投資公司財務(wù)風(fēng)險管理問(wèn)題探討
投資公司應該根據不同投資階段存在的主要風(fēng)險和過(guò)去風(fēng)險管理中存在的問(wèn)題因地因時(shí)治宜。以下是小編為大家推薦的相關(guān)MBA論文范文，希望能幫到大家，更多精彩內容可瀏覽(www.oh100.com/bylw)。
摘要：當前，我國較大的經(jīng)濟下行壓力，導致資本市場(chǎng)的競爭日趨激烈、風(fēng)險處于較高水平。如何解決公司復雜而多變的財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，成為了現階段投資公司的重要命題。以誠通集團案例為起點(diǎn)，分析投資公司在融資、投資等具體財務(wù)活動(dòng)中存在的問(wèn)題，并提出一些針對性的政策建議，能為較為全面地發(fā)現和綜合地解決公司財務(wù)風(fēng)險管理存在的問(wèn)題提供一些思路。
關(guān)鍵詞：投資公司;財務(wù)風(fēng)險;風(fēng)險管理
對于企業(yè)，特別是投資公司而言，風(fēng)險管理是其管理活動(dòng)的實(shí)質(zhì)性?xún)热�，而財�?wù)風(fēng)險管理是風(fēng)險管理活動(dòng)的核心。在復雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中，投資公司能夠提前預測到公司可能面臨的財務(wù)風(fēng)險并加以一定的干預控制;投資公司能夠有合理的組織架構從而產(chǎn)生科學(xué)的投資決策流程;對籌資、投資、資本退出等財務(wù)活動(dòng)風(fēng)險有全面的過(guò)程控制;那么，其一定能夠在目前較嚴酷的市場(chǎng)條件下保持較強的競爭力。投資公司基本能夠就投融資等財務(wù)活動(dòng)所產(chǎn)生的風(fēng)險進(jìn)行管理控制，而對企業(yè)制度設計產(chǎn)生的風(fēng)險重視不夠。下面就制度設計層面和具體財務(wù)活動(dòng)層面分別闡述主要存在的風(fēng)險管理問(wèn)題以及針對性的對策建議。
一、投資公司財務(wù)風(fēng)險管理存在的問(wèn)題
(一)公司籌資風(fēng)險管理分析
作為投資公司財務(wù)活動(dòng)的起始階段，資本的來(lái)源、渠道和資本結構決定著(zhù)籌資階段的風(fēng)險。比如某國有投資集團，主營(yíng)業(yè)務(wù)是收購、經(jīng)營(yíng)、處置對部分國企的非主要業(yè)務(wù)資產(chǎn)、不良資產(chǎn)及其業(yè)績(jì)差的下屬企業(yè)。誠通集團在消化不良資產(chǎn)方面取得了較大的成效，但是作為一家投資公司，其在籌資環(huán)節的風(fēng)險管理存在一些問(wèn)題，導致目前誠通集團的財務(wù)風(fēng)險較高。根據誠通集團披露的財務(wù)報告來(lái)看，2013年至2015年末，公司負債總額分別為527.5億元、410.5億元和383.56億元，誠通集團7月份將發(fā)行10億元超短期融資券，這將進(jìn)一步加重企業(yè)的償債壓力。而在盈利能力方面，誠通集團2015年的毛利率為6.32%，由于其主要業(yè)務(wù)屬于充分競爭市場(chǎng)，且目前經(jīng)濟持續低迷，估計短時(shí)期內誠通集團的盈利能力不會(huì )有大改觀(guān)。該集團的現狀反映了國內相當一部分企業(yè)在籌資過(guò)程中出現的問(wèn)題。投資公司主要采用借款、發(fā)行債券的方式籌資，渠道較為單一，雖然負債資本成本比股權資本成本低，但是償付壓力較大，體現了投資公司沒(méi)有達到合適的資本結構。誠通集團在高資產(chǎn)負債率、企業(yè)盈利能力較差的情況下，仍然發(fā)行大筆債券，這將通過(guò)財務(wù)杠桿效應放大企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。
(二)公司投資風(fēng)險管理的分析
項目的獲利能力和風(fēng)險程度是投資階段重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。投資階段周期較長(cháng)，面臨的不確定性也更多，這就需要企業(yè)加倍重視投資階段風(fēng)險的預測和管理。在項目投資風(fēng)險評估階段，部分投資公司由于種種原因，沒(méi)有全面按標準進(jìn)行詳盡、實(shí)地的盡職調查。這使得后續對項目?jì)r(jià)值、風(fēng)險評估的準確性大打折扣，項目的風(fēng)險陡然增加。隨著(zhù)項目投資的正式開(kāi)始，項目在實(shí)行過(guò)程中的不同時(shí)期都可能產(chǎn)生新的情況，這需要投資公司結合不同時(shí)期的情況修改或者制定新的風(fēng)險管理方案來(lái)適應新的情況。部分投資公司不能做到靈活應對，從而導致了項目投資的失敗。
(三)資本運營(yíng)風(fēng)險管理的分析
在資本投入后的運營(yíng)階段，投資公司面臨著(zhù)被投資企業(yè)或者被投資項目的盈利水平?jīng)]有達到預期的風(fēng)險，這需要投資公司密切關(guān)注項目在運營(yíng)階段的情況并制定相應的解決方案甚至派駐團隊直接參與運營(yíng)管理�，F實(shí)中部分企業(yè)對投資階段很重視，反而對投資后的運營(yíng)階段不夠重視，最后導致投資項目的風(fēng)險和管理失控。
