上市公司財務(wù)分析范文的相關(guān)資料

　　引導語(yǔ)：財務(wù)分析的本質(zhì)是搜集與決策有關(guān)的各種財務(wù)信息，并加以分析和解釋的一種技術(shù)，那么上市公司的財務(wù)分析報告應該怎么寫(xiě)呢?下面yjbys小編給大家介紹關(guān)于上市公司財務(wù)分析范文的相關(guān)資料，希望對您有所幫助。

　　上市公司的財務(wù)分析 隨著(zhù)中國經(jīng)濟市場(chǎng)化、全球化，特別是資本市場(chǎng)的飛速發(fā)展，企業(yè)的產(chǎn)權和投資出現多樣化、多元化，關(guān)注企業(yè)利益和與企業(yè)存在直接利益關(guān)系的人或相關(guān)利益集團也隨之擴大。不論企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者還是企業(yè)外部的管理部門(mén)、監管機構、金融單位、證券分析師和廣大的投資者，都和企業(yè)發(fā)生了利益關(guān)系，因而必然地產(chǎn)生了需要知曉與理解企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果和財務(wù)狀況的需求。這種需求的滿(mǎn)足途徑主要是依賴(lài)于公司披露或報告的以會(huì )計報表為主要載體的會(huì )計信息。 隨著(zhù)市場(chǎng)經(jīng)濟和資本市場(chǎng)的發(fā)展，越來(lái)越多的人認識到會(huì )計工作和會(huì )計信息的重要性。

　　在上市公司的財務(wù)分析中，每股收益、每股凈資產(chǎn)、每股凈現金流量、凈資產(chǎn)收益率、市盈率等幾個(gè)綜合性財務(wù)指標是投資者十分重視的股海航標。有些遭受慘痛損失的投資者說(shuō)這是財務(wù)指標誤導了他們�？陀^(guān)地說(shuō)應該是被“誤導”的投資者沒(méi)有學(xué)會(huì )如何分析和使用這些“股海航標”，不知道在這些簡(jiǎn)單的財務(wù)指標后面還隱藏著(zhù)十分復雜的內容和十分深奧的道理。本文就是要為投資者進(jìn)行實(shí)戰財務(wù)分析提供一條清晰的思路和一套實(shí)用的方略，使投資者能夠透過(guò)財務(wù)報表數據，看清上市公司財務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況、資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力和發(fā)展前景的真象，進(jìn)而形成正確的投資決策。 那么首先： 一、認識財務(wù)報表數據的局限性：

　　有許多投資者可能不知道，即使經(jīng)過(guò)注冊會(huì )計師審計，被發(fā)表無(wú)保留意見(jiàn)、無(wú)解釋段的財務(wù)報表，也不能全面、準確地反映上市公司的真實(shí)情況。這主要是由如下兩個(gè)方面的原因所造成:

　　1、財務(wù)報表嚴格按會(huì )計準則、會(huì )計制度及其他相關(guān)法規編制而成，這只說(shuō)明這些財務(wù)報表的編制是合乎規范的，并不保證它能準確反映公司的客觀(guān)實(shí)際，因為會(huì )計核算本身就受到許多原則和假設的限制。比如，固定資產(chǎn)的凈值只是按其歷史成本減去累計折舊計算出來(lái)的，折舊的計算隱含著(zhù)很大的主觀(guān)性，固定資產(chǎn)的帳面價(jià)值并不代表其現行市價(jià)，也不能詳細反映固定資產(chǎn)的技術(shù)狀況和盈利能力;

　　2、財務(wù)報表中的數據是分類(lèi)匯總性數據，它不能直接反映企業(yè)財務(wù)狀況的詳細情況。比如，上市公司期末應收帳款的余額中，不同帳齡、不同項目的債權具有不同的風(fēng)險，其實(shí)際價(jià)值也就不相同，但財務(wù)報表并不能全面反映這些情況。

　　此外，財務(wù)報表數據的信息質(zhì)量還受制于上市公司管理當局的道德操守。眾所周知，辦企業(yè)的目的都是為了營(yíng)利。然而，營(yíng)利的方法和途徑卻是多種多樣的，有人通過(guò)正當的艱苦經(jīng)營(yíng)來(lái)謀取利潤，也有

　　人專(zhuān)想通過(guò)不正當的操作來(lái)謀取私利。上市公司的利潤操縱正是由此而來(lái)。因此，在上市公司的財務(wù)報表分析之前，先要對該公司管理當局的道德水準進(jìn)行評估，以判斷該公司財務(wù)報表數據的可信度，把握其相關(guān)的風(fēng)險。

