新世紀財務(wù)管理理論的發(fā)展趨勢

20世紀是財務(wù)管理學(xué)從獨立走向完善的世紀。從20世紀初期的籌資管理，到二戰后的資產(chǎn)管理（內部控制財務(wù)管理），到60年代中期的投資管理，再到70年代的通貨膨脹財務(wù)管理，以及80年代中后期的國際經(jīng)營(yíng)財務(wù)管理，這五次飛躍性的變化，被稱(chēng)為財務(wù)管理的五次發(fā)展浪潮。財務(wù)管理理論與實(shí)踐的發(fā)展，是理財環(huán)境綜合作用的結果，21世紀的財務(wù)管理面臨著(zhù)更加紛繁復雜的社會(huì )環(huán)境，必將對我國財務(wù)管理理論的研究產(chǎn)生前所未有的深刻影響。

　　一、WTO推動(dòng)下的經(jīng)濟全球化浪潮勢不可擋

　　近二十年來(lái)，在技術(shù)進(jìn)步與各國開(kāi)放政策的推動(dòng)下，經(jīng)濟全球化進(jìn)程逐步加快，成為世界經(jīng)濟發(fā)展的主流。我國企業(yè)在21世紀初面臨的最重大的經(jīng)濟環(huán)境變化就是我國正式加入了WTO，它標志著(zhù)我國經(jīng)濟將進(jìn)一步融入世界經(jīng)濟大潮之中。在這種情況下，企業(yè)只有不斷創(chuàng )造出自己的核心競爭力，才有可能在激烈的國際競爭中生存并發(fā)展下去。加強企業(yè)財務(wù)管理，提高財務(wù)管理水平，對增強企業(yè)核心競爭力具有十分重要的作用。入世對企業(yè)財務(wù)管理也將產(chǎn)生重要的影響。

　�。ㄒ唬┙鹑谑袌�(chǎng)變化對財務(wù)的影響

　　在經(jīng)濟全球化浪潮中，對財務(wù)管理有著(zhù)直接影響的是金融全球化。加入WTO后，我國將逐步放松外資金融機構準入的范圍和區域限制，隨著(zhù)越來(lái)越多的外資金融機構進(jìn)入我國，必將對我國的金融市場(chǎng)、企業(yè)的籌資和投資產(chǎn)生極大的影響。

　　第一，金融市場(chǎng)規模的擴大、資金供給的增加和金融工具的不斷創(chuàng )新，為我國企業(yè)籌資、投資和規避風(fēng)險提供了多種可供選擇的組合方式。

　　第二，金融創(chuàng )新豐富了金融工具品種，拓展了金融服務(wù)范圍，同時(shí)也派生出利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險和表外風(fēng)險等新的風(fēng)險，使金融風(fēng)險進(jìn)一步加大。如何規避風(fēng)險，將成為入世后企業(yè)財務(wù)管理面臨的重要課題之一。

　　第三，國內外金融市場(chǎng)競爭的加劇，將促使我國金融機構加快建立現代企業(yè)制度的步伐，國家對金融市場(chǎng)的監管也將進(jìn)一步規范，這必將使金融市場(chǎng)配置資源的功能得到有效發(fā)揮。

　�。ǘ�）經(jīng)濟結構變化對財務(wù)的影響

　　入世將進(jìn)一步推動(dòng)我國經(jīng)濟結構的調整。一方面，加入WTO后，我國的產(chǎn)品可以在WTO的成員國（或地區）中享有多邊的、無(wú)條件的最惠國待遇，這無(wú)疑將使我國企業(yè)增加跨國經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從而對企業(yè)跨國財務(wù)管理提出了更高的要求；另一方面，入世將對我國原有的一些受保護的部門(mén)及資本、技術(shù)密集型部門(mén)產(chǎn)生較大沖擊，而一些具有相對優(yōu)勢的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)以及已形成規模經(jīng)濟且技術(shù)成熟的部門(mén)則將從中受益，這必將影響到我國企業(yè)資金運動(dòng)的方向及規模。企業(yè)內部重構時(shí)的資產(chǎn)剝離、并購時(shí)的資本運作、破產(chǎn)時(shí)的權益清算等，都將成為財務(wù)理論研究的重要課題。

　�。ㄈ�）法規財稅環(huán)境變化對財務(wù)的影響

　　WTO有一套各成員必須恪守的涉及貿易、結算、財務(wù)等諸多方面的規則，要求我國的企業(yè)也必須遵守。企業(yè)財務(wù)管理人員必須熟悉這些新的法律法規，否則就可能導致財務(wù)決策失誤，或招致不必要的訴訟及處罰，更有甚者，可能將企業(yè)推入破產(chǎn)或被惡意并購的深淵。加入WTO后，關(guān)稅也將大幅度削減，非關(guān)稅壁壘將逐步消除，其他主要稅種的收入也將受到不同程度的影響，這將直接影響我國企業(yè)的稅收籌劃。另外，國家對國有企業(yè)的財政補貼支出將逐步削減，企業(yè)的籌資任務(wù)將更加艱巨，因此，加強財務(wù)管理就顯得更加重要。