二、投資公司財務(wù)風(fēng)險管理的對策建議
(一)完善投資公司的風(fēng)險組織架構，強化內部控制體系
合理的公司治理結構是做好財務(wù)風(fēng)險管理的基石。完整而有效運行的風(fēng)險管理組織能夠最大程度避免和管理好風(fēng)險。因此，明確股東大會(huì )、董事會(huì )及其下屬風(fēng)險管理委員會(huì )、公司管理層等不同層級組織機構的權利義務(wù)，避免出現董事會(huì )或者管理層一方獨大的狀況。在這基本前提下，設置好不同層級的權利范圍，才能避免越權管理的風(fēng)險。合理的風(fēng)險組織架構才能產(chǎn)生科學(xué)的決策制度和合理的決策流程，遵循相互制約，相互監督的原則，才能實(shí)現投資公司風(fēng)險管理的健康發(fā)展。通過(guò)各大企業(yè)的實(shí)踐經(jīng)驗可以明確發(fā)現，完整、嚴謹、執行有力的內部控制體系是投資公司風(fēng)險防范和管理的保障。內部控制是否執行到位，直接關(guān)系著(zhù)投資公司的風(fēng)險管理效果，對于推動(dòng)公司健康可持續發(fā)展具有重要意義。然而我國內部控制的現狀是大部分企業(yè)建立了較為完備的內部控制體系，但是內部控制執行不到位，使得其內部控制形同虛設。在投資公司在董事會(huì )、高管層面制定了既定投資方案、預計潛在風(fēng)險的大背景下，內部控制的有效運行能夠較好的保障項目的風(fēng)險控制。因此，公司應該堅定的執行既定的內部控制權責范圍、崗位不相容原則，保證投資在執行階段不出現新的風(fēng)險，同時(shí)，出現風(fēng)險管理事故之后，要明確各部門(mén)和個(gè)人的責任，督促每個(gè)部門(mén)和員工積極參與到內部控制的各個(gè)階段和整個(gè)過(guò)程，防止出現相互推諉的情況。
(二)提高風(fēng)險預警機制的靈敏度
公司風(fēng)險預警機制能夠動(dòng)態(tài)監測企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險狀況，并綜合運用指標評價(jià)體系，在事前對即將面臨的風(fēng)險進(jìn)行預警。對于投資公司而言，風(fēng)險管理是核心，及時(shí)、全面的評估監測可能存在的風(fēng)險能夠及時(shí)發(fā)現和應對部分風(fēng)險。靈敏的公司風(fēng)險預警機制能夠在一定程度上避免風(fēng)險。投資公司首先應該培養全體員工的風(fēng)險意識和素養，建立起一只高素質(zhì)的風(fēng)險預警團隊。其次，在這個(gè)基礎之上結合企業(yè)的實(shí)際情況，運用財務(wù)指標構建屬于自己的風(fēng)險評價(jià)預警體系，將企業(yè)不同情況下的風(fēng)險進(jìn)行評級，并對可能產(chǎn)生的后果進(jìn)行預警。最后，公司管理層要重視風(fēng)險預警體系的監測結果，并對可能發(fā)生的情況提前做出相應的解決方案。實(shí)現對公司財務(wù)風(fēng)險的動(dòng)態(tài)監測和預警，能在一定程度上提高企業(yè)風(fēng)險防范能力。
(三)強化投融資過(guò)程中的風(fēng)險管理
投資公司在投資過(guò)程中的不同階段面臨的風(fēng)險是不一樣的，投資公司應該根據不同投資階段存在的主要風(fēng)險和過(guò)去風(fēng)險管理中存在的問(wèn)題因地因時(shí)治宜。在籌資階段，投資公司要根據既定投資方案的預期回報率選擇合適的籌資渠道和籌資方式，確定合理的融資成本和融資結構，避免因為籌資困難而孤注一擲。在具體的籌集過(guò)程中可以通過(guò)制定詳細周密的計劃書(shū)來(lái)贏(yíng)得投資者的信任和青睞。在投資階段，投資公司要改變過(guò)去一勞永逸的方式。在項目尚未正式啟動(dòng)前，應該派駐團隊對項目進(jìn)行詳盡的實(shí)地調查，分析可能出現的風(fēng)險和結果，最后根據調查報告決定下一階段的實(shí)行。在項目進(jìn)行的過(guò)程中，也會(huì )出現不同的情況與問(wèn)題，投資公司應該不斷的修改甚至重新制定新的方案來(lái)應對不同時(shí)期投資項目產(chǎn)生的新風(fēng)險。改變投資公司重項目投資管理、輕項目投后管理的做法，針對項目投資后的運營(yíng)階段可能出現盈利達不到預期的情況，做出一定應對，甚至派駐團隊入駐被投資公司或項目直接參與運營(yíng)管理。
三、結語(yǔ)
我國經(jīng)濟下行壓力放大了投資公司在財務(wù)風(fēng)險管理上存在的問(wèn)題，最近幾年一大批投資公司銷(xiāo)聲匿跡。同時(shí)我們應該看到，豐富投融資渠道和完善資本市場(chǎng)是大趨勢，投資行業(yè)也面臨著(zhù)重新洗牌。機遇多于挑戰，做好制度層面和投融資活動(dòng)過(guò)程中財務(wù)風(fēng)險管理，是投資公司在新一輪的競爭中不敗的必要條件。
參考文獻：
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