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發(fā)達國家與發(fā)展中國家企業(yè)國際直接投資比較
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受?chē)H直接投資發(fā)展歷程的影響，以往國際直接投資的研究多傾向于從發(fā)達國家企業(yè)的視角進(jìn)行。近年來(lái)，有關(guān)發(fā)展中國家企業(yè)國際直接投資的實(shí)踐與理論研究不斷深入，并體現出與傳統國際直接投資理論研究不同的特點(diǎn)。本文在對國內外文獻回顧的基礎上，對國際直接投資理論的兩種視角進(jìn)行比較分析，進(jìn)而探討了中國企業(yè)國際直接投資的發(fā)展趨勢。
一、關(guān)于企業(yè)國際直接投資動(dòng)機的理論研究
企業(yè)通過(guò)國際直接投資獲得迅速發(fā)展是20世紀中后期全球經(jīng)濟最顯著(zhù)的現象之一。其中，發(fā)達國家與發(fā)展中國家企業(yè)國際直接投資的動(dòng)機是否相同，可以籍由理論研究的比較反映出實(shí)踐中存在的差異。
�。ㄒ唬﹤鹘y國際直接投資動(dòng)機的相關(guān)理論
國際直接投資的傳統理論主要是從發(fā)達國家的視角出發(fā)進(jìn)行研究，如壟斷優(yōu)勢理論、內部化理論與國際生產(chǎn)折衷理論等都闡述了在不確定性的國際環(huán)境中，降低營(yíng)運成本是企業(yè)國際化經(jīng)營(yíng)的獨特動(dòng)機。其中，壟斷優(yōu)勢理論以結構性市場(chǎng)的非完全性和企業(yè)的特定優(yōu)勢為前提，認為市場(chǎng)非完全性是企業(yè)獲得壟斷優(yōu)勢的根源，壟斷優(yōu)勢是企業(yè)開(kāi)展國際直接投資的動(dòng)機；內部化理論以Coase的產(chǎn)權理論為基礎，將制度分析推廣到國際范疇，認為中間產(chǎn)品市場(chǎng)的不完全性以及尋求交易費用的節約是企業(yè)進(jìn)行國際直接投資的主要動(dòng)機；國際生產(chǎn)折衷理論認為，決定企業(yè)國際直接投資的基本因素有三方面，即所有權優(yōu)勢、區位優(yōu)勢以及內部化優(yōu)勢，這就是著(zhù)名的OLI范式；Knickerbocker的寡占反應論則從寡頭之間的博弈行為來(lái)分析跨國公司之間的交叉直接投資行為；Caves提出匯率與對外直接投資相互關(guān)系論，認為對外直接投資短期巨大波動(dòng)主要與匯率變化有關(guān)，強幣國的資本化率要高于弱幣國。因此，假定其他條件不變，強貨幣國家具有較高資本化優(yōu)勢的廠(chǎng)商將向弱貨幣國家進(jìn)行直接投資。
以上理論較多關(guān)注國際直接投資過(guò)程中的營(yíng)運成本或交易成本，而忽視了跨國公司全球營(yíng)運網(wǎng)絡(luò )本身可能產(chǎn)生的利益與機會(huì )。Kogut提出了多國網(wǎng)絡(luò )理論假設，著(zhù)重分析了企業(yè)通過(guò)跨國經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò )所提供的營(yíng)運彈性而產(chǎn)生的相對于東道國企業(yè)較多的優(yōu)勢；Buckley和Casson指出，彈性不僅是公司戰略的一部分，而且是區位優(yōu)勢的主要因素。根據多國網(wǎng)絡(luò )假設理論，國際化涉入效果的評估是通過(guò)衡量企業(yè)持有的具有價(jià)值的實(shí)質(zhì)選擇權的組合；Doukas&Travlos主張，這些選擇權只能由跨國公司取得并運用，卻不能被投資人取得并買(mǎi)賣(mài)。因此公司的價(jià)值應該增加以反映這些選擇價(jià)值權的增加。由于這些實(shí)質(zhì)選擇權數目的增加，跨國公司的價(jià)值應該隨著(zhù)更高的國際化水平而增加。