　　二、上市公司財務(wù)報表的種類(lèi)及其作用

　　1、資產(chǎn)負債表是反映上市公司在某一特定日期財務(wù)狀況的報表，它表明上市公司在某一時(shí)點(diǎn)擁有或者控制的資源、財務(wù)結構以及具有的變現能力、償債能力等。資產(chǎn)負債表的主要作用包括：(1)能夠提供某一日期的資產(chǎn)總額，表明公司擁有或控制的經(jīng)濟資源及其分布情況，為分析公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力提供重要資料。(2)能夠反映某一日期的負債總額及其結構，表明公司未來(lái)需要用多少資產(chǎn)或勞務(wù)清償。(3)能夠反映所有者權益的總量和結構情況，表明投資者在公司資產(chǎn)中所占的份額。(4)能夠提供變現能力、償債能力、獲利能力等財務(wù)分析所需的基本資料。

　　2、利潤表是反映上市公司在一定會(huì )計期間的經(jīng)營(yíng)成果的報表。經(jīng)營(yíng)成果主要包括企業(yè)的獲利能力、成本費用的高低與控制情況等。利潤表的主要作用包括：(1)能夠反映公司在一定期間的收益情況、成本耗費情況和經(jīng)營(yíng)成果。(2)作為衡量公司管理人員經(jīng)營(yíng)績(jì)效的工具。(3)能夠預測公司未來(lái)獲利能力的變化趨勢。

　　3、金流量表是反映上市公司在一定會(huì )計期間現金和現金等價(jià)物流入和流出的報表�，F金流量主要包括企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現金流量�，F金流量表的主要作用包括：(1)能夠說(shuō)明公司一定期間內現金流入和流出的原因。(2)能夠說(shuō)明公司的償債能力和支付股利的能力。(3)能夠分析公司未來(lái)獲取現金和現金等價(jià)物的能力。(4)能夠分析公司投資和理財活動(dòng)對經(jīng)營(yíng)成果和財務(wù)狀況的影響;能夠提供不涉及現金的投資和籌資活動(dòng)的信息。

　　4、財務(wù)報表附注是對財務(wù)報表中有關(guān)項目所作的進(jìn)一步說(shuō)明以及對未能在這些報表中確認的項目的說(shuō)明，有助于使用者進(jìn)一步理解和分析企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及其現金流量。附注的主要內容包括： (1)公司的基本情況。(2)會(huì )計政策、會(huì )計估計和合并財務(wù)報表的編制方法。(3)稅項。(4)控股子公司及合營(yíng)企業(yè)。(5)財務(wù)報表項目注釋。(6)關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易。(7)或有事項。(8)承諾事項。(9)資產(chǎn)負債表日后事項。(10)其他重要事項。

　　三、財務(wù)比率分析

　　財務(wù)比率分析財務(wù)比率最主要的好處就是可以消除規模的影響，用來(lái)比較不同企業(yè)的收益與風(fēng)險，從而幫助投資者和債權人作出

　　理智的決策。

　　1.財務(wù)比率的分類(lèi)一般來(lái)說(shuō)，用三個(gè)方面的比率來(lái)衡量風(fēng)險和收益的關(guān)系：

　　償債能力：反映企業(yè)償還到期債務(wù)的能力;

　　營(yíng)運能力：反映企業(yè)利用資金的效率;

　　盈利能力：反映企業(yè)獲取利潤的能力。上述這三個(gè)方面是相互關(guān)聯(lián)的。例如，盈利能力會(huì )影響短期和長(cháng)期的流動(dòng)性，而資產(chǎn)運營(yíng)的效率又會(huì )影響盈利能力。因此，財務(wù)分析需要綜合應用上述比率。