　�。ㄋ模┤瞬怒h(huán)境變化對財務(wù)的影響

　　加入WTO后，企業(yè)人力資源競爭將更加激烈，國內企業(yè)如何留住優(yōu)秀人才，甚至吸引國外管理人才流入，將成為企業(yè)財務(wù)管理的重要課題。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)國際化的進(jìn)程中，高級財務(wù)管理人員不但要精通會(huì )計、審計、財務(wù)管理理論與方法，了解相關(guān)的法律法規，熟悉企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的全過(guò)程，熟練掌握外語(yǔ)和計算機知識，而且必須具有全局觀(guān)念和組織協(xié)調能力，有敏銳的洞察力、開(kāi)放性思維和創(chuàng )新意識。目前，我國財務(wù)管理人員還遠不能達到這樣的要求，提高人員素質(zhì)將成為財務(wù)管理的重要任務(wù)。

　　二、知識經(jīng)濟是未來(lái)時(shí)代的發(fā)展趨勢

　　人類(lèi)社會(huì )在經(jīng)歷了農業(yè)經(jīng)濟、工業(yè)經(jīng)濟時(shí)代后，正在步入知識經(jīng)濟時(shí)代。知識經(jīng)濟使傳統以物質(zhì)形式的資本為主要內容的配置結構改變?yōu)橐灾�識資本為主的配置結構。為適應知識經(jīng)濟時(shí)代的要求，財務(wù)管理理論必將拓展出全新的領(lǐng)域，表現出與傳統財務(wù)管理完全不同的新特征。

　�。ㄒ唬�無(wú)形資產(chǎn)管理將成為財務(wù)管理的重點(diǎn)

　　知識經(jīng)濟使技術(shù)成為企業(yè)生產(chǎn)要素的核心，專(zhuān)有技術(shù)、專(zhuān)利權、商標、商譽(yù)和信息等以知識為基礎的無(wú)形資產(chǎn)對經(jīng)濟增長(cháng)起著(zhù)決定性作用。據統計，在經(jīng)濟發(fā)達國家，科學(xué)技術(shù)在經(jīng)濟增長(cháng)中的貢獻率已高達60%～80％。無(wú)形資產(chǎn)在企業(yè)總資產(chǎn)中所占的比重越來(lái)越大，它對企業(yè)未來(lái)現金流量的影響不容忽視。因此，無(wú)形資產(chǎn)管理必將成為企業(yè)財務(wù)管理的重要內容。

　�。ǘ�）知識資本的所有者將參與企業(yè)收益的分配

　　在從工業(yè)經(jīng)濟向知識經(jīng)濟的轉變過(guò)程中，信息、知識、技術(shù)以及接受、利用、加工、創(chuàng )造這些信息和技術(shù)的員工在整個(gè)財富創(chuàng )造過(guò)程中的作用日益重要，知識成為企業(yè)價(jià)值的主要決定因素。隨著(zhù)知識在經(jīng)濟發(fā)展中地位的日益提高，必然要求確立知識資本的地位，使知識及利用知識、創(chuàng )新知識的能力成為重要的分配依據。這樣，知識資本的所有者將在更大范圍內參與企業(yè)收益的分配。與此相適應，企業(yè)傳統的收益分配格局將被打破，企業(yè)員工的工資及其他形式的報酬將會(huì )提高，資本所有者的報酬將相對減少。

　�。ㄈ�）財務(wù)管理方法日趨網(wǎng)絡(luò )化、虛擬化

　　知識經(jīng)濟拓寬了經(jīng)濟活動(dòng)的空間，改變了經(jīng)濟活動(dòng)的方式，使之呈現出明顯的網(wǎng)絡(luò )化、虛擬化特征。容量巨大、高速互動(dòng)、知識共享的信息技術(shù)網(wǎng)絡(luò )，構成了知識經(jīng)濟的基礎設施，企業(yè)競爭將更多地體現在網(wǎng)絡(luò )上。另外，隨著(zhù)經(jīng)濟活動(dòng)數字化、網(wǎng)絡(luò )化的加強以及新的媒體空間的開(kāi)辟，信息處理將更多地在媒體空間上虛擬實(shí)現，這必然要求財務(wù)管理更加適應經(jīng)濟網(wǎng)絡(luò )化、虛擬化的發(fā)展。

　�。ㄋ模╋L(fēng)險管理將成為財務(wù)管理的重要內容

　　在新的世紀里，由于受信息傳播速度加快、媒體空間擴大、產(chǎn)品壽命周期縮短以及無(wú)形資產(chǎn)投入增加等因素的影響，企業(yè)必將面臨更大的風(fēng)險。另外，隨著(zhù)知識經(jīng)濟的發(fā)展，以高新技術(shù)為內容的風(fēng)險投資在企業(yè)投資總額中的比重日趨上升，而高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的高風(fēng)險性，使企業(yè)的投資風(fēng)險不斷增加，這些都使風(fēng)險管理在財務(wù)理論研究中的地位進(jìn)一步提高。

　　三、財務(wù)管理理論必將全面創(chuàng )新

　　在知識經(jīng)濟和經(jīng)濟全球化的時(shí)代，企業(yè)財務(wù)管理必須從理財觀(guān)念、理財目標、理財內容上進(jìn)行更新、調整與拓展。

　�。ㄒ唬┙�立企業(yè)財務(wù)理念體系

　　企業(yè)財務(wù)理念，即企業(yè)財務(wù)管理觀(guān)念，是進(jìn)行財務(wù)管理工作的基礎。完善的企業(yè)財務(wù)理念體系包括三個(gè)層次，即企業(yè)財務(wù)的核心理念、基礎理念和業(yè)務(wù)理念。核心理念是最基本、最重要的財

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