從有關(guān)企業(yè)國際直接投資動(dòng)機理論的發(fā)展來(lái)看，內部化理論和多國網(wǎng)絡(luò )理論得到了國外諸多學(xué)者和文獻的支持。
�。ǘ┌l(fā)展中國家國際直接投資動(dòng)機的相關(guān)理論
隨著(zhù)發(fā)展中國家國際競爭力的增強與國際直接投資的興起，研究發(fā)展中國家企業(yè)國際直接投資動(dòng)機的成果也逐漸豐富和完善起來(lái)。
美國經(jīng)濟學(xué)家Louis R.Wells所提出的小規模技術(shù)理論，被學(xué)術(shù)界認為是研究發(fā)展中國家跨國公司的開(kāi)創(chuàng )性成果。Wells認為，發(fā)達國家的技術(shù)在市場(chǎng)容量比較小的發(fā)展中國家無(wú)法取得規模優(yōu)勢，因此發(fā)展中國家跨國公司的主要競爭優(yōu)勢來(lái)自于兩個(gè)方面：一是與母國市場(chǎng)特征密切相關(guān)的低生產(chǎn)成本及低價(jià)策略；二是為小市場(chǎng)需要服務(wù)的小規模生產(chǎn)技術(shù)。因此，即使是技術(shù)、規模在全球不具有比較優(yōu)勢的發(fā)展中國家，也可以通過(guò)技術(shù)引進(jìn)、技術(shù)改造和技術(shù)創(chuàng )新等技術(shù)再生途徑參與國際直接投資。此外該理論還指出種族紐帶和保護出口市場(chǎng)也是發(fā)展中國家企業(yè)國際直接投資的重要原因，民族文化的特點(diǎn)成為發(fā)展中國家對外投資的一個(gè)重要特征。
Wells的小規模技術(shù)理論對發(fā)展中國家企業(yè)開(kāi)展國際直接投資活動(dòng)具有十分積極的意義。英國經(jīng)濟學(xué)家Sanjaya Lall進(jìn)一步指出，盡管發(fā)展中國家跨國公司的技術(shù)特征表現為規模小、標準化和勞動(dòng)密集型，但這種技術(shù)的形成卻包含著(zhù)企業(yè)內在的創(chuàng )新活動(dòng)，所以本質(zhì)上不同于從發(fā)達國家引進(jìn)的源技術(shù)。因此，發(fā)展中國家跨國公司在小規模生產(chǎn)條件、相似市場(chǎng)需求與相同收入水平國家中具有一定的特有優(yōu)勢，這些優(yōu)勢不僅可以帶動(dòng)對其他發(fā)展中國家的國際直接投資，甚至通過(guò)對成熟技術(shù)的創(chuàng )新還可以促進(jìn)其對發(fā)達國家的直接投資。
二、關(guān)于企業(yè)國際直接投資運營(yíng)階段的理論研究
國際直接投資理論主要是伴隨著(zhù)戰后跨國公司海外擴張的步伐發(fā)展起來(lái)的，隨著(zhù)企業(yè)國際直接投資方式的不斷深入與多樣化發(fā)展，諸多學(xué)者陸續對國際直接投資的運營(yíng)階段進(jìn)行了深入的理論分析和研究。
�。ㄒ唬﹤鹘y國際直接投資運營(yíng)階段的相關(guān)理論
