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試論穩健性原則在財務(wù)分析中的應用
【摘 要】穩健性原則又稱(chēng)謹慎性原則，其本質(zhì)是資本保持及以此為核心對企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力和償債能力加以維護。在財務(wù)分析過(guò)程中，同一財務(wù)分析指標往往有多種計算方法，從而可能得出不同的結果，反映出不同的經(jīng)濟信息。本文就穩健性原則在財務(wù)分析中的運用作初淺分析。【關(guān)鍵詞】穩健性原則 財務(wù)分析
一、短期償債能力分析中的運用
1.活動(dòng)比率
活動(dòng)比率=活動(dòng)資產(chǎn)/活動(dòng)負債×100%
這一比率用于衡量企業(yè)活動(dòng)資產(chǎn)對活動(dòng)負債的保障程度，即活動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期前可以變?yōu)楝F金用于償還活動(dòng)負債的能力。從穩健性原則出發(fā)，應當在計算活動(dòng)比率指標時(shí)予扣除或根據具體情況按一定比例扣除。
2.速動(dòng)比率
速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/活動(dòng)負債×100%
該指標用于衡量企業(yè)活動(dòng)資產(chǎn)可以在當前償還活動(dòng)負債的能力。一般以為這一指標越高，債權人的債務(wù)風(fēng)險越小。
美國多數企業(yè)財務(wù)會(huì )計報表分析采用這種方法。就我國企業(yè)資產(chǎn)負債表所列項目來(lái)看，這些其他活動(dòng)資產(chǎn)包括其他貨幣資金、長(cháng)期應收賬款、其他應收款、待攤用度、待處理活動(dòng)資產(chǎn)凈損失，一年內到期的長(cháng)期債券投資，不能用于交付的償債基金等，這些項目的會(huì )計數字，在活動(dòng)資產(chǎn)中占有相當大的比重，同時(shí)又難于隨時(shí)變現以?xún)斶�債務(wù)。因此，衡量企業(yè)即時(shí)償付能力更為穩健的指標是現金比率，它即是現金及銀行存款再加現金當量與活動(dòng)負債之比。
二、長(cháng)期償債能力分析中的運用
1.資產(chǎn)負債率
長(cháng)期償債能力指標主要是資產(chǎn)負債率。
資產(chǎn)負債率=期末負債總額/期末資產(chǎn)總額×100%
該指標反映企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的比率。用于衡量企業(yè)保護債權人利益的程度。對于不同產(chǎn)業(yè)，不同行業(yè)有不同的標準。我國資產(chǎn)負債率較高有著(zhù)體制上的原因，計劃經(jīng)濟條件下企業(yè)沒(méi)有破產(chǎn)風(fēng)險，企業(yè)留利、折舊基金同一上交財政，而證券市場(chǎng)的不發(fā)達又使得企業(yè)外部資本性投資少。企業(yè)要發(fā)展，只有依靠借債。作為企業(yè)債權人，�？丛撝笜嗽降驮胶�，作為投資者，只要企業(yè)資產(chǎn)報酬率大于負債本錢(qián)率，負債多一點(diǎn)也無(wú)妨，經(jīng)營(yíng)者則�？从幸粋�(gè)公道比率，由于過(guò)高會(huì )影響企業(yè)融資信譽(yù)，過(guò)低則影響企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展。
2.應收賬款周轉率
應收賬款周轉率=賒銷(xiāo)凈收進(jìn)/均勻應收賬款余額
該指標是指在一個(gè)會(huì )計年度內應收賬款轉為現金的次數。目前我國企業(yè)應收賬款周轉率較低，主要原因是均勻應收賬款余額增長(cháng)過(guò)快。我國《企業(yè)會(huì )計準則》中規定應收票據不包括在應收賬款余額中，原因是應收票據事先規定付款期限。但事實(shí)上應收票據也是由賒銷(xiāo)產(chǎn)生，計算應收賬款余額時(shí)如不包括進(jìn)往，會(huì )使相當一部分債權失往有效的風(fēng)險治理。另外一個(gè)值得留意的是，均勻應收賬款余額用簡(jiǎn)單均勻法，對于季節性經(jīng)營(yíng)單位不一定公道，年末如為淡季，該比率也有可能較高，但并不能因此說(shuō)明企業(yè)效益好。因此，分母均勻應收賬款余額應采用年內均勻法計算。
3. 存貨周轉率
存貨周轉率=產(chǎn)品銷(xiāo)售本錢(qián)/均勻存貨余額
該指標反映在一個(gè)會(huì )計期間存貨周轉次數，一般越高越好。西方存貨周轉率指標是指商品存貨周轉率，即產(chǎn)品銷(xiāo)售本錢(qián)與均勻商品存貨之比。這是由于市場(chǎng)經(jīng)濟條件下，與銷(xiāo)售本錢(qián)相對應的應是商品存貨，存貨上的題目主要反映在商品存貨上。對于存貨的計價(jià)方法，《企業(yè)會(huì )計準則》規定同一采用本錢(qián)法，未采用比較穩健的本錢(qián)與市價(jià)孰低法，這就忽略了本錢(qián)高出市價(jià)的情況，如長(cháng)期積存的滯銷(xiāo)、變質(zhì)和破損貨物。因此，應建立“存貨跌價(jià)預備”和“商品削價(jià)預備”科目，正確計算企業(yè)生產(chǎn)本錢(qián)和銷(xiāo)售本錢(qián)，消除通貨膨脹對存貨計價(jià)影響，調整存貨賬面價(jià)值使企業(yè)存貨接近現價(jià)。
