上市公司的盈余管理

　　近年來(lái)，國內外一系列令世人矚目的會(huì )計丑聞頻頻出現，以致投資者、公司員工及其他利益相關(guān)者遭受了巨大的經(jīng)濟損失，這與公司管理層的盈余管理行為有很大關(guān)系。以下是小編收集整理的上市公司的盈余管理，歡迎閱讀！

　　上市公司的盈余管理 1

　　一、盈余管理的定義

　　關(guān)于盈余管理的定義，目前學(xué)術(shù)界尚未形成統一的認識。本文認為盈余管理有廣義和狹義之分，廣義的盈余管理通常是指公司管理層為了給公司或個(gè)人謀取利益，通過(guò)使用會(huì )計手段或采取實(shí)際行動(dòng)使公司的賬面盈余達到所期望水平的操控性行為，這些行為既包括合法操控性行為，也包括非法的或欺詐性的操縱行為。比如，公司管理層在會(huì )計準則、會(huì )計制度允許的范圍內，通過(guò)進(jìn)行合理職業(yè)判斷選擇會(huì )計方法而導致的賬面盈余的變動(dòng)；公司依法進(jìn)行重組其資產(chǎn)或交易以達到即期或持續影響公司賬面盈余的行為等，這些屬于合法的操控性行為。如果公司有意識地“過(guò)度”或“不當”使用會(huì )計選擇和職業(yè)判斷來(lái)影響賬面盈余；有意編造虛構交易來(lái)調整賬面盈余的行為等，就是非法操控公司盈余。狹義的盈余管理僅指非法的或欺詐性的盈余操縱行為。一般來(lái)講，盈余管理中，公司管理層為了實(shí)現特定目的對盈余進(jìn)行調增或調減，這些調整并沒(méi)有真正的現金流量做基礎，我們經(jīng)常把這類(lèi)盈余管理稱(chēng)為過(guò)度的盈余管理。

　　應當認識到，從長(cháng)期看，盈余管理行為并不影響企業(yè)實(shí)際的盈余，只是改變企業(yè)實(shí)際盈余在不同會(huì )計期間的分布，但是它通常會(huì )使得會(huì )計數據不可靠，財務(wù)報告提供的盈余信息與真實(shí)收益之間存在著(zhù)一定差距，不能真實(shí)反映企業(yè)的盈余狀況，從而影響到企業(yè)的盈余質(zhì)量。

　　二、盈余管理與相關(guān)概念

　　與盈余管理較為接近的概念是盈余操縱、盈余造假。盈余操縱包括盈余管理和盈余造假兩個(gè)內容，兩者既為互斥關(guān)系，又是盈余操縱的全部形式。如果從財務(wù)數據的真實(shí)性和公允性來(lái)看，盈余管理只是破壞了財務(wù)數據的公允性，沒(méi)有破壞它的真實(shí)性，其使用的手段是以合法和不損害公司價(jià)值為前提的；盈余造假是指使用違法手段直接破壞財務(wù)數據真實(shí)性的行為，如偽造財務(wù)憑證、竄改財務(wù)數據等。相關(guān)概念關(guān)系如圖2—1所示，C區域是指那些純粹的盈余造假行為，是非法行為，它與本文討論的盈余管理行為有本質(zhì)的區別。在B區域，這是一個(gè)顏色逐漸加重的灰色區域，在該區域，財務(wù)數據都是真實(shí)的，但會(huì )計處理過(guò)程是有失公允的，嚴格地說(shuō)，B區域的會(huì )計處理都是違反公認會(huì )計原則，只是在B區域的右側，違反程度較輕，而在左側，違反程度較重。在A(yíng)區域，財務(wù)報告不但真實(shí)而且公允，本文認為在這一區域不存在盈余管理行為。事實(shí)上，在A(yíng)區域和B區域之間也很難找到一個(gè)明確的界限，即在何種程度上就認為財務(wù)報告喪失了公允性，這依賴(lài)于主觀(guān)的判斷。

　　三、盈余管理的動(dòng)因

　　企業(yè)管理層進(jìn)行盈余管理的主觀(guān)動(dòng)機主要來(lái)自于各種利益驅動(dòng)，或為追逐自身利益，或為上市籌資，或為達到避稅的目的等。

