- 相關(guān)推薦
研究信托型企業(yè)年金制度的培育與發(fā)展
內容摘要:由于信托型企業(yè)年金制度適合企業(yè)年金發(fā)展的要求,并能夠與資本市場(chǎng)的發(fā)展實(shí)現良性互動(dòng),因此,信托型企業(yè)年金制度的培育和發(fā)展將是一個(gè)“多贏(yíng)”的制度安排。關(guān)鍵詞:企業(yè)年金 信托制度 信托型企業(yè)年金
我國第一家信托投資公司成立于1979年,相對于其它各類(lèi)金融業(yè)務(wù)而言,我國的信托業(yè)務(wù)規模一直比較小,經(jīng)營(yíng)狀況較差。為了有效地控制和化解風(fēng)險,國家從1999年開(kāi)始用3年的時(shí)間對信托公司進(jìn)行了5次的整頓,整頓后,全國的信托公司數量從原來(lái)的300多家降為80家,但是,這些保留下來(lái)的公司仍然因缺乏獨具特色的經(jīng)營(yíng)主業(yè),經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢不明顯,目前發(fā)展大都還處于停滯不前的地步,成為我國金融業(yè)所含的銀行、證券、保險和信托4大行業(yè)中發(fā)展最為薄弱的“短板”。
2004年5月1日,我國《企業(yè)年金試行辦法》和《企業(yè)年金基金管理試行辦法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)兩個(gè)《試行辦法》)正式頒布實(shí)施,這是我國企業(yè)年金制度建立和發(fā)展過(guò)程中又一個(gè)具有里程碑意義的重大契機,對我國企業(yè)年金的進(jìn)一步發(fā)展、壯大將起重要的促進(jìn)作用。兩個(gè)辦法都是建立在信托關(guān)系的基礎上,確定委托人和受托人之間是一種信托關(guān)系,從而為我國信托業(yè)經(jīng)營(yíng)企業(yè)年金業(yè)務(wù)同時(shí)也為我國信托業(yè)的發(fā)展創(chuàng )造了歷史性的發(fā)展機遇。西方發(fā)達國家的經(jīng)驗表明,信托型企業(yè)年金制度是現階段我國企業(yè)年金制度的最佳選擇。
企業(yè)年金制度概述
目前,世界上企業(yè)年金的法律組織形式主要有信托型、契約型、內部型、公司型、互助型和基金型等形式。信托型年金主要流行于英語(yǔ)語(yǔ)系的國家,如英國、美國、澳洲和愛(ài)爾蘭及英國的一些前殖民地國家,我國香港地區采取的也是信托型年金;而歐洲大陸國家采取的則是互助型、內部型和公司型等企業(yè)年金形式。
美國、英國和歐洲大陸的有些國家采取了不同的年金制度,其實(shí)施的效果大相徑庭,對資本市場(chǎng)的要求或發(fā)生的作用也截然不同。
信托型企業(yè)年金
實(shí)行信托型企業(yè)年金制度的代表國家主要是英美等英語(yǔ)語(yǔ)系國家。信托型企業(yè)年金制度的特點(diǎn)主要體現在:發(fā)起人雇主的利益與受益人雇員的利益相分離。立法保護受益人利益,受益人的獲利目標至高無(wú)上。在養老基金資產(chǎn)的管理與投資過(guò)程中,各種專(zhuān)業(yè)化金融機構的內控與外控措施和結構不斷得以?xún)?yōu)化,它們各得所需、各享其利,不斷發(fā)展成熟,為資本市場(chǎng)中不可分割的組成部分。由于信托制度的這些特點(diǎn)最適合企業(yè)年金發(fā)展的要求,它對企業(yè)年金產(chǎn)生了巨大的推動(dòng)作用,促進(jìn)企業(yè)年金在短期內迅速發(fā)展起來(lái)。
契約型企業(yè)年金
荷蘭是實(shí)行契約型企業(yè)年金的代表,其特點(diǎn)是提供商是混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融聯(lián)合體,它們直接與企業(yè)雇主取得聯(lián)系;董事會(huì )成員間相互兼職,許多最大的養老基金既是金融業(yè)的消費者,同時(shí)又是金融服務(wù)提供商;而賬戶(hù)管理服務(wù)和投資管理服務(wù)在許多情況下也都是由同一個(gè)金融機構提供的。因此,年金的獨立性和安全性受到了很大的限制和影響。
公司型及內部型企業(yè)年金
瑞士是公司型企業(yè)年金制度的代表,而德國則是內部型企業(yè)年金制度的代表。在這兩類(lèi)企業(yè)年金中,養老基金與銀行和精算公司具有長(cháng)期的業(yè)務(wù)關(guān)系,作為發(fā)起人的雇主,其本身對養老基金金融服務(wù)的提供就具有很大的影響作用,年金的各類(lèi)管理主體不能象信托型企業(yè)年金的管理者一樣,通過(guò)委托代理協(xié)議對年金進(jìn)行獨立自主地操作和管理,年金運作對金融創(chuàng )新和資本市場(chǎng)發(fā)展的影響有限。
從各國企業(yè)年金制度發(fā)展的實(shí)際情況來(lái)看,美英等英語(yǔ)語(yǔ)系國家的年金制度非常發(fā)達,資本市場(chǎng)也很發(fā)達;相比之下,歐洲大陸國家的情況就遜色一籌。這與這些國家實(shí)行不同的企業(yè)年金制度是密切相關(guān)的,可以說(shuō),信托型企業(yè)年金的制度選擇在相當程度上決定了一切,甚至包括公司的治理結構等。結合我國的實(shí)際情況,目前我國的年金制度還幾乎是空白,覆蓋率僅為參加強制性基本社會(huì )保障制度人口的5%-6%,加上我國的資本市場(chǎng)又不發(fā)達,在這種情況下,信托型年金制度應當是我國企業(yè)年金發(fā)展的第一選擇。
