- 相關(guān)推薦
可轉換證券的含義和要素
可轉換證券是指持有者可以在一定時(shí)期內按一定比例或價(jià)格將其轉換成一定數量的另一種證券;是長(cháng)期的普通股票的看漲期權，下面為大家介紹一下可轉換證券的含義和要素!
(一)可轉換證券定義、分類(lèi)和特征
1.定義：持有者可以在一定時(shí)期內按一定比例或價(jià)格將其轉換成一定數量的另一種證券;可轉換債券通常是轉換成普通股票，當股票價(jià)格上漲時(shí)，可轉換債券的持有人行使轉換權比較有利。因此，可轉換債券實(shí)質(zhì)上嵌入了普通股票的看漲期權。
2.分類(lèi)：可轉換債券、可轉換優(yōu)先股票
3.可轉換證券特征
(1)是附有認股權的債券，兼有公司債券和股票的雙重特征
(2)具有雙重選擇權的特征：持有人具有是否轉換的權利;發(fā)行人具有是否贖回的權利。一方面，投資者可自行選擇是否轉股，并為此承擔轉債利率較低的機會(huì )成本;另一方面，轉債發(fā)行人擁有是否實(shí)施贖回條款的選擇權，并為此要支付比沒(méi)有贖回條款的轉債更高的利率。雙重選擇權是可轉換公司債券最主要的金融特征。
(二)可轉換證券的要素
1.有效期限、轉換期限
有效期限與一般債券相同，指債券從發(fā)行之日起至償清本息之日止的存續時(shí)間。
轉換期限是指可轉換債券轉換為普通股票的起始日至結束日的期間。
可轉換公司債的期限最短為1年，最長(cháng)為6年，自發(fā)行之日6個(gè)月后可轉換為公司股票。
2.票面利率或股息率
可轉換債券的票面利率一般低于相同條件下的不可轉換公司債券。
3.轉換比例、轉換價(jià)格
轉換比例是指一定面額可轉換債券可轉換成普通股的股數。
轉換比例=可轉換債券面值/轉換價(jià)格
轉換價(jià)格是指可轉換債券轉換為每股普通股份所支付的價(jià)格。
轉換價(jià)格=可轉換債券面值/轉換比例
如果某可轉換債券面額為1000元，規定其轉換價(jià)格為25元，則轉換比例為40，即1000元債券可按25元1股的價(jià)格轉換為40股普通股票。
4.贖回條款或回售條款。
贖回條款——發(fā)行人權利
贖回是指發(fā)行人在發(fā)行一段時(shí)間后，可以提前贖回未到期的發(fā)行在外的可轉換公司債券。贖回條件一般是當公司股票價(jià)格在一段時(shí)間內連續高于轉換價(jià)格達到一定幅度時(shí)，公司可按照事先約定的贖回價(jià)格買(mǎi)回發(fā)行在外尚未轉股的可轉換公司債券。
回售條款——投資者權利
回售是指公司股票在一段時(shí)間內連續低于轉換價(jià)格達到某一幅度時(shí)，可轉換公司債券持有人按事先約定的價(jià)格將所持可轉換債券賣(mài)給發(fā)行人的行為。
贖回條款和回售條款是可轉換債券在發(fā)行時(shí)規定的贖回行為和回售行為發(fā)生的具體市場(chǎng)條件。
5.轉換價(jià)格修正條款
轉換價(jià)格修正是指發(fā)行公司在發(fā)行可轉換債券后，由于公司的送股、配股、增發(fā)股票、分立、合并、拆細及其他原因導致發(fā)行人股份發(fā)生變動(dòng)，引起公司股票名義價(jià)格下降時(shí)而對轉換價(jià)格所作的必要調整。
(三)附權證的可分離公司債券
2006年5月8日，中國證監會(huì )發(fā)布《上市公司證券發(fā)行管理辦法》，明確規定，上市公司可以公開(kāi)發(fā)行認股權和債券分離交易的可轉換公司債券。
這種債券與可轉換債券之間的區別：
1.權利載體不同�？赊D換債券的權利載體是債券本身，因此，債券持有人即轉股權所有人;而附權證債券的權利載體是權證，在可分離的情況下，權證持有人可能與債券持有人相分離。
2.行權方式不同�？赊D換債券持有人在行使權利時(shí)，將債券按規定的轉換比例轉換為上市公司股票，債券將不復存在;而附權證債券發(fā)行后，權證持有人將按照權證規定的認股價(jià)格以現金認購標的股票，對債券不產(chǎn)生直接影響。
3.權利內容不同�？赊D換債券持有人的轉股權有效期通常等于債券期限，債券發(fā)行條款中可以規定若干修正轉股價(jià)格的條款;而附權證債券的權證有效期通常不等于債券期限。
【可轉換證券的含義和要素】相關(guān)文章：
爵士舞動(dòng)作之要素和特質(zhì)可總結09-11
excel和word的轉換方式08-07
int和String互相轉換的方法08-05
品牌管理的內涵和要素10-30
證券外匯市場(chǎng)基本要素10-19
CAD標準文件和圖層轉換09-05
PDF文件和WORD文檔之間的轉換08-15
廣告片的類(lèi)型和要素09-01
爵士舞的要素和特質(zhì)06-21