　�。ㄒ唬┵Y本市場(chǎng)動(dòng)因

　　在資本市場(chǎng)中，會(huì )計信息被廣泛應用來(lái)進(jìn)行股票估價(jià)，為了提高股票價(jià)格，擁有穩定增長(cháng)的每股盈利，企業(yè)管理者通常進(jìn)行盈余管理。另外，為了獲得上市、配股、增資擴股及發(fā)行債券資格，避免ST、PT等，企業(yè)也會(huì )有強烈的動(dòng)機進(jìn)行盈余管理。例如，根據我國《公司法》和有關(guān)證券法規的規定，發(fā)行和上市股票的公司必須在最近三年內連續盈利，這樣企業(yè)為取得上市資格，往往就會(huì )通過(guò)盈余管理對粉飾財務(wù)報表。又如，在我國，“殼”資源非常稀缺，配股資格對上市公司來(lái)講有著(zhù)十分重要的意義，而且我國的上市公司具有強烈的再融資需求，證監會(huì )對上市公司再融資有最低條件的規定。大量的研究和實(shí)證表明，為達到再融資的標準，上市公司會(huì )實(shí)施盈余管理。

　�。ǘ�）自身利益驅動(dòng)

　　在內部人控制的治理結構下，經(jīng)理人會(huì )通過(guò)各種途徑做出有利于個(gè)人利益的行為，而盈余管理則是經(jīng)理人實(shí)現個(gè)人利益最大化的手段之一。企業(yè)管理人員的報酬與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)掛鉤，用來(lái)反映經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的會(huì )計盈余信息都是非常重要的，管理人員往往希望通過(guò)一定程度的盈余管理行為，對財務(wù)會(huì )計報告中的敏感數據進(jìn)行人為處理來(lái)改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)，進(jìn)而提高自己的薪酬，這就是著(zhù)名的“報酬計劃假說(shuō)”。

　�。ㄈ�）籌資動(dòng)因

　　隨著(zhù)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展，銀行等金融機構在向企業(yè)提供貸款時(shí)越來(lái)越注重企業(yè)的償債能力，通過(guò)企業(yè)提供的會(huì )計報告考察企業(yè)的資信狀況。對于那些財務(wù)狀況不太好的企業(yè)，在面臨資金短缺急于獲得貸款時(shí)，就不得不編制一份像樣的會(huì )計報告以應付金融機構，這個(gè)過(guò)程中企業(yè)必定存在著(zhù)盈余管理。

　�。ㄋ模┍芏悇�(dòng)因

　　在我國市場(chǎng)經(jīng)濟體制下，高盈利的企業(yè)通常繳納更多的所得稅，因此，企業(yè)為避免高額所得稅而進(jìn)行盈余管理降低本期盈利。由于我國稅法體系尚不完善，稅收優(yōu)惠政策較多，同時(shí)，企業(yè)管理層對會(huì )計政策和會(huì )計處理方法運用的靈活性較大，這些條件都為企業(yè)進(jìn)行合理避稅提供了可能。而對于上市公司而言，他們會(huì )更多的關(guān)注在資本市場(chǎng)的籌資情況，所以稅收動(dòng)機不很明顯。此外，政府行業(yè)管制、收費管制、反壟斷都會(huì )誘使企業(yè)管理當局進(jìn)行盈余管理以降低政治成本，避免制裁。

