mpa考試復習全攻略01-11
2016年MPA考試復習攻略01-21
MPA考試英語(yǔ)真題及答案10-04
mpa考研英語(yǔ)面試自我介紹08-20
2016年MPA考試邏輯考試誤區提示01-11