- 相關(guān)推薦
外匯保證金交易
摘要:在現有個(gè)人外匯投資方式不能滿(mǎn)足投資需求的情況下,個(gè)人外匯保證金交易在我國迅速發(fā)展起來(lái),但由于目前國家法律以及監管的不完善,我國外匯保證金交易還處于盲目發(fā)展階段,面臨許多實(shí)際問(wèn)題。關(guān)鍵詞:外匯保證金;杠桿效益
在各種投資項目中，最公平而且最吸引人的可算是外匯保證金交易。隨著(zhù)我國外匯市場(chǎng)的迅速發(fā)展，新一輪的外匯保證金交易撲面而來(lái)，國內的各大商業(yè)銀行也開(kāi)始涉足外匯保證金業(yè)務(wù)的開(kāi)展。
一、什么是外匯保證金交易及其特點(diǎn)
外匯保證金交易又稱(chēng)合約現貨外匯交易，按金交易，虛盤(pán)交易指等，即從頻繁的匯率波動(dòng)中獲取匯率差價(jià)收益�？蛻�(hù)可以自由選擇做多或做空外匯，交易幣種和多空方向不受其賬戶(hù)資金和幣種的限制，交易更加自由。外匯保證金交易是一種利用杠桿效應，使實(shí)際交易金額在原基礎上放大幾十倍甚至上百倍的交易保證金外匯交易應該稱(chēng)為現貨外匯保證金交易。保證金交易最為核心的是其杠桿效應，使其在具備收益放大效應的同時(shí)，風(fēng)險亦同步放大。近期在國內市場(chǎng)新興的外匯保證金交易也可以稱(chēng)為外匯虛盤(pán)交易，它相對于傳統的外匯實(shí)盤(pán)交易而言，是類(lèi)似于期貨的一種投資工具，投資人只要用一定比例的錢(qián)—“保證金”，就可以從事數倍于保證金數額的外匯投資。投資者利用了經(jīng)濟杠桿的相關(guān)作用，以經(jīng)紀投資商所提供的信托擔保來(lái)進(jìn)行外匯交易，其信用將被擴大數倍，使其可以操作相當于存入資金的數倍交易金額，在瞬息萬(wàn)變的外匯市場(chǎng)上進(jìn)出買(mǎi)賣(mài)，如同國際資本家一般掌握賺取匯差的機會(huì )。投資者在損益發(fā)生時(shí)，金融機構會(huì )自動(dòng)從賬戶(hù)中轉入獲利或者扣除虧損金額。投資者可以通過(guò)預先設制限價(jià)指令和止損指令來(lái)對投資風(fēng)險進(jìn)行控制。保證金交易可以算得上是一種最吸引人的投資方式，是世界各國早已普及的外匯投資的主要方式。
二、我國個(gè)人外匯保證金交易面臨的實(shí)際問(wèn)題與風(fēng)險
1994年，國家外匯管理局等部門(mén)關(guān)于嚴禁境內機構和個(gè)組織、參與外匯保證金交易的禁令已經(jīng)被實(shí)質(zhì)性打破�？墒�，由于我國境內進(jìn)行外匯保證金交易缺乏法律依據,交易險控制與監管措施暫時(shí)還不完善。所以,目前我國個(gè)人外保證金交易的實(shí)際操作還很不規范,存在許多問(wèn)題:
1.交易商信用良莠不分,信息嚴重不對稱(chēng)
網(wǎng)絡(luò )時(shí)代到來(lái),在政策的圍墻之上架起了一座橋梁。只要境外交易司購買(mǎi)或者租用服務(wù)器,就可以使我國的中小投資者登陸們的網(wǎng)站,下載交易軟件,開(kāi)展外匯保證金交易。一些比較規范的交易公司,都遵循屬地管轄的原則,向客戶(hù)提供由監管部門(mén)頒發(fā)的會(huì )員號碼。但是,既便如此,客戶(hù)想要進(jìn)一步了解境外交易公司相關(guān)財務(wù)狀況、風(fēng)險管理措施、注冊信息等也不容易,除非有的重大違規紀錄被所在國監管部門(mén)披露
2.賬戶(hù)資金被控制,危及資金安全
從事個(gè)人匯保證金交易,個(gè)人投資者首先必須開(kāi)立保證金賬戶(hù),存用于炒匯的保證資金,通過(guò)網(wǎng)絡(luò )平臺進(jìn)行的交易,交易商會(huì )據投資者的交易申請及相關(guān)材料,為投資者在特定銀行開(kāi)賬戶(hù)。這些遠在境外的資金賬戶(hù),無(wú)論是個(gè)人專(zhuān)戶(hù),還是與人共用一個(gè)賬戶(hù),其資金的支配權利實(shí)際完全歸境外交易商所有。個(gè)人投資者可以向賬戶(hù)匯入保證金、追加保證金,如果實(shí)現盈利,原則上可以劃出資金;但炒匯資金一經(jīng)匯入指定賬戶(hù),產(chǎn)權歸屬關(guān)系就會(huì )發(fā)生變化,交易商擁有對賬戶(hù)資金的管理權和最終處置權利,可以不受干涉地進(jìn)行支出。由于不受監督和制約,境外的交易商處理資金時(shí)極易產(chǎn)生信用風(fēng)險,從而危及資金安全。