　　四、規范企業(yè)盈余管理的建議

　�。ㄒ唬┙∪�上市公司內部治理機制

　　上市公司自身需要加快企業(yè)內部制度環(huán)境建設，尤其是建立有效的公司內部治理結構。完善的公司治理結構是會(huì )計信息質(zhì)量的制度保證。要在企業(yè)內部形成股東大會(huì )、董事會(huì )、監事會(huì )和經(jīng)理間的有效制衡機制，建立適應現代企業(yè)制度的內控機制，進(jìn)行相應的全面預算控制、組織規劃控制、會(huì )計系統控制、財產(chǎn)保全控制及內部審計控制。最后，建立內部審計委員會(huì )，審計委員會(huì )是公司治理結構的重要組成部分，起到監督內部審計部門(mén)的活動(dòng)，協(xié)調內外審計關(guān)系的作用。審計委員會(huì )與內部審計部門(mén)形成的報告關(guān)系、監督系統關(guān)系，能使管理者更好地履行受托責任，從而利于遏制管理層對財務(wù)報告的盈余管理，提高會(huì )計信息質(zhì)量。審計委員會(huì )中的成員包含獨立董事，獨立董事制度也是剝離內部控制人尋租的辦法，與未設立獨立董事的公司相比，設立獨立董事公司的可操控應計利潤較低，因此應當增加獨立董事在審計委員委員會(huì )的比例，才能保證審計委員會(huì )起到應有的作用。

　�。ǘ�）逐步完善會(huì )計制度體系

　　隨著(zhù)我國資本市場(chǎng)的`不斷發(fā)展，新的會(huì )計實(shí)務(wù)問(wèn)題不斷出現， 需要會(huì )計制度規范的內容也越來(lái)越多，新會(huì )計準則在理論體系、基本準則與具體準則的協(xié)調等方面有待完善，因此，我們應立足國情，根據實(shí)際需要對會(huì )計準則等相關(guān)會(huì )計制度及時(shí)加以補充和修訂，努力構建高質(zhì)量會(huì )計準則體系，盡量減少會(huì )計準則中可供選擇的會(huì )計程序和方法，壓縮企業(yè)進(jìn)行盈余管理的空間范圍。

　�。ㄈ�）完善監管政策，加強外部監督

　　第一，立法機構應當逐步完善監管法律體系，加強法制建設。財政、審計、稅務(wù)部門(mén)、證監會(huì )作為政府監督企業(yè)的行政管理部門(mén)，應充分發(fā)揮其監督、檢查職能，從企業(yè)信息披露的相關(guān)性、可靠性方面加強管理與監督，加強法律責任的確定性程度及嚴厲程度。同時(shí)，加大對管理當局財務(wù)造假的懲罰力度，加強對獲取不當利益的個(gè)人及組織的約束，針對資本市場(chǎng)中可能出現的非公平公正和弄虛作假的交易情況，制定嚴厲的處罰條例細則。第二，通過(guò)改進(jìn)股票上市發(fā)行政策、配股政策及摘牌政策切實(shí)提高政府效率。第三，健全注冊會(huì )計師的職業(yè)法規建設，提高注冊會(huì )計師的素質(zhì)，包括業(yè)務(wù)素質(zhì)和職業(yè)道德素質(zhì)，強化注冊會(huì )計師的獨立性，健全審計準則體系，確保審計質(zhì)量。

　�。ㄋ模┩晟片F行上市公司相關(guān)規定

　　政府有關(guān)部門(mén)必須從制度上逐步規范和完善資本市場(chǎng)，維護市場(chǎng)的公平、公正和公開(kāi)，保護投資者的合法權益，建立保持股票市場(chǎng)穩定的長(cháng)效機制。應當繼續改革與完善新股發(fā)行制度、退市制度及ST制度，同時(shí)應當建立一套完善的上市及配股考核指標體系，避免由于指標的單一性而使管理當局進(jìn)行盈余的操縱。最后，適當借鑒國際上通行的做法，制定相應的股東派生訴訟制度和控股股東賠償制度，以保護中小投資者的利益。

　　上市公司的盈余管理 2

　　盈余管理的概念界定。

　　自盈余管理的研究開(kāi)始興起，學(xué)者們就對其本質(zhì)的爭論不斷，相當一部分學(xué)者對其持否定態(tài)度，認為盈余管理是為了實(shí)現管理層的私人利益、是一種欺詐行為，也有學(xué)者覺(jué)得盈余管理可以體現公司擁有的實(shí)際價(jià)值。而我國學(xué)者定義的盈余管理主要以會(huì )計準則為判斷準繩，區分其與會(huì )計欺詐的本質(zhì)不同。但是如何界定盈余管理目前還是沒(méi)有能形成統一的意見(jiàn)。