美國學(xué)者Vernon Raymond創(chuàng )建的國際產(chǎn)品生命周期模型是該領(lǐng)域中最具影響力的理論之一。Vernon認為，當產(chǎn)品特性基本趨于穩定，生產(chǎn)成本趨于下降時(shí)，從國內生產(chǎn)、國內消費進(jìn)一步擴展至國內生產(chǎn)、海外消費，最終發(fā)展到國外生產(chǎn)、國外消費是有利可圖的。因此，企業(yè)生產(chǎn)地點(diǎn)的選擇會(huì )隨著(zhù)產(chǎn)品生命周期的發(fā)展有所變化，尤其是后兩個(gè)階段中國際直接投資將取代國際貿易成為企業(yè)國際化經(jīng)營(yíng)的必然結果，從而繞開(kāi)貿易壁壘，充分利用東道國當地相對較低的生產(chǎn)成本。
Bartlett和Ghoshal提出了“產(chǎn)品創(chuàng )新——接近市場(chǎng)——通過(guò)競爭降低成本”三位一體的跨國投資模式，進(jìn)一步完善了國際產(chǎn)品生命周期理論。這一模式修正了傳統國際投資理論，驗證了發(fā)達國家企業(yè)基于產(chǎn)品、技術(shù)、核心競爭力在國際間轉移的特征，對生產(chǎn)運作本土化戰略、產(chǎn)品差異與本土化改造及在東道國建立研發(fā)基地等從理論上進(jìn)行了論證和歸納，探討了通過(guò)全球生產(chǎn)、標準化和合理化降低成本的跨國投資模式。
日本一橋大學(xué)小島清教授以日本中小企業(yè)的國際直接投資實(shí)踐為研究對象，提出了邊際產(chǎn)業(yè)擴張論。小島清認為，國際直接投資應該從投資國已經(jīng)處于或即將處于比較劣勢的邊際產(chǎn)業(yè)依次進(jìn)行，從而有利于利用東道國相對廉價(jià)的勞動(dòng)力繼續原來(lái)的出口導向型生產(chǎn)，并進(jìn)一步促進(jìn)投資國產(chǎn)業(yè)結構的升級和優(yōu)化。小島清的國際直接投資理論與雁行模式理論有密切的聯(lián)系。后者說(shuō)明了在一個(gè)由發(fā)展水平各不相同的國家組成的地區中，較先進(jìn)的國家如何通過(guò)依次轉移逐漸失去比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，從而推動(dòng)本國和東道國的工業(yè)化。日本學(xué)者山田榮作在比較美國和日本企業(yè)全球化過(guò)程時(shí)，依據Vernon學(xué)說(shuō)把美國的企業(yè)全球化過(guò)程具體劃分為在發(fā)達的國外市場(chǎng)設立銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)、在發(fā)達的國外市場(chǎng)設立生產(chǎn)網(wǎng)點(diǎn)、在發(fā)展中的國外市場(chǎng)設立銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)以及在發(fā)展中的外國市場(chǎng)設立生產(chǎn)網(wǎng)點(diǎn)四個(gè)階段。
�。ǘ┌l(fā)展中國家國際直接投資運營(yíng)階段的相關(guān)理論
20世紀80年代以后，理論界有關(guān)國際直接投資運營(yíng)階段的研究逐漸涉及到發(fā)展中國家。約翰·鄧寧提出和發(fā)展了“投資發(fā)展周期理論”，這被看作是國際生產(chǎn)折衷理論在發(fā)展中國家的運用和延伸。鄧寧認為，國際直接投資取決于經(jīng)濟發(fā)展階段與OLI范式兩個(gè)方面。具體來(lái)說(shuō)，隨著(zhù)經(jīng)濟的發(fā)展，人均GDP水平的提高，一國的凈對外直接投資(即直接投資輸出減直接投資輸入之差)具有周期性規律，其間將經(jīng)歷四至五個(gè)階段。
