我國宏觀(guān)財務(wù)經(jīng)濟監測與預警問(wèn)題研究

我國宏觀(guān)財務(wù)經(jīng)濟監測與預警問(wèn)題研究 　財務(wù)經(jīng)濟監測與預警是從宏觀(guān)的角度，以指數的形式，對財務(wù)經(jīng)濟運行過(guò)程進(jìn)行監測，對監測結果進(jìn)行識別，判定監測到的財務(wù)經(jīng)濟過(guò)程特征屬于何種景氣狀態(tài)以及預示著(zhù)何種景氣狀態(tài)，并預報財務(wù)經(jīng)濟運行過(guò)程將要走向的景氣狀態(tài)。財務(wù)經(jīng)濟監測與預警在我國還是一個(gè)空白，亟待我們認真地加以研究。本文所要討論的財務(wù)經(jīng)濟監測和預警系統，試圖將微觀(guān)財務(wù)比率分析擴展到宏觀(guān)經(jīng)濟領(lǐng)域，通過(guò)建立我國財務(wù)經(jīng)濟指數，來(lái)綜合反映國民經(jīng)濟整體和各行業(yè)的財務(wù)經(jīng)濟狀況，有效監測財務(wù)經(jīng)濟的運行態(tài)勢，科學(xué)進(jìn)行財務(wù)經(jīng)濟預警。

　　一、財務(wù)經(jīng)濟監控與預警：一般原理分析

　　財務(wù)經(jīng)濟監控與預警的一般原理主要包括以下四個(gè)方面：

　�。ㄒ唬┴攧�(wù)經(jīng)濟指標的選擇

　　財務(wù)經(jīng)濟指標的選擇就是從復雜的財務(wù)經(jīng)濟過(guò)程中，選擇能夠反映財務(wù)經(jīng)濟運行中主要方面的運行特征和各個(gè)方面關(guān)系特征的財務(wù)經(jīng)濟指標，這些指標主要由現行會(huì )計系統提供。財務(wù)經(jīng)濟景氣狀態(tài)在性質(zhì)上的差異會(huì )表現為數量上的差異。不同景氣狀態(tài)下單一變量和綜合數量指標的取值和走勢均有所不同，因此，不同景氣狀態(tài)下指標之間的數量關(guān)系特征和變動(dòng)傾向也有所不同。財務(wù)經(jīng)濟過(guò)程種類(lèi)繁多，關(guān)系復雜，不可能—一進(jìn)行觀(guān)察，而且—一觀(guān)察結果也不會(huì )有助于人們對總體運行特征進(jìn)行把握。所以，監測系統中只包括反映財務(wù)經(jīng)濟運行特征的指標。

　�。ǘ�）財務(wù)經(jīng)濟變量的預處理

　　各個(gè)特征變量的具體觀(guān)察值有其產(chǎn)生的客觀(guān)條件，也存在著(zhù)觀(guān)察誤差的可能性。財務(wù)經(jīng)濟監測所依據的是財務(wù)經(jīng)濟變量循環(huán)波動(dòng)相互之間關(guān)系的穩定性，財務(wù)經(jīng)濟過(guò)程受季節性變動(dòng)的影響也不利于反映變量之間的穩定關(guān)系。所以，有必要運用數量分析方法如多元統計分析方法，對依據邏輯關(guān)系選擇的指標進(jìn)行篩選，經(jīng)過(guò)篩選后的財務(wù)經(jīng)濟變量作為特征變量。對特征變量的預處理通常包括兩個(gè)方面：對極端值的剔除和修正；時(shí)間序列的季節調整。