　　由于會(huì )計準則并沒(méi)有對盈余管理行為做出嚴格的限制，那么管理人員如果操作不當，沒(méi)有把握好“度”，盈余管理就很可能由于過(guò)度使用變成盈余造假，所以對于盈余管理的界定問(wèn)題仍舊還需國內國外的會(huì )計專(zhuān)家和學(xué)者們進(jìn)行更深層次的研究。

　　根據學(xué)者們的研究總結，可以將盈余管理分為廣義和狹義兩個(gè)視角來(lái)進(jìn)行界定。廣義的盈余管理是上市公司采用各種手段調節盈余數字來(lái)達到公司的盈余案例，運用的手段并不受會(huì )計準則規定的限制，這些手段可以是會(huì )計手段也可以是非會(huì )計手段，甚至一些不合法的手段。

　　狹義的盈余管理僅指采用非法手段來(lái)操縱盈余。認為盈余管理是一個(gè)中性概念，它有利有弊，可能增加信息含量也可能降低信息含量，采用廣義的定義視角。

　　盈余管理產(chǎn)生的原因。

　　理性經(jīng)濟人的利己行為、會(huì )計準則制定的滯后性和不完備性、外部監管缺失等都是盈余管理產(chǎn)生的原因，有學(xué)者認為盈余管理不僅僅只涉及到會(huì )計領(lǐng)域，還包括經(jīng)濟學(xué)甚至心理學(xué)的問(wèn)題，因而其產(chǎn)生有著(zhù)相對復雜的社會(huì )背景，認為我國盈余管理的產(chǎn)生主要有以下幾點(diǎn)原因：

　　1）會(huì )計盈余的有用性。

　　會(huì )計盈余的有用性體現在以下幾個(gè)方面。第一、在資本市場(chǎng)上，盈余信息可以說(shuō)決定著(zhù)上市公司的生死存亡，如果企業(yè)連續兩年會(huì )計凈利潤為負數將會(huì )被特別處理，如果連續三年為負數則面臨被退市的風(fēng)險；而且如果想要上市或者滿(mǎn)足配股條件，都需要符合條件的盈余要求。所以證券市場(chǎng)的監管政策和上市公司對股權融資的偏好使得會(huì )計盈余具有強烈的有用性。

　　第二、上市公司在與其他相關(guān)各方約定契約時(shí)會(huì )規定對會(huì )計盈余的具體要求，若是不能滿(mǎn)足約定的條件則要負擔相應的違約成本。第三、根據經(jīng)濟人假設，任何人都是自利的，所以會(huì )計盈余的有用性還體現在上市公司中，經(jīng)理人與企業(yè)利益不一致時(shí)，作為代理人的經(jīng)理會(huì )為了自身利益的最大化進(jìn)行盈余管理。

　　2）會(huì )計準則的固有缺陷。

　　無(wú)論是國際還是國內的會(huì )計準則都不是剛性的標準，這是因為經(jīng)濟在發(fā)展，經(jīng)濟行為在不斷發(fā)生變化，新的經(jīng)濟事項、交易情況可能隨時(shí)出現。并且，會(huì )計準則的制定及實(shí)施需要多方的考量，這使得準則的更新跟不上實(shí)務(wù)的變化發(fā)展，時(shí)效上也會(huì )有一定的滯后性。

　　所以，由于這些主客觀(guān)因素的存在，幾乎是無(wú)法制定一個(gè)嚴格且統一適用的會(huì )計準則。另外，每一行業(yè)都有自身特點(diǎn)，會(huì )計準則不可能為每一筆經(jīng)濟事項量身打造出相對應的處理方式，勢必就會(huì )留有一定的彈性選擇空間。

　　3）公司內部治理機制不健全。

　　公司內部治理機制不健全體現在：第一、我國上市公司普遍存在“一股獨大”現象，股權結構不合理使得公司的管理層成為大股東的意志執行者，出現“內部人控制”現象，處于信息劣勢一方的中小股東缺乏對公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行監督和制約的權力和動(dòng)力；第二、董事會(huì )結構不合理，董事長(cháng)和總經(jīng)理“二職合一”，獨立董事占比較少而且大部分獨立董事并不獨立；

