我國高額外匯儲備匯率風(fēng)險及其對策

【摘要】隨著(zhù)我國經(jīng)濟持續高速的發(fā)展，我國外匯儲備猛增,目前已居世界第一，巨大的外匯儲備面臨著(zhù)美元貶值的匯率風(fēng)險。文章分析了我國巨額外匯儲備的匯率風(fēng)險，并提出了解決風(fēng)險的對策�！　　娟P(guān)鍵詞】外匯儲備；美元資產(chǎn)；美元貶值
我國的外匯儲備由多種外匯資產(chǎn)組成，包括美元資產(chǎn)，歐元資產(chǎn)，日元資產(chǎn)和英鎊資產(chǎn)，只要與這些資產(chǎn)相關(guān)的幣種匯率貶值,外匯儲備就會(huì )損失,即外匯儲備的賬面價(jià)值相應減少.我國的外匯儲備中美元資產(chǎn)比重過(guò)大，在目前美元走軟的情況下，面臨著(zhù)嚴重縮水的危險。隨著(zhù)我國外匯儲備規模的不斷增大，對美元貶值引起的匯率風(fēng)險的規避成為我們不得不高度關(guān)注的問(wèn)題。
一、我國的外匯儲備資產(chǎn)現狀
我國現在定期通過(guò)國家外匯管理局和中國人民銀行發(fā)布外匯儲備余額的相關(guān)數據，但對外匯儲備的構成不予公布。我們只能通過(guò)國際機構和其他國家公布的相關(guān)數據來(lái)了解我國外匯儲備的大致構成。
據李振勤等根據美國財政部的數據推測[1]，2003年6月我國外匯儲備的近似組合大體為：美元資產(chǎn)70％，歐元資產(chǎn)15％，日元資產(chǎn)10％，英鎊資產(chǎn)5％。到2004年底，美元比例降至60％，根據上面的比重，估計歐元、日元、英鎊資產(chǎn)的比例分別上升為20％、13％、7％。那么，依據我國外匯儲備的總額和相應貨幣匯率折算出來(lái)的我國外匯儲備資產(chǎn)的近似組合可用下表來(lái)表示。
表1

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