　　2.主要財務(wù)比率的計算與理解：

　　反映償債能力的財務(wù)比率：

　　短期償債能力：期償債能力是指企業(yè)償還短期債務(wù)的能力。短期償債能力不足，不僅會(huì )影響企業(yè)的資信，增加今后籌集資金的成本與難度，還可能使企業(yè)陷入財務(wù)危機，甚至破產(chǎn)。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)應該以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負債，而不應靠變賣(mài)長(cháng)期資產(chǎn)，所以用流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負債的數量關(guān)系來(lái)衡量短期償債能力。流動(dòng)比率高一般表明企業(yè)短期償債能力較強，但如果過(guò)高，則會(huì )影響企業(yè)資金的使用效率和獲利能力。究竟多少合適沒(méi)有定律，因為不同行業(yè)的企業(yè)具有不同的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，這使得其流動(dòng)性也各不相同;另外，這還與流動(dòng)資產(chǎn)中現金、應收帳款和存貨等項目各自所占的比例有關(guān)，因為它們的變現能力不同。為此，可以用速動(dòng)比率(剔除了存貨和待攤費用)和現金比率(剔除了存貨、應收款、預付帳款和待攤費用)輔助進(jìn)行分析。一般認為流動(dòng)比率為2，速動(dòng)比率為1比較安全，過(guò)高有效率低之嫌，過(guò)低則有管理不善的可能。

　　長(cháng)期償債能力：長(cháng)期償債能力是指企業(yè)償還長(cháng)期利息與本金的能力。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)借長(cháng)期負債主要是用于長(cháng)期投資，因而最好是用投資產(chǎn)生的收益償還利息與本金。通常以負債比率和利息收入倍數兩項指標衡量企業(yè)的長(cháng)期償債能力。負債比率又稱(chēng)財務(wù)杠桿，由于所有者權益不需償還，所以財務(wù)杠桿越高，債權人所受的保障就越低。但這并不是說(shuō)財務(wù)杠桿越低越好，因為一定的負債表明企業(yè)的管理者能夠有效地運用股東的資金，幫助股東用較少的資金進(jìn)行較大規模的經(jīng)營(yíng)，所以財務(wù)杠桿過(guò)低說(shuō)明企業(yè)沒(méi)有很好地利用其資金。

　　反映營(yíng)運能力的財務(wù)比率

　　營(yíng)運能力是以企業(yè)各項資產(chǎn)的周轉速度來(lái)衡量企業(yè)資產(chǎn)利用的效率。周轉速度越快，表明企業(yè)的各項資產(chǎn)進(jìn)入生產(chǎn)、銷(xiāo)售等經(jīng)營(yíng)環(huán)節的速度越快，那么其形成收入和利潤的周期就越短，經(jīng)營(yíng)效率自然

　　就越高。一般來(lái)說(shuō)，包括以下五個(gè)指標：應收帳款周轉率=賒銷(xiāo)收入凈額/應收帳款平均余額;存貨周轉率=銷(xiāo)售成本/存貨平均余額;流動(dòng)資產(chǎn)周轉率=銷(xiāo)售收入凈額/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額;固定資產(chǎn)周轉率=銷(xiāo)售收入凈額/固定資產(chǎn)平均凈值;總資產(chǎn)周轉率=銷(xiāo)售收入凈額/總資產(chǎn)平均值。由于上述的這些周轉率指標的分子、分母分別來(lái)自資產(chǎn)負債表和損益表，而資產(chǎn)負債表數據是某一時(shí)點(diǎn)的靜態(tài)數據，損益表數據則是整個(gè)報告期的動(dòng)態(tài)數據，所以為了使分子、分母在時(shí)間上具有一致性，就必須將取自資產(chǎn)負債表上的數據折算成整個(gè)報告期的平均額。通常來(lái)講，上述指標越高，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率越高。但數量只是一個(gè)方面的問(wèn)題，在進(jìn)行分析時(shí)，還應注意各資產(chǎn)項目的組成結構，如各種類(lèi)型存貨的相互搭配、存貨的質(zhì)量、適用性等。