第一階段，人均GDP在400美元以下。處于這一階段的國家只接受較少的國際直接投資，完全沒(méi)有對外直接投資，凈直接投資為0或負數。第二階段，人均GDP在400-2000美元之間，對外直接投資量仍然是零或很少，凈對外直接投資呈負數增長(cháng)。第三階段，人均GDP在2000-4750美元之間。在這一階段，本國吸引的國際直接投資量仍然大于其對外直接投資，不過(guò)兩者之間的差距縮小，凈直接投資為0或負數。第四階段，人均GDP在4750美元以上。此時(shí)國家OLI范式中的優(yōu)勢明顯，其凈對外直接投資必然呈正數增長(cháng)，并呈現逐步擴大的趨勢。第五階段的凈對外直接投資額仍然大于零，但絕對值已經(jīng)開(kāi)始下降。與前四個(gè)階段相比，第五個(gè)階段受經(jīng)濟發(fā)展階段的影響程度大大減弱，而更多地取決于發(fā)達國家之間的交叉投資。鄧寧指出，發(fā)展中國家從第二或第三階段開(kāi)始，可以從本身的所有權優(yōu)勢、區位優(yōu)勢和內部化優(yōu)勢出發(fā)，進(jìn)行國際直接投資。
Cantwell和Tolentino進(jìn)一步從微觀(guān)形態(tài)研究發(fā)展中國家國際直接投資活動(dòng)，并提出技術(shù)累積——技術(shù)改變理論，從技術(shù)累積角度出發(fā)解釋發(fā)展中國家的國際直接投資行為，從而把對外投資動(dòng)態(tài)化和階段化。他們認為，技術(shù)積累和技術(shù)創(chuàng )新是一國生產(chǎn)、企業(yè)發(fā)展的根本動(dòng)力，而發(fā)展中國家在技術(shù)創(chuàng )新方面具備特有的學(xué)習經(jīng)驗和組織能力優(yōu)勢，其技術(shù)累積效應的發(fā)揮與國際直接投資的累積增長(cháng)相關(guān)聯(lián)，即隨著(zhù)發(fā)展中國家技術(shù)能力的穩定提高和擴大，其國際直接投資流出不僅總量增長(cháng)，而且速度加快、時(shí)間提前。同時(shí)，Cantwell和Tolentino認為，發(fā)展中國家的對外直接投資遵循下面的發(fā)展順序：首先是在周邊國家利用種族聯(lián)系進(jìn)行直接投資；隨著(zhù)海外投資經(jīng)驗的積累，種族因素重要性下降，逐步從周邊向其他發(fā)展中國家擴展直接投資；最后，在經(jīng)驗積累的基礎上為獲得更為復雜的技術(shù)，開(kāi)始向發(fā)達國家投資。
小澤輝智的動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢投資理論認為，各國經(jīng)濟發(fā)展水平具有階梯形的等級結構，發(fā)展中國家的跨國投資模式必須結合工業(yè)化戰略，對經(jīng)濟發(fā)展、比較優(yōu)勢和國際直接投資三種因素進(jìn)行綜合分析。為了激發(fā)國家現有和潛在的比較優(yōu)勢，并使其最大化，發(fā)展中國家應從純吸引外資轉變?yōu)橄蚝Ｍ膺M(jìn)行直接投資，這種轉換過(guò)程分為四個(gè)階段：第一階段是單純吸引外國直接投資；第二階段是外資流入并向國際直接投資轉型；第三階段是從勞動(dòng)力導向型、貿易支持型的海外投資向技術(shù)支持型的國際直接投資過(guò)渡；第四階段是資本密集型的資金流入和資本導向型對外投資交叉發(fā)展階段。該理論不僅強調發(fā)展中國家在不同發(fā)展階段以不同模式參與跨國投資的必要性，并提出了具體的選擇原則和實(shí)現步驟，進(jìn)一步豐富了發(fā)展中國家企業(yè)國際直接投資運營(yíng)階段的相關(guān)理論。
三、發(fā)達國家與發(fā)展中國家國際直接投資的理論比較