　�。ㄈ�）景氣狀態(tài)數量特征的確定

　　根據歷史經(jīng)驗劃分各個(gè)時(shí)期所屬的景氣狀態(tài)，確定不同景氣狀態(tài)的數量特征。景氣狀態(tài)的劃分是數量分析和經(jīng)驗分析相結合的產(chǎn)物。根據特征變量的歷史數據進(jìn)行聚類(lèi)分析，把景氣狀態(tài)相同的時(shí)期合并為同類(lèi)，這樣處理就是把各個(gè)歷史時(shí)期分為若干個(gè)不相同的類(lèi)別，然后計算每一類(lèi)各特征變量的取值范圍和集中趨勢、離散程度，從中找出各類(lèi)之間差異顯著(zhù)的數量特征，以此作為確定具體時(shí)期景氣狀態(tài)歸屬的依據。

　�。ㄋ模┴攧�(wù)經(jīng)濟景氣狀態(tài)的評估

　　利用建立的預測模型對財務(wù)經(jīng)濟運行狀態(tài)進(jìn)行估計，并結合狀態(tài)變量的數值，對其所屬的景氣狀態(tài)進(jìn)行評估。

　　二、基本構思：對幾個(gè)問(wèn)題的討論

　　如前所說(shuō)，宏觀(guān)財務(wù)經(jīng)濟監測和預警系統是以指數的形式，從宏觀(guān)的角度，綜合反映財務(wù)經(jīng)濟狀況的經(jīng)濟監測和預警系統，它是整個(gè)經(jīng)濟監控預警系統的一個(gè)組成部分。作為財務(wù)經(jīng)濟的一種晴雨表，其主要功能一是監測，二是預警。所謂監測是指通過(guò)反映財務(wù)經(jīng)濟運行特征的指標對財務(wù)經(jīng)濟運行過(guò)程進(jìn)行觀(guān)察，對觀(guān)察結果進(jìn)行識別，判定觀(guān)察到的財務(wù)經(jīng)濟過(guò)程特征屬于何種景氣狀態(tài)以及預示著(zhù)何種景氣狀態(tài)；所謂預警是指預報財務(wù)經(jīng)濟運行過(guò)程將要走向的景氣狀態(tài)。在這里，我們主要討論財務(wù)經(jīng)濟監測與預警的幾個(gè)主要問(wèn)題。

　�。ㄒ唬┴攧�(wù)比率的設計和選擇

　　財務(wù)比率的設計和選擇是建立財務(wù)經(jīng)濟監測和預警系統的重要前提。預警離不開(kāi)監測，監測離不開(kāi)財務(wù)比率。財務(wù)比率的經(jīng)濟內容就是財務(wù)經(jīng)濟過(guò)程的數量特征和財務(wù)經(jīng)濟過(guò)程之間的數量關(guān)系特征。因此，建立財務(wù)經(jīng)濟監測和預警系統，必須首先在分析系統的環(huán)境、目標、結構。功能及其與整個(gè)經(jīng)濟監測和預警系統之間的關(guān)系的基礎上，通過(guò)嚴格的理論和實(shí)證分析，科學(xué)設計、合理地選擇宏觀(guān)財務(wù)比率。

　　財務(wù)經(jīng)濟指標的選擇應遵循靈敏性、超前性和穩定性原則。靈敏性是指被選擇的財務(wù)經(jīng)濟指標要能夠比較靈敏地反映財務(wù)經(jīng)濟運行的主要方面；超前性是指被選擇的財務(wù)經(jīng)濟指標應當有一定的先進(jìn)性；穩定性是指對被選擇的財務(wù)經(jīng)濟指標的變化幅度進(jìn)行不同狀態(tài)劃分后，劃分的標準能夠保持相對穩定。應特別注意的是，計人財務(wù)經(jīng)濟指數的宏觀(guān)財務(wù)比率不在于數量的多寡，關(guān)鍵是要具有相關(guān)性和可靠性。所謂相關(guān)性，是指宏觀(guān)財務(wù)比率與財務(wù)經(jīng)濟現實(shí)之間內在相關(guān)的一種特性，這種內在的相關(guān)性是確保財務(wù)經(jīng)濟監測和預警系統具有科學(xué)性的先決條件；所謂可靠性，是指宏觀(guān)財務(wù)比率本身應當是如實(shí)的、不偏不倚的、可以驗證的，這種自身的可靠性是確保財務(wù)經(jīng)濟監測和預警系統具有實(shí)際應用價(jià)值的重要基礎。