3.高杠桿風(fēng)險
每種投資都包含風(fēng)險，但由于外匯保證金交易采用了高資金桿桿模式，放大了損失的額度。尤其是在使用高杠桿的情況下，即便出現與你的頭寸相反的很小變動(dòng)，都會(huì )帶來(lái)巨大的損失，甚至包括所有的開(kāi)戶(hù)資金。所以，用于這種投機性外匯交易的資金必須是風(fēng)險性資金;也就是說(shuō)，這些資金即便全部損失也不會(huì )對你的生活和財務(wù)造成明顯影響。 4.市場(chǎng)風(fēng)險巨大
外匯市場(chǎng)24小時(shí)運轉且沒(méi)有漲跌幅限制，波動(dòng)劇烈的時(shí)候甚至可能在一天之內走完平日數月才能達到的運動(dòng)幅度。外匯的走勢受眾多因素影響，沒(méi)有人能準確地判斷匯率的走勢。在持有頭寸的時(shí)候，任何意外的匯率波動(dòng)都有可能導致資金的大筆損失甚至完全消失。
5.交易商內部運作不透明,交易地位不對等
在境外交易公司或境內銀行主導的外匯保證金交易中,個(gè)人投資者始終處于劣勢,只能被動(dòng)接受交易游戲規則。而面對變幻的市場(chǎng),交易公司或銀行會(huì )采取一定的內部操作和技術(shù)手段,把市場(chǎng)風(fēng)險轉嫁給自己的客戶(hù)群,來(lái)控制自身盈利的水平。例如,當重大國際事件發(fā)生或者在國際市場(chǎng)價(jià)格劇烈波動(dòng)的時(shí)候,他們很可能會(huì )采取特定的技術(shù)手段,使個(gè)人投資者在有限成本區間內無(wú)法連接到交易系統迅速交易或者干脆限制個(gè)人投資者下單,以控制風(fēng)險;甚至會(huì )故意造成交易系統的延遲,利用時(shí)間差,做空貶值的貨幣,把對賭的風(fēng)險轉嫁給投資者。特別是一些不規范的境內代理機構根本不向境外交易商下單,而是采取惡意的內部對沖運作。這時(shí),少數的投資者盈利變成了一個(gè)暫時(shí)的賬面數字,而普遍性的虧損卻使得眾多投資者在不停的向代理商繳納保證金,成為長(cháng)期以來(lái)投資者對保證金交易詬病的主要原因。
三、外匯保證金交易三思而后行
外匯保證金交易是一把雙刃劍，保證金的杠桿作用會(huì )令投資者的虧損擴大數十倍，甚至上百倍，任何市場(chǎng)微小的波動(dòng)都可能造成全部本金損失。因此，投資外匯保證金交易一定要三思而后行。 投資有風(fēng)險入市須謹慎雖然外匯保證金交易已經(jīng)逐漸陽(yáng)光化，但其本身具備的風(fēng)險特性還要值得投資者注意。保證金畢竟屬于高風(fēng)險金融交易工具，其高杠桿性能使外匯波動(dòng)的風(fēng)險被放大幾倍甚至幾十倍。外匯市場(chǎng)波動(dòng)頻繁，眾多國際金融機構和基金參與其中，各國經(jīng)濟政策隨時(shí)變化，各種突發(fā)性因素時(shí)有發(fā)生。這些都可能導致匯率大幅波動(dòng)，稍有不慎就可能帶來(lái)巨額的虧損。因此，參與此項外匯交易的投資者必須具備一定的風(fēng)險承受能力。銀行工作人員表示，雖然在操作中，交行會(huì )為客戶(hù)提供一些分析數據和操作建議，但最終的判斷權在客戶(hù)手中，而且影響匯率變動(dòng)的因素很多也很復雜，政治、經(jīng)濟、油價(jià)、金價(jià)、股市、突發(fā)事件等都會(huì )對匯率的走勢產(chǎn)生影響。投資者一旦方向判斷錯誤，也可能出現賠得“底兒朝天”的情況。因此，入市參與者一定要設好止損點(diǎn)，控制好倉位，同時(shí)充分利用好雙向交易機制，及時(shí)做反向交易減損，隨時(shí)做好防范風(fēng)險的準備。
參考文獻：
[1]趙仲峰:《剖析外匯保證金》[J].卓越理財,2008.
[2]財政部:《現代投融資》 [M].立信會(huì )計出版社,2006.
[3]趙 娜:《個(gè)人保證金面臨的實(shí)際問(wèn)題》[J].河北金融,2007.
[4]陳 翎:《外匯保證金高風(fēng)險的游戲》[J].個(gè)人理財,2008.
【外匯保證金交易】相關(guān)文章：
關(guān)于控制外匯交易風(fēng)險的創(chuàng )新嘗試03-19
我國企業(yè)外匯交易的風(fēng)險防范與控制03-05
淺談我國企業(yè)外匯交易風(fēng)險的防范技術(shù)02-27
關(guān)于交易過(guò)程與交易本錢(qián)11-14
交易過(guò)程與交易成本03-21
內部交易稅制中的正常交易原則評析12-06
辯訴交易在中國03-06