　　第三、監事會(huì )功能弱化，不能有效發(fā)揮其監督作用，無(wú)法制約管理層。這些現象使得上市公司治理機制難以對管理層形成約束作用，以至于其權利過(guò)大，甚至違背企業(yè)價(jià)值最大化的案例，為了自身權益最大化來(lái)操縱會(huì )計盈余，內部治理機制的不健全客觀(guān)上助長(cháng)了管理層進(jìn)行盈余管理的行為。

　　4）審計機構獨立性不足。

　　審計機構被稱(chēng)為“經(jīng)濟衛士”、“經(jīng)濟警察”，投資者對審計機構的期望是發(fā)揮監督的作用，幫助他們鑒別企業(yè)財務(wù)信息的合法合規性，保證會(huì )計信息的真實(shí)性，經(jīng)過(guò)作為獨立第三方的會(huì )計事務(wù)所審計之后，他們接收到的企業(yè)相關(guān)信息能夠是真實(shí)可靠的。

　　但是優(yōu)勝劣汰不僅僅只適用于企業(yè)的競爭，會(huì )計師事務(wù)所在這個(gè)競爭日益激烈的大環(huán)境下也要追逐自己的利益，以至于在我國注冊會(huì )計師在執業(yè)中獲得的經(jīng)濟收入會(huì )較大程度受到作為其客戶(hù)的上市公司的影響，加上行業(yè)中職業(yè)道德觀(guān)不強、風(fēng)險危機意識不夠，審計機構在真正進(jìn)行審計工作時(shí)，部分或完全喪失了根本的獨立性，有些會(huì )計師事務(wù)所甚至會(huì )“助紂為虐”，幫助公司管理層操縱盈余甚至造假。

　　這些原因的出現使得審計質(zhì)量低下、審計結果不可靠，審計機構的乏力為上市公司進(jìn)行盈余管理提供更大的可能。

　　盈余管理的利弊觀(guān)。

　　由于會(huì )計本身的不確定性以及信息不對稱(chēng)的無(wú)法完全消除，適度的盈余管理給信息使用各方帶來(lái)便捷，提高資源配置效率；但是機會(huì )主義是普遍存在的，很多企業(yè)無(wú)法作出理性選擇，利用盈余管理“欺上瞞下”，擾亂證券市場(chǎng)，所以盈余管理被認為是一把“雙刃劍”。

　　1）盈余管理有利的一面。

　�。�1）提高公司盈余信息質(zhì)量。根據信號傳遞理論，盈余管理是企業(yè)管理者將內部相關(guān)信息傳遞給信息使用者的一種工具。企業(yè)作為主體，每天發(fā)生各種經(jīng)濟事項，這其中涉及到的各種信息具有一定程度的復雜性和專(zhuān)業(yè)性。

　　如果全部進(jìn)行披露成本過(guò)高且不合實(shí)際，企業(yè)通過(guò)整合有用的信息，選擇合理的會(huì )計政策及披露的項目，可以將企業(yè)相關(guān)信息傳遞給使用者，提高信息使用的效率，引導資源有效配置。另外，若是管理者能夠恰當的運用盈余管理，還能有助于信息使用者看到企業(yè)未曾受到關(guān)注的發(fā)展潛力。

　�。�2）降低公司的資本成本。企業(yè)在運行過(guò)程中是一環(huán)扣一環(huán)的，保持資金能夠高效的周轉是企業(yè)正常運營(yíng)的前提條件。但是在現實(shí)情況中，出于某些原因，企業(yè)的`資金可能會(huì )出現周轉不靈的現象，在短期內如果管理層能夠做出靈活的反應，適當運用盈余管理的手段如提前確認利潤，減少減值準備的計提等來(lái)調節利潤，避免因為相關(guān)指標不理想影響籌資或者影響已簽訂契約的有效性。

　　企業(yè)運用盈余管理的手段能夠順利的籌集資金就可以渡過(guò)暫時(shí)的財務(wù)危機，不會(huì )發(fā)生與債權人再次談判的成本也不會(huì )陷入財務(wù)困境，有利于減少資本成本，利于公司的長(cháng)遠發(fā)展。

