論我國上市公司股利分配政策

畢業(yè)論文

論我國上市公司股利分配政策
 
摘要：股利分配政策是關(guān)于收益分配的策略。它涉及多方相關(guān)者的利益，對投資者、市場(chǎng)及上市公司本身都會(huì )產(chǎn)生重大影響。持續、穩定的股利分配政策不僅有利于股東財富最大化的目標，而且有利于資本市場(chǎng)和上市公司自身的健康發(fā)展。然而，通過(guò)對我國上市公司近幾年股利分配情況的分析發(fā)現，我國上市公司股利分配政策缺乏連續性和穩定性，短期行為嚴重，對投資者、市場(chǎng)以及上市公司本身都產(chǎn)生了嚴重影響。因此，本文就我國上市公司股利分配狀況以及影響因素進(jìn)行了深入分析，并就相關(guān)問(wèn)題提出了對策和建議。
關(guān)鍵詞：上市公司  股利分配政策  影響因素  對策建議

A study of the dividend distribution policy of listed company in China
 
Abstract: The distribution policy of the dividend is the tactics about distribution of income. It involves the interests of the relevant one in many ways, will all exert a great influence on investor, market and the listed companies. Lasting, steady dividend distribution policy help shareholder goal that wealth maximized not merely, and is favorable to capital markets and listed companys own sound developments. However, through finding the analysis of the situation of dividend distribution in recent years of listed company of our country, the dividend distribution policy of listed company of our country lacks continuity and stability, the acts and efforts for expediency are serious, all exert a serious influence on the investor, market and listed company itself. So this text has carried on in-depth analysis on the state of dividend distribution of listed company of our country and influence factor, put forward the countermeasure and suggestion on relevant problems.
Key words: listed company  distribution policy of the dividend  influence factor  countermeasure and suggestion

目 錄

引言………………………………………………………………………………………………………1
1、上市公司股利分配概述……………………………………………………………………………1
（1）股利分配的內涵…………………………………………………………………………………1
（2）股利分配的政策…………………………………………………………………………………2
（3）股利分配的方式…………………………………………………………………………………2
2、我國上市公司股利分配的現狀及后果……………………………………………………………3
（1）上市公司股利分配的現狀………………………………………………………………………3
（2）上市公司股利分配的后果………………………………………………………………………7
3、我國上市公司股利分配的影響因素分析…………………………………………………………9
（1）內部因素…………………………………………………………………………………………9
（2）外部因素…………………………………………………………………………………………10
4、對策建議……………………………………………………………………………………………13
（1）加強對上市公司的教育與監督，不斷提高贏(yíng)利力……………………………………………13
（2）加快國有股減持，優(yōu)化股權結構，完善公司治理結構………………………………………13
（3）完善立法建設，遏制不分配行為………………………………………………………………14
（4）提高投資者素質(zhì)，抑制股市過(guò)度投機…………………………………………………………14
（5）改進(jìn)送股與轉贈股本的會(huì )計處理方法…………………………………………………………14
（6）加強資本市場(chǎng)建設，提高執法力度……………………………………………………………15
（7）借鑒發(fā)達國家的做法，適當地運用股票回購方式……………………………………………15
結束語(yǔ)……………………………………………………………………………………………………15
參考文獻…………………………………………………………………………………………………16
引言
股利分配政策是指公司對盈利在支付股利與不支付股利之間進(jìn)行的選擇。它不僅會(huì )影響投資者的利益，還會(huì )影響公司自身的運營(yíng)和發(fā)展，甚至還會(huì )影響證券市場(chǎng)的正常運行，從而影響到國家市場(chǎng)經(jīng)濟的發(fā)展。作為資本市場(chǎng)微觀(guān)基礎的上市公司，究竟采取什么樣的股利政策，1直以來(lái)是公司財務(wù)領(lǐng)域爭論的熱點(diǎn)。合理的股利分配政策不僅能兼顧股東對短期利益的要求，而且能保證公司長(cháng)期發(fā)展的需要，有利于資本結構的調整和股價(jià)的合理定位，樹(shù)立公司的良好形象有利于最大限度地保證股東財富最大化，然而，通過(guò)對近幾年我國上市公司股利分配情況的分析，發(fā)現我國上市公司在股利分配上隨意性很大，缺乏長(cháng)遠打算，大多數上市公司沒(méi)有明晰的，長(cháng)期股利政策目標。結果不僅嚴重損害了投資者的利益，還沉重打擊了投資者的熱情和信心；不僅破壞了上市公司自身的市場(chǎng)形象，還影響到其長(cháng)遠發(fā)展。針對上述情況本文從我國上市公司股利分配的現狀和后果入手，全方位探討影響股利分配的內外因素，目的在于為上市公司制定股利分配政策時(shí)提供1定依據，同時(shí)為規范上市公司股利分配行為、完善對上市公司的監管提供1定的參考。
1、上市公司股利分配概述
（1）股利分配的內涵
股利分配政策是上市公司在會(huì )計期末進(jìn)行收益分配的相關(guān)決策,"是以公司發(fā)展為目標, 以股價(jià)穩定為核心,在平衡企業(yè)內外部相關(guān)集團利益的基礎上,對于凈利潤在提取了各種公 積金之后如何在兩者〈指是否發(fā)放股利〉之間進(jìn)行分配而采取的基本態(tài)度和方針政策.1般地,主要包括以下幾個(gè)方面的內容：①確定股利分配的策略,是采取剩余股利政策,還是固定股利支付率政策或是其他股利支付政策；②確定是否支付股利以及股利支付比例的大��； ③確定股利支付的具體形式,如是采取發(fā)放現金股利,還是發(fā)放股票股利或者是其他形式等； ④確定股利發(fā)放的程序,包括股利宣布日、登記日、除息日和發(fā)放日等.目前對股利分配的研究主要集中在兩個(gè)方面：1是研究上市公司股利分配的動(dòng)因,即影響股利分配的因素:2是研究上市公司股利分配的信號傳遞效應,即股利分配前后引起股票價(jià)格的變動(dòng).本文主要是在前人研究的基礎上著(zhù)重探討我國上市公司是否分配股利以及股利分配大小的影響因素兩個(gè)問(wèn)題.
（2）股利分配的政策
稅后利潤的留存與分配存在著(zhù)此消彼長(cháng)的關(guān)系,分配給股東的多了,公司內部留存的就相應減少；反之亦然.如何處理兩者的關(guān)系,影響到股東收益的分配,影響到公司的資本結構、資本成本,影響到公司的價(jià)值,影響到公司的長(cháng)遠發(fā)展,等等.因此,公司應權衡利弊, 考慮各種因素的影響,在兩者之間尋找1個(gè)恰當的比例,制定適合企業(yè)自身發(fā)展的股利分配政策。1般地,實(shí)務(wù)中常用的股利分配政策主要有以下4種：
1、剩余股利政策

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