論貨幣政策與保險政策的關(guān)系

貨幣政策是指中央銀行為達到一定的目標而運用一系列控制手段的方針和措施的總稱(chēng)，是國家調控宏觀(guān)經(jīng)濟的手段之一。國家通過(guò)對利率和貨幣供應量的調節來(lái)實(shí)現穩定貨幣、經(jīng)濟增長(cháng)的目標。貨幣政策的主要包括信貸政策、利率政策、匯率政策和外匯收支政策等。保險政策是國家保險監管部門(mén)為了實(shí)現保險市場(chǎng)供需平衡，促進(jìn)保險市場(chǎng)健康，對保險活動(dòng)所采取的各種管理、調節手段和辦法措施。貨幣政策與保險政策關(guān)系密切，二者相互，相互制約。　　一、貨幣政策對保險政策的影響和制約作用　　貨幣政策對保險政策的影響是通過(guò)其對保險市場(chǎng)的影響反映出來(lái)的。貨幣政策一般分為擴張性貨幣政策、緊縮性貨幣政策以及中性貨幣政策。運用不同的貨幣政策對保險市場(chǎng)的影響不同。　�。ㄒ唬┎划數呢泿耪�策會(huì )影響保險市場(chǎng)的正常發(fā)展　　1.在市場(chǎng)貨幣供求均衡或貨幣供應量小于需求量時(shí)，如果運用減少貨幣供應量，提高利率的緊縮性貨幣政策，會(huì )打破市場(chǎng)供求的平衡，加劇市場(chǎng)的不平衡，導致貨幣供應緊張，市場(chǎng)有效需求不足，生產(chǎn)能力相對過(guò)剩，經(jīng)濟結構不合理，物價(jià)跌落，經(jīng)濟停滯，即通貨緊縮現象。這對保險市場(chǎng)非常不利表現為：首先，影響保險市場(chǎng)的有效需求。從個(gè)人投保需求來(lái)看，通貨緊縮、失業(yè)增加、收入減少、個(gè)人對保險的有效需求相應減少。從投保需求來(lái)看，通貨緊縮、市場(chǎng)需求不足，使市場(chǎng)競爭激烈，許多企業(yè)被淘汰出局，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規�？s��；另一方面，市場(chǎng)需求不足，導致產(chǎn)品價(jià)格下降，企業(yè)（特別是傳統企業(yè)）利潤下滑，許多企業(yè)因此發(fā)生不同程度的支付困難和償付困難。為了節約費用開(kāi)支、降低成本，企業(yè)一般會(huì )選擇自�；蚱渌�轉移風(fēng)險的方式，盡可能擴大自擔風(fēng)險的限額，減少對商業(yè)保險的需求。因此通貨緊縮使保險投保人的投保愿望、投保能力、投保需求降低。其次，緊縮性貨幣政策使保險企業(yè)的盈利能力和償付能力降低。一方面由于保險市場(chǎng)有效需求減少，市場(chǎng)規模的偏小，保險市場(chǎng)的競爭顯得尤為激烈，為了拓展市場(chǎng)，開(kāi)拓新業(yè)務(wù)，在競爭中占據有利地位，降低費率，加大業(yè)務(wù)投入，提高服務(wù)質(zhì)量將是許多保險公司的必然選擇，這將影響他們的承保利潤；另一方面，通貨緊縮，資本市場(chǎng)萎縮，減少了保險資金投資運用的機會(huì )，增大投資風(fēng)險，影響保險公司的投資收益。保險公司承保利潤和投資收益是其利潤的主要來(lái)源，二者的減少必然降低保險公司的盈利能力，從而削弱其償付能力�！　�2.在市場(chǎng)貨幣供求平衡或貨幣供應量大于需求量時(shí)，如果運用增加貨幣供應量，降低利率的擴張性貨幣政策，會(huì )使貨幣供應超過(guò)市場(chǎng)對其需要的量，過(guò)多的貨幣投入將引起物價(jià)上漲，貨幣貶值，通貨膨脹。這對保險市場(chǎng)發(fā)展仍然不利。由于物價(jià)上漲，貨幣貶值，保單保值和增值能力下降，保險的預期保障程度降低，使人們投保的積極性大受影響，表現為退保的大量增加，保單繼續率下降和新業(yè)務(wù)發(fā)展困難。同時(shí)，在費率缺乏彈性的條件下，由于保單實(shí)際賠付率（或給付率）小于名義賠付率（或給付率），而投保人所交的費率卻是按名義賠付率（或給付率）來(lái)確定的。這樣實(shí)際上是減輕了保險人的實(shí)際經(jīng)濟責任，損害了投保人的經(jīng)濟權益，保險人處于有利地位。這種狀態(tài)會(huì )使保險公司獲利豐厚，并誘使更多的資本、機構和其它稀缺資源擠進(jìn)保險供給行列，導致保險市場(chǎng)供過(guò)于求，引起市場(chǎng)的失衡。　�。ǘ�）恰當的貨幣政策有利于保險政策作用的發(fā)揮　　在市場(chǎng)貨幣供大于求時(shí)，運用緊縮性貨幣政策，可抑制總需求，減少通貨膨脹；反之，在市場(chǎng)貨幣供給小于需求時(shí)，則運用擴張性貨幣政策，刺激總需求，增加就業(yè)，推動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)。