4.固定資產(chǎn)周轉率
固定資產(chǎn)周轉率=賒銷(xiāo)凈額/均勻固定資產(chǎn)余額
該指標越大，表示固定資產(chǎn)周轉效率越高。由于企業(yè)固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占的比例一般在2/3以上，對這個(gè)指標的計算就有一定的參考價(jià)值。固定資產(chǎn)的核算關(guān)鍵表現在折舊方法的選取上，我國企業(yè)固定資產(chǎn)折舊年限普遍過(guò)長(cháng)，折舊率偏低，企業(yè)折舊基金較少。隨著(zhù)現代科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，企業(yè)固定資產(chǎn)無(wú)形損耗增加，《具體會(huì )計準則》改變了單一的均勻年限的折舊計算方法，規定企業(yè)有權自主選擇包括雙倍余額遞減法在內的四種折舊方法，使企業(yè)固定資產(chǎn)的更新改造和升級換代有了一定的資金來(lái)源。三、獲利能力分析中的運用
《企業(yè)會(huì )計準則》規定，企業(yè)的營(yíng)業(yè)收進(jìn)確認要遵循權責發(fā)生制和配比原則。企業(yè)進(jìn)行短期投資，購買(mǎi)各種有價(jià)證券，由于股市變化無(wú)常，若按購進(jìn)本錢(qián)計價(jià)，反映不出投資損益，因此應采用購進(jìn)本錢(qián)與市價(jià)孰低法計價(jià)。對于企業(yè)長(cháng)期投資，假如擁有實(shí)際控制權，則按“權益法”計算投資收益。當被投資企業(yè)出現虧損，應提取投資虧損預備金，相應減少長(cháng)期投資金額。分析企業(yè)獲利能力的指標主要有：
1.凈資產(chǎn)收益率
凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/年末凈資產(chǎn)×100%
該指標實(shí)際反映企業(yè)所有者擁有資產(chǎn)實(shí)現收益的能力。企業(yè)凈資產(chǎn)的主體是投資者，他們最關(guān)心企業(yè)凈利。企業(yè)債務(wù)利息作為利潤總額的扣減項目，涉及投資者的親身利益，投資者通過(guò)股東大會(huì )影響經(jīng)營(yíng)決策者，使之選擇公道的資本結構，以期取得最佳的收益。因此，凈資產(chǎn)收益指標集中體現了企業(yè)治理水平和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)，對于廣大投資者而言是評價(jià)企業(yè)盈利能力最重要的指標。
2.本錢(qián)用度利潤率
本錢(qián)用度利潤率=利潤總額/本錢(qián)用度總額×100%
該指標綜合反映企業(yè)在一定時(shí)期內投進(jìn)產(chǎn)出的效率。固然說(shuō)企業(yè)的本錢(qián)資料涉及貿易秘密，國家也不再要求企業(yè)呈報具體的本錢(qián)報表，但筆者以為：企業(yè)某一項目或某一產(chǎn)品的本錢(qián)用度總額并非貿易秘密，完全可以向外公然，并不造成企業(yè)秘密泄露。在市場(chǎng)經(jīng)濟條件下，作為市場(chǎng)競爭主體的企業(yè)，為了實(shí)現收益最大化目標，必然首先要使本錢(qián)用度最小化，企業(yè)為降低本錢(qián)，縮減用度而采取的各種措施必將進(jìn)步企業(yè)各種資源的配置效率。
四、穩健性原則在我國財務(wù)會(huì )計改革實(shí)踐中的運用情況
我國的財務(wù)會(huì )計改革，從一定意義上賦予企業(yè)一定的選擇權和決策權，使企業(yè)會(huì )計核算有一定的彈性以減少市場(chǎng)經(jīng)濟條件下事實(shí)上存在的風(fēng)險和不確定性。企業(yè)運用穩健原則的關(guān)鍵在于適度。這個(gè)“度”筆者以為就是要在照顧各方利益基礎上建立一個(gè)能被廣泛接受的、有一定靈活性的標準。由于我國企業(yè)轉換經(jīng)營(yíng)機制過(guò)程中廣泛實(shí)施了股份制改造，以資本市場(chǎng)為核心的資源配置市場(chǎng)化機制也逐步建立完善，企業(yè)財務(wù)會(huì )計目標也從滿(mǎn)足國家宏觀(guān)治理需要轉為滿(mǎn)足企業(yè)多元投資主體需要。穩健性原則的運用牽涉到企業(yè)有關(guān)各方利益，突出地表現在企業(yè)公然表露會(huì )計信息質(zhì)量上。因此，提供客觀(guān)、真實(shí)和公允的財務(wù)會(huì )計信息是企業(yè)應用穩健性原則的目的。只有對基于穩健性原則指導下，編制的財務(wù)報表有充分的理解，廣大投資者才能進(jìn)行更為正確客觀(guān)的財務(wù)分析，并終極做出正確的投資決策。
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