綜上所述，國外國際直接投資的相關(guān)理論一般會(huì )因母國性質(zhì)的不同而有所差異，即發(fā)達國家與發(fā)展中國家國際直接投資兩種視角。以20世紀80年代為分界線(xiàn)，之前的理論更多的關(guān)注發(fā)達國家企業(yè)的國際直接投資，之后的視角則逐漸延伸并適用到發(fā)展中國家。
�。ㄒ唬┌l(fā)達國家與發(fā)展中國家企業(yè)國際直接投資動(dòng)機的比較
發(fā)達國家國際直接投資的相關(guān)理論在投資動(dòng)機方面更為關(guān)注全球市場(chǎng)與比較優(yōu)勢，對此，國內學(xué)者趙景華認為，跨國公司依其動(dòng)機不同可劃分為市場(chǎng)開(kāi)拓型、生產(chǎn)基地型、資源獲取型、知識提取型、風(fēng)險規避型和利潤重心型六種不同類(lèi)型。馮雁秋也把國際直接投資分為優(yōu)勢型FDI和學(xué)習型FDI兩類(lèi)。優(yōu)勢型FDI是以發(fā)揮相對競爭優(yōu)勢、轉移邊際產(chǎn)業(yè)、促進(jìn)國內產(chǎn)業(yè)調整為目的進(jìn)行的投資，主要針對發(fā)達國家的國際企業(yè)。學(xué)習型境外投資是以汲取國外先進(jìn)的產(chǎn)業(yè)技術(shù)和管理經(jīng)驗、帶動(dòng)國內產(chǎn)業(yè)的升級、創(chuàng )造新的比較優(yōu)勢為目的而進(jìn)行的投資，主要針對發(fā)展中國家的國際企業(yè)。
�。ǘ┌l(fā)達國家與發(fā)展中國家企業(yè)國際直接投資運營(yíng)階段的比較
從企業(yè)國際直接投資的運營(yíng)階段來(lái)看，鄧寧認為國際直接投資取決于經(jīng)濟發(fā)展水平與OLI范式兩個(gè)方面。發(fā)達國家多處于第四或第五個(gè)階段，國際直接投資增長(cháng)迅速，發(fā)達國家之間的交叉投資較為普遍。發(fā)展中國家盡管從第二或第三個(gè)階段進(jìn)行基于OLI范式的國際直接投資，但其凈直接投資仍為0或負數。對此，國內學(xué)者劉紅忠、高敏雪和李穎俊、儲小俊根據中國對外直接投資的歷史統計數據，對中國對外直接投資進(jìn)行了趨勢分析和模型分析，驗證了中國正處于對外投資發(fā)展周期的第二階段而非按GDP對應的第三發(fā)展階段，并指出中國企業(yè)目前應該大力發(fā)展國際直接投資。
此外，發(fā)達國家國際直接投資主要是基于產(chǎn)品、技術(shù)、核心競爭力在國際間轉移的特征，通過(guò)全球生產(chǎn)、標準化和合理化降低成本進(jìn)行跨國投資，并依次轉移逐漸失去比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，從而推動(dòng)本國和東道國的工業(yè)化。而發(fā)展中國家國際直接投資主要是基于特有的學(xué)習經(jīng)驗和組織能力優(yōu)勢，逐漸實(shí)現從勞動(dòng)力導向型、貿易支持型的海外投資向技術(shù)支持型的國際直接投資過(guò)渡，因此其投資區位的發(fā)展順序往往與發(fā)達國家呈相反的態(tài)勢。
四、對中國企業(yè)國際直接投資的啟示
作為發(fā)展中國家，中國企業(yè)開(kāi)展國際直接投資的時(shí)間較晚，深度和廣度也相差甚遠。但毋庸置疑的是，隨著(zhù)中國經(jīng)濟轉型和企業(yè)改革的不斷深化，國際直接投資已成為中國企業(yè)發(fā)展的重要推動(dòng)力量。
�。ㄒ唬┘涌熘袊髽I(yè)國際直接投資的發(fā)展