貨幣政策的正確運用可使經(jīng)濟走向健康之道，并消除通貨緊縮或通貨膨脹對保險市場(chǎng)的不利影響，為保險市場(chǎng)的發(fā)展創(chuàng )造良好的社會(huì )經(jīng)濟環(huán)境。　　二、保險政策對貨幣政策的影響　　保險政策的正確與否將影響貨幣政策的作用效果。正確的保險政策可促進(jìn)貨幣政策作用的發(fā)揮，增強貨幣政策的作用效果，而不合理的保險政策則會(huì )抑制貨幣政策的作用效果。例如在通貨緊縮時(shí)期，國家一般運用擴張性貨幣政策，通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，貼現率等貨幣政策工具的使用，增加貨幣供應量，刺激消費需求，在這種情況下，保險可：（1）通過(guò)開(kāi)辦各種財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)，為企業(yè)研制開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，降低產(chǎn)品成本，生產(chǎn)價(jià)廉物美，適應社會(huì )需求的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品提供風(fēng)險保障，鼓勵新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。（2）通過(guò)開(kāi)辦個(gè)人消費信貸保險業(yè)務(wù)，為商業(yè)銀行開(kāi)辦個(gè)人消費信貸業(yè)務(wù)解除后顧之憂(yōu)，以增大個(gè)人消費信貸規模，從而增加貨幣供應量。（3）通過(guò)開(kāi)辦各種個(gè)人保險業(yè)務(wù)，為社會(huì )公眾個(gè)人的財產(chǎn)安全和人身風(fēng)險提供經(jīng)濟保障，解除顧慮，激發(fā)其消費欲望。（4）擴大保險資金直接運用規模，調整資金運用方向借以影響公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，進(jìn)而影響市場(chǎng)利率�！　∮秩缭谕ㄘ浥蛎洉r(shí)期，國家運用緊縮性貨幣政策減少貨幣供應量，抑制過(guò)度膨脹的消費需求。在這種情況下，保險可：（1）通過(guò)開(kāi)辦各種財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)，為企業(yè)生產(chǎn)的順利進(jìn)行提供經(jīng)濟保障，促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)出更多的產(chǎn)品，提高社會(huì )商品供給能力，實(shí)現社會(huì )商品總量與貨幣總量的均衡。（2）增加保險商品供應，提高服務(wù)質(zhì)量，刺激保險需求，推遲居民對社會(huì )產(chǎn)品的消費，改變儲蓄和消費的比例。（3）縮小保險資金直接運用的比例，增加國債或銀行存款規模，以控制信貸規模�！　】梢�(jiàn)，通過(guò)保險活動(dòng)一方面可鼓勵企業(yè)生產(chǎn)適銷(xiāo)對路的產(chǎn)品，增加或控制社會(huì )產(chǎn)品總量；另一方面又影響貨幣供應量，刺激或抑制社會(huì )需求，雙管齊下，有利于充分發(fā)揮貨幣政策的作用，實(shí)現貨幣政策的目標——社會(huì )總供給與社會(huì )總需求的平衡，從而穩定貨幣。當然，如果保險政策運用不適，則會(huì )抑制貨幣政策的作用效果。　　三、近幾年我國的利率政策及其對保險市場(chǎng)的　　在貨幣政策中，利率政策對我國保險市場(chǎng)的影響最為直接。1998年由于國際國內形勢的重大變化，使我國國民出現了明顯的通貨緊縮。為了抑制通貨緊縮，我國政府實(shí)施了擴張性的貨幣政策和財政政策，刺激經(jīng)濟增長(cháng)。在這一輪經(jīng)濟周期的調控過(guò)程中，國家將利率作為主要的政策手段，自1996年5月第一次降息之后，在短短的幾年中已連續8次降息，擴張性利率政策的頻繁出臺，利率的連續下調對我國保險市場(chǎng)（特別是壽險市場(chǎng)）產(chǎn)生了極大的影響，主要表現在：　�。