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以如家為例經(jīng)濟型酒店上市融資分析論文
隨著(zhù)中國大眾旅游的興起和商務(wù)旅游的蓬勃發(fā)展，經(jīng)濟型酒店已經(jīng)成為中國酒店業(yè)的投資熱點(diǎn)。 目前，中國已形成了“如家”、“錦江之星”等品牌。 由于中國經(jīng)濟型酒店巨大的市場(chǎng)需求，一些著(zhù)名的國際酒店集團也以特許經(jīng)營(yíng)、租賃等方式將其經(jīng)濟型酒店品牌引入中國經(jīng)濟型酒店市場(chǎng)，并在中國迅速“注資”、“布點(diǎn)”和“圈地”，搶占中國經(jīng)濟型酒店市場(chǎng)，如法國雅高集團“宜必思”、假日集團“假日快線(xiàn)”、美國“速8”等，并進(jìn)行了快速擴張。
目前，納斯達克的“如家”，中國A股中的錦江之星、新宇之星、華天酒店和中青旅山水酒店旗下的經(jīng)濟型酒店股票價(jià)格的穩步上升，顯示其投資價(jià)值的同時(shí)，并越來(lái)越受到投資者的關(guān)注。
一、上市——經(jīng)濟型酒店融資的新模式
�、錓PO成功的背后與創(chuàng )業(yè)團隊
如家是一個(gè)從一開(kāi)始就被精心設計的公司——清晰的商業(yè)模式，良好的發(fā)展前景，首旅的資源，VC的青睞，更重要的是沈南鵬、季琦和梁建章的三人團隊已經(jīng)通過(guò)攜程IPO證明了自己的成功。
北京時(shí)間2006年10月26日21時(shí)30分，如家快捷酒店正式在美國納斯達克掛牌上市，開(kāi)盤(pán)22美元，高出發(fā)行價(jià)59。4%，融資金額達1。09億美元。 這條消息在北京、華盛頓和紐約瞬間引起了中外投資者們的關(guān)注。 這是2003年沈南鵬和他的創(chuàng )業(yè)團隊將攜程網(wǎng)帶上納斯達克后，第二次帶領(lǐng)企業(yè)登陸納斯達克。
2002年6月，首旅集團和攜程旅行網(wǎng)共同投資組建了經(jīng)濟型酒店如家。 2003—2005年間，如家進(jìn)入快速發(fā)展期，擁有的酒店數量由10家上升為68家，凈收入由150萬(wàn)元增至2，000萬(wàn)元人民幣。 截至2006年6月底，如家經(jīng)營(yíng)及授權管理的酒店數量已達82家，籌建數量為57家。 2006年上半年，如家已實(shí)現總營(yíng)收入為人民幣2。49059億元，凈利潤為人民幣2724。9萬(wàn)元，公司總資產(chǎn)為人民幣5。0278億元。 如家快捷酒店正式在美國納斯達克上市便是沈南鵬的一幅大手筆。
在如家進(jìn)行IPO的過(guò)程中，孫堅和吳亦泓一方面快速搭建起來(lái)一個(gè)包括投資銀行、國際和中國的法律顧問(wèn)與財務(wù)審計的IPO團隊，另一方面充分發(fā)揮出兩個(gè)人的單兵作戰能力，比之眾多中國公司海外上市中常見(jiàn)的龐大團隊而言，如家自始至終只有孫堅和吳亦泓兩個(gè)人作為公司代表來(lái)面對投資人。 IPO需要快速增長(cháng)的中國旅行市場(chǎng)和中國經(jīng)濟，消費者對干凈、舒適、便捷和有限服務(wù)的需求。 更重要的是，如家建立了領(lǐng)先者的地位和品牌優(yōu)勢，它的運營(yíng)體系和管理系統能夠確保如家持續、高速的給消費者符合他們需求的產(chǎn)品和服務(wù)。
如家創(chuàng )始人團隊和孫堅的共識認為，形象標識、設施標準、服務(wù)流程以及各種規章制度都有必要做到全面統一，即“可復制、簡(jiǎn)單化、標準化”。 經(jīng)濟型酒店已經(jīng)不純粹是做酒店，而是在做連鎖化產(chǎn)業(yè)。
㈡風(fēng)險資本及海外戰略投資者
經(jīng)濟型連鎖酒店業(yè)與資本對接其實(shí)早已開(kāi)始。 行駛在“高速公路”上的如家早在2003年就引入了包括IDG風(fēng)險投資、美國梧桐創(chuàng )投等海外戰略投資者成為中國第一家引入風(fēng)險投資的經(jīng)濟型連鎖酒店。 這家創(chuàng )業(yè)才4年多的經(jīng)濟型連鎖酒店，已經(jīng)開(kāi)始像那些高度成熟的大企業(yè)一樣，精心打造并不斷升級著(zhù)自己的系統，納斯達克是高成長(cháng)型企業(yè)創(chuàng )新模式比較集中的地方，對如家非常適合；而且一批非常成功的美國酒店企業(yè)，包括經(jīng)濟型酒店都在此上市，為如家提供了非常好的指示標。
此外，納斯達克也是中國高速發(fā)展、高品質(zhì)的公司上市的場(chǎng)所，對如家在中國進(jìn)一步加強品牌影響力有極大幫助。 如家快捷酒店正式在美國納斯達克掛牌上市的成功給企業(yè)家和投資者的啟迪遠遠大于它上市本身。
如家從創(chuàng )立的第一天起，就是準備在納斯達克上市的。 隨著(zhù)孫堅（百安居中國區副總裁）空降如家出任CEO，曾擔任Schroders投資管理公司美國公司第一副總裁及JP摩根資產(chǎn)管理公司副總裁的吳亦泓空降如家出任CFO。 2006年10月，也正是因為資金強有力的支持，如家在發(fā)展的道路上步步為營(yíng)，順風(fēng)順水地來(lái)到納斯達克上市。
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