　　為了保證宏觀(guān)財務(wù)比率具有科學(xué)性和實(shí)際應用價(jià)值，構成財務(wù)經(jīng)濟指數的主體財務(wù)比率，應包括有關(guān)財務(wù)經(jīng)濟的償債能力、盈利能力、營(yíng)運能力和社會(huì )貢獻能力四個(gè)方面，以便于從不同的角度、不同的側面綜合反映財務(wù)經(jīng)濟狀況。具體地說(shuō)，評價(jià)債權人所關(guān)注的資產(chǎn)負債水平和償債能力，應選擇流動(dòng)比率、資產(chǎn)負債率、應收賬款周轉率和存貨周轉率；評價(jià)投資者所關(guān)注的盈利能力和資產(chǎn)保值增值能力，應選擇銷(xiāo)售利潤率、總資產(chǎn)報酬率、資本收益率和資產(chǎn)保值增值率；評價(jià)國家和社會(huì )所關(guān)注的社會(huì )貢獻能力，應選擇社會(huì )貢獻率和社會(huì )積累率。

　�。ǘ�）財務(wù)經(jīng)濟指數的制作

　　為了分別反映國民經(jīng)濟整體和各行業(yè)的財務(wù)經(jīng)濟狀況，財務(wù)經(jīng)濟指數應包括宏觀(guān)綜合財務(wù)經(jīng)濟指數和宏觀(guān)分類(lèi)財務(wù)經(jīng)濟指數兩大類(lèi)。

　　宏觀(guān)分類(lèi)財務(wù)經(jīng)濟指數的制作。應當分制造、商品流通、金融、房地產(chǎn)等行業(yè)選擇具有代表性的公司作為“樣本”，采用適當的權數，將各個(gè)“樣本”的財務(wù)比率相加，得到行業(yè)平均財務(wù)比率，再選定一個(gè)行業(yè)平均財務(wù)比率的基期數，將以后各期的行業(yè)平均財務(wù)比率與基期數相比，計算出百分數，便可得到以后各期按行業(yè)的宏觀(guān)分類(lèi)財務(wù)經(jīng)濟指數，據以反映各行業(yè)的財務(wù)經(jīng)濟狀況。建立宏觀(guān)分類(lèi)財務(wù)經(jīng)濟指數的方法有加權平均法、幾何平均法等等。分類(lèi)財務(wù)經(jīng)濟指數除采用基期數表現形式外，還可采用當期數表現形式。

　　宏觀(guān)綜合財務(wù)經(jīng)濟指數的制作。綜合財務(wù)經(jīng)濟指數的建立有兩種可供選擇的方式：一種是在分類(lèi)財務(wù)經(jīng)濟指數的基礎上，通過(guò)選擇合理的權數，將宏觀(guān)分類(lèi)財務(wù)經(jīng)濟指數相加，從而得到綜合財務(wù)經(jīng)濟指數，據以反映國民經(jīng)濟整體的財務(wù)經(jīng)濟狀況。另一種是在國民經(jīng)濟整體中選擇具有代表性的公司作為樣本，直接建立宏觀(guān)綜合財務(wù)經(jīng)濟指數。

　　財務(wù)經(jīng)濟指數的制作有三個(gè)問(wèn)題值得進(jìn)一步研究：

　　1、樣本的確定。國民經(jīng)濟中的企業(yè)千姿百態(tài)，紛繁復雜，決定了財務(wù)經(jīng)濟指數的制作需要從為數眾多的企業(yè)中選取具有代表性的企業(yè)作為樣本，通過(guò)這些企業(yè)的財務(wù)經(jīng)濟狀況來(lái)反映國民經(jīng)濟整體的財務(wù)經(jīng)濟狀況。因此，樣本的選取就顯得十分重要。

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