　　反映盈利能力的財務(wù)比率：

　　盈利能力是各方面關(guān)心的核心，也是企業(yè)成敗的關(guān)鍵，只有長(cháng)期盈利，企業(yè)才能真正做到持續經(jīng)營(yíng)。因此無(wú)論是投資者還是債權人，都對反映企業(yè)盈利能力的比率非常重視。一般用下面幾個(gè)指標衡量企業(yè)的盈利能力：毛利率=(銷(xiāo)售收入-成本)/銷(xiāo)售收入;營(yíng)業(yè)利潤率=營(yíng)業(yè)利潤/銷(xiāo)售收入=(凈利潤+所得稅+利息費用)/銷(xiāo)售收入;凈利潤率=凈利潤/銷(xiāo)售收入;總資產(chǎn)報酬率=凈利潤/總資產(chǎn)平均值;權益報酬率=凈利潤/權益平均值;每股利潤=凈利潤/流通股總股份。上述指標中，毛利率、營(yíng)業(yè)利潤率和凈利潤率分別說(shuō)明企業(yè)生產(chǎn)(或銷(xiāo)售)過(guò)程、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和企業(yè)整體的盈利能力，越高則獲利能力越強;資產(chǎn)報酬率反映股東和債權人共同投入資金的盈利能力;權益報酬率則反映股東投入資金的盈利狀況。每股利潤只是將凈利潤分配到每一份股份，目的是為了更簡(jiǎn)潔地表示權益資本的盈利情況。衡量上述盈利指標是高還是低，一般要通過(guò)與同行業(yè)其他企業(yè)的水平相比較才能得出結論。對于上市公司來(lái)說(shuō)，由于其發(fā)行的股票有價(jià)格數據，一般還計算一個(gè)重要的比率，就是市盈率。市盈率=每股市價(jià)/每股收益，它代表投資者為獲得的每一元錢(qián)利潤所愿意支付的價(jià)格。它一方面可以用來(lái)證實(shí)股票是否被看好，另一方面也是衡量投資代價(jià)的尺度，體現了投資該股票的風(fēng)險程度。該項比率越高，表明投資者認為企業(yè)獲利的潛力越大，愿意付出更高的價(jià)格購買(mǎi)該企業(yè)的股票，但同時(shí)投資風(fēng)險也高。在實(shí)際當中，我們更為關(guān)心的可能還是企業(yè)未來(lái)的盈利能力，即成長(cháng)性。成長(cháng)性好的企業(yè)具有更廣闊的發(fā)展前景，因而更能吸引投資者。一般來(lái)說(shuō)，可以通過(guò)企業(yè)在過(guò)去幾年中銷(xiāo)售收入、銷(xiāo)售利潤、凈利潤等指標的增長(cháng)幅度來(lái)預測其未來(lái)的增長(cháng)前景。銷(xiāo)售收入增長(cháng)率=(本期銷(xiāo)售收入-上期銷(xiāo)售收入)/上期銷(xiāo)售收入×100%;營(yíng)業(yè)利潤增長(cháng)率=(本期銷(xiāo)售利潤-上期銷(xiāo)售利潤)/上期銷(xiāo)售利潤×100%;凈利潤增長(cháng)率=(本期凈利潤-上期凈利潤)/上期凈利潤×100%。在評價(jià)企業(yè)成長(cháng)性時(shí)，最好掌握該企業(yè)連續若干年的數據，以保證對其獲利能力、經(jīng)營(yíng)效率、財務(wù)風(fēng)險和成長(cháng)性趨勢的綜合判斷更加精確。

　　四、常見(jiàn)的利潤操縱手法及分析對策

　　上市公司管理當局為了某種特殊的目的，有可能運用一些非專(zhuān)業(yè)人士難于看出來(lái)的異常手法，人為操縱其財務(wù)報表數據。因此，理解一些常見(jiàn)的“作弊”手法，并掌握正確的應對策略，對提高財務(wù)分析的質(zhì)量是必不可少的。

　　上市公司人為操縱其財務(wù)報表數據的途徑主要有兩個(gè)方面:一是通過(guò)關(guān)聯(lián)交易;二是打政策的 “擦邊球”。更多的時(shí)候則是綜合運用各種操縱方法與手段。

　　國內有許多上市公司都是由其母公司或地方政府將一部分企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行改組而成的，這樣的上市公司與其母公司及地方政府存在著(zhù)千絲萬(wàn)縷的業(yè)務(wù)與非業(yè)務(wù)聯(lián)系，原材料供應、產(chǎn)品銷(xiāo)售、費用負擔、場(chǎng)地租賃、投資聯(lián)營(yíng)、資產(chǎn)置換等等方面都可以進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易，操縱財務(wù)報表數據。地方政府則可以給本地上市公司稅費方面的臨時(shí)優(yōu)惠條件，或給予土地資源價(jià)格方面的臨時(shí)優(yōu)惠政策。

　　如前所述，企業(yè)的會(huì )計政策及會(huì )計估計方法在具體執行中有很大的人為性，上市公司可以利用變更會(huì )計核算和會(huì )計估計方法、改變費用計提和預計收益的原則等手段在一定程度上操縱其財務(wù)報表數據。

　　由于財務(wù)報表數據的操縱手法會(huì )隨著(zhù)環(huán)境的變化而不斷推陳出新，并且其具體內容十分復雜，投資者要注意的一條原則是，如果發(fā)現上市公司的財務(wù)數據中有上述“作弊”現象，就應該知道財務(wù)數據的可信度較低，穩定性較差，風(fēng)險性較大。

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