ㄒ唬﹦�(dòng)搖了公眾對保險的信任度，使投保人的投保意愿下降　　連續下調利率，迫使以銀行利率作為保費基礎的我國壽險公司不得不隨之頻繁調整壽險保費的預定利率（如下表），不斷上調保險費率，這有違費率應相對穩定的原則，社會(huì )公眾對此感到無(wú)所是從，難以接受，從而影響了社會(huì )公眾對保險的信任。同時(shí)，由于我國的壽險產(chǎn)品儲蓄性過(guò)強，保險宣傳不當，公眾保險意識尚欠成熟，使許多人買(mǎi)保險時(shí)總是將目光緊盯住資金回報率，單純地將費率與銀行利率相對比，因此，費率的不斷上調必然會(huì )影響到投保人的投保意愿，近一兩年儲蓄性險種銷(xiāo)售難的原因之一就在于此。　�。ǘ�）對保險公司的給付能力造成極大的沖擊，影響保險市場(chǎng)的健康　　利率的調整一方面影響著(zhù)保險資金運用的收益，另一方面每一次利率的調整也形成了高利率保單熱銷(xiāo)的景況，使我國保險業(yè)步入嚴重的“利差倒掛”境地�！　�1.利率調整對保險資金收益率的影響。我國保險資金運用受《保險法》規定的限制，只能投資于銀行存款、國債、債券和國務(wù)院批準的其它方式。1998年10月保險資金允許進(jìn)入全國同業(yè)拆借市場(chǎng)，1999年10月保險資金獲準通過(guò)買(mǎi)賣(mài)證券投資基金間接進(jìn)入證券市場(chǎng)。由于國債市場(chǎng)、債券市場(chǎng)容量有限，進(jìn)入證券市場(chǎng)方式以及其它資金運用渠道的限制，我國保險資金仍然有相當的比例（大約為30%～50%）存放于銀行。目前我國保險資金運用收益主要由銀行存款利息、債券收益和證券投資收益構成。前二者收益直接與銀行利息掛鉤，后者的收益也間接地與銀行利息發(fā)生聯(lián)系，這是因為股市的波動(dòng)與經(jīng)濟的增長(cháng)率和利率的變化息息相關(guān)。由于銀行利率的連續下調，使我國壽險公司的損失達280億人民幣。因此，銀行利率的下調，對保險資金運用收益率的影響極大。保險資金運用收益難以彌補前些年較高預定利率險種所帶來(lái)的巨額利差損�！　�2.利率的調整使我國壽險步入嚴重的“利差倒掛”的境地。由于我國保險業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理體制上長(cháng)期存在不注重效率，盲目追求保費收入的，使得各保險分支機構將其保費收入最大化作為其利益的唯一硬約束。此外，由于銀行利率下調與保險預定利率下調之間存在一定的時(shí)間差，每一次銀行利率的下調都大大地刺激了壽險需求，形成了公眾購買(mǎi)保險的熱潮，各保險公司以此為契機，大量銷(xiāo)售高利率保單拓展業(yè)務(wù)，帶來(lái)保險公司業(yè)務(wù)的高峰，其結果是壽險公司積累大量的利差損失，形成嚴重的“利差倒掛”，極大地影響了保險公司的給付能力，進(jìn)而影響保險公司經(jīng)營(yíng)的穩定�！　�擴張性利率政策對我國保險市場(chǎng)的不利影響是顯著(zhù)的，但它對我國保險市場(chǎng)也有著(zhù)促進(jìn)的一面，主要表現在：（1）利率不斷下調，保單預定利率也隨之下調，促使保險公司從以往的以高預定利率保單為主的價(jià)格競爭中擺脫出來(lái)，而轉向產(chǎn)品服務(wù)質(zhì)量方面的競爭，進(jìn)而促使保險市場(chǎng)競爭更加有序規范。（2）利率的下調迫使保險公司轉變經(jīng)營(yíng)戰略，放棄過(guò)去粗放型的經(jīng)營(yíng)模式，轉向通過(guò)調整險種結構、控制經(jīng)營(yíng)成本、提高資產(chǎn)質(zhì)量等來(lái)緩解利率下調對保險公司盈利能力的不利影響�！　∮纱丝梢�(jiàn)，近幾年我國利率政策的調整，對我國保險市場(chǎng)建設，保險業(yè)的穩健經(jīng)營(yíng)有著(zhù)直接的制約、促進(jìn)和破壞作用。如何制定相應的保險政策，消除利率政策變動(dòng)對我國保險市場(chǎng)的不利影響，是我國保險政策制定者面臨的一個(gè)非�，F實(shí)而又重要的問(wèn)題。　　「」　　[1]　韋生瓊。人身保險[M].西南財經(jīng)大學(xué)出版社，1997.　　[2]　李強，鄭立平。利息率波動(dòng)對壽險市場(chǎng)的影響[J].黑龍江金融，2002，（2）�！　�[3]　劉尚希，史興旺，錢(qián)小安。2001年我國財政貨幣政策回顧與2002年展望[J].國際金融，2002，（2）�！　�[4]　金融保險各網(wǎng)站有關(guān)文章。

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