信托型企業(yè)年金制度比較優(yōu)勢
從西方發(fā)達國家的發(fā)展經(jīng)驗來(lái)看,信托制度的特點(diǎn)最適合企業(yè)年金計劃運行和發(fā)展的要求;并且,信托型企業(yè)年金制度能夠與資本市場(chǎng)的發(fā)展實(shí)現良性互動(dòng),信托投資公司管理企業(yè)年金具有其它類(lèi)型管理主體所沒(méi)有的獨特優(yōu)勢。
信托資產(chǎn)受法律保護,具有相對的獨立性,安全性高。我國信托法規定信托財產(chǎn)獨立于委托人和受托人財產(chǎn)之外,企業(yè)年金一經(jīng)信托,即具有債務(wù)免追索和破產(chǎn)隔離功能,不受委托人、受托人自身經(jīng)營(yíng)狀況好壞的影響及債權人的追索,使其能在相對封閉、安全的環(huán)境下運行,保持了信托資金的相對獨立性,安全性高。而如果通過(guò)商業(yè)保險則無(wú)法回避通貨膨脹和保險公司倒閉的風(fēng)險,而且一投定音,中途無(wú)法退保。通過(guò)年金信托,主動(dòng)權則掌握在資金所有者手中,可以在合同設立時(shí),事先商定當信托公司所做的投資凈值低到一定水平時(shí),資金所有者可以把資金轉到其他信托公司。
信托資產(chǎn)能發(fā)揮專(zhuān)家理財的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢,投資收益穩定。信托投資公司是專(zhuān)門(mén)從事資產(chǎn)管理的專(zhuān)業(yè)金融機構,借助于專(zhuān)家理財,能夠靈活利用各種資金運用方式和渠道,以穩健的投資組合來(lái)管理資金,最大限度地滿(mǎn)足不同風(fēng)險偏好的投資者多層次的投資需求,在有效控制風(fēng)險的前提下,積極開(kāi)展多元化投資,謀求良好、穩定的投資收益,確保企業(yè)年金實(shí)現長(cháng)期、穩定地保值增值。
信托資產(chǎn)具有獨特的合同管理優(yōu)勢,能夠滿(mǎn)足企業(yè)年金個(gè)性化設計和操作復雜的要求!靶磐蟹绞健本哂泻軓姷撵`活性和結構彈性,既能滿(mǎn)足年金“長(cháng)期性資產(chǎn)管理”的要求,又可根據管理協(xié)議及時(shí)調整合同事項,比如員工人數、參加金額、年金進(jìn)出、領(lǐng)取時(shí)間、退出等,實(shí)現流動(dòng)性、靈活性和長(cháng)期性的完美結合!⌒磐行推髽I(yè)年金的多樣化投資要求,促進(jìn)金融創(chuàng )新,催生并刺激資本市場(chǎng)的發(fā)展,而繁榮的資本市場(chǎng)又會(huì )反過(guò)來(lái)進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)年金的發(fā)展,從而帶來(lái)更加可靠的收益性、安全性和流動(dòng)性。從英語(yǔ)系國家的發(fā)展經(jīng)驗來(lái)看,信托型企業(yè)年金制度在造就一大批實(shí)力雄厚的機構投資者的同時(shí),極大地刺激了金融產(chǎn)品和金融機構的創(chuàng )新,促進(jìn)了資本市場(chǎng)的繁榮發(fā)展,信托型企業(yè)年金與資本市場(chǎng)相得益彰,共同發(fā)展。
信托投資公司經(jīng)營(yíng)企業(yè)年金的業(yè)務(wù)發(fā)展重點(diǎn)
企業(yè)年金信托是以信托的方式管理企業(yè)年金的制度模式,根據有關(guān)法律,信托型企業(yè)年金資產(chǎn)是獨立于委托人、受托人、帳戶(hù)管理、托管人、投資管理人和其他任何為企業(yè)年金提供服務(wù)的自然人、法人或機構的資產(chǎn)。由信托公司管理和運用企業(yè)年金,可以充分發(fā)揮其投資領(lǐng)域廣、風(fēng)險分散的優(yōu)勢;同時(shí),信托財產(chǎn)的獨立性也可解除員工對企業(yè)破產(chǎn)或解散后資金安全性的憂(yōu)慮。
那么,信托投資公司如何拓展企業(yè)年金業(yè)務(wù)才能實(shí)現效益最大化呢?筆者認為:可以在托管人、賬戶(hù)管理人和投資管理人三塊業(yè)務(wù)上實(shí)現“一條龍服務(wù)”,從而謀取經(jīng)營(yíng)效益的最大化。
托管人業(yè)務(wù)
企業(yè)年金基金托管業(yè)務(wù)是指信托公司作為企業(yè)年金基金托管人,與企業(yè)年金基金受托人簽訂“企業(yè)年金基金托管合同”,按照合同的約定盡職保管企業(yè)年金資產(chǎn);監督
【研究信托型企業(yè)年金制度的培育與發(fā)展】相關(guān)文章:
保險業(yè)參與企業(yè)年金發(fā)展研究03-22
淺談企業(yè)年金的營(yíng)運模式比較研究03-16
服務(wù)企業(yè)顧客忠誠的影響因素與培育策略研究03-24
石油企業(yè)項目型組織的選擇研究03-24
大理市發(fā)展旅游型城鎮的研究論文12-08
關(guān)于重慶“十五”期間培育和發(fā)展知識經(jīng)濟的對策研究03-19
知識密集型企業(yè)智力資本研究03-21