　�。�3）樹(shù)立良好的企業(yè)形象。保持利潤的穩定性和利潤的平穩增長(cháng)是對企業(yè)未來(lái)和長(cháng)遠趨勢良好的一個(gè)說(shuō)明，對于一個(gè)上市公司，特別是發(fā)展多種經(jīng)營(yíng)或者帶有明顯季節性特點(diǎn)的公司而言，一定的盈余管理的存在還是必要的。通過(guò)合理計劃，收益和損失能夠在恰當的時(shí)間進(jìn)行幫助平滑較大的利潤波動(dòng)，特別是避免發(fā)生較大幅度的虧損，使得公司看起來(lái)可以不受經(jīng)營(yíng)周期的影響。

　　企業(yè)通過(guò)適當的盈余管理這樣一種方式可以平穩利潤波動(dòng)情況，保證企業(yè)的穩定發(fā)展，避免投資者和外界公眾因企業(yè)一時(shí)的利潤波動(dòng)而對其產(chǎn)生不良印象，造成不必要的誤會(huì )。另外，盈余管理還有助于塑造良好的企業(yè)形象，給予投資者對企業(yè)長(cháng)遠發(fā)展的信心。投資者的增加能夠充盈企業(yè)資本，擴大資本規模，有利于企業(yè)及時(shí)改善經(jīng)營(yíng)狀況，抓住有利的擴張和投資時(shí)機，實(shí)現真正的經(jīng)濟效益和投資收益。

　　2）盈余管理不利的一面。

　�。�1）不利于企業(yè)長(cháng)遠發(fā)展。上市公司如果自身經(jīng)營(yíng)狀況得不到改善，只是依靠操縱盈余來(lái)保住自己的上市資格，那么所得到的利益只是無(wú)效益的短期結果。例如，上市公司變賣(mài)固定資產(chǎn)、土地使用權等來(lái)增加收益，削減研發(fā)費用來(lái)減少開(kāi)支等，這些行為猶如“飲鴆止渴”，因為這不會(huì )使公司的盈利增加，與之相反，極有可能為公司的長(cháng)遠發(fā)展埋下隱患，加劇公司的經(jīng)營(yíng)困境，最終損害股東權益。

　�。�2）浪費市場(chǎng)資源。證券市場(chǎng)的功能是進(jìn)行資金融通，促進(jìn)資源得到有效配置，可是一些上市公司為了掩蓋真實(shí)的業(yè)績(jì)，通過(guò)盈余管理故意歪曲一些報表信息，特別是一些諸如凈利潤、銷(xiāo)售毛利率等備受投資者關(guān)心的財務(wù)數據和指標，使得投資者受到虛假會(huì )計盈余信息的引導，做出錯誤的判斷和投資選擇，影響資源的合理配置。這些不可靠、不公允的會(huì )計盈余信息使得那些本該被特別處理和被摘牌的上市公司依然活躍在證券市場(chǎng)中，不僅無(wú)效地占用了資源更加劇了市場(chǎng)風(fēng)險，損害投資者的利益。

　�。�3）影響投資人信心。隨著(zhù)投資者漸漸回歸于理性，人們越來(lái)越關(guān)注公司財務(wù)報告的盈余質(zhì)量，例如企業(yè)的凈利潤與現金流量差距太大，報表使用者就會(huì )懷疑企業(yè)的收益質(zhì)量，破壞對企業(yè)原有的印象。如果企業(yè)管理層違背職業(yè)道德，過(guò)度的進(jìn)行盈余管理，所披露的盈余信息必然會(huì )缺乏可靠性、真實(shí)性和相關(guān)性等。

　　這樣的行為誤導了投資人的決策，嚴重損害報表使用者的利益，使其對現行財務(wù)報告體系所反映出來(lái)的結果甚至對整個(gè)資本市場(chǎng)的信心喪失。而且，如果公司的經(jīng)營(yíng)決策者一味地利用手段獲得短期收益的話(huà)，可能會(huì )給人一種缺乏相互信任、真實(shí)和忠誠的企業(yè)形象，不利于整個(gè)誠信社會(huì )的建立。

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