近幾年來(lái)，我國企業(yè)境外投資發(fā)展很快，已成為發(fā)展中國家中流量最大的國家之一，截至2006年底，中國5000多家境內投資主體共在全球172個(gè)國家（地區）設立境外直接投資企業(yè)近萬(wàn)家，國際直接投資累計凈額（簡(jiǎn)稱(chēng)存量）906.3億美元，其中非金融類(lèi)750.2億美元。
可見(jiàn)，單就總量而言中國國際直接投資凈額與發(fā)達國家存在較大差距，如果考慮到GDP因素，中國與發(fā)展中國家也存在著(zhù)顯著(zhù)差距。2006年，中國國際直接投資分別相當于全球流量、存量的2.72%和0.85%，位于全球國家（地區）排名的第13位，這與我國的經(jīng)濟大國地位并不相稱(chēng)。因此，進(jìn)一步加快中國企業(yè)“走出去”的步伐仍是該領(lǐng)域的重點(diǎn)。
�。ǘ┳R別并利用多國網(wǎng)絡(luò )的營(yíng)運彈性
根據傳統的國際直接投資理論，市場(chǎng)的不完全性能夠為企業(yè)海外投資提供更多的系統化優(yōu)勢，因此對所有權優(yōu)勢、區位優(yōu)勢以及內部化優(yōu)勢的關(guān)注能夠顯著(zhù)降低企業(yè)國際直接投資過(guò)程中的營(yíng)運成本或交易成本。
同時(shí)，中國企業(yè)必須重視跨國公司全球營(yíng)運網(wǎng)絡(luò )本身可能產(chǎn)生的利益與機會(huì )。這種營(yíng)運彈性主要包括：通過(guò)不同國家間的資源轉移、決定某些生產(chǎn)要素的輸入來(lái)源以及利潤分配的地點(diǎn)，而在不同的部門(mén)間或具有市場(chǎng)不完全性的國家間產(chǎn)生的套利能力。從2005年開(kāi)始，中國對拉美地區的直接投資開(kāi)始超過(guò)亞洲地區其他國家，躍居第一，占流量總額的52.6%，投資主要流向開(kāi)曼群島、英屬維爾京群島等傳統避稅地就能說(shuō)明這一問(wèn)題。另一方面，2006年我國企業(yè)90%的非金融類(lèi)投資分布在拉丁美洲和亞洲，從區域分布看過(guò)于集中，不利于更為廣泛的利用全球區位優(yōu)勢，也限制了通過(guò)多國網(wǎng)絡(luò )營(yíng)運彈性來(lái)獲利的能力。
�。ㄈ┻x擇穩健的國際直接投資運營(yíng)策略
一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)海外投資的目標市場(chǎng)往往從鄰近國家開(kāi)始，然后依據經(jīng)濟發(fā)展水平、政治文化差異以及地理位置遠近等因素依次向外擴散直至最遠和差異最大的國家。與發(fā)達國家相比，發(fā)展中國家國際直接投資更重要的以技術(shù)積累為內在動(dòng)力，以投資區位拓展為基礎實(shí)現階段性發(fā)展。
隨著(zhù)我國企業(yè)國際直接投資的較快發(fā)展，企業(yè)境外投資的行業(yè)分布已經(jīng)十分廣泛，但2006年，采礦業(yè)、商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)投資所占比重仍相對較大，制造業(yè)、科研和技術(shù)服務(wù)以及地質(zhì)勘察等行業(yè)的投資比重仍有待提高。我國企業(yè)應該遵循發(fā)展中國家國際直接投資的規律，逐漸從關(guān)系依賴(lài)型、資源依賴(lài)型走向技術(shù)依賴(lài)型，且其國際直接投資的產(chǎn)業(yè)也應實(shí)現逐步升級，只有這樣才能真正提高我國企業(yè)的國際競爭力。
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